企业债务形成过程与偿债能力分析以宝山钢铁公司为例(附件)
摘 要随着社会体制的完善，对偿债能力的分析已经成为企业财务分析的核心内容。企业的日常经营活动都需要资金的支持，而企业的资金来源主要来自于自有资金和借入资金两个方面，自有资金来源于公司股东对公司的投资。企业要想得到更好的发展，就必须有足够的资金，而这些自有资金是远远不够的，因此，负债经营已经成为现代企业重要的融资手段，同时要注意融资过程中要以企业的债务结构为依据，规避融资过程中的风险，并对企业的偿债能力进行分析，从而有效的保护企业和债权人的利益。本文以2011年到2013年度宝山钢铁股份有限公司的财务报告信息为例，采用比率分析法，分析该公司的偿债能力的强弱，并且对分析其偿债能力时提出相关建议，从而对如何提高企业的偿债能力提出对策。 目 录
1 绪论
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外现状研究 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
2 企业债务的形成
2.1 企业债务形成的来源 3
2.2 企业债务形成过程的概述 3
2.3 宝山钢铁股份有限公司债务形成的过程 3
3 宝山钢铁股份有限公司的偿债能力分析
3.1 企业偿债能力的概述 5
3.2 短期偿债能力分析 5
3.2.1 流动比率的分析 5
3.2.2 速动比率的分析 6
3.2.3 现金比率的分析 6
3.3 长期偿债能力分析 7
3.3.1 资产负债率的分析 7
3.3.2 产权比率的分析 7
3.3.3 利息保障倍数的分析 8
3.4 宝山钢铁股份有限公司偿债能力分析的结论 8
4 提高企业偿债能力的对策建议
4.1 提高企业偿债能力的建议 9
4.1.1 对提高短期偿债能力的建议 9
4.1.2 对长期偿债能力分析的建议 9
4.2 优化债务结构和强化偿债意识 10
结论 10
参考文献 12
致谢 13
1 绪论
1.1研
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
8
4 提高企业偿债能力的对策建议
4.1 提高企业偿债能力的建议 9
4.1.1 对提高短期偿债能力的建议 9
4.1.2 对长期偿债能力分析的建议 9
4.2 优化债务结构和强化偿债意识 10
结论 10
参考文献 12
致谢 13
1 绪论
1.1研究背景
随着会计信息越来越健全，企业的融资方式也在发生着改变。债务管理已变得越来越普遍。它不仅可以使企业有足够的资金来发展，也可以给企业所有者带来更大的利润。通过研究我国企业的发展状况，可以看出我国企业对于企业偿债能力的分析还比较落后，一方面是由于权益者只注重利润最大化而影响着财务分析的方向；另一方面原因是因为我国对于偿债能力的研究不科学，它的生产管理模式不能为企业的未来发展提供有效的预测依据。宝山钢铁股份有限公司是中国最具竞争力的钢铁企业，本文通过对企业债务形成过程的研究，对宝山钢铁集团的偿债能力进行分析，找出其存在的问题和影响因素，同时也为我国对于偿债能力分析方面提供有效的建议。
1.2 研究意义
企业的偿债能力的高低决定着企业能否健康长远的发展下去。借债经营已经是现代企业普遍的经营方式，能否按时还清债务的本息影响着企业是否能继续借债经营下去；通过对偿债能力的分析可以让经营者明白企业的偿债能力情况，及时还清到期的债务，为企业树立良好的信誉形象，使得在业界有良好的声誉；及时准确的分析企业的偿债能力，可以让企业的所有者和投资者明白企业的债务结构，分析其出现的财务问题，对出现的问题及时进行调整，也可以是投资者更好的进行投资决策，使企业得到更好更长远的发展。对企业偿债能力的分析对企业的定位和发展有着重要的意义。
1.3国内外现状研究
1.3.1国外研究现状
国外对于企业偿债能力的研究涉及到企业筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。“美国Modigliani（1958）和Miller（1963）分别发表学术论文，首次研究资本结构与企业价值的关系，于是国外学者就资本结构的影响因素对企业偿债能力分析进行大量的理论阐述和实证研究”[1]。“Harris和 Raviv(1990)以及Eriotis等人（2007）探讨研究认为中长期偿债能力与资产负债率显著相关。而Fosberg(2004)等人研究返现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流量无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能直接导致企业破产的直接原因就是企业的现金流不能偿付到期业务”。由此看出国外的研究也在不停的进步。
1.3.2国内研究现状
