企业债券信用评级问题研究(附件)【字数：13167】
摘 要最近几年以来，政府审时度势，顺势而为，制定了新的政策，大力宣传企业债券市场，为企业债券的发展提供垫脚石，让其在新的大环境下更上一层楼。一直以来，信用评级制度在企业债券发展过程中至关重要，但是同时，它却是有许多漏洞的。由于我国企业债券的发行数量无法赶上评级机构的需求，导致信用评级供求严重失衡，信用评级机构为了自身更好的发展，互相之间经常发生争夺业务的情况，从而违背了评级的初衷。本文结合企业债券市场的特点首先介绍了信用评级这一大概念，要求我们学会正确看待市场发展趋势，分析信用评级的现状。其次对我国企业债券信用评级落后成因进行分析。最后借鉴美国信用评级案例，针对我国的问题，从政府、企业和市场监管层面提出完善建议，为我国企业债券信用评级的发展提供支撑。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3研究内容 2
第二章 我国企业债券信用评级现状分析 3
2.1我国企业债业务逐年增长 3
2.2评价个数比例变动较大 4
2.3国际巨头浸透国内行业 4
2.4国内机构有望国际崭露头角 5
第三章 我国企业债券信用评级现状形成原因 6
3.1外部原因 6
3.2内部原因 7
第四章 美国信用评级业发展及其借鉴 9
4.1美国信用评级业的诞生与发展 9
4.2美国信用评级市场存在的问题 10
4.3对我国信用评级发展的经验借鉴 11
第五章 对我国企业债券信用评级的建议 13
5.1政府层面 13
5.2企业层面 13
5.3市场监管层面 14
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 引言
1.1研究背景
信用债券市场的发展在近年来是有目共睹的，但是国家没有对其做出良好的信用担保，在其发展过程中债券价格的上调与下跌皆取决于投资该债券的一方对被投资方的了解程度 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
进行判断。然而信用风险的判断也是不容易的，投资方一般都根据信用评级机构对该债券进行了解调查后所做出的信用评级报告来进行风险判断。但同时遇到的难题是相对而言，我国成立时间较晚，在制度及实行方法方面不够健全。各个信用评级机构虽然一直在竞争，但是运行的方式大相径庭，内部机制跟不上时代发展。许多企业为了自己的利益，不惜贿赂各信用评级机构，让其出具虚假报告，如此一来，信用评级机构的报告真实性便有待考量，投资者难以完全信任，从而加以借鉴。
即使到目前为止，我国并未出现因信用评级报告问题而导致的真正意义上的信用风险事件，没有出现债券本金利息一同打水漂的情况，但是国家的经济一旦发生大幅度动荡，就目前如此壮大的市场来看，信用风险将随之而来，这成为投资者投资时避无可避的一个问题。企业由于经营不善，使投资者的投资没有保障，这就是所谓的信用风险，企业将无法偿还债券本息，这是每一方都不愿看到的局面。因此，如果我们国家在制定信用评级方法方面，能够使信用评级方法更加完善，这样一来，投资者对于企业债券的投资便能够更加放心。
1.2研究意义
首先，债券信用评级提供给投资者风险参考价值，降低交易成本和投资风险。由于一般情况下投资者对于被投资者的情况只能了解一二，这造成了其对所投资债券难以准确的分析。这时候，我们就需要依靠信用评级机构。信用评级机构就专业方面是有一定的优势的，专业能力强的评级机构可以对该企业债权发行后的安全性进行有效评估，确保其客观与公正。同时让投资者与被投资者充分掌握彼此所获得的信息，提早做好防范措施。信用评级对双方交易也能起到降低成本的作用，企业在评级机构中是高信用等级，则会更快的获得该机构的支持，机构会给出较高的评价，骗取投资者信任，降低了交易的成本。
