四川长虹资本结构优化策略研究(附件)
摘 要企业之所以看重管理，一方面是为了使得公司运行更加畅通，另外就是为了实现管理和投资的价值，从而实现财富的增加，在外部理财环境允许的前提下追求全部资金成本最小化，负债结构的合理化，提高整个公司全体财务管理人员的工作效率，目的是在公司拟建设一个高效率和高准确度的管理系统，从而实现公司的管理优化升级。 本文立足于资本结构优化理论，对四川长虹资本结构展开研究;在对四川长虹集团资本结构现状调查的基础之上;深入市场了解长虹集团的资本运作以及其存在的相关问题，用事实来反映长虹集团资本结构亟需优化、改革的事实；用理论分析法来研究所有影响资本结构的因素，对长虹集团资本结构展开细致、对点的分析；最后采用相关的事实论证和分析理论分析，给出关于长虹集团资本结构调整、改革、优化的建议和意见。
目录
1.绪论 3
1.1选题目的及意义 3
1.2 国内外研究研究文献综述 3
1.3 本文框架及内容 2
2.资本结构相关理论 5
2.1资本结构的含义 5
2.2早期资本结构理论 5
2.3经典资本结构理论 6
2.4现代资本结构理论 6
3.四川长虹集团资本结构现状及问题 7
3.1四川长虹集团基本情况 7
3.2四川长虹资本结构现状 7
3.3四川长虹资本结构存在的问题 10
3.3.1资产负债比率偏高 10
3.3.2资金来源结构不合理 10
3.3.3缺乏有效的信用管理机制 11
3.3.4融资顺序倒置 11
4. 资本结构问题影响因素分析 12
4.1影响资本结构的宏观因素 12
4.2影响资本结构的微观因素 12
5.四川长虹集团资本结构优化策略分析 15
5.1正视财务风险 15
5.2.树立科学的融资观念 15
5.3加强信息披露，构建有效的信号传递机制 15
5.4动态的看待最优资本结构 16
5.4.1加强经营管理 16
5.4.2重视发展规划 16
结论 17 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
参考文献
致谢
1.绪论
1.1选题目的及意义
选题目的：随着改革开放以来，我国的经济得到了一个发展的黄金时期，近年来，我国经济发展速度也有所减缓，同时企业的结构也不断的完善，但是随着上市企业的增加，我国上市企业自身存在的资本结构配置效率低，不合理等问题被反应出来。本文就是为了寻求一种有效的优化方法，优化企业的资本结构，降低企业的成本，以四川省绵阳市的长虹集团为案例，进行深入剖析，寻求解决方案，给我国的企业提供一套完善的资本结构体系，供其选择。
选题意义：本课题的研究首先可以全面的了解我国企业的资本结构现状，为国家宏观调控提供准确信息；其次通过研究企业的资本结构，对我过企业目前的融资状况中存在的问题给出不同意见；最后由大量的理论为突破口，加上实例分析和检验得出最终结论和建议，为企业今后的发展规划提供一个参考，进一步推动我国企业管理水平向一个更高台阶。
1.2 国内外研究研究文献综述
国外研究现状
20世纪50年代美国学者杜兰特（DavidDurand）是一个里程碑式的人物，其是资产结构上的开启者，率先对资产结构展开研究并且在此领域中取得重要成果，尤其是三大理论。
1958年美国的Modigliani和Miller 教授发表了题为《"Capital structure, corporate finance and capital》的论文，作者认为在无关公司所得税的情况下，公司所有业务在开展中所面临的挑战是一样多的，其所包含价值并不会受到负债的影响，于是企业可以通过债务缓解企业的财务压力理论上是可行的，但是就所谓的构建最优资本结构体系是十分困难或者是不存在的。
1976年米勒在美国金融学院提出米勒模型理论，认为在一定程度上可以与利息税的减免相销，但在正常的税率情况下，利息所得税不会完全消失，因此认为税制是影响资本结构与企业价值之间关系的因素。
1976年Jensen和Meckling提出了代理理论与合同成本理论。其是假设每个企业的内部都是通过合同联系在一起的，是合同将彼此之间紧密联系。
国内研究现状
忻文在其《国有企业资本分析》中分析了中国的企业资本现状，并发现中国企业存在一个通病，就是企业无论总资产大小，企业的负债的相对比例都非常高，发现企业的负债并不影响企业的营业利润大小，这些原因主要是我国的金融机构对于融资要求门槛低，彼此的契约比较的松散，联系并不紧密，也就导致我国企业普遍通过负债来筹集所需要的资本。
柯丹在《国有企业的资本结构分析》中提出的股权融资倾向反映了我国上市企业现阶段最常用的融资手段，同时也是我国企业所喜欢的手段。
我国学者苏坤和金帆通过研究发现我国的企业尤其是我国的国有企业受到政府的影响较大，同时就公司市场化程度就低于民营企业，这就是我国企业现阶段的困境，亟需进一步改革、调整、完善。
洪艺珣主要研究的是公司经济的杠杆调整部分，通过设定不同的变量，观察杠杆调整作用的大小、高低，从而应用于真正的经济生活中。
发展趋势
由于国外的资本主义经济发展历史较为悠久，其对经济研究的程度也较为高，尤其是在企业融资方面就有重大成果，并且就对于企业资本结构的也就也是相当的成熟，相对于我国的初步涉及的确有不少的启发作用，我们正好可以以其为基础进一步研究，在它们的基础之上超过他们，从而推动我国企业的发展进步。
