企业财务风险的分析与防范
毕业论文中文
2008年的金融危机席卷了全世界，数千万的大小公司受到了重创，许多公司都以破产告终，也有公司仍然坚挺得屹立不倒，财务风险的管理在此次世界性金融危机中发挥了非常重要的作用，其重要性被提高到了前所未有的高度。本文介绍了财务风险的概念、特点，指出财务风险在企业中是客观存在的，这是财务管理过程中需要时刻警惕以及必须面对的一个现实问题。再者，如何优化企业内部财务管理，提升企业财务管理的水平，防范和降低企业财务风险，一直是影响企业生存和发展的重大问题，也是影响企业经营发展的关键，所以本文在分析财务风险形成的原因后，通过对苏宁云商的财务报表的分析，揭示了此公司的一些财务风险。最后，归纳总结了财务风险的防范措施。
关键词 财务风险，财务风险分析，防范
目 录
1 引言1
2 财务风险概述1
2.1 财务风险的概念1
2.2 财务风险的特征2
2.3 财务风险的类型3
3 企业财务风险的成因分析4
3.1 资产流动性不足4
3.2 负债结构不合理4
3.3 企业决策失误造成盈利能力下降4
3.4 企业内部财务关系混乱5
3.5 外部环境的多变性5
4 实证分析——以苏宁云商为例5
4.1 苏宁云商概况5
4.2 苏宁云商财务风险分析6
4.3 存在的问题12
5 企业财务风险的预警与防范13
5.1 建立公司财务风险预警机制13
5.2 财务风险的防范15
结论17
致谢18
参考文献19
表4.1 苏宁云商2011-201 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
4资产负债表6
表4.2 苏宁云商2011-2014利润分配简表8
表4.3 苏宁云商2011-2014现金流量简表9
表4.4 苏宁近4年的短期偿债能力分析表10
表4.5 苏宁近4年长期偿债能力比率及趋势分析表11
表4.6 苏宁近4年利息保障倍数及趋势分析表11
表4.7 苏宁近4年营运能力比率分析表12
1 引言
2008年席卷全球的金融危机给全世界各国都带来了十分巨大的冲击，危机源头来源于美国，是在2006年的春季以次贷危机的形式表现出来的。所引发的的虚拟经济崩溃导致实体经济崩溃，引发了国际金融危机。全球数以万计的大小公司都受到了重创，大部分的欧洲国家政府，如冰岛，面临国家破产危机，信誉问题十分严重。全球金融危机加大了企业的经营风险，使得全世界人民人心惶惶，对投资更加谨慎，许多公司面临融资困难，公司运营与资本的矛盾十分突出。在这次金融危机中，我国的经济虽然相较于其他国家没有那么严重，但依然遭受了重创，房地产等产业失去优势，为了刺激我国的经济，释放市场的流动性，国家出台了4万亿的经济政策，以拯救各个遭受严重打击的产业，拉高人民的经济。此次金融危机造成了市场普遍性的经营状况恶化，使得个别企业经营难以为继，失去偿债能力，再加上债务链错综复杂，使得整个信贷市场的情况持续恶化。但另一方面，对企业的财务管理敲响了警钟，也对其管理水平和能力提出了更高的要求，促进了对风险管理的重视。作为独立的商品生产经营者，且为了保证生产经营活动能持续不断地进行，企业必须寻求一种有利于自身发展的有效途径，使其在纷繁复杂的社会经济环境中生存。然而，经济环境日益复杂多变，企业资金的运用和管理也随之愈发复杂化，这一点主要体现在企业财务收益的不确定性上，这样更加肯定了企业的财务风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，时刻威胁着企业的生产经营，所以对其进行管理十分必要。
2 财务风险概述
2.1 财务风险的概念
2.1.1 狭义的财务风险
企业的财务风险，对现代企业管理者来说，是必须面对的一个重要问题。它是微观经济风险中的重要部分，集中表现了企业因资金活动而产生的风险。传统上，财务风险指的是不能用企业其他资源来清偿已经到期债务和货币资金不可供使用的可能性。而企业是否能偿还到期债务，以及是否会导致企业达到破产的危险状况，成为了衡量和评价企业财务风险程度的重要标准。我们将上述定义的概念理解为狭义的财务风险，它符合传统企业所处的经济环境，并符合我国传统的财务理论方法的研究。
2.1.2 广义的财务风险
从广义上讲财务风险是指企业日常运作的各个过程中，由于企业的资金活动而产生或使企业面临危险的风险。主要包括企业在资金的使用、筹集和资金投资等活动中。由于经营管理不当或因为经营环境发生变化，从而导致企业不能清偿到期债务的不确性。
