通过美国“安然”公司财务报表分析其破产的原因
通过美国“安然”公司财务报表分析其破产的原因[20200105105407]
随着社会主义市场体系的发展，我国经济取得了飞速的发展，上市公司的数量也随之而增多。伴随着上市公司的数量的增加，问题也接踵而至。解决这些问题已成为目前我国发展中势在必行的任务。本文以安然公司破产为研究对象，根据过去公司财务报表指标情况，分析数值变化的趋势，确定相应的问题与成因，进而对未来上市公司的发展提出一些相关的观点以及建议，为进一步完善燃气上市公司财务管理出一份绵薄之力。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:安然公司,破产,财务分析,财务报表
目 录
1引言 1
1.1 文献综述 1
1.1.1 国内研究综述 1
1.1.2 国外研究综述 3
1.2 研究思路 4
1.3 研究方法 4
2 基于安然崩溃的研究 5
2.1 财务分析的概述 5
2.1.1财务分析的概念 5
2.1.2财务分析的目的 5
2.1.3财务分析的意义 6
2.3 安然事件的历史 6
3 安然公司财务报表的分析 7
3.1 企业盈利能力分析 7
3.2 企业偿债能力分析 9
3.3 企业营运能力分析 10
3.4 企业发展能力分析 11
3.5 财务报表分析结论 11
4 安然公司破产的启示 11
4.1.优化治理架构，强化内部治理 11
4.2 强化市场监管，规范燃气市场 13
4.3 优化资金架构，增强运作效率 14
5 结论 15
参与文献 16
致谢 17
1引言
1.1 文献综述
1.1.1 国内研究综述
张新民在《企业财务分析》一书中提出企业财务状况质量分析理论，建立了包括利润质量分析、现金流量质量分析、资产与资本结构质量分析的财务状况质量分析理论框架。其主要观点有：①对利润质量分析时，包括利润实现过程的质量分析；收入、费用的质量分析；利润结构的质量分析。②对现金流量质量分析时，强调经营活动现金流量、投资活动现金流量及筹资活动现金流量三者之间的整体性，并指出了企业的现金流状况与企业发展阶段、经营状况之间的关系。③对资产与资本结构质量分析时，将资产按质量分类为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量。
张先治在《现代财务分析程序与方法体系重构》中提出构建新的财务分析程序与方法，其成果对完善财务分析学科的理论有重要价值。该程序分为四个阶段十个步骤，具体包括信息整理搜集阶段、战略分析与会计分析阶段、财务分析实施阶段、综合评价阶段等。
郑胜华《关于建立现代企业财务分析体系的探讨》分析了传统财务分析体系不足之处的基础上，提出了现代企业财务分析体系的理论框架，即由经营环境分析、基础资料分析、财务分析以及相关非财务分析和综合分析组成，此外，文章还对财务分析指标重新划分为：基本指标、现金流量指标和辅助指标。
徐光华在《财务报表解读与分析》中将现代企业相关管理理论融入到财务报表分析中，构建了“大厦模式”财务报表分析体系，即财务报表分析包括四个模块：理论基础、报表解读、能力分析、衍生分析。
郭复初在《财务分析的内容与方法体系重构——财务分析系列文章之三》中分析、归纳了财务分析的内容及方法，总结出财务分析的主要内容包括：企业的财务能力分析、财务业绩综合评价分析、企业社会责任分析及可持续发展能力分析等；财务分析方法分为传统财务分析方法及现代财务实证分析法，其中传统财务分析方法包括比率分析法、因素分析法等，现代财务实证分析法则由综合分析法、经验数据统计分析法等组成。
葛家樹在《企业财务报告分析必须着重关注的几个财务信息》分析了企业财务报告的核心信息，我们必须更深层次分析一些其他主要信息，即流动性、财务弹性（财务灵活性或财务适应性）、盈利能力、预期现金净流入和市场风险。
陈武在《浅谈所有者权益变动表分析方法》阐述了所有者权益变动表分析的目的及意义，并建立了相应的分析模型，以案例分析的方式，对某公司的所有者权益变动表从动态和静态两个方面加以分析，并总结出所有者权益变动表的三种可行性分析法：即水平分析、垂直分析及指数分析法。
刘姝威在《刘姝威教你读财报》提出对上市公司年报进行分析时，应对先行业分析，后对公司具体分析。她将分析方法归纳成5个步骤，包括：首先行业分析，其次辨别系统性风险和非系统性风险，再次比较分析上市公司，最后分析上市公司的主营产品和分析企业的经营策略。
王建华、朱学义、吴江龙等在《财务分析创新内容与实践研究》认为现行的财务分析体系是存在一些问题的，必须要加以创新。要将传统的财务分析内容向现代财务分析内容转变，构建战略财务下的资本市场实证分析体系、现金流适配运营体系和财务预测分析体系，并适应不同层次的人才决策的需要，创建“初级财务分析”、“中级财务分析”以及“高级财务分析”体系是创新财务分析的内容。