随着经济全球化的影响，中国财政部在1995年公布的企业经济效益评价指标体系侧重于关心企业财务状况，即企业资产负债水平和偿债能力。“李梅英（2000）从安全性的角度剖析发现了现有的偿债能力分析没有建立在持续经营的基础上，偿还资金单一等问题[2]”。“在短期偿债能力指标方面，流动比率为2，速动比率为1得到了不少文献的认可，如徐国祥（2008）、王富强和马燕（2009）等。但对于这一标准，也有不少学者表达了不同的意见”。 在长期偿债能力指标方面， “于立（2010）认为:经营者或企业若有超高的经营水平和其他必要条件，资产负债率完全可以高些[3]”。欧阳斌（2009）认为在进行偿债能力综合分析是还要注意区分短期偿债能力和长期偿债能力；要注意非现金资产变现价值的不确定性，不能只看负债的规模而忽视其构成；重视现金流量对企业偿债能力的影响；重视企业短期融资能力的重要影响；注意防范企业的债务陷阱：重视外部环境对企业偿债能力的影响[4]”。由此可见，在分析对企业偿债能分析的影响因素的研究，对其影响因素学者们有了进一步的发现。
2 企业债务的形成
2.1企业债务形成的来源
一般来说，企业的发展必须有足够的资金，只有从两方面的资金，自有资金和借入资金，自有资金是有限的，但企业为了更好的生存和发展，就必须负债经营，而这些借入资金对企业来说形成的债务有三种类型，第一种是企业为了可持续发展而借入的长期债务；第二种是在经营过程中由于应付和预收产生的短期债务[5]。其中“企业战略发展需要对外筹集期借款为企业主动承担的债务，是指有计划有安排进行筹集能够利用战略发展后获得的收益进行偿还的部分，这部分债务主要对应企业购置设备、引进技术、开发新产品、对外投资、调整资本结构等筹集的资金。短期借款则是企业为了应对短期资金不足而向企业外部筹集的资金，比如企业为偿还周转存货而资金不足而借入的资金”。短期借款大部分就是企业在生产经营过程中产生的，比如采购材料时先试用再打款就会产生应付款项的债务。
2.2企业债务形成过程的概述
企业债务的形成是由于企业为了发展而借入的资金。债务都是在企业日常的生产活动中形成的，筹资活动是企业筹集资金的一项基本活动，它是企业生存的必要活动，企业创建后需要扩建，在扩建的过程中，需要追加资金，为此企业就会找投资者对企业进行投资，由此就会形成公司债券产生，企业也会寻找合适的投资项目进行投资决策；经营活动中产生的债务是由一些应付款项之类的形成的，债权人可能会要求企业给一定的利息费用来延迟还款期限，因此企业就会产生大量的应付款项。
2.3宝山钢铁股份有限公司债务形成的过程
“宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国法律在中国境内注册成立的股份有限公司。本公司系
1 绪论
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外现状研究 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 2
2 企业债务的形成
2.1 企业债务形成的来源 3
2.2 企业债务形成过程的概述 3
2.3 宝山钢铁股份有限公司债务形成的过程 3
3 宝山钢铁股份有限公司的偿债能力分析
3.1 企业偿债能力的概述 5
3.2 短期偿债能力分析 5
3.2.1 流动比率的分析 5
3.2.2 速动比率的分析 6
3.2.3 现金比率的分析 6
3.3 长期偿债能力分析 7
3.3.1 资产负债率的分析 7
3.3.2 产权比率的分析 7
3.3.3 利息保障倍数的分析 8
3.4 宝山钢铁股份有限公司偿债能力分析的结论 8
4 提高企业偿债能力的对策建议
4.1 提高企业偿债能力的建议 9
4.1.1 对提高短期偿债能力的建议 9
4.1.2 对长期偿债能力分析的建议 9
4.2 优化债务结构和强化偿债意识 10
结论 10
参考文献 12
致谢 13
1 绪论
1.1研
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
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4 提高企业偿债能力的对策建议
4.1 提高企业偿债能力的建议 9
4.1.1 对提高短期偿债能力的建议 9
4.1.2 对长期偿债能力分析的建议 9
4.2 优化债务结构和强化偿债意识 10
结论 10
参考文献 12
致谢 13
1 绪论
1.1研究背景
随着会计信息越来越健全，企业的融资方式也在发生着改变。债务管理已变得越来越普遍。它不仅可以使企业有足够的资金来发展，也可以给企业所有者带来更大的利润。通过研究我国企业的发展状况，可以看出我国企业对于企业偿债能力的分析还比较落后，一方面是由于权益者只注重利润最大化而影响着财务分析的方向；另一方面原因是因为我国对于偿债能力的研究不科学，它的生产管理模式不能为企业的未来发展提供有效的预测依据。宝山钢铁股份有限公司是中国最具竞争力的钢铁企业，本文通过对企业债务形成过程的研究，对宝山钢铁集团的偿债能力进行分析，找出其存在的问题和影响因素，同时也为我国对于偿债能力分析方面提供有效的建议。
