筹资视域下梅雁吉祥的风险管理(附件)
摘 要公司利润来源于经济活动的创收，资金筹措是其开展经济创收的前提，这个过程中出现的预期结果与实际结果发生偏差的可能性即为筹资风险。目前，我国上市公司偏好股权筹资的方式表现出了与发达国家公司筹资方式的不同，本文在研究上市公司筹资风险的特征、形成的原因等基础上，结合梅雁吉祥的案例，针对前述问题提出相应的对策建议。
目 录
1.绪论 1
1.1论文选题的目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1国外发展现状及发展趋势 1
1.2.2国内发展现状及发展趋势 2
2.筹资风险管理相关的理论基础 3
2.1 筹资风险的概念 3
2.2 筹资风险特征 3
2.3 筹资风险产生的原因 4
3 梅雁吉祥现状简述 5
3.1梅雁吉祥公司简介 5
3.2梅雁吉祥的筹资现状 5
4.梅雁吉祥筹资风险及问题 6
4.1 梅雁吉祥公司的筹资风险 7
4.2梅雁吉祥公司筹资风险管理中存在的问题 10
5梅雁吉祥的风险管理的对策 12
5.1 公司自我完善 12
5.1.1 提高自身竞争力 12
5.1.2 多种筹资方式转换 12
5.1.3 选择最优资本结构 13
5.2 外部的政策完善 13
5.2.1 健全法律制度 13
5.2.3 发展债券市场 13
参考文献 15
1.绪论
1.1论文选题的目的和意义
1.1.1研究目的
本文以梅雁吉祥公司筹资风险管理为主线，研究公司财务中筹资风险的形成原因，风险的应对措施和给出合理的建议，从而提高公司对风险的控制能力，使公司在财务方面保持一定的竞争力，在激烈的竞争环境中可以将有限的精力和资金用于公司的稳定发展中。
1.1.2研究意义
20世纪80年代以来，风险管理研究的领域主要集中在金融业和保险业。对于公司财务风险 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
，包括财务风险中的筹资风险，及其所引发的原因和解决对策等研究，都是在近十几年逐渐增多的。[] 我国上市公中的梅雁吉祥所面临的财务危机，主要表现为其股权分散而导致其股票在短时间内的快升快落。究其根源就在于未能很好地规避财务筹资风险。由于资金问题最终导致国内外许多企业破产的例子很多。因此，我们应该深入分析我国上市公司筹资风险的相关成因，并分析公司采用不同的筹资方式所面临的不同筹资风险，从而进行有效的预测和防范，这样可以让公司在经营管理过程中处于一个相对安全的环境，这对公司能否持续经营至关重要。
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1国外发展现状及发展趋势
1.美国学者海恩斯1981年在《风险一一项经济因素》一书中写到，经济风险是一种经济损失的可能性，其产生有害后果具有一定的不确定性。风险在其他研究领域中并无技术上的含义，仅代表一种潜在的危机，正因为经济风险具有一定的不确定性，经济行为就需要承担可能出现的损害问题。
4.上个世纪70年代,布雷顿森林体系的崩渍导致金融领域出现严重的汇率风险问题,使得人们意识到财务风险研究的重要性。1998年,美国财务风险研究人员斯蒂芬指出，有关于财务风险方面的研究管理工作不应该只停留在传统的风险理论研究，应该转向市场中各个企业会面临的不同风险过渡。[]
5.2010年8月,《后经济衰退时代营运资金管理:亚洲市场调查报告》一文中指出,在全球经济增长速度持续下滑的背景下,各个企业为了获得更高的利润只能压缩自身的融资成本,并且为了企业的生产经营正常运而转投入更过的流动资金。而这个过程中公司该如何更好的控制自身的筹资风险变得尤为重要。所以在当下的经济环境中企业必须加强公司运营资金的管理水平，只有这样才能保证资金的高效运用。
所以,在经济的不断发展,对金融风险管理研究的方向已经发生了转变,人们已经不单单只研究在金融危机情况下的金融风险,更多的关注到了一个公司在运营过程中所面临的众多风险。而筹资风险作为公司经营风险的重要组成部分,在整个公司的财务风险中扮演着重要的作用,但从现如今各个企业所面临的不同筹资风险,我们需要对其有更全面、系列的看法。而随着经济的不断发展,在筹资中出现的问题也逐渐凸显出来,所以在筹资风险规避这一方面我们将做得越来越全面。
