四川长虹股票投资的价值判断(附件)
摘 要 社会经济逐渐发展的今天，资本市场的不断完发展和完善下，人民的恩格尔系数的不断降低，在这样的背景下股票的投资价值的评估就具有了极其重要的意义了。而跟随“西部大开发”、“一路一带”等国家的政策出现，加之“科学发展观”下的科学技术的进步以及产品的技术革新，我国的家电行业也迎来了一个重要发展，而四川长虹公司，作为这一行业的知名企业也引起了许多投资者的注意。本文以四川长虹为研究对象，对相对估值法进行介绍，说明相对估值法的适用性，运用相对估值法中的PE+PEG法进行股票评估，从而得到四川长虹股票能买入的结论。
目 录
1绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外的研究情况 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 2
2 四川长虹的基本情况以及现状 3
3 股票投资价值的评估方式——相对估值法 5
3.1 相对估值法 5
3.1.1 市盈率法（PE） 5
3.1.2 PEG法 5
4 四川长虹股票的资产价值评估 7
4.1 相对估值法的适应性 7
4.2 PE+PEG法测算 7
5总 结 9
参考文献 10
致 谢 11
1 绪论
1.1 研究背景
随着经济全球化的发展以及市场经济的逐步完善，证券行业也越来越步入人们的生活中，作为一个企业一定要有足够的实力和良好的信誉，才能够在激烈的竞争中力争上游，而作为一般的人呢？在工作之余也会购入一些股票来获得额外的收入。在这种背景下，人们应该怎样来投资股票呢？一般来说，人们从股票的动态市盈率等就能发现一些问题，但是这不是很好的。所以我将用相对估值法对四川长虹股票进行评估，得到结论为投资者提供借鉴。在经济全球化的大背景下，怎样才能最大的获得投资股票的收益就是本文研究目的所在。
1.2 研究意义
人们购入股票现已成为现代社会中的一股潮流。投资者通过对股票的购入从而达到自己的目的，但是盲目的投资反而起不到任何作用。如 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
何才能让投资者在选择投资股票的时候能达到利益的最大化或让投资者科学的投资股票就是本文要进入深刻研究的内容，希望此课题的研究能够为投资者提供理论借鉴和现实指导价值。
1.3 国内外的研究情况
1.3.1 国外研究现状
西方国家早在20世纪初期就建立起了资本主义世界市场，所以西方国家对市场的敏感以及对整个投资的重视力度都是比较大的，基于这样的情况下，西方的研究就显得比较完善。西方国家的人们认为对企业投资价值的分析的来自多方面的，所以他们在不断的探索中得到了一些研究。
Prat.s.s..他认为在20世纪初，可以通过公司的盈利判断公司的投资价值[1]，也相信，公司的股票和投资价值在一段时间有一定的缺口[2]。 Dodd,D,LandGraham,B出版的《SecurityAnalysis,1934》明确描述公司的投资价值取决于未来可以获得的公司收益，在未来的公司可以得到利润能力，除了公 司的财务分析，也需要外部经济的发展趋势进行分析[3]。也认为，投资者只有在目标公司的财务数据和其他相关信息进行详细的分析和研究，才能真正发现公司的投资价值，并以此作为公司的投资价值评价的基础[4]，也认为市盈率市净率等财务指标，相比同类同行业同职能上市公司或市场可比公司去估算自身的价值[5]。对现代股市也有着深刻的影响。
1.3.2 国内研究现状
相对于国外的研究，我国在20世纪90年代才确立社会主义市场经济体系，所以我国的研究也来的比较缓慢，但是我国的在这些方面的研究人员在对公司的价值进行分析以及不断的创新和发展理论使得我国的研究得到了进一步的成长，他们在发展中也得到了一些新颖的理论,而且在这基础上不断的去突破。并将他们的创新与我国实际情况进行一定的组合研究。黄维（2009）在《基于竞争力的我国上市银行内在价值研究》中，他选择一种方法从竞争力的角度上对上市银行进行分析，并采取上市银行的竞争力作为校正因子的存在剩余收益模型的新方法来估计上市银行的投资价值[6]。
