企业偿债能力的分析以红豆股份公司为例
摘 要在日趋竞争激烈的现代市场中，偿债能力是考核公司经营业绩的一个重要指标，它不仅关系到企业自身的发展和成长，同时也成为了企业投资者、债权人和企业其他利益相关者非常关注的话题。本文选取了服装制造业中的红豆股份公司作为案例企业，对近五年来反映的偿债能力指标进行比较分析，分别从短期偿债能力和长期偿债能力两方面分析了该公司的基本情况，并且深入分析目前其偿债能力中存在的不足，随后提出了相应的对策。目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 企业偿债能力的概述 1
1.1企业偿债能力的重要性 1
1.2企业偿债能力的指标构成 1
1.3企业偿债能力的影响因素 4
第二章 红豆股份公司偿债能力分析 5
2.1红豆股份公司概况 5
2.2红豆股份公司2015年偿债能力分析 5
2.3红豆股份公司偿债能力的纵向比较 6
2.4红豆股份公司偿债能力的横向比较 10
第三章 红豆股份公司偿债能力存在的问题及对策 13
3.1红豆股份公司偿债能力存在的问题 13
3.2提高红豆股份公司偿债能力的对策 14
第四章 总结 16
4.1注重企业的人才培养 16
4.2正确处理好偿债能力与获利能力的关系 16
4.3完善企业偿债能力指标分析的评价标准 16
4.4合理利用资金，建立有效的资金运行体系 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 企业偿债能力的概述
1.1企业偿债能力的重要性
企业的偿债能力是企业对全部债务到期的时候所具有的承受能力或现金保证程度，也可以说是企业偿还到期债务（包括本金及利息）的能力。在对企业偿债能力分析的基础之上，企业的持续经营能力和经营中存在的风险都能够清晰的显示出来。企业偿债能力有长期与短期之分。
偿债能力反映了企业是否有支付现金和偿还债务的能力，即企业在财务方面的灵活性，这直接关系到企业能否继续生存下去和长期发展。因此，从企业投资者、债权人以及经营者的角度来说，分析企业的偿债
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具有的承受能力或现金保证程度，也可以说是企业偿还到期债务（包括本金及利息）的能力。在对企业偿债能力分析的基础之上，企业的持续经营能力和经营中存在的风险都能够清晰的显示出来。企业偿债能力有长期与短期之分。
偿债能力反映了企业是否有支付现金和偿还债务的能力，即企业在财务方面的灵活性，这直接关系到企业能否继续生存下去和长期发展。因此，从企业投资者、债权人以及经营者的角度来说，分析企业的偿债能力具有重要意义。
作为企业的投资者，要考虑到如果到期企业无法偿还债务，企业信誉受到影响导致企业面临破产时，自己的利益是最难得到保障的。因为破产时首先偿还的是企业的债务，最后才是向投资者按出资比例分配剩余财产。即使企业没有面临破产的风险，如果其偿债能力较弱，企业也难以得到借款导致无法正常经营和经济效益低下。这就要求投资者在投资之前应谨慎评估企业的偿债能力。
作为企业的债权人，最关心的就是借给企业的本金能否收回以及能否得到利息回报的问题。因为债权人无法参与企业的经营管理，也不能与企业所有者分享利润，所以债权人事先分析企业的偿债能力，预测其债权资金能否按期收回是很有必要的。
企业保持良好的偿债能力对企业的经营者来说是非常重要的。因为企业的偿债能力不足会表现为企业无法正常支付日常所需的资金，并且转化为一定的财务风险然后直接影响到企业的生产经营。企业保持一定的偿债能力，不仅能满足正常生产经营的需要，也能满足企业借款的需要。企业能否借到所需资金取决于偿债能力，而反过来，企业保持一定的偿债能力也是应付突发事件所需要的。
1.2企业偿债能力的指标构成
由于负债从流动性（偿还时间的长短）的角度，有非流动负债和流动负债之分，资产从流动性（变现能力的强弱）的角度，有非流动资产和流动资产之分，因此，企业偿债能力受其债务构成以及资产构成的影响，其分析自然就有短期偿债能力和长期偿债能力两个角度。