1.3 本文框架及内容
选题目的及意义
绪论 国内外文献综述
本文框架及内容
早期资本结构理论
资本结构相关理论 经典资本结构理论
现代资本结构理论
四川长虹资本结构现状
资产负债比率偏高
资金来源结构不合理
四川长虹资本结构存在的问题 缺乏有效的信用管理机制
目录
1.绪论 3
1.1选题目的及意义 3
1.2 国内外研究研究文献综述 3
1.3 本文框架及内容 2
2.资本结构相关理论 5
2.1资本结构的含义 5
2.2早期资本结构理论 5
2.3经典资本结构理论 6
2.4现代资本结构理论 6
3.四川长虹集团资本结构现状及问题 7
3.1四川长虹集团基本情况 7
3.2四川长虹资本结构现状 7
3.3四川长虹资本结构存在的问题 10
3.3.1资产负债比率偏高 10
3.3.2资金来源结构不合理 10
3.3.3缺乏有效的信用管理机制 11
3.3.4融资顺序倒置 11
4. 资本结构问题影响因素分析 12
4.1影响资本结构的宏观因素 12
4.2影响资本结构的微观因素 12
5.四川长虹集团资本结构优化策略分析 15
5.1正视财务风险 15
5.2.树立科学的融资观念 15
5.3加强信息披露，构建有效的信号传递机制 15
5.4动态的看待最优资本结构 16
5.4.1加强经营管理 16
5.4.2重视发展规划 16
结论 17 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
参考文献
致谢
1.绪论
1.1选题目的及意义
选题目的：随着改革开放以来，我国的经济得到了一个发展的黄金时期，近年来，我国经济发展速度也有所减缓，同时企业的结构也不断的完善，但是随着上市企业的增加，我国上市企业自身存在的资本结构配置效率低，不合理等问题被反应出来。本文就是为了寻求一种有效的优化方法，优化企业的资本结构，降低企业的成本，以四川省绵阳市的长虹集团为案例，进行深入剖析，寻求解决方案，给我国的企业提供一套完善的资本结构体系，供其选择。
选题意义：本课题的研究首先可以全面的了解我国企业的资本结构现状，为国家宏观调控提供准确信息；其次通过研究企业的资本结构，对我过企业目前的融资状况中存在的问题给出不同意见；最后由大量的理论为突破口，加上实例分析和检验得出最终结论和建议，为企业今后的发展规划提供一个参考，进一步推动我国企业管理水平向一个更高台阶。
1.2 国内外研究研究文献综述
国外研究现状
20世纪50年代美国学者杜兰特（DavidDurand）是一个里程碑式的人物，其是资产结构上的开启者，率先对资产结构展开研究并且在此领域中取得重要成果，尤其是三大理论。
1958年美国的Modigliani和Miller 教授发表了题为《"Capital structure, corporate finance and capital》的论文，作者认为在无关公司所得税的情况下，公司所有业务在开展中所面临的挑战是一样多的，其所包含价值并不会受到负债的影响，于是企业可以通过债务缓解企业的财务压力理论上是可行的，但是就所谓的构建最优资本结构体系是十分困难或者是不存在的。
1976年米勒在美国金融学院提出米勒模型理论，认为在一定程度上可以与利息税的减免相销，但在正常的税率情况下，利息所得税不会完全消失，因此认为税制是影响资本结构与企业价值之间关系的因素。
1976年Jensen和Meckling提出了代理理论与合同成本理论。其是假设每个企业的内部都是通过合同联系在一起的，是合同将彼此之间紧密联系。
国内研究现状
忻文在其《国有企业资本分析》中分析了中国的企业资本现状，并发现中国企业存在一个通病，就是企业无论总资产大小，企业的负债的相对比例都非常高，发现企业的负债并不影响企业的营业利润大小，这些原因主要是我国的金融机构对于融资要求门槛低，彼此的契约比较的松散，联系并不紧密，也就导致我国企业普遍通过负债来筹集所需要的资本。
柯丹在《国有企业的资本结构分析》中提出的股权融资倾向反映了我国上市企业现阶段最常用的融资手段，同时也是我国企业所喜欢的手段。
我国学者苏坤和金帆通过研究发现我国的企业尤其是我国的国有企业受到政府的影响较大，同时就公司市场化程度就低于民营企业，这就是我国企业现阶段的困境，亟需进一步改革、调整、完善。
洪艺珣主要研究的是公司经济的杠杆调整部分，通过设定不同的变量，观察杠杆调整作用的大小、高低，从而应用于真正的经济生活中。
发展趋势
由于国外的资本主义经济发展历史较为悠久，其对经济研究的程度也较为高，尤其是在企业融资方面就有重大成果，并且就对于企业资本结构的也就也是相当的成熟，相对于我国的初步涉及的确有不少的启发作用，我们正好可以以其为基础进一步研究，在它们的基础之上超过他们，从而推动我国企业的发展进步。
1.3 本文框架及内容
选题目的及意义
绪论 国内外文献综述
本文框架及内容
早期资本结构理论
资本结构相关理论 经典资本结构理论
现代资本结构理论
四川长虹资本结构现状
资产负债比率偏高
资金来源结构不合理
四川长虹资本结构存在的问题 缺乏有效的信用管理机制
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