耐克公司轻资产商业模式下的财务战略分析
摘 要 中国经济正由高速发展转为高质量发展，中国制造业在这一大时代背景下面临重要的转型。企业的转型离不开商业模式的转变，而轻资产商业模式与传统商业模式不同，不需要企业将大量资金用于固定资产方面，而是强调品牌自身附加价值，对于中国制造业有很大的借鉴意义。而耐克做为最早实施轻资产商业模式的企业取得了巨大成功，成为业内的典范。对于中国企业有重大的借鉴意义。本文首先梳理了过往的轻资产与财务战略的文献，并且分析了耐克公司具体的轻资产商业模式，又进一步探讨了耐克公司具体的财务战略，最后得出了耐克公司在轻资产商业模式下实施了怎样的财务战略。
Key words: Nike; Assetlight; Financial strategy 目 录
1绪论 1
1.1研究目的 1
1.2研究意义 1
1.3研究思路 1
1.4研究内容与研究方法 1
1.4.1研究内容 1
1.4.2研究方法 2
2国内外文献回顾 2
2.1国内外文献回顾 2
2.1.1轻资产商业模式 2
2.1.2财务战略 3
2.1.2轻资产商业模式下的财务战略 3
3耐克公司轻资产商业模式 4
3.1耐克公司简介 4
3.2耐克公司轻资产商业模式 4
3.2.1注重产品的研发与改良 4
3.2.2注重品牌宣传与明星效应 5
3.2.3外包式的生产 5
3.3耐克公司轻资产商业模式下的财务特征 5
4 耐克公司财务战略 6
4.1耐克公司投资活动 6
4.2耐克公司筹资活动 7
4.3耐克公司股利分配活动 8
5 耐克公司的借鉴与不足 8
5.1国内品牌需要借鉴之处 8
5.2耐克公司轻资产商业模式的不足 9
结 论 9
参考文献 10
致 谢 11
1 绪论
1.1 研究目的
耐克公司始正式成立于1972年，在20世纪80 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
年代初开始实施“轻资产运营”模式，并取得巨大成功，迫使众多拥有百年历史的运动品牌也纷纷效仿。本文着重分析了耐克公司所实施的轻资产商业模式和其财务特征，以便进行轻资产商业模式下的财务战略的分析，找到耐克公司的可取之处。
1.2 研究意义
轻资产商业模式是当下很热门的一种商业模式，尤其是在这个互联网经济的时代，许多企业都在向轻资产商业模式转型。如何更好的运行轻资产商业模式，如何实施轻资产商业模式下的财务战略是值得思考的问题。国内许多企业的轻资产商业模式都不是特别成功，因此对轻资产商业模式下较为成功的耐克公司进行全面的分析十分必要。
1.3 研究思路
本文通过对已有研究结论进行总结分析，明确了轻资产商业模式与企业财务战略的关系。对耐克公司的轻资产情况进行案例分析，剖析耐克公司当前商业模式和现阶段财务战略，分析其财务战略是怎样支持商业模式的，探讨二者是否匹配。本文主要探讨以下个问题：
一、耐克公司具体实施了怎样的轻资产商业模式。
二、耐克公司当前的财务特征。
三、耐克公司当前的财务战略。
四、从耐克公司的分析中我们可以得到什么经验。
1.4 研究内容与研究方法
1．4．1研究内容
本文共分六章，
第一章:绪论。文章整体概况，包括选题的背景、意义方法等内容。
第二章:国内外文献回顾。包括轻资产、商业模式、轻资产商业模式及财务战略相关文献回顾
第三章:研究耐克公司当前轻资产、及其轻资产商业模式的财务特征。
第四章:分析耐克公司的具体财务战略
第五章:对耐克公司轻资产商业模式值得借鉴的地方进行整理
第六章:结论、不足与展望。总结主要结论，指出文章的不足和今后的努力方向。
1．4．2研究方法
（1）文献研究法：本文引用研究了过去与轻资产商业模式、企业财务战略相关的文献。
（2）案例研究法：本文具体研究了耐克公司是怎样的轻资产商业模，并具体分析了耐克的投资、筹资活动是怎样展开的。 2 国内外文献回顾
2.1 国内外文献回顾
2．1．1轻资产商业模式
英国学者William SHI（J．Hggins,2017）认为商业模式主要明确了企业的收入方向，最终目的都是为了增加企业的收入[1]。
