万科偿债能力的分析(附件)
摘 要企业的偿债能力包括短期债务和长期债务这两部分，是指企业用其资产偿还这两部分，是反映财务状况的一个重要指标，同时也是反映经营能力的一个重要指标。有无偿付能力的公司，是投资者、债权人和企业利益相关者都非常关心的问题。在本文中，万科企业股份有限公司作为当前的房地产价格评估的偿付能力状况，结合房地产企业的特性的例子在短期偿债能力不足的房地产企业的分析说，存在具有索引。并提出要加大对房地产价格评估指标偿付能力应该是定量和定性分析，以改善短期偿债能力指标分析措施，提高房地产企业的偿债能力评价指标的质量，以降低短期公司债务的能力，以评估风险和不确定性。 目 录
1绪论
1.1研究背景及意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1国外研究综述 1
1.2.2国内研究综述 2
1.3研究内容与方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2偿债能力的概述
2.1资产的流动性与短期偿债能力 4
2.1.1资产的流动性及流动性分析的含义 4
2.1.2、企业短期偿债能力分析的含义 4
2.2资本结构与长期偿债能力指标 4
2.2.1资本结构的含义 4
2.2.3长期偿债能力分析概述 5
3万科偿债能力分析
3.1短期偿债能力分析 6
3.1.1营运资金分析 6
3.1.2 流动比率分析 6
3.1.3速动比率分析 7
3.1.4现金比率分析 8
3.2长期偿债能力分析 9
3.2.1资产负债率分析 9
3.2.2权益乘数分析 9
3.2.3产权比率分析 10
3.3偿债能力趋势分析 10
3.4 偿债能力行业对比分析 11
4万科提升偿债能力的建议
4.1合理配置其债务的期限结构 14
4.2提高无息负债的利用与管理水平 14
4.3.拓宽企业的融资渠道 14
结论 16
参考文献 17
致谢 1
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
3.2.3产权比率分析 10
3.3偿债能力趋势分析 10
3.4 偿债能力行业对比分析 11
4万科提升偿债能力的建议
4.1合理配置其债务的期限结构 14
4.2提高无息负债的利用与管理水平 14
4.3.拓宽企业的融资渠道 14
结论 16
参考文献 17
致谢 19
1绪论
1.1研究背景及意义
偿债能力是公司偿还债务的能力，这是企业财务能力的重要组成部分，一方面是相关的信用风险和保护企业债权人的债权的程度偿付能力水平，另一方面是关系到一个企业可以继续生存下去，所以做企业偿债能力，无论债权人还是企业是否具有十分重要的意义。
反映企业偿债能力的指标有很多，如：资产负债率、权益乘数和产权比率等都是反映长期偿债能力的指标；流动比率，速动比率和现金比率等是反映短期偿债能力的指标。然而，大多数这些指标都有一些不足之处，因为他们都是静态指标。这些指标既不能动态的反映企业对到期需偿还债务的真正偿还能力，也不能指导企业了解自己真实的偿债能力、是否可以继续负债经营等情况。
在企业正常的生产经营过程中，充足的现金流是其基础。如果把企业是人的话，那么现金流就是人的血液，人想气色好就必须得有符合人体需要血液的数量和质量。质量好的现金流具有一种能提高企业偿债能力和抵抗风险的作用,而质量不好的现金流以及负的现金流会影响一个企业正常运作，甚至破产。所以，利用现金流量来衡量企业的偿债能力可以帮助企业合理调整负债结构及其数量，减少企业由于负债结构和负债数量两方面与企业发展不相适应而引起企业的“消化不良”[1]。
进行统一分析不同行业企业的偿债能力可能会存在反冲的作用，同时会使人们对各行业特征产生模糊不清的感觉，这是由于不同行业的生产经营特征存在明显的区别。所以，本文选择了万科公司作为研究平台，通过对其的研究，能够更科学的对企业的偿债能力进行分析。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究综述
国外的财务体系和信用体系比较健全，有不少的文献对资本结构的影响因素进行了实证研究，如Weasels和Titman认为可能影响资本结构的企业特征方面的因素主要有：公司规模，两者之间存在负相关关系；获利能力，两者之间存在负相关关系；成长性，两者之间存在正相关关系；非负债税盾，两者之间存在负相关关系；资产担保价值，两者之间存在正相关关系；变异性，两者之间存在负相关关系。
