政治关联董事会治理与创新绩效关系长三角制造企业的实证分析(附件)
中国学者对政治关联、董事会治理与企业创新绩效的关系研究很多，但结论并不一致，且对关于区域性行业的三因素研究较少。因此本文特以区域性行业长三角制造业2010-2016年经营数据为研究样本，探讨政治关联与董事会治理对企业创新绩效的影响机制。董事会治理主要从四个指标来考虑即两职合一、董事会持股比例、独立董事规模和董事会规模。在提出假设基础上，先建立模型，再运用实证分析方法进行分析，结果表明政治关联、董事会规模、独立董事规模、政治关联和董事会规模交互作用、政治关联和独立董事规模交互作用与创新绩效负相关；此外，两职合一、董事会持股比例、政治关联和两职合一交互作用，政治关联和董事会持股比例交互作用与创新绩效正相关。关键词 政治关联，董事会治理，创新绩效
目 录
1 引言 1
2 理论分析与研究假设 1
2.1 政治关联与创新绩效 1
2.2 董事会治理与创新绩效的关系 2
2.3 政治关联、董事会治理与创新绩效 3
3 研究设计 4
3.1 样本数据及来源 4
3.2 变量设计 5
3.3 模型构建 6
4 实证分析和结果 7
4.1 描述性统计分析 7
4.2 相关性分析 9
4.3 回归性分析 11
5 对策与建议 17
结论 18
致谢 19
参 考 文 献 20
1 引言
2018年中央政府报告提出要坚持创新引领发展，优化创新生态。以企业为主，加强企业技术创新体系建设，要培育一批有国际竞争力的创新型企业。创新驱动发展战略实际上体现了创新绩效对国家竞争力具有战略意义。近年来，我国创新发展成果丰硕，共享经济、高铁建设和移动支付等快速发展，但是相较发达国家，我国仍然处于社会主义初级阶段，经济发展的质量有待提升，创新能力有待增强。
此外，伴随着我国市场经济改革的深入，政治关联能帮助企业获得政治支持、获得税收优惠和便利的融资渠道，增加企业专利成果，提高企业竞争力，增强自主创新。与此同时，随着市场化进程的加快，企业董事会治理是否合理，也关系着企业能否获得强有力的创 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
新支持，对企业的创新绩效有着至关重要的作用。因此，企业在实践中非常重视政治关联和董事会治理对企业创新绩效的作用。
由于学者们研究政治关联、董事会治理对企业创新绩效影响的结论并不一致，且对关于区域性行业的三因素研究较少，所以本文针对长三角制造业进行探讨政治关联、董事会治理和创新绩效三者关系，不但能使制造性企业更加清楚、准确地认识自身发展的优势和不足，而且能丰富企业创新发展相关理论知识，从而为企业提供切实可行的理论依据和对策建议，具有一定的实践意义。
2 理论分析与研究假设
2.1 政治关联与创新绩效
对企业而言，盈利是最重要的出发点和落脚点。而我国是一个传统的关系社会，政府和企业不可能完全分开，两者之间存在利益关系。政府控制资源配置，能够干预经济，企业为了长远发展会积极地采取一些方式与政府建立联系，企业希望可以获取一些有利于其研发创新的资源，促进企业长远发展。温小郑、卢洋(2014)认为政治关联让企业获得税收优惠、政府救济、融资便利等利益，可以给企业带来一些政府采购单以及进入相关领域的许可证，使企业降低运营成本，获得更多研发资源[1]。杨战胜、俞峰(2014）和吴梦婷(2017)认为有政治关联的企业更容易取得知识资源，促进企业专利成果的增加。且认为关联的级别越高, 承担的社会责任越多, 投入研发的力度也会越大，从而能提高企业整体创新水平[2,3]。
基于以上分析，提出本文研究假设1：
假设H1：政治关联与创新绩效呈现正相关。
2.2 董事会治理与创新绩效的关系
董事会治理是企业内部治理最重要的一部分，董事会是公司经营的主要执行者，对公司股东会负责，对内承担公司事务，对外代表公司进行经营决策。因此本文从两职合一、董事会持股比例、董事会规模和独立董事人数几个方面来衡量董事会治理与创新绩效的关系。
董事会规模
董事会规模会影响董事会监督的力度，过大会导致企业股东更容易控制董事会，影响企业战略的选择。特别是在我国中小企业力结构较不完善情况下，盲目扩大董事会很可能导致企业的决策效率低下，不利于提高创新绩效；曾江洪、肖涛（2015）认为董事会规模扩大会使董事会非正式层级对公司技术创新绩效的正相关性被减弱[4]。规模过多会导致不便于内部成员沟通协调，容易产生决策差异，错失制定最佳决策的时机，当出现研发创新失误时，董事们可能会互相推卸责任，不能真正发挥董事会的作用，相反，较小的董事会规模容易控制和管理，促进企业创新绩效的提高。邹晓勇（2013）发现董事会规模越大，企业代理成本越高，能用于研发的投入越少，企业的创新绩效也会越低[5]。
基于以上分析，本文提出研究假设H2a：
假设 H2a：董事会规模与创新绩效呈现负相关。
（2）董事会持股比例
董事会成员可以占有一定比例的股份，成为公司的所有者之一，董事会持股不但会考虑自己利益，而且会考虑企业的利益，使董事们重视提高企业创新竞争力，扩大研发投入，保障企业长远的发展。董事会持股数量的比例大小也会直接关系到董事们对公司战略的决定权。
基于以上分析，本文提出研究假设H2b：
假设 H2b：董事会持股比例与创新绩效呈现正相关。
两职合一
