中小企业财务危机预警机制研究
目 录
1 引言1
2 中小企业相关概念综述1
2.1 中小企业的界定1
2.2 中小企业财务危机的特点2
2.3 中小企业财务危机的成因3
3 财务危机预警模型理论分析4
3.1 定性财务预警模型4
3.2 定量财务预警模型6
4 中小企业财务预警机制的构建 7
4.1 构建的理论基础7
4.2 构建的原则8
4.3 危机预警机制的建立10
4.4 构建中小企业财务预警机制应注意的问题13
5 案例分析——江中制药（集团）有限公司13
5.1 企业介绍13
5.2 实例分析14
结论 18
致谢 19
参考文献 201 引言
目前，很多的学者对于中小企业管理的研究都集中在探索如何使公司成功这一方面，然而这对于企业如何防范危机的产生是远远不够的。对于企业战略发展的制定，展现企业前景是最常见的做法，然而这一做法常常会低估或忽视企业不确定性的存在。企业危机往往是意想不到的，通常企业是感觉不到危机的，当然也就不会采取防范措施，更加不会制定一些计划来解决这些问题，而这些终将会导致企业日常管理趋向失败。所以，中小企业日益迫切地需求企业危机管理方面的研究，需要金融危机的识别方法、预防方法以及治疗方法，并建立起有效且正确的企业危机预警机制，以此向广大中小企业提供财务管理方法和决策方面的支持。
2 中小企业相关概念综述
2.1 中小企业的界定
本文将我国的中小型企业作为主要研究对象。是由于中小企业绝大多数是非上市公司，由于中小企业的非公开性，这就造成了企业财务数据难 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
以确保真实性和有效性，从而使案例的的真实性和有效性得不到保障。因此，就从上市公司的中小企中选取样本，作为校验财务预警模型的案例，以此来保证数据的真实可靠，保证研究的科学性。
要构建一个可靠的中小企业财务危机预警机制，首先要对其基本概念和定义有一个标准的科学的认识和了解。中小企业有广义和狭义两个概念。广义的中小企业，除了是公认的大型国有制企业，还包括中型和小型和微型企业。而狭义企业包括的是中型企业和小型企业。通常情况下，微型企业在一般意义上是指一个企业或个人独资、合伙企业以及曾在工商管理局登记注册过的家庭或个人经济组织，企业员工人数低于8人并且具有独立的法人资格的企业。
在不同的国家，不同国家的经济发展阶段，其定义的标准不同行业有所不同，并随着经济的发展和变动而变化。各国一般中小企业的定义分为定性和定量两个方面，定性指标包括组织方式、资金来源和其市场地位，定量指标的包括雇员人数、实收资本、资产总值等。一般定量指标指数更直观，更易于数据选择的数量，大多数国家的都用量的标准进行划分，如美国国会在2001年出台的《美国小企业法》界定的标准，其中中小企业过现有职工不超过500人，英国、欧盟在用量的指标时，也用质的指标来作为分析的辅助。
目前我国国家统计部门对中小企业的界定是按国家规定划分的，具体划分如表1所示。
表1 我国各行业中小企业的划分标准
我国各行业中小企业划分标准 行业 职工人数 销售额（万元） 资产总额（万元）
工业 中型：300—2000 中型：3000—30000 中型：4000—40000
小型：小于300 小型：小于3000 小型：小于4000
建筑业 中型：600—2000 中型：3000—30000 中型：4000—40000
小型：小于600 小型：小于3000 小型：小于4000
零售业 中型：100—500 中型：1000—1500 —
小型：小于100 小型：小于1000 —
批发业 中型：100—200 中型：3000—30000 —
小型：小于100 小型：小于3000 —
交通运输业 中型：500—2000 中型：3000—30000 —
小型：小于500 小型：小于3000 —
邮政业 中型：400—1000 中型：3000—30000 —
小型：小于400 小型：小于3000 —
住宿餐饮业 中型：400—800 中型：3000—15000 —
小型：小于400 小型：小于3000 —
2.2 中小企业财务危机的特点
2.2.1 积累性