刘丹认为轻资产是相对于重资产而言的，主要是指企业的经验、品牌专利、客户关系、渠道和网络、人力资产、知识资产等。这类资产的特点是资金占用较少、周转速度快、获利潜力大[2]。
戚英华认为轻资产运营模式把产品制造和零售分销环节外包，而自身集中于设计开发和市场推广，用最低的资本投入获得最高的资本回报率[3]。
吴晓波认为启动资金不足没关系，只要够用在刀刃上。紧紧抓住自己的核心业务，其余财务、法务、办公场所、设备都外包给别人。企业越“瘦”，起飞越快[4]。
Fengyi Lin认为轻资产商业模式对企业动态效率有正向影响。通过外包，一家公司可以减少对有形资产的资本投资，从而提高资产收益率和净资产收益率[5]。
Jayoung Sohn资本市场给公司带来了溢价。固定资产比率的降低，降低了经营风险，提高了企业价值，大量资金用于固定资产，阻碍了企业适应市场变化的能力使得投资者对公司资产价值的担忧大于固定资产所带来的收益[6]。
2．1．2 财务战略
鲁丽萍，石友蓉教授认为“财务战略”这一概念最初产生于企业战略理论对于战略层级的划分，是战略管理理论与财务管理理论的有机结合。是对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。现阶段企业财务战略以综合财务管理为主，以财务战略联盟为辅，财务战略仅仅作为职能战略被动适应企业战略的调整，而不能主动寻求改变，反向促进企业战略革新[7]。
赵自强、任洁认为公司的可持性是在采取正确的财务战略的基础上得到发展的，同样公司的可持续增长相关指标也可以指示公司采用更加有效的财务战略[8]。
刘昊认为企业需审视外部市场环境,结合自身的发展战略,形成符合企业实际需要的发展方向。与此同时,财务战略作为保证企业发展的基础,其作用就显得越加重要,需要做到和企业发展相匹配[9]。
2．1．2 轻资产商业模式下的财务战略
潘莹认为轻资产运营模式是现阶段很多科技创新类企业和面临转型的传统企业善于选用的一种盈利模式，但企业发展的最终目标是价值最大化，并保持持续的盈利能力，所以企业需要找到的是适合自身发展需要的财务战略，对每种财务战略的利弊，根据自身的优劣势进行匹配，不是单纯的注重资产的轻重程度[10]。
Key words: Nike; Assetlight; Financial strategy 目 录
1绪论 1
1.1研究目的 1
1.2研究意义 1
1.3研究思路 1
1.4研究内容与研究方法 1
1.4.1研究内容 1
1.4.2研究方法 2
2国内外文献回顾 2
2.1国内外文献回顾 2
2.1.1轻资产商业模式 2
2.1.2财务战略 3
2.1.2轻资产商业模式下的财务战略 3
3耐克公司轻资产商业模式 4
3.1耐克公司简介 4
3.2耐克公司轻资产商业模式 4
3.2.1注重产品的研发与改良 4
3.2.2注重品牌宣传与明星效应 5
3.2.3外包式的生产 5
3.3耐克公司轻资产商业模式下的财务特征 5
4 耐克公司财务战略 6
4.1耐克公司投资活动 6
4.2耐克公司筹资活动 7
4.3耐克公司股利分配活动 8
5 耐克公司的借鉴与不足 8
5.1国内品牌需要借鉴之处 8
5.2耐克公司轻资产商业模式的不足 9
结 论 9
参考文献 10
致 谢 11
1 绪论
1.1 研究目的
耐克公司始正式成立于1972年，在20世纪80 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
年代初开始实施“轻资产运营”模式，并取得巨大成功，迫使众多拥有百年历史的运动品牌也纷纷效仿。本文着重分析了耐克公司所实施的轻资产商业模式和其财务特征，以便进行轻资产商业模式下的财务战略的分析，找到耐克公司的可取之处。
1.2 研究意义
轻资产商业模式是当下很热门的一种商业模式，尤其是在这个互联网经济的时代，许多企业都在向轻资产商业模式转型。如何更好的运行轻资产商业模式，如何实施轻资产商业模式下的财务战略是值得思考的问题。国内许多企业的轻资产商业模式都不是特别成功，因此对轻资产商业模式下较为成功的耐克公司进行全面的分析十分必要。