在出现经济危机的情境下，很多企业难以继续经营主要是因为资金的严重短缺，在这时就想到了向银行借钱。银行在危机中挣扎着生存，它向企业提供资金的同时，要考虑贷出去的资金收回的可能性从而避免自身的风险。原来一度走红的个人信誉在危机面前变的苍白，许多银行开始对企业的财务报表进行分析。通过对财务报表分析可以得到企业的基本经营状况，了解企业的现金流及其对债务的偿还能力。每个人都人愿意把钱借给那些有实力企业，当企业陷入财务的困境时企业也只会出现一种可能那就是破产。
1.2.2国内研究综述
在短期偿债能力指标方面，“流动比率为2，速动比率为1”这一标准得到了不少学者的认同，但是对这一标准，有不同的看法的学者有很多。有一位学者认为是将流动资产以一半的“处理价”来衡量偿债，二比一原则是债权人的清算观点，没有以“继续经营厂商的观点予以分析”这位学者就是朱学义。
中国学者缺乏对指标的计算方法来研究商业的短期偿债能力指标还是只是数值的本身分析。企业短期偿债能力进行系统分析的文献中讨论几乎没有，但强调指标的某些方面，有一定的片面性。较多文献中还把流动比率的评价经验值认定为2，速动比率的评价经验值认定为1，但由于在不同的行业使用的不同会计制度，操作模式是不同的，流动性资产的比例也是不同的，所以企业的偿债能力的指标也将会有很大的不同之处，不能简单地归结为一个统一的2和1，由于其他公司的偿付能力的有一定的影响和相关链接。在财务分析体系，为整个企业短期偿债能力分析只意义的现实。
在长期偿债能力指标方面，如果一个企业有较高的管理水平和其必要的优势，负债率是可以高一点的。很多学者认为利息倍数应大于1虽然是越大越好，但也需要现金流和其他适当的判断相结合。尽管越来越多的企业管理者和学者认识到现金流的重要性，但我们很少发现现金总负债率和现金流负债比文学的通用标准。
高强与陆正飞进行对公司资本结构状况调查发现大概有70％的企业认为一个“合理”的资本结构应该处在40％到60％之间的。在行业方面的资产与负债之间的差异，其中有一位学者研究发现，负债率在不同的行业的企业有着明显的差异。在国内上述这一观点并没有形成一个统一的认识。企业走向经营失败的参考指标被韩慧
1绪论
1.1研究背景及意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1国外研究综述 1
1.2.2国内研究综述 2
1.3研究内容与方法 3
1.3.1研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2偿债能力的概述
2.1资产的流动性与短期偿债能力 4
2.1.1资产的流动性及流动性分析的含义 4
2.1.2、企业短期偿债能力分析的含义 4
2.2资本结构与长期偿债能力指标 4
2.2.1资本结构的含义 4
2.2.3长期偿债能力分析概述 5
3万科偿债能力分析
3.1短期偿债能力分析 6
3.1.1营运资金分析 6
3.1.2 流动比率分析 6
3.1.3速动比率分析 7
3.1.4现金比率分析 8
3.2长期偿债能力分析 9
3.2.1资产负债率分析 9
3.2.2权益乘数分析 9
3.2.3产权比率分析 10
3.3偿债能力趋势分析 10
3.4 偿债能力行业对比分析 11
4万科提升偿债能力的建议
4.1合理配置其债务的期限结构 14
4.2提高无息负债的利用与管理水平 14
4.3.拓宽企业的融资渠道 14
结论 16
参考文献 17
致谢 1
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥3^5`1^9`1^6^0`7^2$
3.2.3产权比率分析 10
3.3偿债能力趋势分析 10
3.4 偿债能力行业对比分析 11
4万科提升偿债能力的建议
4.1合理配置其债务的期限结构 14
4.2提高无息负债的利用与管理水平 14
4.3.拓宽企业的融资渠道 14
结论 16
参考文献 17
致谢 19
1绪论
1.1研究背景及意义