财务危机往往是企业在一定期间内的各项业务活动及各种失败的金融活动的综合。企业为了实现方便生产的目的，可能会出现长期经营不善，产品质量标准不够，成本过高等问题；又存在市场定位的不准确，宣传不利的问题，导致产品积压和其营销不佳；同时对金融活动缺乏适当的规划和控制，出现不合理的资本结构，融资结构和投资结构不匹配、现金余额混乱、金融诈骗等其他财务问题，总结这些问题，如果随着时间的推移，这将最终使企业陷入财务危机之中[1]。
2.2.2 突发性
财务危机是由多种因素导致的，一些可控因素的影响，也有一些因素具有突发性、不可预见性性，甚至有些急转直下，企业往往难以采取正确的措施来立马做出正确应对，所以财务危机就具有突发性。
2.2.3 复杂多样性
财务危机的出现不适一件事情导致的，而是各种问题的综合结果。企业对一些因素的排异反应、生产经营活动中出现的错误、金融开展业务中的过失等等，这些问题都有可能给企业带来财务危机，而经营环境、业务流程、财务行为具有一定的复杂多样性，这就导致了危机的多样性。
2.2.4 灾难性
企业的财务危机会给企业带来灾难性的损失。企业往往需要通过各种改革与重组、或者增加代理成本、资金成本等种种措施来化解其财务危机，而一旦措施采取不当，企业很可能就面临破产。
2.2.5 可预见性
财务危机是企业在长期的生产经营中的财务矛盾逐渐形成的，因此，财务危机的发生有着其必然性，若财务管理者多加注意，则可以预见财务危机的爆发。
2.3 中小企业财务危机的成因
2.3.1 内部治理结构不完善
领导者的个人经验和的主观决策无处不在的存在于中小企业的管理中，这种现象会导致中小企业缺少内部治理结构，使企业缺乏许多重要的决定的监督。一些商界领袖取得了一定的成功，就开始盲目扩张，盲目追求多样化不与市场形势联合考虑，过于乐观的估计相关现状，资金投入过大，不能完全掌握外部条件的变化业务，对产品生命周期忽略，这些导致了财务危机，使他们走向破产的边缘。
4.3.2 财务危机预警指标类型的确定
功效系数法的变量可以分成四种类型：极大型变量，指标值越大越好的变量，比如总资产报酬率；极小型变量，指标值越小越好的变量；稳定型变量，指标数值在某一点最好的变量，比如速动比率；区间型变量，指标数值在某一区间内最好，比如资产负债率。将前文中所选取的中小企业财务危机预警指标根据这四种变量进行分类：
结论
1 引言1
2 中小企业相关概念综述1
2.1 中小企业的界定1
2.2 中小企业财务危机的特点2
2.3 中小企业财务危机的成因3
3 财务危机预警模型理论分析4
3.1 定性财务预警模型4
3.2 定量财务预警模型6
4 中小企业财务预警机制的构建 7
4.1 构建的理论基础7
4.2 构建的原则8
4.3 危机预警机制的建立10
4.4 构建中小企业财务预警机制应注意的问题13
5 案例分析——江中制药（集团）有限公司13
5.1 企业介绍13
5.2 实例分析14
结论 18
致谢 19
参考文献 201 引言
目前，很多的学者对于中小企业管理的研究都集中在探索如何使公司成功这一方面，然而这对于企业如何防范危机的产生是远远不够的。对于企业战略发展的制定，展现企业前景是最常见的做法，然而这一做法常常会低估或忽视企业不确定性的存在。企业危机往往是意想不到的，通常企业是感觉不到危机的，当然也就不会采取防范措施，更加不会制定一些计划来解决这些问题，而这些终将会导致企业日常管理趋向失败。所以，中小企业日益迫切地需求企业危机管理方面的研究，需要金融危机的识别方法、预防方法以及治疗方法，并建立起有效且正确的企业危机预警机制，以此向广大中小企业提供财务管理方法和决策方面的支持。
2 中小企业相关概念综述
2.1 中小企业的界定
本文将我国的中小型企业作为主要研究对象。是由于中小企业绝大多数是非上市公司，由于中小企业的非公开性，这就造成了企业财务数据难 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
以确保真实性和有效性，从而使案例的的真实性和有效性得不到保障。因此，就从上市公司的中小企中选取样本，作为校验财务预警模型的案例，以此来保证数据的真实可靠，保证研究的科学性。
要构建一个可靠的中小企业财务危机预警机制，首先要对其基本概念和定义有一个标准的科学的认识和了解。中小企业有广义和狭义两个概念。广义的中小企业，除了是公认的大型国有制企业，还包括中型和小型和微型企业。而狭义企业包括的是中型企业和小型企业。通常情况下，微型企业在一般意义上是指一个企业或个人独资、合伙企业以及曾在工商管理局登记注册过的家庭或个人经济组织，企业员工人数低于8人并且具有独立的法人资格的企业。
