洋河股份公司偿债能力分析
摘 要在当代市场经济条件下，负债经营成为一种给企业带来更多渠道和筹集到更多资金的经营方式，同时伴随着巨大的效益。从而，负债经营成了企业弥补自有资金不足的一条避不可避的道路，为了规避同时带来的风险，企业需要认真的分析其中的利害与得失，这就要求企业做出最准确的判断，即偿债能力分析。影响企业偿债能力的因素有企业的融资投资和经营活动，因此这也是体现企业的健康发展的一个最基本的指标。而最关注这点的也就是相应的债权人、经营人和利益相关体。本文主要以企业为主体，综合运用财务比率分析法、结合现金流量分析、结合盈利能力分析以及研究短期和长期偿债能力内容来分析企业的偿债能力，来反映出企业持续经营的能力和其中面临风险。并列出改进措施与建议。 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 偿债能力理论分析 1
1.1偿债能力分析综述 1
1.2影响企业偿债能力的主要因素 1
1.3影响企业偿债能力分析的指标 3
第二章 洋河股份公司偿债能力分析 6
2.1洋河股份公司简介 6
2.2短期偿债能力分析 6
2.3长期偿债能力分析 9
第三章 偿债能力存在问题及其原因分析 13
3.1短期偿债能力存在问题及原因分析 13
3.2长期偿债能力分析的存在问题及原因分析 13
第四章 加强洋河股份公司偿债能力的建议 15
4.1加强短期偿债能力的建议 15
4.2加强长期偿债能力的建议 16
结束语 18
致 谢 19
参考文献 20
第一章 偿债能力理论分析
1.1偿债能力分析综述
1.1.1偿债能力分析的含义
偿债能力是企业在经营这个过程中用获得资产来清偿其到期债务本息的能力。偿债能力是在企业的财务管理中反映出企业内部的财务管理水平、对现金流量的控制水平以及面临的财务风险等财务状况的综合指标。
1.1.2偿债能力分析的主要内容
偿债能力分析的第一点是短期偿债能力的分析，目的在了解企业在一年或一个营业周期内是否有偿还到期债务的能
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> 1.1.1偿债能力分析的含义
偿债能力是企业在经营这个过程中用获得资产来清偿其到期债务本息的能力。偿债能力是在企业的财务管理中反映出企业内部的财务管理水平、对现金流量的控制水平以及面临的财务风险等财务状况的综合指标。
1.1.2偿债能力分析的主要内容
偿债能力分析的第一点是短期偿债能力的分析，目的在了解企业在一年或一个营业周期内是否有偿还到期债务的能力以及这个能力的强弱程度。偿债能力分析的第二点是长期偿债能力分析，通过指标分析把握企业整体的财务状况，从而对企业偿债的保障能力做出综合的判断。
1.2影响企业偿债能力的主要因素
1.2.1影响企业短期偿债能力的主要因素
1.2.1.1外部因素
影响企业短期偿债能力的外部因素主要有：国家整体的经济状况、证券市场的完备以及银行信贷政策的变化。
1.国家经济状况的大环境对企业有着十分直接的影响，如果形势好，会支撑企业的短期偿债能力，因为此时企业的产成品易于转化为货币资金。
2.证券市场，在发达活跃且完善的证券市场中，有利于企业的短期偿债能力，因为企业容易将手中的证券转化为资金。
3.银行的信贷政策，当企业的经营方向是国家政策支持的以及当国家采取较宽松的信贷政策时，都会提升企业的实际偿债能力。
1.2.1.2内部因素
影响企业短期偿债能力的外部因素主要有：资产的流动性、经营现金流量水平、流动负债的规模和资产变现能力。
1.资产流动性
资产的流动性指的是公司资产通过经营将所持资产变现的能力或者在市场中交易获得可用资金的能力。是一个收益与风险并存的指标，即可以综合体现企业的资产周转能力和资产变现能力，这其中包括：能否最优地将资产转换为现金、以及这样做所耗费的时间。流动资产可以根据变现能力强弱分为存货和速动资产。存货和应收账款是主导变现能力的两个因素。企业可用来变现的流动资产越多，相应的短期偿债能力是越强的。在财务评价体系中，衡量公司的资产管理效率和营运能力的指标是资产周转率等有关指标，资产的周转速度和公司营运效率成正比。综上，分析企业的短期偿债能力，必然要分析资产的流动性。
