立卓信息科技有限公司融资途径探究(附件)
摘 要随着我国改革开放、经济体制改革的深化还有金融体系的完善，我国中小企业有了较大的发展。中小企业在我国社会主义市场经济中的地位越来越重要，作为社会发展和国民经济发展支柱性的中小企业，对人民生活水平的提高，国家财政收入的增加，社会剩余劳动力的吸收，全民创业道路的开辟，具有巨大的推动作用。但我国中小企业的现状仍然不容乐观，因为中小企业在选择融资途径时，还是存在融资途径选择的范围很有限，政府无法及时调节市场失灵的状况，政府对中小企业的作用上存在缺位的问题，使中小企业融资途径方面的问题无法得到有效的解决。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
1绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3国内外研究现状 1
1.3.1国外研究现状 1
1.3.2国内研究现状 1
2相关理论概述 2
2.1企业融资的含义 2
2.2企业融资的分类 2
2.3企业融资的动因 3
3 西安立卓信息科技有限公司概况及 融资途径现状 4
3.1 西安立卓信息科技有限公司概况 4
3.2立卓公司财务报表分析 5
3.2.1公司偿债能力分析 5
3.2.2公司短期偿债能力分析 6
3.3 立卓信息科技有限公司融资途径的特点 8
3.3.1留存收益融资 8
3.3.2政府扶持基金融资 8
3.3.3民间融资 9
3.3.4信贷融资 9
3.3.5商业信用融资 10
4 西安立卓信息科技有限公司融资途径面临的问题 10
4.1国家宏观经济政策的不断调整 10
4.2企业进入主板股票市场受到限制 10
4.3民间融资成本不断增加 10
4.4银行信贷审核更加严格 11
4.5企业融资供需缺口增大 11
5完善西安立卓信息科技有限公司融资途径的建议 12
5.1 企业依据国家宏观经济政策的变化及时做出调整 12
5.2 政府加快创业板市 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
场建设 12
5.3 规范民间融资途径，并进行股权融资 13
5.4 增强企业的信用度 14
5.5 适度扩大企业规模、增强金融机构信贷能力 14
结 论 14
注 释 16
参考文献 17
致 谢 19
1绪论
1.1研究背景
在我国，中小企业是我国经济发的活跃力量，也是经济增长的主力军。中小企业的发展对于促进经济繁荣、增加就业、活跃市场和维护社会稳定举足轻重。本文以西安立卓信息科技有限公司融资途径中的问题进行探析，并且每一个问题都对应提出了解决措施，旨在帮助西安立卓信息科技有限公司解决融资途径中的问题，同时为其它公司带来借鉴意义。
1.2研究意义
本文以事实为依据，根据相关理论进行研究，对国内现有的相关研究进行了补充和完善。由于西安立卓信息科技有限公司现有的融资模式已经成为企业发展的“瓶颈”，因此西安立卓信息科技有限公司领导者望穿秋水，迫切希望有创新的融资模式作为指导，以解决目前融资困境问题。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
Sahlman (2014）研究指出创业期中小企业的融资很大程度上依赖于内源融资，因此难以获得金融中介的外援融资。而对于政府监管成本和逆向选择的相关研究表明，债务融资进入的最佳时机是内源融资耗尽时。
Brewer and Genay (2014），等人运用实证研究证明了以风险投资为主要形式的外援私人股权融资更主要的是为无形资产和商业活动融资，这类融资和商业活动不能作为贷款担保。
Fluck，Holtzeakin，and Rosen (2016）运用威斯康星洲的企业进行实证分析发现：在企业成长的起步期，外源融资就超过了内源融资，并且，外源融资的份额在企业生命周期的第一个 78 年期间是下降的，随后上升。
Berger，Udell (2014）研究了中小企业的资本结构随工资规模扩张的变化情况，结果发现，与传统观点相同，中小企业最大的资金来源是业主，商业银行和商业信贷，这三部分占了中小企业资金的 70%以上。
1.3.2国内研究现状