在不同的国家，不同国家的经济发展阶段，其定义的标准不同行业有所不同，并随着经济的发展和变动而变化。各国一般中小企业的定义分为定性和定量两个方面，定性指标包括组织方式、资金来源和其市场地位，定量指标的包括雇员人数、实收资本、资产总值等。一般定量指标指数更直观，更易于数据选择的数量，大多数国家的都用量的标准进行划分，如美国国会在2001年出台的《美国小企业法》界定的标准，其中中小企业过现有职工不超过500人，英国、欧盟在用量的指标时，也用质的指标来作为分析的辅助。
目前我国国家统计部门对中小企业的界定是按国家规定划分的，具体划分如表1所示。
表1 我国各行业中小企业的划分标准
我国各行业中小企业划分标准 行业 职工人数 销售额（万元） 资产总额（万元）
工业 中型：300—2000 中型：3000—30000 中型：4000—40000
小型：小于300 小型：小于3000 小型：小于4000
建筑业 中型：600—2000 中型：3000—30000 中型：4000—40000
小型：小于600 小型：小于3000 小型：小于4000
零售业 中型：100—500 中型：1000—1500 —
小型：小于100 小型：小于1000 —
批发业 中型：100—200 中型：3000—30000 —
小型：小于100 小型：小于3000 —
交通运输业 中型：500—2000 中型：3000—30000 —
小型：小于500 小型：小于3000 —
邮政业 中型：400—1000 中型：3000—30000 —
小型：小于400 小型：小于3000 —
住宿餐饮业 中型：400—800 中型：3000—15000 —
小型：小于400 小型：小于3000 —
2.2 中小企业财务危机的特点
2.2.1 积累性
财务危机往往是企业在一定期间内的各项业务活动及各种失败的金融活动的综合。企业为了实现方便生产的目的，可能会出现长期经营不善，产品质量标准不够，成本过高等问题；又存在市场定位的不准确，宣传不利的问题，导致产品积压和其营销不佳；同时对金融活动缺乏适当的规划和控制，出现不合理的资本结构，融资结构和投资结构不匹配、现金余额混乱、金融诈骗等其他财务问题，总结这些问题，如果随着时间的推移，这将最终使企业陷入财务危机之中[1]。
2.2.2 突发性
财务危机是由多种因素导致的，一些可控因素的影响，也有一些因素具有突发性、不可预见性性，甚至有些急转直下，企业往往难以采取正确的措施来立马做出正确应对，所以财务危机就具有突发性。
2.2.3 复杂多样性
财务危机的出现不适一件事情导致的，而是各种问题的综合结果。企业对一些因素的排异反应、生产经营活动中出现的错误、金融开展业务中的过失等等，这些问题都有可能给企业带来财务危机，而经营环境、业务流程、财务行为具有一定的复杂多样性，这就导致了危机的多样性。
2.2.4 灾难性
企业的财务危机会给企业带来灾难性的损失。企业往往需要通过各种改革与重组、或者增加代理成本、资金成本等种种措施来化解其财务危机，而一旦措施采取不当，企业很可能就面临破产。
2.2.5 可预见性
财务危机是企业在长期的生产经营中的财务矛盾逐渐形成的，因此，财务危机的发生有着其必然性，若财务管理者多加注意，则可以预见财务危机的爆发。
2.3 中小企业财务危机的成因
2.3.1 内部治理结构不完善
领导者的个人经验和的主观决策无处不在的存在于中小企业的管理中，这种现象会导致中小企业缺少内部治理结构，使企业缺乏许多重要的决定的监督。一些商界领袖取得了一定的成功，就开始盲目扩张，盲目追求多样化不与市场形势联合考虑，过于乐观的估计相关现状，资金投入过大，不能完全掌握外部条件的变化业务，对产品生命周期忽略，这些导致了财务危机，使他们走向破产的边缘。
4.3.2 财务危机预警指标类型的确定
功效系数法的变量可以分成四种类型：极大型变量，指标值越大越好的变量，比如总资产报酬率；极小型变量，指标值越小越好的变量；稳定型变量，指标数值在某一点最好的变量，比如速动比率；区间型变量，指标数值在某一区间内最好，比如资产负债率。将前文中所选取的中小企业财务危机预警指标根据这四种变量进行分类：
结论
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