1.2.2国内发展现状及发展趋势
我国是从上个世纪80年代才开始研究财务风险的相关问题，其起步的时间较晚。
2012年，吴娜在《宏观经济因素对营运资金管理的影响——基于面板数据模型的实证分析》一文中虽公司资产负债评价和公司运营资金管理给了新的定位。指出，公司营运资金需求是公司开展经营活动的重要指标，未考虑投资活动对营运资金的影响。而通货膨胀影响着公司运营资金的管理，并且宏观经济的各种因素对不同的行业影响的程度也不同。[]
由于我国的资本市场形成较晚，对于有关于风险的研究也就不是很成熟，并且市场的运作体系也不是很健全。对于市场中所可能存在的新的财务风险研究不是很准确，其研究结果与现实存在偏差。这也就要求我们在分析相关的筹资风险和对应策略时，加强对最新数据或事件的分析，从而提高所研究结果的准确性。随着我国经济的飞速发展，众多问题也将显现出来，但我相信在今后我们对于每个所显现出来的问题一定可以又快又准的提出相关的解决方法。 2.筹资风险管理相关的理论基础
2.1 筹资风险的概念
关于风险的研究虽然在很早的时候就已经开始了，但是至今都没有一个可以被大家所认可的定义。而这种具有不确定性的现象在经济生活中确实随处可见的。美国学者威廉姆斯（C.A.Williams）和汉斯（R.M.Heins）对风险所下的定义为“风险是在一定条件下，一定时期内可能产生结果的变动。预期结果与实际结果的变动，意味着预期与实际的偏离，偏离的程度反映了风险的大小”。[]其实风险就是在未来可能发生的危险和损失，它与预计结果存在着差异。
公司经营的目的是通过对有限的资金运用从而实现其资本价值的增值，而公司的资金有两种来源，第一种就是公司本来就有的资金，也就是公司的所有者权益。还有一种，就是通过某些手段向外界借的资金，这也就是负债。而权益筹资有分为内部的所有者权益和从外部以股票的方式进行筹资资金。股票筹资又分为普通股和优先股，梅雁吉祥主要以普通股为主要权益筹资方式，,而这种筹资方式的筹资资金成本较高，并且其股权分散不方便企业控制，当资金成本过高或者这部分所不能掌控的股权出现问题的时候，就会给公司带来一定的筹资风险。这也就是本文主要说明的股权筹资的问题。[]
目 录
1.绪论 1
1.1论文选题的目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 1
1.2.1国外发展现状及发展趋势 1
1.2.2国内发展现状及发展趋势 2
2.筹资风险管理相关的理论基础 3
2.1 筹资风险的概念 3
2.2 筹资风险特征 3
2.3 筹资风险产生的原因 4
3 梅雁吉祥现状简述 5
3.1梅雁吉祥公司简介 5
3.2梅雁吉祥的筹资现状 5
4.梅雁吉祥筹资风险及问题 6
4.1 梅雁吉祥公司的筹资风险 7
4.2梅雁吉祥公司筹资风险管理中存在的问题 10
5梅雁吉祥的风险管理的对策 12
5.1 公司自我完善 12
5.1.1 提高自身竞争力 12
5.1.2 多种筹资方式转换 12
5.1.3 选择最优资本结构 13
5.2 外部的政策完善 13
5.2.1 健全法律制度 13
5.2.3 发展债券市场 13
参考文献 15
1.绪论
1.1论文选题的目的和意义
1.1.1研究目的
本文以梅雁吉祥公司筹资风险管理为主线，研究公司财务中筹资风险的形成原因，风险的应对措施和给出合理的建议，从而提高公司对风险的控制能力，使公司在财务方面保持一定的竞争力，在激烈的竞争环境中可以将有限的精力和资金用于公司的稳定发展中。
1.1.2研究意义
20世纪80年代以来，风险管理研究的领域主要集中在金融业和保险业。对于公司财务风险 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
，包括财务风险中的筹资风险，及其所引发的原因和解决对策等研究，都是在近十几年逐渐增多的。[] 我国上市公中的梅雁吉祥所面临的财务危机，主要表现为其股权分散而导致其股票在短时间内的快升快落。究其根源就在于未能很好地规避财务筹资风险。由于资金问题最终导致国内外许多企业破产的例子很多。因此，我们应该深入分析我国上市公司筹资风险的相关成因，并分析公司采用不同的筹资方式所面临的不同筹资风险，从而进行有效的预测和防范，这样可以让公司在经营管理过程中处于一个相对安全的环境，这对公司能否持续经营至关重要。