1.2 研究意义
企业的偿债能力的高低决定着企业能否健康长远的发展下去。借债经营已经是现代企业普遍的经营方式，能否按时还清债务的本息影响着企业是否能继续借债经营下去；通过对偿债能力的分析可以让经营者明白企业的偿债能力情况，及时还清到期的债务，为企业树立良好的信誉形象，使得在业界有良好的声誉；及时准确的分析企业的偿债能力，可以让企业的所有者和投资者明白企业的债务结构，分析其出现的财务问题，对出现的问题及时进行调整，也可以是投资者更好的进行投资决策，使企业得到更好更长远的发展。对企业偿债能力的分析对企业的定位和发展有着重要的意义。
1.3国内外现状研究
1.3.1国外研究现状
国外对于企业偿债能力的研究涉及到企业筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。“美国Modigliani（1958）和Miller（1963）分别发表学术论文，首次研究资本结构与企业价值的关系，于是国外学者就资本结构的影响因素对企业偿债能力分析进行大量的理论阐述和实证研究”[1]。“Harris和 Raviv(1990)以及Eriotis等人（2007）探讨研究认为中长期偿债能力与资产负债率显著相关。而Fosberg(2004)等人研究返现公司规模越大，负债率越高。而对每个企业来说现金流量无疑是正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能直接导致企业破产的直接原因就是企业的现金流不能偿付到期业务”。由此看出国外的研究也在不停的进步。
1.3.2国内研究现状
随着经济全球化的影响，中国财政部在1995年公布的企业经济效益评价指标体系侧重于关心企业财务状况，即企业资产负债水平和偿债能力。“李梅英（2000）从安全性的角度剖析发现了现有的偿债能力分析没有建立在持续经营的基础上，偿还资金单一等问题[2]”。“在短期偿债能力指标方面，流动比率为2，速动比率为1得到了不少文献的认可，如徐国祥（2008）、王富强和马燕（2009）等。但对于这一标准，也有不少学者表达了不同的意见”。 在长期偿债能力指标方面， “于立（2010）认为:经营者或企业若有超高的经营水平和其他必要条件，资产负债率完全可以高些[3]”。欧阳斌（2009）认为在进行偿债能力综合分析是还要注意区分短期偿债能力和长期偿债能力；要注意非现金资产变现价值的不确定性，不能只看负债的规模而忽视其构成；重视现金流量对企业偿债能力的影响；重视企业短期融资能力的重要影响；注意防范企业的债务陷阱：重视外部环境对企业偿债能力的影响[4]”。由此可见，在分析对企业偿债能分析的影响因素的研究，对其影响因素学者们有了进一步的发现。
2 企业债务的形成
2.1企业债务形成的来源
一般来说，企业的发展必须有足够的资金，只有从两方面的资金，自有资金和借入资金，自有资金是有限的，但企业为了更好的生存和发展，就必须负债经营，而这些借入资金对企业来说形成的债务有三种类型，第一种是企业为了可持续发展而借入的长期债务；第二种是在经营过程中由于应付和预收产生的短期债务[5]。其中“企业战略发展需要对外筹集期借款为企业主动承担的债务，是指有计划有安排进行筹集能够利用战略发展后获得的收益进行偿还的部分，这部分债务主要对应企业购置设备、引进技术、开发新产品、对外投资、调整资本结构等筹集的资金。短期借款则是企业为了应对短期资金不足而向企业外部筹集的资金，比如企业为偿还周转存货而资金不足而借入的资金”。短期借款大部分就是企业在生产经营过程中产生的，比如采购材料时先试用再打款就会产生应付款项的债务。
2.2企业债务形成过程的概述
企业债务的形成是由于企业为了发展而借入的资金。债务都是在企业日常的生产活动中形成的，筹资活动是企业筹集资金的一项基本活动，它是企业生存的必要活动，企业创建后需要扩建，在扩建的过程中，需要追加资金，为此企业就会找投资者对企业进行投资，由此就会形成公司债券产生，企业也会寻找合适的投资项目进行投资决策；经营活动中产生的债务是由一些应付款项之类的形成的，债权人可能会要求企业给一定的利息费用来延迟还款期限，因此企业就会产生大量的应付款项。
2.3宝山钢铁股份有限公司债务形成的过程
“宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国法律在中国境内注册成立的股份有限公司。本公司系
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