偿债能力是公司偿还债务的能力，这是企业财务能力的重要组成部分，一方面是相关的信用风险和保护企业债权人的债权的程度偿付能力水平，另一方面是关系到一个企业可以继续生存下去，所以做企业偿债能力，无论债权人还是企业是否具有十分重要的意义。
反映企业偿债能力的指标有很多，如：资产负债率、权益乘数和产权比率等都是反映长期偿债能力的指标；流动比率，速动比率和现金比率等是反映短期偿债能力的指标。然而，大多数这些指标都有一些不足之处，因为他们都是静态指标。这些指标既不能动态的反映企业对到期需偿还债务的真正偿还能力，也不能指导企业了解自己真实的偿债能力、是否可以继续负债经营等情况。
在企业正常的生产经营过程中，充足的现金流是其基础。如果把企业是人的话，那么现金流就是人的血液，人想气色好就必须得有符合人体需要血液的数量和质量。质量好的现金流具有一种能提高企业偿债能力和抵抗风险的作用,而质量不好的现金流以及负的现金流会影响一个企业正常运作，甚至破产。所以，利用现金流量来衡量企业的偿债能力可以帮助企业合理调整负债结构及其数量，减少企业由于负债结构和负债数量两方面与企业发展不相适应而引起企业的“消化不良”[1]。
进行统一分析不同行业企业的偿债能力可能会存在反冲的作用，同时会使人们对各行业特征产生模糊不清的感觉，这是由于不同行业的生产经营特征存在明显的区别。所以，本文选择了万科公司作为研究平台，通过对其的研究，能够更科学的对企业的偿债能力进行分析。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究综述
国外的财务体系和信用体系比较健全，有不少的文献对资本结构的影响因素进行了实证研究，如Weasels和Titman认为可能影响资本结构的企业特征方面的因素主要有：公司规模，两者之间存在负相关关系；获利能力，两者之间存在负相关关系；成长性，两者之间存在正相关关系；非负债税盾，两者之间存在负相关关系；资产担保价值，两者之间存在正相关关系；变异性，两者之间存在负相关关系。
在出现经济危机的情境下，很多企业难以继续经营主要是因为资金的严重短缺，在这时就想到了向银行借钱。银行在危机中挣扎着生存，它向企业提供资金的同时，要考虑贷出去的资金收回的可能性从而避免自身的风险。原来一度走红的个人信誉在危机面前变的苍白，许多银行开始对企业的财务报表进行分析。通过对财务报表分析可以得到企业的基本经营状况，了解企业的现金流及其对债务的偿还能力。每个人都人愿意把钱借给那些有实力企业，当企业陷入财务的困境时企业也只会出现一种可能那就是破产。
1.2.2国内研究综述
在短期偿债能力指标方面，“流动比率为2，速动比率为1”这一标准得到了不少学者的认同，但是对这一标准，有不同的看法的学者有很多。有一位学者认为是将流动资产以一半的“处理价”来衡量偿债，二比一原则是债权人的清算观点，没有以“继续经营厂商的观点予以分析”这位学者就是朱学义。
中国学者缺乏对指标的计算方法来研究商业的短期偿债能力指标还是只是数值的本身分析。企业短期偿债能力进行系统分析的文献中讨论几乎没有，但强调指标的某些方面，有一定的片面性。较多文献中还把流动比率的评价经验值认定为2，速动比率的评价经验值认定为1，但由于在不同的行业使用的不同会计制度，操作模式是不同的，流动性资产的比例也是不同的，所以企业的偿债能力的指标也将会有很大的不同之处，不能简单地归结为一个统一的2和1，由于其他公司的偿付能力的有一定的影响和相关链接。在财务分析体系，为整个企业短期偿债能力分析只意义的现实。
在长期偿债能力指标方面，如果一个企业有较高的管理水平和其必要的优势，负债率是可以高一点的。很多学者认为利息倍数应大于1虽然是越大越好，但也需要现金流和其他适当的判断相结合。尽管越来越多的企业管理者和学者认识到现金流的重要性，但我们很少发现现金总负债率和现金流负债比文学的通用标准。
高强与陆正飞进行对公司资本结构状况调查发现大概有70％的企业认为一个“合理”的资本结构应该处在40％到60％之间的。在行业方面的资产与负债之间的差异，其中有一位学者研究发现，负债率在不同的行业的企业有着明显的差异。在国内上述这一观点并没有形成一个统一的认识。企业走向经营失败的参考指标被韩慧
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/5369.html