2.经营现金流量的水平
比率分析法是衡量公司盈利能力的主要方法之一。在权责发生制下评价盈利能力的时候，如果只看公司的盈利能力指标是不够全面的。还应结合现金净流量来说明状况。经营活动净现金流量由企业销售产品或提供劳务、进项税费的返还和其余现金收入来提供；现金的流出主要有购买商品的支出、承接劳务的支出、职工薪酬和员工福利的支出、税费或其他现金的支出，经营活动净现金流量即经营现金毛流量和经营营运资金流出之间的差额，一般作为一项短期财务指标来进行考量。
企业的生产经营活动、企业的投资活动和筹资的活动给企业提供了主要的资金来源，不同的企业在投资与筹资活动上是有较大的差异的，但从数据上获得难度大且不能正视的体现企业的经营状况，从而我们选取最直观且能有效反应企业经营状况的指标——现金净流量。现金流量是决定企业偿债能力的重要指标，作为全部资产中流动性最强的现金，在偿还大多短期债务时成为企业的首要选择。所以我们在分析偿债能力的时候就要充分考虑到现金的流入与流出的影响。
3.流动负债的规模
在短期内，企业偿还流动债务的负担重说明此时流动负债的整体规模是相对较大的，而在流动负债的组成中，有些科目是难以避免的，这点从流动负债的结构中可以发现。例如：由外部因素导致的负债有如财政政策以及会计制度的变更；还有一些是由于企业临时资金不足而不可避免的短期经营举债。综上可看出，流动负债在所有企业的经营过程中都会发生的。影响流动负债构成的还会有一些附加条件和时间上的要求。
4.资产的变现能力
资产的变现能力越强，资产损失的风险相应的就小，此时，短期偿债能力也相应较强，我们根据财务数据所计算出来的短期偿债能力指标也是相对客观可靠的。
1.2.2影响企业长期偿债能力的主要因素
影响企业长期偿债能力的主要因素有：资金总额的构成、盈利水平和企业的经营、管理层的战略价值、经营性租赁、或有事项产生的负债、担保带来的责任。
1.资金总额的构成
资金结构可以概括的表述为企业中债权资金和股权资金这样的单项资金在资金总额中的比重，反应资金结构有个代表性的指标就是资产负债率。负债是一种要求到期还本付息的债务。区别于债权资本，通过发行股票或股份取得的债权资金是不用还本付息的，是成
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 偿债能力理论分析 1
1.1偿债能力分析综述 1
1.2影响企业偿债能力的主要因素 1
1.3影响企业偿债能力分析的指标 3
第二章 洋河股份公司偿债能力分析 6
2.1洋河股份公司简介 6
2.2短期偿债能力分析 6
2.3长期偿债能力分析 9
第三章 偿债能力存在问题及其原因分析 13
3.1短期偿债能力存在问题及原因分析 13
3.2长期偿债能力分析的存在问题及原因分析 13
第四章 加强洋河股份公司偿债能力的建议 15
4.1加强短期偿债能力的建议 15
4.2加强长期偿债能力的建议 16
结束语 18
致 谢 19
参考文献 20
第一章 偿债能力理论分析
1.1偿债能力分析综述
1.1.1偿债能力分析的含义
偿债能力是企业在经营这个过程中用获得资产来清偿其到期债务本息的能力。偿债能力是在企业的财务管理中反映出企业内部的财务管理水平、对现金流量的控制水平以及面临的财务风险等财务状况的综合指标。
1.1.2偿债能力分析的主要内容
偿债能力分析的第一点是短期偿债能力的分析，目的在了解企业在一年或一个营业周期内是否有偿还到期债务的能
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
> 1.1.1偿债能力分析的含义
偿债能力是企业在经营这个过程中用获得资产来清偿其到期债务本息的能力。偿债能力是在企业的财务管理中反映出企业内部的财务管理水平、对现金流量的控制水平以及面临的财务风险等财务状况的综合指标。
1.1.2偿债能力分析的主要内容