罗芳在《改进现行财务分析指标体系的相关思考》认为中国公司的财务报表分析已经是一种比较科学的财务分析体系。然而，仍然存在一定的问题，比如财务分析方法的局限、财务报表的局限、现有的财务分析体系的局限、财务分析指标的局限等。因此，财务分析体系的优化就是十分重要的。
佟贺在《试论企业财务报表附注披露存在的问题及完善建议》认为财务分析的方法与评价不是绝对的，况且财务报表的各项资料和数据都有一定的滞后性。所以，财务分析者应该加强报表分析的可比性，必须将各项指标进行综合性的权衡，并考虑企业不同时期的具体经营理财目标的不同以及所处的市场经济环境的变化进行系统地分析，善于运用“例外原则”对各种非正常现象进行追踪式的调查和系统的分析。
1.1.2 国外研究综述
P. Smith在《Data envelopment analysis applied to financial statements》中认为传统的比例分析法受到只有一个分子和一个分母的限制，极大地制约了其实用性，指出在传统比率分析法的基础上，引入数据分析方法，以便对企业的效率加以度量，最后分析了该方法的优点及不足。
Erkki K. Laitinen在《Financial statement data in assessing the future potential of a technology firm: The case of Nokia》中以90年代的诺基亚为例，介绍了运用财务报表评估企业未来发展潜力的方法。该财务分析体系是在识别企业战略的基础上，以其定义的一些成长性指标，分析企业的资产、收入、税收、利息费用和股利等，评估企业的成长。
Sarah Mc Henry在《Accounting Financial Strategy》从战略管理的视角对企业估价的四种方法加以了分析，即净资产估价法、股利股价模型、P/E模型、未来经营现金流量贴现估价法。其中净资产估价法是在分析资产负债表的资产价值或市场价值的基础上来度量企业价值；股利股价模型是以未来发放的股利现金流折现后计算其现值；而P/ E模型则是衡量税后收益的方法。
1.2 研究思路
本文是遵循这样的逻辑思路进行研究的：首先介绍财务报表分析的概念、破产的概念、回顾安然公司的历史，分析安然公司通过财务报表的手段及进行投机取巧的手段，再剖析安然事件发生原因及对美国社会的影响，安然事件给中国带来的启示。安然事件之所以能够发生有许多原因，有战略、管理和客观因素等原因，本文仅从会计中财务报表的角度来分析安然事件发生的原因。着重讨论安然事件与财务报表之间的关系，通过安然事件透视财务报表，使财务报表的研究有一个实际概念。
随着社会主义市场体系的发展，我国经济取得了飞速的发展，上市公司的数量也随之而增多。伴随着上市公司的数量的增加，问题也接踵而至。解决这些问题已成为目前我国发展中势在必行的任务。本文以安然公司破产为研究对象，根据过去公司财务报表指标情况，分析数值变化的趋势，确定相应的问题与成因，进而对未来上市公司的发展提出一些相关的观点以及建议，为进一步完善燃气上市公司财务管理出一份绵薄之力。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:安然公司,破产,财务分析,财务报表
目 录
1引言 1
1.1 文献综述 1
1.1.1 国内研究综述 1
1.1.2 国外研究综述 3
1.2 研究思路 4
1.3 研究方法 4
2 基于安然崩溃的研究 5
2.1 财务分析的概述 5
2.1.1财务分析的概念 5
2.1.2财务分析的目的 5
2.1.3财务分析的意义 6
2.3 安然事件的历史 6
3 安然公司财务报表的分析 7
3.1 企业盈利能力分析 7
3.2 企业偿债能力分析 9
3.3 企业营运能力分析 10
3.4 企业发展能力分析 11
3.5 财务报表分析结论 11
4 安然公司破产的启示 11
4.1.优化治理架构，强化内部治理 11
4.2 强化市场监管，规范燃气市场 13
4.3 优化资金架构，增强运作效率 14
5 结论 15
参与文献 16
致谢 17
1引言
1.1 文献综述
1.1.1 国内研究综述
张新民在《企业财务分析》一书中提出企业财务状况质量分析理论，建立了包括利润质量分析、现金流量质量分析、资产与资本结构质量分析的财务状况质量分析理论框架。其主要观点有：①对利润质量分析时，包括利润实现过程的质量分析；收入、费用的质量分析；利润结构的质量分析。②对现金流量质量分析时，强调经营活动现金流量、投资活动现金流量及筹资活动现金流量三者之间的整体性，并指出了企业的现金流状况与企业发展阶段、经营状况之间的关系。③对资产与资本结构质量分析时，将资产按质量分类为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量。
张先治在《现代财务分析程序与方法体系重构》中提出构建新的财务分析程序与方法，其成果对完善财务分析学科的理论有重要价值。该程序分为四个阶段十个步骤，具体包括信息整理搜集阶段、战略分析与会计分析阶段、财务分析实施阶段、综合评价阶段等。