陈静，徐宏峰在《我国股票收益影响因素的实证研究》（2008）通过建立一个新的因素模型和套利定价理论用于我国上市股票回报率和其他因素的分析，研究发现：在实证研究中，目标公司的股票价格，成交量对当前市场上的股票回报率的影响是显而易见的[7]。
范龙振，王海涛《上海股票市场股票收益率因素研究》在上海证券交易所A股市场19952000年样本股票收益率、价值、价格和公司的财务指标数据的角度分析、研究发现，上海A股走势受到账面价值比率、市盈率、价格因素等因素影响较大。
1.4 研究方法
1、文献资料法：借助现有的研究文献，查阅大量与股票投资有关的文献、资料，得到相关的研究资料；
2、归纳总结法：对已有的研究成果进行整理归纳，为本文的研究提供理论基础。 2 四川长虹的基本情况以及现状
四川长虹创始于1958年，是三线建设的老工业了，也是国家为了四川的发展所建立的国有大企业。长虹企业从事与多项工业也在新时期加大了国外业务是一个多项目的公司，而在这么多的项目中，对我们来说知名度最高的还是要数长虹电器。2016年长虹品牌价值达1208.96亿元人民币，继续稳居中国电子百强品牌第六位，在中国企业500强排名第152位，居中国制造业500强第64位。多年来，长虹企业也是坚持国家的战略发展以人为本充分满足客户所需，以市场的动向为风向标跟着市场走，并且跟上时代前进的步伐充分落实党的指导思想加强对产品的创新，积极的培育人才，对软件的设计、产品的设计、人员的技术和可靠性技术等核心技术的不断强化，加大对国外市场的开拓构建合理的电子技术创新平台，融入世界进入网络时代实现网络销售等发展战略，提升长虹电器等产品的竞争力以及提升公司的整体实力，一步一步将长虹企业建成全世界值得尊重的综合型大企业。
新世界的到来，科学技术的不断进步，以及我国经济政策的不断发展使得我国的经济水平呈现直线上升，我国人民的恩格尔系数也不断的降低，也就是说人们的基本生活已经得到了保障，在这种情况的人们对于多元化的生活就多了向往，人们的想法也开始变得更多，每个家庭也需要必备的电器，虽然我国的东部沿海地区实现了先富起来的目标，生活设施以及必备的电器都比较完善，这一地区的市场也基本处于饱和状态，但是我国还有广大的西部地区依然处于落后的地区，这一地区人口也特别多对电器以及电视的需求也较大，随着“西部大开发”以及“一路一带”政策的实行，国家对西部的建设以及发展越来越重视，再加上科学技术的不断进步电器的多功能化，所以我们有理由相信电器行业在我国是市场还是很大的。
目 录
1绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外的研究情况 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 2
2 四川长虹的基本情况以及现状 3
3 股票投资价值的评估方式——相对估值法 5
3.1 相对估值法 5
3.1.1 市盈率法（PE） 5
3.1.2 PEG法 5
4 四川长虹股票的资产价值评估 7
4.1 相对估值法的适应性 7
4.2 PE+PEG法测算 7
5总 结 9
参考文献 10
致 谢 11
1 绪论
1.1 研究背景
随着经济全球化的发展以及市场经济的逐步完善，证券行业也越来越步入人们的生活中，作为一个企业一定要有足够的实力和良好的信誉，才能够在激烈的竞争中力争上游，而作为一般的人呢？在工作之余也会购入一些股票来获得额外的收入。在这种背景下，人们应该怎样来投资股票呢？一般来说，人们从股票的动态市盈率等就能发现一些问题，但是这不是很好的。所以我将用相对估值法对四川长虹股票进行评估，得到结论为投资者提供借鉴。在经济全球化的大背景下，怎样才能最大的获得投资股票的收益就是本文研究目的所在。
1.2 研究意义
人们购入股票现已成为现代社会中的一股潮流。投资者通过对股票的购入从而达到自己的目的，但是盲目的投资反而起不到任何作用。如 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
何才能让投资者在选择投资股票的时候能达到利益的最大化或让投资者科学的投资股票就是本文要进入深刻研究的内容，希望此课题的研究能够为投资者提供理论借鉴和现实指导价值。
1.3 国内外的研究情况
1.3.1 国外研究现状