偿债能力分析的第一点是短期偿债能力的分析，目的在了解企业在一年或一个营业周期内是否有偿还到期债务的能力以及这个能力的强弱程度。偿债能力分析的第二点是长期偿债能力分析，通过指标分析把握企业整体的财务状况，从而对企业偿债的保障能力做出综合的判断。
1.2影响企业偿债能力的主要因素
1.2.1影响企业短期偿债能力的主要因素
1.2.1.1外部因素
影响企业短期偿债能力的外部因素主要有：国家整体的经济状况、证券市场的完备以及银行信贷政策的变化。
1.国家经济状况的大环境对企业有着十分直接的影响，如果形势好，会支撑企业的短期偿债能力，因为此时企业的产成品易于转化为货币资金。
2.证券市场，在发达活跃且完善的证券市场中，有利于企业的短期偿债能力，因为企业容易将手中的证券转化为资金。
3.银行的信贷政策，当企业的经营方向是国家政策支持的以及当国家采取较宽松的信贷政策时，都会提升企业的实际偿债能力。
1.2.1.2内部因素
影响企业短期偿债能力的外部因素主要有：资产的流动性、经营现金流量水平、流动负债的规模和资产变现能力。
1.资产流动性
资产的流动性指的是公司资产通过经营将所持资产变现的能力或者在市场中交易获得可用资金的能力。是一个收益与风险并存的指标，即可以综合体现企业的资产周转能力和资产变现能力，这其中包括：能否最优地将资产转换为现金、以及这样做所耗费的时间。流动资产可以根据变现能力强弱分为存货和速动资产。存货和应收账款是主导变现能力的两个因素。企业可用来变现的流动资产越多，相应的短期偿债能力是越强的。在财务评价体系中，衡量公司的资产管理效率和营运能力的指标是资产周转率等有关指标，资产的周转速度和公司营运效率成正比。综上，分析企业的短期偿债能力，必然要分析资产的流动性。
2.经营现金流量的水平
比率分析法是衡量公司盈利能力的主要方法之一。在权责发生制下评价盈利能力的时候，如果只看公司的盈利能力指标是不够全面的。还应结合现金净流量来说明状况。经营活动净现金流量由企业销售产品或提供劳务、进项税费的返还和其余现金收入来提供；现金的流出主要有购买商品的支出、承接劳务的支出、职工薪酬和员工福利的支出、税费或其他现金的支出，经营活动净现金流量即经营现金毛流量和经营营运资金流出之间的差额，一般作为一项短期财务指标来进行考量。
企业的生产经营活动、企业的投资活动和筹资的活动给企业提供了主要的资金来源，不同的企业在投资与筹资活动上是有较大的差异的，但从数据上获得难度大且不能正视的体现企业的经营状况，从而我们选取最直观且能有效反应企业经营状况的指标——现金净流量。现金流量是决定企业偿债能力的重要指标，作为全部资产中流动性最强的现金，在偿还大多短期债务时成为企业的首要选择。所以我们在分析偿债能力的时候就要充分考虑到现金的流入与流出的影响。
3.流动负债的规模
在短期内，企业偿还流动债务的负担重说明此时流动负债的整体规模是相对较大的，而在流动负债的组成中，有些科目是难以避免的，这点从流动负债的结构中可以发现。例如：由外部因素导致的负债有如财政政策以及会计制度的变更；还有一些是由于企业临时资金不足而不可避免的短期经营举债。综上可看出，流动负债在所有企业的经营过程中都会发生的。影响流动负债构成的还会有一些附加条件和时间上的要求。
4.资产的变现能力
资产的变现能力越强，资产损失的风险相应的就小，此时，短期偿债能力也相应较强，我们根据财务数据所计算出来的短期偿债能力指标也是相对客观可靠的。
1.2.2影响企业长期偿债能力的主要因素
影响企业长期偿债能力的主要因素有：资金总额的构成、盈利水平和企业的经营、管理层的战略价值、经营性租赁、或有事项产生的负债、担保带来的责任。
1.资金总额的构成
资金结构可以概括的表述为企业中债权资金和股权资金这样的单项资金在资金总额中的比重，反应资金结构有个代表性的指标就是资产负债率。负债是一种要求到期还本付息的债务。区别于债权资本，通过发行股票或股份取得的债权资金是不用还本付息的，是成
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