1.2国内外关于该论题的研究现状和发展趋势
1.2.1国外发展现状及发展趋势
1.美国学者海恩斯1981年在《风险一一项经济因素》一书中写到，经济风险是一种经济损失的可能性，其产生有害后果具有一定的不确定性。风险在其他研究领域中并无技术上的含义，仅代表一种潜在的危机，正因为经济风险具有一定的不确定性，经济行为就需要承担可能出现的损害问题。
4.上个世纪70年代,布雷顿森林体系的崩渍导致金融领域出现严重的汇率风险问题,使得人们意识到财务风险研究的重要性。1998年,美国财务风险研究人员斯蒂芬指出，有关于财务风险方面的研究管理工作不应该只停留在传统的风险理论研究，应该转向市场中各个企业会面临的不同风险过渡。[]
5.2010年8月,《后经济衰退时代营运资金管理:亚洲市场调查报告》一文中指出,在全球经济增长速度持续下滑的背景下,各个企业为了获得更高的利润只能压缩自身的融资成本,并且为了企业的生产经营正常运而转投入更过的流动资金。而这个过程中公司该如何更好的控制自身的筹资风险变得尤为重要。所以在当下的经济环境中企业必须加强公司运营资金的管理水平，只有这样才能保证资金的高效运用。
所以,在经济的不断发展,对金融风险管理研究的方向已经发生了转变,人们已经不单单只研究在金融危机情况下的金融风险,更多的关注到了一个公司在运营过程中所面临的众多风险。而筹资风险作为公司经营风险的重要组成部分,在整个公司的财务风险中扮演着重要的作用,但从现如今各个企业所面临的不同筹资风险,我们需要对其有更全面、系列的看法。而随着经济的不断发展,在筹资中出现的问题也逐渐凸显出来,所以在筹资风险规避这一方面我们将做得越来越全面。
1.2.2国内发展现状及发展趋势
我国是从上个世纪80年代才开始研究财务风险的相关问题，其起步的时间较晚。
2012年，吴娜在《宏观经济因素对营运资金管理的影响——基于面板数据模型的实证分析》一文中虽公司资产负债评价和公司运营资金管理给了新的定位。指出，公司营运资金需求是公司开展经营活动的重要指标，未考虑投资活动对营运资金的影响。而通货膨胀影响着公司运营资金的管理，并且宏观经济的各种因素对不同的行业影响的程度也不同。[]
由于我国的资本市场形成较晚，对于有关于风险的研究也就不是很成熟，并且市场的运作体系也不是很健全。对于市场中所可能存在的新的财务风险研究不是很准确，其研究结果与现实存在偏差。这也就要求我们在分析相关的筹资风险和对应策略时，加强对最新数据或事件的分析，从而提高所研究结果的准确性。随着我国经济的飞速发展，众多问题也将显现出来，但我相信在今后我们对于每个所显现出来的问题一定可以又快又准的提出相关的解决方法。 2.筹资风险管理相关的理论基础
2.1 筹资风险的概念
关于风险的研究虽然在很早的时候就已经开始了，但是至今都没有一个可以被大家所认可的定义。而这种具有不确定性的现象在经济生活中确实随处可见的。美国学者威廉姆斯（C.A.Williams）和汉斯（R.M.Heins）对风险所下的定义为“风险是在一定条件下，一定时期内可能产生结果的变动。预期结果与实际结果的变动，意味着预期与实际的偏离，偏离的程度反映了风险的大小”。[]其实风险就是在未来可能发生的危险和损失，它与预计结果存在着差异。
公司经营的目的是通过对有限的资金运用从而实现其资本价值的增值，而公司的资金有两种来源，第一种就是公司本来就有的资金，也就是公司的所有者权益。还有一种，就是通过某些手段向外界借的资金，这也就是负债。而权益筹资有分为内部的所有者权益和从外部以股票的方式进行筹资资金。股票筹资又分为普通股和优先股，梅雁吉祥主要以普通股为主要权益筹资方式，,而这种筹资方式的筹资资金成本较高，并且其股权分散不方便企业控制，当资金成本过高或者这部分所不能掌控的股权出现问题的时候，就会给公司带来一定的筹资风险。这也就是本文主要说明的股权筹资的问题。[]
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