企业的日常财务活动是一个十分复杂的组织过程，尤其在当今社会中，全球经济一体化，这一过程的管理实施不仅需要完整一系列的组织机构和管理体制，而且还需明确这些组织和体制的任务、原则、职责、目标和内容；企业的资金流动经常的轨迹“资金——成本——收入——利润——资金”和企业实物流“采购——生产——销售”并不总是完全一致。例如：企业买入期货，持有一段时间后将期货售出并从中得到利润等行为。此盈利过程是独立完成的，脱离了企业自身的实物流。利用闲置资金对外投资理财，对企业来说，是运营和盈利的主要方式之一。企业的资金活动随着我国市场经济体系的不断发展和完善，已不同于传统以往的定义和范畴，资金的筹集、运用、分配、资金的补偿、资金的积累等，都日趋复杂多样，所以单独把财务风险拿出来分析研究，是必要的也是必须的。
2.2 财务风险的特征
2.2.1 财务风险的客观性
财务风险的客观性表明，它不受人主观意志的影响，是客观存在的。所以我们不能够完全地避免或者消除财务风险的存在，但是可以通过某种方法或者某种技术，降低或者控制相关的财务风险。企业的财务活动结果可能有两种：目标的预期被实现以及目标的预期没有被实现。
2.2.2 财务风险的不确定性
财务风险是否一定会发生是不确定的，随着时间和条件的改变而改变。财务风险具有一定的可变性。
2.2.3 财务风险的收益性
财务风险的收益性指的是，在企业遭遇财务风险时，如果能够利用财务风险，不仅能够避免可能的财务损失，甚至可以获得不错的财务收益。
2.2.4 财务风险的可防范性
财务风险的可防范性指的是，财务风险虽然有一定的不确定性，但这并不代表着风险是完全不可控的，也并不代表对于风险企业没有任何措施可采取。由此，通过采用较周密的风险防范举措，创建健全有效的内部控制系统，并且按照以往经验来观察研究，在风险到来之前进行预测和防范，企业得以规范和高效得发展。
2.3 财务风险的类型
2.3.1 筹资风险
筹资风险表现在，因为外部经济环境以及市场上对资金供给的变化，使企业筹集资金的结果具有不确定性。
筹资风险可分为再融资风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、财务杠杆效应等。再融资风险表现在，因为市场上融资的方式或者金融工具的变化，使得企业的再次融资结果具有不确定性；或者因为其本身具有不合适的资金筹集结构，使再融资进行得比较困难。利率风险表现在因为市场上利率不确定性的浮动，使得筹资成本具有不确定性。汇率风险指的是，因为币值的汇率变动使得企业在外经营成果收益和得失具有不确定性。购买力风险指的是筹资因为币值在每个时期的变动不确定性而受到的影响。财务杠杆效应指的是，企业的杠杆融资行为使得利益相关者的利益具有了不确定性。
1 引言1
2 财务风险概述1
2.1 财务风险的概念1
2.2 财务风险的特征2
2.3 财务风险的类型3
3 企业财务风险的成因分析4
3.1 资产流动性不足4
3.2 负债结构不合理4
3.3 企业决策失误造成盈利能力下降4
3.4 企业内部财务关系混乱5
3.5 外部环境的多变性5
4 实证分析——以苏宁云商为例5
4.1 苏宁云商概况5
4.2 苏宁云商财务风险分析6
4.3 存在的问题12
5 企业财务风险的预警与防范13
5.1 建立公司财务风险预警机制13
5.2 财务风险的防范15
结论17
致谢18
参考文献19
表4.1 苏宁云商2011-201 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
4资产负债表6
表4.2 苏宁云商2011-2014利润分配简表8
表4.3 苏宁云商2011-2014现金流量简表9
表4.4 苏宁近4年的短期偿债能力分析表10
表4.5 苏宁近4年长期偿债能力比率及趋势分析表11
表4.6 苏宁近4年利息保障倍数及趋势分析表11
表4.7 苏宁近4年营运能力比率分析表12
1 引言
2008年席卷全球的金融危机给全世界各国都带来了十分巨大的冲击，危机源头来源于美国，是在2006年的春季以次贷危机的形式表现出来的。所引发的的虚拟经济崩溃导致实体经济崩溃，引发了国际金融危机。全球数以万计的大小公司都受到了重创，大部分的欧洲国家政府，如冰岛，面临国家破产危机，信誉问题十分严重。全球金融危机加大了企业的经营风险，使得全世界人民人心惶惶，对投资更加谨慎，许多公司面临融资困难，公司运营与资本的矛盾十分突出。在这次金融危机中，我国的经济虽然相较于其他国家没有那么严重，但依然遭受了重创，房地产等产业失去优势，为了刺激我国的经济，释放市场的流动性，国家出台了4万亿的经济政策，以拯救各个遭受严重打击的产业，拉高人民的经济。