华光锅炉公司的偿债能力分析
摘 要在现如今全球经济一体化的时代进程中，我国经济也顺应现代化潮流进入了一个新的阶段。而在这个大时代里，企业与企业之间相对市场竞争压力越来越大，这也给企业的经营带来了或多或少的风险。为了保证企业的正常发展，足额的资金支持是企业盈利必不可少的前提条件，故负债经营成为了多数企业选择的筹资方式。因此，偿债能力的研究分析就显得尤为重要。偿债能力分析的重点就是企业能否按期偿还不同期限不同种类债务的能力，它是一个通过评估企业财务状况来判断其经营能力好坏的可行性分析，与此同时，也为企业决策者的经营策略和债权人的投资收益提供有效保证。因此，偿债能力的分析对于管理者及债权人有着重要意义。在本文中,基础理论阐述后以华光锅炉股份有限公司2012 - 2015年的财务报表为依据，分析其短期偿债能力和长期偿债能力两个方面，运用比率分析法来评价该企业的偿债能力，尝试通过数据分析找到该公司偿债能力方面存在的一些问题，并以此提出一些针对性的措施及建议。摘 要 Ⅰ 目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 企业偿债能力概述 1
1.1短期偿债能力概念? 1
1.2长期偿债能力概念? 1
第二章 华光锅炉股份有限公司及经营概况简介 2
第三章 华光锅炉股份有限公司偿债能力分析 3
3.1短期偿债能力分析 3
3.1.1流动比率 3
3.1.2速动比率 4
3.1.3应收账款周转率 5
3.1.4存货周转率 7
3.2长期偿债能力分析 8
3.2.1资产负债率 8
3.2.2权益乘数 9
3.2.3利息保障倍数 11
第四章 华光锅炉股份有限公司偿债能力分析中存在的问题及对策分析 13
4.1华光锅炉股份有限公司偿债能力分析中存在的问题 13
4.1.1短期偿债能力分析存在的问题 13
4.1.1.1资产流动性差 13
4.1.1.2偿债资金来源渠道薄弱 13
4.1.1.3应收账款和存货周转速度慢 13
4.1.1.4短期借款规模不合理 13
4.1.2长期偿债能力分析存
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
析 13
4.1华光锅炉股份有限公司偿债能力分析中存在的问题 13
4.1.1短期偿债能力分析存在的问题 13
4.1.1.1资产流动性差 13
4.1.1.2偿债资金来源渠道薄弱 13
4.1.1.3应收账款和存货周转速度慢 13
4.1.1.4短期借款规模不合理 13
4.1.2长期偿债能力分析存在的问题 14
4.1.2.1资本结构不合理 14
4.1.2.2盈利能力不足 14
4.2增强华光锅炉股份有限公司偿债能力的建议 14
4.2.1加快资产流动性 14
4.2.2增加偿债来源 15
4.2.3加快应收账款和存货的周转 15
4.2.4制定合理的借款规模 15
4.2.5优化资本结构 16
4.2.6提升获利能力 16
结束语 17
致 谢 18
参考文献 19
附录 20
附表A 20
附表B 21
企业偿债能力概述
实际上偿债能力分析，就是利用一系列相关的财务指标和原始数据来具体分析企业在偿还债务方面的能力以及企业在一定时期内经营状况的情况。以此作为依据，可以促使企业经营者的做出正确的管理战略，使企业债权人的权益得到有效保障，为企业投资者带来丰厚的资本收益。
本文对于偿债能力的分析主要从两个方面入手，即短期偿债能力和长期偿债能力。
1.1短期偿债能力概念?
短期偿债能力（Shortterm solvency）主要是判断企业在短期（超过1年的一个正常营业周期内或者1年内）内偿还到期债务的能力，以此来分析该经营期间企业的财务风险。短期偿债能力分析主要包括流动比率、速动比率、现金比率、应收账款周转率和存货周转率等等。
1.2长期偿债能力概念?