赵尚梅，陈星(2007），李桂莲,曾琼芳(2014），陆佳 (2016）以融资结构理论为主线，从中小企业融资面临的内外部融资环境展开研究，重视对中小企业融资的结构细分，强调在分析构建中小企业融资支持体系时，始终要以中小企业的内生性特征作为分析前提。
刘志彪 (2014），赵蒲，孙爱英(2014）根据市场竞争程度研究企业最优资本结构。对我国上市公司融资决策问题，学术界更多的学者从比较股权融资和债权融资成本这一思路研究企业融资偏好。
黄贵海、宋敏(2014）从非流通股股东的角度进行的研究指出，当中国上市公司大股东持股不能流通时，大股东将由于每股净资产的提高而从中受益。
吴淑琨(2014）讨论了非流通股股东将优质资产剥离上市后，是选择监管策略从上市公司绩效中获得收益，还是选择侵害策略从流通股股东处获得收益。
2相关理论概述
2.1企业融资的含义
融资是指企业作为融资主体，根据经营活动、投资活动和融资结构调整等需要，通过一定的金融市场和融资途径，采用一定的融资方式，经济有效的筹措和集中资本的一种行为[3]。
2.2企业融资的分类
1、内部融资：是指企业投资的资金由企业经营积累的储蓄存款转化而来。内部融资中的留存收益融资其特点有无偿性、无需到期还本，大大缩小了企业的压力，而且融资的风险也比较小，采用留存收益融资的中小企业还是比较多的，尽管留存收益融资是一种较传统的融资方式，但其优点还是比较明显的。股东拥有最终所有权，对企业经营积累形成税后利润的留存收益。实际上，企业也许会有更大的压力，由于这部分留存收益的融资。
2、外部融资：是企业进行融资的主要方式，将外部的资金转化为企业自身的资金进行投资、经营等，到期再以现金或非现金的方式还给其他企业或金融机构的方式。中小企业主要通过信贷融资、证券融资、民间融资、政府扶持基金进行融资。
信贷融资主要是银行等金融机构把资金提供给企业进行生产经营，但企业一定要遵守银行的规则、制度，比如进行资产抵押、定期支付利息、提供保证等等，对于金融机构最重要的是资金的安全性，一定要保证资金在一定期限内能够收回，并另外获得利息。信贷融资是企业常用的融资方式，也是最为成熟的融资方式。
证券融资是很多中小企业的奋斗目标，具有广泛性，因为证券融资相对融到资金的规模更大，对企业扩大在生产有很大的促进作用。证券融资要求作为参与者的中小企业信用水平一定要高、持续发展能力强，一定要遵守国家的法律法规，要求企业的综合素质要高。
政府扶持基金是政府对中小企业的一种支持，对中小企业的支持有利于国家宏观经济的目标又好又快的实现，也有利于提高国民的生活水平。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
1绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3国内外研究现状 1
1.3.1国外研究现状 1
1.3.2国内研究现状 1
2相关理论概述 2
2.1企业融资的含义 2
2.2企业融资的分类 2
2.3企业融资的动因 3
3 西安立卓信息科技有限公司概况及 融资途径现状 4
3.1 西安立卓信息科技有限公司概况 4
3.2立卓公司财务报表分析 5
3.2.1公司偿债能力分析 5
3.2.2公司短期偿债能力分析 6
3.3 立卓信息科技有限公司融资途径的特点 8
3.3.1留存收益融资 8
3.3.2政府扶持基金融资 8
3.3.3民间融资 9
3.3.4信贷融资 9
3.3.5商业信用融资 10
4 西安立卓信息科技有限公司融资途径面临的问题 10
4.1国家宏观经济政策的不断调整 10
4.2企业进入主板股票市场受到限制 10
4.3民间融资成本不断增加 10
4.4银行信贷审核更加严格 11
4.5企业融资供需缺口增大 11
5完善西安立卓信息科技有限公司融资途径的建议 12
5.1 企业依据国家宏观经济政策的变化及时做出调整 12
5.2 政府加快创业板市 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
场建设 12
5.3 规范民间融资途径，并进行股权融资 13
5.4 增强企业的信用度 14
5.5 适度扩大企业规模、增强金融机构信贷能力 14
结 论 14
注 释 16
参考文献 17
致 谢 19
1绪论
1.1研究背景