1.2.1反映企业的短期偿债能力的指标
所谓短期偿债能力，就是企业在其短期债务到期的时候所具有的偿还欠款及利息的能力，或者是企业以流动资产偿还流动负债的能力。分析流动比率、速动比率、现金比率和营运资本等财务指标的状况可以用来评价企业的短期偿债能力如何。
（1）流动比率(Current Ratio)是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标，它的定义是流动资产与流动负债的比值，计算公式为：
流动比率=流动资产÷流动负债。 式（11）
流动比率反映+的是流动资产对流动负债的保障程度，或者是代表有多少流动资产可以作为偿还每1元流动负债所需要的保障。
正常情况下，流动比率越高说明企业在短期债务到期时有能力偿付的可能性就越大，但较高的流动比率并不等于企业已经有足够的现金来支付借款，只能代表企业拥有较多的可以用于偿还债务的可变现资产。从债权人的角度来说，流动比率越高的时候，企业的偿付能力越强，那么他们的债权就越有保障，借给企业的资金就越有可能收回，所面临的风险也会随之变小。但从所有者和管理者角度来看，流动比率并不是越高越好。一般而言，大部分企业的流动比率维持在2左右时表明企业的财务状况比较可靠稳定，这样不仅可以满足企业日常生产经营所需，还有足够的资金可以用来偿还到期的短期债务。流动比率小于1是比较危险的，因为流动比率过低就代表企业极有可能到期无法清偿债务，并且面临财务方面的风险。
（2）速动比率(Quick Ratio) 是流动比率的一个重要辅助指标，可以弥补流动比率数值存在的一些缺陷。它的定义是速动资产与流动负债的比值，计算公式为：
速动比率=速动资产÷流动负债或速动比率
=（流动资产存货）÷流动负债。 式（12）
货币资金、应收账款、应收票据和交易性金融资产等属于速动资产的范畴，但存货不属于。速动比率可以用于衡量企业的短期偿债能力，评价企业现有的流动资产是否具有较强的变现能力。速动比率代表的是有多少速动资产可以作为偿付每1元流动负债所需的保障。
从债权人的角度来说，短期偿债能力的强弱和比率的大小成正相关，即比率越大，企业的短期偿债能力就越强。从企业的角度来说，速动比率过高，企业的资金周转会受到延缓，获利能力也会相应的减弱。对大多数
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 企业偿债能力的概述 1
1.1企业偿债能力的重要性 1
1.2企业偿债能力的指标构成 1
1.3企业偿债能力的影响因素 4
第二章 红豆股份公司偿债能力分析 5
2.1红豆股份公司概况 5
2.2红豆股份公司2015年偿债能力分析 5
2.3红豆股份公司偿债能力的纵向比较 6
2.4红豆股份公司偿债能力的横向比较 10
第三章 红豆股份公司偿债能力存在的问题及对策 13
3.1红豆股份公司偿债能力存在的问题 13
3.2提高红豆股份公司偿债能力的对策 14
第四章 总结 16
4.1注重企业的人才培养 16
4.2正确处理好偿债能力与获利能力的关系 16
4.3完善企业偿债能力指标分析的评价标准 16
4.4合理利用资金，建立有效的资金运行体系 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 企业偿债能力的概述
1.1企业偿债能力的重要性
企业的偿债能力是企业对全部债务到期的时候所具有的承受能力或现金保证程度，也可以说是企业偿还到期债务（包括本金及利息）的能力。在对企业偿债能力分析的基础之上，企业的持续经营能力和经营中存在的风险都能够清晰的显示出来。企业偿债能力有长期与短期之分。
偿债能力反映了企业是否有支付现金和偿还债务的能力，即企业在财务方面的灵活性，这直接关系到企业能否继续生存下去和长期发展。因此，从企业投资者、债权人以及经营者的角度来说，分析企业的偿债
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具有的承受能力或现金保证程度，也可以说是企业偿还到期债务（包括本金及利息）的能力。在对企业偿债能力分析的基础之上，企业的持续经营能力和经营中存在的风险都能够清晰的显示出来。企业偿债能力有长期与短期之分。