长期偿债能力（Longterm solvency）主要是反映企业承担债务和保障偿还债务的能力，以此来分析企业总体的财务状况。长期偿债能力分析主要包括资产负债率，产权比率、权益乘数和利息保障倍数等等。
华光锅炉股份有限公司及经营概况简介
无锡华光锅炉股份有限公司（Huaguang Boiler Co., Ltd.）,原为无锡锅炉厂，它始建于1958年8月，且在2000年12月28日经过改制成为如今的公司。另在2003年7月21日，“华光股份”（代600475）在上海证券交易所正式挂牌上市。
无锡华光锅炉股份有限公司占地面积 38万平米，其中建筑面积19万平米。目前在国内锅炉行业排名前五，并在20112014连续四年被评为"锅炉及辅助设备制造行业排头兵企业"。同时该企业为国家520家重点企业之一，是国内工业锅炉、电站锅炉、垃圾焚烧锅炉、特种锅炉、燃气轮机余热锅炉（HRSG）和水处理专业设备制造公司。
华光股份以国家绿色能源政策为导向，以让地球添绿色为宗旨，多年来形成了"诚信、责任、合作"的核心价值观和"务实创新，团结拼搏"的企业精神，始终致力于能源和环保的研究开发、专业设备制造、工程服务和投资业务的发展。为了顺应现如今市场经济大环境的发展，无锡华光锅炉股份有限公司正向行业领头型企业努力发展中，以提供先进的技术，可靠的产品质量和优质的服务来作为企业的前进目标。
华光锅炉股份有限公司偿债能力分析
3.1短期偿债能力分析
短期偿债能力是企业的各方利益相关者均应该重点关注的问题。对于债权人来说，可以此判断企业是否有能力按时还款。对于投资者，可以此判断企业是否有投资的机会和获利能力的高低。对于企业管理者，可以此判断企业是否有承担风险的能力。
本文主要是通过流动比率、速动比率、应收账款周转率以及存货周转率等来对华光股份进行比率分析，并与同行业金风科技相关比率及行业平均值进行对比分析。
具体可参见附表A，附表B的资产负债表和利润表中四年的原始数据对该企业进行对比分析。
3.1.1流动比率
流动比率（Current Ratio）反映的是流动资产对流动负债的比率，是反映企业短期偿债能力强弱的一个重要标志，是用来衡量企业流动性资产对短期债务保障程度的核心指标。通常来说，流动比率应保持在2：1左右 。
其计算公式如下：流动比率=流动资产/流动负债
表1 华光股份近年流动比率 单位：%
项目
20121231
20131231
20141231
2015930
流动比率
1.12
1.16
1.24
1.22
表11 华光股份流动比率行业对比 单位：%
项目
20121231
20131231
20
ABSTRACT Ⅱ
第一章 企业偿债能力概述 1
1.1短期偿债能力概念? 1
1.2长期偿债能力概念? 1
第二章 华光锅炉股份有限公司及经营概况简介 2
第三章 华光锅炉股份有限公司偿债能力分析 3
3.1短期偿债能力分析 3
3.1.1流动比率 3
3.1.2速动比率 4
3.1.3应收账款周转率 5
3.1.4存货周转率 7
3.2长期偿债能力分析 8
3.2.1资产负债率 8
3.2.2权益乘数 9
3.2.3利息保障倍数 11
第四章 华光锅炉股份有限公司偿债能力分析中存在的问题及对策分析 13
4.1华光锅炉股份有限公司偿债能力分析中存在的问题 13
4.1.1短期偿债能力分析存在的问题 13
4.1.1.1资产流动性差 13
4.1.1.2偿债资金来源渠道薄弱 13
4.1.1.3应收账款和存货周转速度慢 13
4.1.1.4短期借款规模不合理 13
4.1.2长期偿债能力分析存
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
析 13
4.1华光锅炉股份有限公司偿债能力分析中存在的问题 13
4.1.1短期偿债能力分析存在的问题 13
4.1.1.1资产流动性差 13
4.1.1.2偿债资金来源渠道薄弱 13
4.1.1.3应收账款和存货周转速度慢 13
4.1.1.4短期借款规模不合理 13
4.1.2长期偿债能力分析存在的问题 14
4.1.2.1资本结构不合理 14
4.1.2.2盈利能力不足 14
4.2增强华光锅炉股份有限公司偿债能力的建议 14
4.2.1加快资产流动性 14
4.2.2增加偿债来源 15
4.2.3加快应收账款和存货的周转 15
4.2.4制定合理的借款规模 15
4.2.5优化资本结构 16
4.2.6提升获利能力 16
结束语 17
致 谢 18
参考文献 19
附录 20
附表A 20
附表B 21
企业偿债能力概述
实际上偿债能力分析，就是利用一系列相关的财务指标和原始数据来具体分析企业在偿还债务方面的能力以及企业在一定时期内经营状况的情况。以此作为依据，可以促使企业经营者的做出正确的管理战略，使企业债权人的权益得到有效保障，为企业投资者带来丰厚的资本收益。
本文对于偿债能力的分析主要从两个方面入手，即短期偿债能力和长期偿债能力。
1.1短期偿债能力概念?