此次金融危机造成了市场普遍性的经营状况恶化，使得个别企业经营难以为继，失去偿债能力，再加上债务链错综复杂，使得整个信贷市场的情况持续恶化。但另一方面，对企业的财务管理敲响了警钟，也对其管理水平和能力提出了更高的要求，促进了对风险管理的重视。作为独立的商品生产经营者，且为了保证生产经营活动能持续不断地进行，企业必须寻求一种有利于自身发展的有效途径，使其在纷繁复杂的社会经济环境中生存。然而，经济环境日益复杂多变，企业资金的运用和管理也随之愈发复杂化，这一点主要体现在企业财务收益的不确定性上，这样更加肯定了企业的财务风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，时刻威胁着企业的生产经营，所以对其进行管理十分必要。
2 财务风险概述
2.1 财务风险的概念
2.1.1 狭义的财务风险
企业的财务风险，对现代企业管理者来说，是必须面对的一个重要问题。它是微观经济风险中的重要部分，集中表现了企业因资金活动而产生的风险。传统上，财务风险指的是不能用企业其他资源来清偿已经到期债务和货币资金不可供使用的可能性。而企业是否能偿还到期债务，以及是否会导致企业达到破产的危险状况，成为了衡量和评价企业财务风险程度的重要标准。我们将上述定义的概念理解为狭义的财务风险，它符合传统企业所处的经济环境，并符合我国传统的财务理论方法的研究。
2.1.2 广义的财务风险
从广义上讲财务风险是指企业日常运作的各个过程中，由于企业的资金活动而产生或使企业面临危险的风险。主要包括企业在资金的使用、筹集和资金投资等活动中。由于经营管理不当或因为经营环境发生变化，从而导致企业不能清偿到期债务的不确性。
企业的日常财务活动是一个十分复杂的组织过程，尤其在当今社会中，全球经济一体化，这一过程的管理实施不仅需要完整一系列的组织机构和管理体制，而且还需明确这些组织和体制的任务、原则、职责、目标和内容；企业的资金流动经常的轨迹“资金——成本——收入——利润——资金”和企业实物流“采购——生产——销售”并不总是完全一致。例如：企业买入期货，持有一段时间后将期货售出并从中得到利润等行为。此盈利过程是独立完成的，脱离了企业自身的实物流。利用闲置资金对外投资理财，对企业来说，是运营和盈利的主要方式之一。企业的资金活动随着我国市场经济体系的不断发展和完善，已不同于传统以往的定义和范畴，资金的筹集、运用、分配、资金的补偿、资金的积累等，都日趋复杂多样，所以单独把财务风险拿出来分析研究，是必要的也是必须的。
2.2 财务风险的特征
2.2.1 财务风险的客观性
财务风险的客观性表明，它不受人主观意志的影响，是客观存在的。所以我们不能够完全地避免或者消除财务风险的存在，但是可以通过某种方法或者某种技术，降低或者控制相关的财务风险。企业的财务活动结果可能有两种：目标的预期被实现以及目标的预期没有被实现。
2.2.2 财务风险的不确定性
财务风险是否一定会发生是不确定的，随着时间和条件的改变而改变。财务风险具有一定的可变性。
2.2.3 财务风险的收益性
财务风险的收益性指的是，在企业遭遇财务风险时，如果能够利用财务风险，不仅能够避免可能的财务损失，甚至可以获得不错的财务收益。
2.2.4 财务风险的可防范性
财务风险的可防范性指的是，财务风险虽然有一定的不确定性，但这并不代表着风险是完全不可控的，也并不代表对于风险企业没有任何措施可采取。由此，通过采用较周密的风险防范举措，创建健全有效的内部控制系统，并且按照以往经验来观察研究，在风险到来之前进行预测和防范，企业得以规范和高效得发展。
2.3 财务风险的类型
2.3.1 筹资风险
筹资风险表现在，因为外部经济环境以及市场上对资金供给的变化，使企业筹集资金的结果具有不确定性。
筹资风险可分为再融资风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、财务杠杆效应等。再融资风险表现在，因为市场上融资的方式或者金融工具的变化，使得企业的再次融资结果具有不确定性；或者因为其本身具有不合适的资金筹集结构，使再融资进行得比较困难。利率风险表现在因为市场上利率不确定性的浮动，使得筹资成本具有不确定性。汇率风险指的是，因为币值的汇率变动使得企业在外经营成果收益和得失具有不确定性。购买力风险指的是筹资因为币值在每个时期的变动不确定性而受到的影响。财务杠杆效应指的是，企业的杠杆融资行为使得利益相关者的利益具有了不确定性。
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