虽然邹晓勇(2013)认为内部董事在公司任职决策时极容易会从自身的利益出发，不能客观表达自己的立场，使公司的决策出现失误[5]。但由于企业的主要经营者是董事长，他们更了解企业的运营状况和发展战略，两职合一使董事长拥有高度集中的决策权，在内外环境发生变化时，董事长可以及时调整创新战略计划，改变创新资源的获得渠道，调整创新投入力度。
基于以上分析，本文提出研究假设H2c：
假设 H2c：董事长与总经理两职合一与创新绩效正相关。
目 录
1 引言 1
2 理论分析与研究假设 1
2.1 政治关联与创新绩效 1
2.2 董事会治理与创新绩效的关系 2
2.3 政治关联、董事会治理与创新绩效 3
3 研究设计 4
3.1 样本数据及来源 4
3.2 变量设计 5
3.3 模型构建 6
4 实证分析和结果 7
4.1 描述性统计分析 7
4.2 相关性分析 9
4.3 回归性分析 11
5 对策与建议 17
结论 18
致谢 19
参 考 文 献 20
1 引言
2018年中央政府报告提出要坚持创新引领发展，优化创新生态。以企业为主，加强企业技术创新体系建设，要培育一批有国际竞争力的创新型企业。创新驱动发展战略实际上体现了创新绩效对国家竞争力具有战略意义。近年来，我国创新发展成果丰硕，共享经济、高铁建设和移动支付等快速发展，但是相较发达国家，我国仍然处于社会主义初级阶段，经济发展的质量有待提升，创新能力有待增强。
此外，伴随着我国市场经济改革的深入，政治关联能帮助企业获得政治支持、获得税收优惠和便利的融资渠道，增加企业专利成果，提高企业竞争力，增强自主创新。与此同时，随着市场化进程的加快，企业董事会治理是否合理，也关系着企业能否获得强有力的创 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
新支持，对企业的创新绩效有着至关重要的作用。因此，企业在实践中非常重视政治关联和董事会治理对企业创新绩效的作用。
由于学者们研究政治关联、董事会治理对企业创新绩效影响的结论并不一致，且对关于区域性行业的三因素研究较少，所以本文针对长三角制造业进行探讨政治关联、董事会治理和创新绩效三者关系，不但能使制造性企业更加清楚、准确地认识自身发展的优势和不足，而且能丰富企业创新发展相关理论知识，从而为企业提供切实可行的理论依据和对策建议，具有一定的实践意义。
2 理论分析与研究假设
2.1 政治关联与创新绩效
对企业而言，盈利是最重要的出发点和落脚点。而我国是一个传统的关系社会，政府和企业不可能完全分开，两者之间存在利益关系。政府控制资源配置，能够干预经济，企业为了长远发展会积极地采取一些方式与政府建立联系，企业希望可以获取一些有利于其研发创新的资源，促进企业长远发展。温小郑、卢洋(2014)认为政治关联让企业获得税收优惠、政府救济、融资便利等利益，可以给企业带来一些政府采购单以及进入相关领域的许可证，使企业降低运营成本，获得更多研发资源[1]。杨战胜、俞峰(2014）和吴梦婷(2017)认为有政治关联的企业更容易取得知识资源，促进企业专利成果的增加。且认为关联的级别越高, 承担的社会责任越多, 投入研发的力度也会越大，从而能提高企业整体创新水平[2,3]。
基于以上分析，提出本文研究假设1：
假设H1：政治关联与创新绩效呈现正相关。
2.2 董事会治理与创新绩效的关系
董事会治理是企业内部治理最重要的一部分，董事会是公司经营的主要执行者，对公司股东会负责，对内承担公司事务，对外代表公司进行经营决策。因此本文从两职合一、董事会持股比例、董事会规模和独立董事人数几个方面来衡量董事会治理与创新绩效的关系。
董事会规模
董事会规模会影响董事会监督的力度，过大会导致企业股东更容易控制董事会，影响企业战略的选择。特别是在我国中小企业力结构较不完善情况下，盲目扩大董事会很可能导致企业的决策效率低下，不利于提高创新绩效；曾江洪、肖涛（2015）认为董事会规模扩大会使董事会非正式层级对公司技术创新绩效的正相关性被减弱[4]。规模过多会导致不便于内部成员沟通协调，容易产生决策差异，错失制定最佳决策的时机，当出现研发创新失误时，董事们可能会互相推卸责任，不能真正发挥董事会的作用，相反，较小的董事会规模容易控制和管理，促进企业创新绩效的提高。邹晓勇（2013）发现董事会规模越大，企业代理成本越高，能用于研发的投入越少，企业的创新绩效也会越低[5]。
基于以上分析，本文提出研究假设H2a：
假设 H2a：董事会规模与创新绩效呈现负相关。
（2）董事会持股比例
董事会成员可以占有一定比例的股份，成为公司的所有者之一，董事会持股不但会考虑自己利益，而且会考虑企业的利益，使董事们重视提高企业创新竞争力，扩大研发投入，保障企业长远的发展。董事会持股数量的比例大小也会直接关系到董事们对公司战略的决定权。
基于以上分析，本文提出研究假设H2b：
假设 H2b：董事会持股比例与创新绩效呈现正相关。
两职合一
虽然邹晓勇(2013)认为内部董事在公司任职决策时极容易会从自身的利益出发，不能客观表达自己的立场，使公司的决策出现失误[5]。但由于企业的主要经营者是董事长，他们更了解企业的运营状况和发展战略，两职合一使董事长拥有高度集中的决策权，在内外环境发生变化时，董事长可以及时调整创新战略计划，改变创新资源的获得渠道，调整创新投入力度。
基于以上分析，本文提出研究假设H2c：
假设 H2c：董事长与总经理两职合一与创新绩效正相关。
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