短期偿债能力（Shortterm solvency）主要是判断企业在短期（超过1年的一个正常营业周期内或者1年内）内偿还到期债务的能力，以此来分析该经营期间企业的财务风险。短期偿债能力分析主要包括流动比率、速动比率、现金比率、应收账款周转率和存货周转率等等。
1.2长期偿债能力概念?
长期偿债能力（Longterm solvency）主要是反映企业承担债务和保障偿还债务的能力，以此来分析企业总体的财务状况。长期偿债能力分析主要包括资产负债率，产权比率、权益乘数和利息保障倍数等等。
华光锅炉股份有限公司及经营概况简介
无锡华光锅炉股份有限公司（Huaguang Boiler Co., Ltd.）,原为无锡锅炉厂，它始建于1958年8月，且在2000年12月28日经过改制成为如今的公司。另在2003年7月21日，“华光股份”（代600475）在上海证券交易所正式挂牌上市。
无锡华光锅炉股份有限公司占地面积 38万平米，其中建筑面积19万平米。目前在国内锅炉行业排名前五，并在20112014连续四年被评为"锅炉及辅助设备制造行业排头兵企业"。同时该企业为国家520家重点企业之一，是国内工业锅炉、电站锅炉、垃圾焚烧锅炉、特种锅炉、燃气轮机余热锅炉（HRSG）和水处理专业设备制造公司。
华光股份以国家绿色能源政策为导向，以让地球添绿色为宗旨，多年来形成了"诚信、责任、合作"的核心价值观和"务实创新，团结拼搏"的企业精神，始终致力于能源和环保的研究开发、专业设备制造、工程服务和投资业务的发展。为了顺应现如今市场经济大环境的发展，无锡华光锅炉股份有限公司正向行业领头型企业努力发展中，以提供先进的技术，可靠的产品质量和优质的服务来作为企业的前进目标。
华光锅炉股份有限公司偿债能力分析
3.1短期偿债能力分析
短期偿债能力是企业的各方利益相关者均应该重点关注的问题。对于债权人来说，可以此判断企业是否有能力按时还款。对于投资者，可以此判断企业是否有投资的机会和获利能力的高低。对于企业管理者，可以此判断企业是否有承担风险的能力。
本文主要是通过流动比率、速动比率、应收账款周转率以及存货周转率等来对华光股份进行比率分析，并与同行业金风科技相关比率及行业平均值进行对比分析。
具体可参见附表A，附表B的资产负债表和利润表中四年的原始数据对该企业进行对比分析。
3.1.1流动比率
流动比率（Current Ratio）反映的是流动资产对流动负债的比率，是反映企业短期偿债能力强弱的一个重要标志，是用来衡量企业流动性资产对短期债务保障程度的核心指标。通常来说，流动比率应保持在2：1左右 。
其计算公式如下：流动比率=流动资产/流动负债
表1 华光股份近年流动比率 单位：%
项目
20121231
20131231
20141231
2015930
流动比率
1.12
1.16
1.24
1.22
表11 华光股份流动比率行业对比 单位：%
项目
20121231
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