在我国，中小企业是我国经济发的活跃力量，也是经济增长的主力军。中小企业的发展对于促进经济繁荣、增加就业、活跃市场和维护社会稳定举足轻重。本文以西安立卓信息科技有限公司融资途径中的问题进行探析，并且每一个问题都对应提出了解决措施，旨在帮助西安立卓信息科技有限公司解决融资途径中的问题，同时为其它公司带来借鉴意义。
1.2研究意义
本文以事实为依据，根据相关理论进行研究，对国内现有的相关研究进行了补充和完善。由于西安立卓信息科技有限公司现有的融资模式已经成为企业发展的“瓶颈”，因此西安立卓信息科技有限公司领导者望穿秋水，迫切希望有创新的融资模式作为指导，以解决目前融资困境问题。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
Sahlman (2014）研究指出创业期中小企业的融资很大程度上依赖于内源融资，因此难以获得金融中介的外援融资。而对于政府监管成本和逆向选择的相关研究表明，债务融资进入的最佳时机是内源融资耗尽时。
Brewer and Genay (2014），等人运用实证研究证明了以风险投资为主要形式的外援私人股权融资更主要的是为无形资产和商业活动融资，这类融资和商业活动不能作为贷款担保。
Fluck，Holtzeakin，and Rosen (2016）运用威斯康星洲的企业进行实证分析发现：在企业成长的起步期，外源融资就超过了内源融资，并且，外源融资的份额在企业生命周期的第一个 78 年期间是下降的，随后上升。
Berger，Udell (2014）研究了中小企业的资本结构随工资规模扩张的变化情况，结果发现，与传统观点相同，中小企业最大的资金来源是业主，商业银行和商业信贷，这三部分占了中小企业资金的 70%以上。
1.3.2国内研究现状
赵尚梅，陈星(2007），李桂莲,曾琼芳(2014），陆佳 (2016）以融资结构理论为主线，从中小企业融资面临的内外部融资环境展开研究，重视对中小企业融资的结构细分，强调在分析构建中小企业融资支持体系时，始终要以中小企业的内生性特征作为分析前提。
刘志彪 (2014），赵蒲，孙爱英(2014）根据市场竞争程度研究企业最优资本结构。对我国上市公司融资决策问题，学术界更多的学者从比较股权融资和债权融资成本这一思路研究企业融资偏好。
黄贵海、宋敏(2014）从非流通股股东的角度进行的研究指出，当中国上市公司大股东持股不能流通时，大股东将由于每股净资产的提高而从中受益。
吴淑琨(2014）讨论了非流通股股东将优质资产剥离上市后，是选择监管策略从上市公司绩效中获得收益，还是选择侵害策略从流通股股东处获得收益。
2相关理论概述
2.1企业融资的含义
融资是指企业作为融资主体，根据经营活动、投资活动和融资结构调整等需要，通过一定的金融市场和融资途径，采用一定的融资方式，经济有效的筹措和集中资本的一种行为[3]。
2.2企业融资的分类
1、内部融资：是指企业投资的资金由企业经营积累的储蓄存款转化而来。内部融资中的留存收益融资其特点有无偿性、无需到期还本，大大缩小了企业的压力，而且融资的风险也比较小，采用留存收益融资的中小企业还是比较多的，尽管留存收益融资是一种较传统的融资方式，但其优点还是比较明显的。股东拥有最终所有权，对企业经营积累形成税后利润的留存收益。实际上，企业也许会有更大的压力，由于这部分留存收益的融资。
2、外部融资：是企业进行融资的主要方式，将外部的资金转化为企业自身的资金进行投资、经营等，到期再以现金或非现金的方式还给其他企业或金融机构的方式。中小企业主要通过信贷融资、证券融资、民间融资、政府扶持基金进行融资。
信贷融资主要是银行等金融机构把资金提供给企业进行生产经营，但企业一定要遵守银行的规则、制度，比如进行资产抵押、定期支付利息、提供保证等等，对于金融机构最重要的是资金的安全性，一定要保证资金在一定期限内能够收回，并另外获得利息。信贷融资是企业常用的融资方式，也是最为成熟的融资方式。
证券融资是很多中小企业的奋斗目标，具有广泛性，因为证券融资相对融到资金的规模更大，对企业扩大在生产有很大的促进作用。证券融资要求作为参与者的中小企业信用水平一定要高、持续发展能力强，一定要遵守国家的法律法规，要求企业的综合素质要高。
政府扶持基金是政府对中小企业的一种支持，对中小企业的支持有利于国家宏观经济的目标又好又快的实现，也有利于提高国民的生活水平。
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