其次，信用评级是当今经济环境下，企业对于选择市场以及确定付出成本的依据。在市场的大环境下，债券信用风险与发行利率成反向变动。债券在机构中的信用等级越高，越容易使投资者安心，从而以较低利率出售该债券；而债券在机构中的信用等级越低，投资风险会随之增大，投资者就不会轻易购买，通常只能以较高的利率出售该债券。
再次，信用评级是对企业发展的一项无形压力，企业为了更好地发展，往往会潜意识的增强自己的信用意识。企业债券发行时需要告知广大人民群众该债券的信用等级以及信用评级报告，企业为了使自己的债券信用更好，会改善自己的劣势，做一些力所能及的改变，使得自身信用等级提高。最后，信用评级对政府在市场监督方面也有很大的作用，降低市场在运作过程中的风险，提高政府整改市场透明度，给人民一个一起监督市场的机会。这样一来，市场的不公平现象会随之减少，我国的信用评级机构也能在市场占据重要地位。
1.3研究内容
对企业债券信用评级的现状进行研究，从多个角度分析信用评级形成的原因，借鉴美国市场多年经验，给予债券信用评级一定的建议。
除引言外，本文还包括其它四部分，分别是：第二部分，信用评级现状分析，介绍了我国信用评级的历史进程以及对目前它的特点进行概述；第三部分，分析了企业债券信用评级形成的原因，包括外部原因与内部原因，为下一部分提出的建议埋下铺垫；第四部分，我国积极借鉴美国市场长久以来积累的经验，改善我国信用评级的缺点；第五部分，提出发展我国信用评级业的建议，从政府、企业以及市场三个方面入手，给予现代信用评级业更高的标准。
第二章 我国企业债券信用评级现状分析
2.1我国企业债业务逐年增长
近年来，我国市场债券发行规模呈现稳定增长趋势，虽然期间曾遭遇金融危机，导致市场发行量有所波动，但是好在及时调整，保持了高的发行量。经过一段时间的发展，我国有了自己的评级机构，对于简单的评级任务都能够很好地完成。随着我国评级业的发展，在国际市场上逐渐站稳脚跟，有了一席之地，国外的三大评级机构也慕名而来，与我国评级机构合作，在国内成立分公司。但是也有一些评级机构风气不正，导致评级业只长数量，不长质量，幸好的是我国一直在进行风气整改，实行严格的制度来约束评级机构，使得评级机构的发展状态不错。信用评级的发展历程可以从机构数量上来研究，本文结合图21对我国近几年评级业务的发展进行分析。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3研究内容 2
第二章 我国企业债券信用评级现状分析 3
2.1我国企业债业务逐年增长 3
2.2评价个数比例变动较大 4
2.3国际巨头浸透国内行业 4
2.4国内机构有望国际崭露头角 5
第三章 我国企业债券信用评级现状形成原因 6
3.1外部原因 6
3.2内部原因 7
第四章 美国信用评级业发展及其借鉴 9
4.1美国信用评级业的诞生与发展 9
4.2美国信用评级市场存在的问题 10
4.3对我国信用评级发展的经验借鉴 11
第五章 对我国企业债券信用评级的建议 13
5.1政府层面 13
5.2企业层面 13
5.3市场监管层面 14
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 引言
1.1研究背景
信用债券市场的发展在近年来是有目共睹的，但是国家没有对其做出良好的信用担保，在其发展过程中债券价格的上调与下跌皆取决于投资该债券的一方对被投资方的了解程度 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
进行判断。然而信用风险的判断也是不容易的，投资方一般都根据信用评级机构对该债券进行了解调查后所做出的信用评级报告来进行风险判断。但同时遇到的难题是相对而言，我国成立时间较晚，在制度及实行方法方面不够健全。各个信用评级机构虽然一直在竞争，但是运行的方式大相径庭，内部机制跟不上时代发展。许多企业为了自己的利益，不惜贿赂各信用评级机构，让其出具虚假报告，如此一来，信用评级机构的报告真实性便有待考量，投资者难以完全信任，从而加以借鉴。