偿债能力反映了企业是否有支付现金和偿还债务的能力，即企业在财务方面的灵活性，这直接关系到企业能否继续生存下去和长期发展。因此，从企业投资者、债权人以及经营者的角度来说，分析企业的偿债能力具有重要意义。
作为企业的投资者，要考虑到如果到期企业无法偿还债务，企业信誉受到影响导致企业面临破产时，自己的利益是最难得到保障的。因为破产时首先偿还的是企业的债务，最后才是向投资者按出资比例分配剩余财产。即使企业没有面临破产的风险，如果其偿债能力较弱，企业也难以得到借款导致无法正常经营和经济效益低下。这就要求投资者在投资之前应谨慎评估企业的偿债能力。
作为企业的债权人，最关心的就是借给企业的本金能否收回以及能否得到利息回报的问题。因为债权人无法参与企业的经营管理，也不能与企业所有者分享利润，所以债权人事先分析企业的偿债能力，预测其债权资金能否按期收回是很有必要的。
企业保持良好的偿债能力对企业的经营者来说是非常重要的。因为企业的偿债能力不足会表现为企业无法正常支付日常所需的资金，并且转化为一定的财务风险然后直接影响到企业的生产经营。企业保持一定的偿债能力，不仅能满足正常生产经营的需要，也能满足企业借款的需要。企业能否借到所需资金取决于偿债能力，而反过来，企业保持一定的偿债能力也是应付突发事件所需要的。
1.2企业偿债能力的指标构成
由于负债从流动性（偿还时间的长短）的角度，有非流动负债和流动负债之分，资产从流动性（变现能力的强弱）的角度，有非流动资产和流动资产之分，因此，企业偿债能力受其债务构成以及资产构成的影响，其分析自然就有短期偿债能力和长期偿债能力两个角度。
1.2.1反映企业的短期偿债能力的指标
所谓短期偿债能力，就是企业在其短期债务到期的时候所具有的偿还欠款及利息的能力，或者是企业以流动资产偿还流动负债的能力。分析流动比率、速动比率、现金比率和营运资本等财务指标的状况可以用来评价企业的短期偿债能力如何。
（1）流动比率(Current Ratio)是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标，它的定义是流动资产与流动负债的比值，计算公式为：
流动比率=流动资产÷流动负债。 式（11）
流动比率反映+的是流动资产对流动负债的保障程度，或者是代表有多少流动资产可以作为偿还每1元流动负债所需要的保障。
正常情况下，流动比率越高说明企业在短期债务到期时有能力偿付的可能性就越大，但较高的流动比率并不等于企业已经有足够的现金来支付借款，只能代表企业拥有较多的可以用于偿还债务的可变现资产。从债权人的角度来说，流动比率越高的时候，企业的偿付能力越强，那么他们的债权就越有保障，借给企业的资金就越有可能收回，所面临的风险也会随之变小。但从所有者和管理者角度来看，流动比率并不是越高越好。一般而言，大部分企业的流动比率维持在2左右时表明企业的财务状况比较可靠稳定，这样不仅可以满足企业日常生产经营所需，还有足够的资金可以用来偿还到期的短期债务。流动比率小于1是比较危险的，因为流动比率过低就代表企业极有可能到期无法清偿债务，并且面临财务方面的风险。
（2）速动比率(Quick Ratio) 是流动比率的一个重要辅助指标，可以弥补流动比率数值存在的一些缺陷。它的定义是速动资产与流动负债的比值，计算公式为：
速动比率=速动资产÷流动负债或速动比率
=（流动资产存货）÷流动负债。 式（12）
货币资金、应收账款、应收票据和交易性金融资产等属于速动资产的范畴，但存货不属于。速动比率可以用于衡量企业的短期偿债能力，评价企业现有的流动资产是否具有较强的变现能力。速动比率代表的是有多少速动资产可以作为偿付每1元流动负债所需的保障。
从债权人的角度来说，短期偿债能力的强弱和比率的大小成正相关，即比率越大，企业的短期偿债能力就越强。从企业的角度来说，速动比率过高，企业的资金周转会受到延缓，获利能力也会相应的减弱。对大多数
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