西方国家早在20世纪初期就建立起了资本主义世界市场，所以西方国家对市场的敏感以及对整个投资的重视力度都是比较大的，基于这样的情况下，西方的研究就显得比较完善。西方国家的人们认为对企业投资价值的分析的来自多方面的，所以他们在不断的探索中得到了一些研究。
Prat.s.s..他认为在20世纪初，可以通过公司的盈利判断公司的投资价值[1]，也相信，公司的股票和投资价值在一段时间有一定的缺口[2]。 Dodd,D,LandGraham,B出版的《SecurityAnalysis,1934》明确描述公司的投资价值取决于未来可以获得的公司收益，在未来的公司可以得到利润能力，除了公 司的财务分析，也需要外部经济的发展趋势进行分析[3]。也认为，投资者只有在目标公司的财务数据和其他相关信息进行详细的分析和研究，才能真正发现公司的投资价值，并以此作为公司的投资价值评价的基础[4]，也认为市盈率市净率等财务指标，相比同类同行业同职能上市公司或市场可比公司去估算自身的价值[5]。对现代股市也有着深刻的影响。
1.3.2 国内研究现状
相对于国外的研究，我国在20世纪90年代才确立社会主义市场经济体系，所以我国的研究也来的比较缓慢，但是我国的在这些方面的研究人员在对公司的价值进行分析以及不断的创新和发展理论使得我国的研究得到了进一步的成长，他们在发展中也得到了一些新颖的理论,而且在这基础上不断的去突破。并将他们的创新与我国实际情况进行一定的组合研究。黄维（2009）在《基于竞争力的我国上市银行内在价值研究》中，他选择一种方法从竞争力的角度上对上市银行进行分析，并采取上市银行的竞争力作为校正因子的存在剩余收益模型的新方法来估计上市银行的投资价值[6]。
陈静，徐宏峰在《我国股票收益影响因素的实证研究》（2008）通过建立一个新的因素模型和套利定价理论用于我国上市股票回报率和其他因素的分析，研究发现：在实证研究中，目标公司的股票价格，成交量对当前市场上的股票回报率的影响是显而易见的[7]。
范龙振，王海涛《上海股票市场股票收益率因素研究》在上海证券交易所A股市场19952000年样本股票收益率、价值、价格和公司的财务指标数据的角度分析、研究发现，上海A股走势受到账面价值比率、市盈率、价格因素等因素影响较大。
1.4 研究方法
1、文献资料法：借助现有的研究文献，查阅大量与股票投资有关的文献、资料，得到相关的研究资料；
2、归纳总结法：对已有的研究成果进行整理归纳，为本文的研究提供理论基础。 2 四川长虹的基本情况以及现状
四川长虹创始于1958年，是三线建设的老工业了，也是国家为了四川的发展所建立的国有大企业。长虹企业从事与多项工业也在新时期加大了国外业务是一个多项目的公司，而在这么多的项目中，对我们来说知名度最高的还是要数长虹电器。2016年长虹品牌价值达1208.96亿元人民币，继续稳居中国电子百强品牌第六位，在中国企业500强排名第152位，居中国制造业500强第64位。多年来，长虹企业也是坚持国家的战略发展以人为本充分满足客户所需，以市场的动向为风向标跟着市场走，并且跟上时代前进的步伐充分落实党的指导思想加强对产品的创新，积极的培育人才，对软件的设计、产品的设计、人员的技术和可靠性技术等核心技术的不断强化，加大对国外市场的开拓构建合理的电子技术创新平台，融入世界进入网络时代实现网络销售等发展战略，提升长虹电器等产品的竞争力以及提升公司的整体实力，一步一步将长虹企业建成全世界值得尊重的综合型大企业。
新世界的到来，科学技术的不断进步，以及我国经济政策的不断发展使得我国的经济水平呈现直线上升，我国人民的恩格尔系数也不断的降低，也就是说人们的基本生活已经得到了保障，在这种情况的人们对于多元化的生活就多了向往，人们的想法也开始变得更多，每个家庭也需要必备的电器，虽然我国的东部沿海地区实现了先富起来的目标，生活设施以及必备的电器都比较完善，这一地区的市场也基本处于饱和状态，但是我国还有广大的西部地区依然处于落后的地区，这一地区人口也特别多对电器以及电视的需求也较大，随着“西部大开发”以及“一路一带”政策的实行，国家对西部的建设以及发展越来越重视，再加上科学技术的不断进步电器的多功能化，所以我们有理由相信电器行业在我国是市场还是很大的。
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