即使到目前为止，我国并未出现因信用评级报告问题而导致的真正意义上的信用风险事件，没有出现债券本金利息一同打水漂的情况，但是国家的经济一旦发生大幅度动荡，就目前如此壮大的市场来看，信用风险将随之而来，这成为投资者投资时避无可避的一个问题。企业由于经营不善，使投资者的投资没有保障，这就是所谓的信用风险，企业将无法偿还债券本息，这是每一方都不愿看到的局面。因此，如果我们国家在制定信用评级方法方面，能够使信用评级方法更加完善，这样一来，投资者对于企业债券的投资便能够更加放心。
1.2研究意义
首先，债券信用评级提供给投资者风险参考价值，降低交易成本和投资风险。由于一般情况下投资者对于被投资者的情况只能了解一二，这造成了其对所投资债券难以准确的分析。这时候，我们就需要依靠信用评级机构。信用评级机构就专业方面是有一定的优势的，专业能力强的评级机构可以对该企业债权发行后的安全性进行有效评估，确保其客观与公正。同时让投资者与被投资者充分掌握彼此所获得的信息，提早做好防范措施。信用评级对双方交易也能起到降低成本的作用，企业在评级机构中是高信用等级，则会更快的获得该机构的支持，机构会给出较高的评价，骗取投资者信任，降低了交易的成本。
其次，信用评级是当今经济环境下，企业对于选择市场以及确定付出成本的依据。在市场的大环境下，债券信用风险与发行利率成反向变动。债券在机构中的信用等级越高，越容易使投资者安心，从而以较低利率出售该债券；而债券在机构中的信用等级越低，投资风险会随之增大，投资者就不会轻易购买，通常只能以较高的利率出售该债券。
再次，信用评级是对企业发展的一项无形压力，企业为了更好地发展，往往会潜意识的增强自己的信用意识。企业债券发行时需要告知广大人民群众该债券的信用等级以及信用评级报告，企业为了使自己的债券信用更好，会改善自己的劣势，做一些力所能及的改变，使得自身信用等级提高。最后，信用评级对政府在市场监督方面也有很大的作用，降低市场在运作过程中的风险，提高政府整改市场透明度，给人民一个一起监督市场的机会。这样一来，市场的不公平现象会随之减少，我国的信用评级机构也能在市场占据重要地位。
1.3研究内容
对企业债券信用评级的现状进行研究，从多个角度分析信用评级形成的原因，借鉴美国市场多年经验，给予债券信用评级一定的建议。
除引言外，本文还包括其它四部分，分别是：第二部分，信用评级现状分析，介绍了我国信用评级的历史进程以及对目前它的特点进行概述；第三部分，分析了企业债券信用评级形成的原因，包括外部原因与内部原因，为下一部分提出的建议埋下铺垫；第四部分，我国积极借鉴美国市场长久以来积累的经验，改善我国信用评级的缺点；第五部分，提出发展我国信用评级业的建议，从政府、企业以及市场三个方面入手，给予现代信用评级业更高的标准。
第二章 我国企业债券信用评级现状分析
2.1我国企业债业务逐年增长
近年来，我国市场债券发行规模呈现稳定增长趋势，虽然期间曾遭遇金融危机，导致市场发行量有所波动，但是好在及时调整，保持了高的发行量。经过一段时间的发展，我国有了自己的评级机构，对于简单的评级任务都能够很好地完成。随着我国评级业的发展，在国际市场上逐渐站稳脚跟，有了一席之地，国外的三大评级机构也慕名而来，与我国评级机构合作，在国内成立分公司。但是也有一些评级机构风气不正，导致评级业只长数量，不长质量，幸好的是我国一直在进行风气整改，实行严格的制度来约束评级机构，使得评级机构的发展状态不错。信用评级的发展历程可以从机构数量上来研究，本文结合图21对我国近几年评级业务的发展进行分析。
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