1.3 研究思路
本文通过对已有研究结论进行总结分析，明确了轻资产商业模式与企业财务战略的关系。对耐克公司的轻资产情况进行案例分析，剖析耐克公司当前商业模式和现阶段财务战略，分析其财务战略是怎样支持商业模式的，探讨二者是否匹配。本文主要探讨以下个问题：
一、耐克公司具体实施了怎样的轻资产商业模式。
二、耐克公司当前的财务特征。
三、耐克公司当前的财务战略。
四、从耐克公司的分析中我们可以得到什么经验。
1.4 研究内容与研究方法
1．4．1研究内容
本文共分六章，
第一章:绪论。文章整体概况，包括选题的背景、意义方法等内容。
第二章:国内外文献回顾。包括轻资产、商业模式、轻资产商业模式及财务战略相关文献回顾
第三章:研究耐克公司当前轻资产、及其轻资产商业模式的财务特征。
第四章:分析耐克公司的具体财务战略
第五章:对耐克公司轻资产商业模式值得借鉴的地方进行整理
第六章:结论、不足与展望。总结主要结论，指出文章的不足和今后的努力方向。
1．4．2研究方法
（1）文献研究法：本文引用研究了过去与轻资产商业模式、企业财务战略相关的文献。
（2）案例研究法：本文具体研究了耐克公司是怎样的轻资产商业模，并具体分析了耐克的投资、筹资活动是怎样展开的。 2 国内外文献回顾
2.1 国内外文献回顾
2．1．1轻资产商业模式
英国学者William SHI（J．Hggins,2017）认为商业模式主要明确了企业的收入方向，最终目的都是为了增加企业的收入[1]。
刘丹认为轻资产是相对于重资产而言的，主要是指企业的经验、品牌专利、客户关系、渠道和网络、人力资产、知识资产等。这类资产的特点是资金占用较少、周转速度快、获利潜力大[2]。
戚英华认为轻资产运营模式把产品制造和零售分销环节外包，而自身集中于设计开发和市场推广，用最低的资本投入获得最高的资本回报率[3]。
吴晓波认为启动资金不足没关系，只要够用在刀刃上。紧紧抓住自己的核心业务，其余财务、法务、办公场所、设备都外包给别人。企业越“瘦”，起飞越快[4]。
Fengyi Lin认为轻资产商业模式对企业动态效率有正向影响。通过外包，一家公司可以减少对有形资产的资本投资，从而提高资产收益率和净资产收益率[5]。
Jayoung Sohn资本市场给公司带来了溢价。固定资产比率的降低，降低了经营风险，提高了企业价值，大量资金用于固定资产，阻碍了企业适应市场变化的能力使得投资者对公司资产价值的担忧大于固定资产所带来的收益[6]。
2．1．2 财务战略
鲁丽萍，石友蓉教授认为“财务战略”这一概念最初产生于企业战略理论对于战略层级的划分，是战略管理理论与财务管理理论的有机结合。是对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。现阶段企业财务战略以综合财务管理为主，以财务战略联盟为辅，财务战略仅仅作为职能战略被动适应企业战略的调整，而不能主动寻求改变，反向促进企业战略革新[7]。
赵自强、任洁认为公司的可持性是在采取正确的财务战略的基础上得到发展的，同样公司的可持续增长相关指标也可以指示公司采用更加有效的财务战略[8]。
刘昊认为企业需审视外部市场环境,结合自身的发展战略,形成符合企业实际需要的发展方向。与此同时,财务战略作为保证企业发展的基础,其作用就显得越加重要,需要做到和企业发展相匹配[9]。
2．1．2 轻资产商业模式下的财务战略
潘莹认为轻资产运营模式是现阶段很多科技创新类企业和面临转型的传统企业善于选用的一种盈利模式，但企业发展的最终目标是价值最大化，并保持持续的盈利能力，所以企业需要找到的是适合自身发展需要的财务战略，对每种财务战略的利弊，根据自身的优劣势进行匹配，不是单纯的注重资产的轻重程度[10]。
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