郑胜华《关于建立现代企业财务分析体系的探讨》分析了传统财务分析体系不足之处的基础上，提出了现代企业财务分析体系的理论框架，即由经营环境分析、基础资料分析、财务分析以及相关非财务分析和综合分析组成，此外，文章还对财务分析指标重新划分为：基本指标、现金流量指标和辅助指标。
徐光华在《财务报表解读与分析》中将现代企业相关管理理论融入到财务报表分析中，构建了“大厦模式”财务报表分析体系，即财务报表分析包括四个模块：理论基础、报表解读、能力分析、衍生分析。
郭复初在《财务分析的内容与方法体系重构——财务分析系列文章之三》中分析、归纳了财务分析的内容及方法，总结出财务分析的主要内容包括：企业的财务能力分析、财务业绩综合评价分析、企业社会责任分析及可持续发展能力分析等；财务分析方法分为传统财务分析方法及现代财务实证分析法，其中传统财务分析方法包括比率分析法、因素分析法等，现代财务实证分析法则由综合分析法、经验数据统计分析法等组成。
葛家樹在《企业财务报告分析必须着重关注的几个财务信息》分析了企业财务报告的核心信息，我们必须更深层次分析一些其他主要信息，即流动性、财务弹性（财务灵活性或财务适应性）、盈利能力、预期现金净流入和市场风险。
陈武在《浅谈所有者权益变动表分析方法》阐述了所有者权益变动表分析的目的及意义，并建立了相应的分析模型，以案例分析的方式，对某公司的所有者权益变动表从动态和静态两个方面加以分析，并总结出所有者权益变动表的三种可行性分析法：即水平分析、垂直分析及指数分析法。
刘姝威在《刘姝威教你读财报》提出对上市公司年报进行分析时，应对先行业分析，后对公司具体分析。她将分析方法归纳成5个步骤，包括：首先行业分析，其次辨别系统性风险和非系统性风险，再次比较分析上市公司，最后分析上市公司的主营产品和分析企业的经营策略。
王建华、朱学义、吴江龙等在《财务分析创新内容与实践研究》认为现行的财务分析体系是存在一些问题的，必须要加以创新。要将传统的财务分析内容向现代财务分析内容转变，构建战略财务下的资本市场实证分析体系、现金流适配运营体系和财务预测分析体系，并适应不同层次的人才决策的需要，创建“初级财务分析”、“中级财务分析”以及“高级财务分析”体系是创新财务分析的内容。
罗芳在《改进现行财务分析指标体系的相关思考》认为中国公司的财务报表分析已经是一种比较科学的财务分析体系。然而，仍然存在一定的问题，比如财务分析方法的局限、财务报表的局限、现有的财务分析体系的局限、财务分析指标的局限等。因此，财务分析体系的优化就是十分重要的。
佟贺在《试论企业财务报表附注披露存在的问题及完善建议》认为财务分析的方法与评价不是绝对的，况且财务报表的各项资料和数据都有一定的滞后性。所以，财务分析者应该加强报表分析的可比性，必须将各项指标进行综合性的权衡，并考虑企业不同时期的具体经营理财目标的不同以及所处的市场经济环境的变化进行系统地分析，善于运用“例外原则”对各种非正常现象进行追踪式的调查和系统的分析。
1.1.2 国外研究综述
P. Smith在《Data envelopment analysis applied to financial statements》中认为传统的比例分析法受到只有一个分子和一个分母的限制，极大地制约了其实用性，指出在传统比率分析法的基础上，引入数据分析方法，以便对企业的效率加以度量，最后分析了该方法的优点及不足。
Erkki K. Laitinen在《Financial statement data in assessing the future potential of a technology firm: The case of Nokia》中以90年代的诺基亚为例，介绍了运用财务报表评估企业未来发展潜力的方法。该财务分析体系是在识别企业战略的基础上，以其定义的一些成长性指标，分析企业的资产、收入、税收、利息费用和股利等，评估企业的成长。
Sarah Mc Henry在《Accounting Financial Strategy》从战略管理的视角对企业估价的四种方法加以了分析，即净资产估价法、股利股价模型、P/E模型、未来经营现金流量贴现估价法。其中净资产估价法是在分析资产负债表的资产价值或市场价值的基础上来度量企业价值；股利股价模型是以未来发放的股利现金流折现后计算其现值；而P/ E模型则是衡量税后收益的方法。
1.2 研究思路
本文是遵循这样的逻辑思路进行研究的：首先介绍财务报表分析的概念、破产的概念、回顾安然公司的历史，分析安然公司通过财务报表的手段及进行投机取巧的手段，再剖析安然事件发生原因及对美国社会的影响，安然事件给中国带来的启示。安然事件之所以能够发生有许多原因，有战略、管理和客观因素等原因，本文仅从会计中财务报表的角度来分析安然事件发生的原因。着重讨论安然事件与财务报表之间的关系，通过安然事件透视财务报表，使财务报表的研究有一个实际概念。
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