中国股票价格波动对通货膨胀关系研究【字数：10346】
随着我国经济的不断发展，国民收入的不断提高，股票市场在我国居民资产配置中占据了越来越重要的地位。股票价格的波动对我国宏观经济的影响也日出突出，从而对通货膨胀的影响也越来越重要。因此研究股票价格波动对于通货膨胀的影响很有必要，并可以据此可以提出相关的政策以面对。在股票发展的这三十年里，我国股票市场不仅经历过大丰收的喜悦，也经历过跌宕起伏的阵痛，甚至是触底的绝望和焦虑。所以本文选取了中国股票市场近十五年的行情为基础，并结合各个时期的国内通货膨胀率，利用ADF单位根，协整检验，格兰杰因果检验等方法对二者之间的关系进行了实证研究，根据研究结论为中央银行和政府部门提出相关合理性的建议。
Key words: the price of the stock；inflation；unit root；cointegration test 目录
1.引言 1
1.1选题背景与意义 1
1.1.1选题背景 1
1.1.2.选题意义 2
1.2 股票价格波动对通货膨胀研究现状 2
1.2.1 国内研究现状 2
1.2.2 研究现状综述 3
1.3研究内容和研究方法 4
1.3.1研究内容和思路 4
1.3.2研究方法 4
2.理论分析 5
2.1 股票价格波动对通货膨胀的影响理论基础 5
2.1.1 股票定价的理论基础 5
2.1.2股票价格波动的原因 5
2.1.3通货膨胀的定义和原因 5
3.股票价格波动和通货膨胀波动状况 7
3.1 中国股票市场的发展历程和特点 7
3.1.1 中国股票市场的发展历程 7
3.1.2中国股票市场的发展特点 7
3.1.3通货膨胀对于中国股市价格的影响的因素 8
4.基于选取方法对中国股票价格波动对通货膨胀影响的测度 9
4.1将数据进行处理 9
4.1.1.数据的选择和变量的处理 9
4.1.2.数据平稳性的检验 9
4.1.3.进行协整检验 13
4.1.4格兰杰因果检验 14 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
4.1.5.结论 15
5.结论与政策 16
5.1.结论 16
5.1.1实验结果得出的结论分析 16
5.2政策建议 16
5.2.1对于政府部门 16
5.2.2对于投资者 17
参考文献 18
附录 19
致谢 21
1.引言
1.1选题背景与意义
1.1.1选题背景
我国股票市场的发展历程很短，属于快速发展的形式，并没有西方国家慢慢摸索并经历不断成熟的过程。我国将西方国家的股票市场原本需要一俩百年时间才能得到的结果，用了短短的几十年就达到了。可想而知，在这几十年里随着我国经济以及综合实力的不断提升，我国股票市场的体制与西方国家逐渐缩小差距。我国股票市场的不断发展也能见证了我国国民的经济不断发展，我国居民生活条件也随之上涨。曾经只能满足于温饱的居民，现在可支配的收入逐年增加。同时，我国教育体制的发展也让更多的人接受了更高层次的知识教育，思想得到了很大的解放。居民的理财观念形成也让居民不再满足于只把可支配的收入放在银行拿着利息，越来越多的人加入了理财的行列。在国内众多的理财项目中，股票尤为受国人的喜爱。众多的高校也适应时代的发展开设了股票的课程，让学生去了解股票，并组织开展模拟炒股大赛激起学生们对于股票的热爱。这样不仅仅局限于理论上的学习同时也让学生进行实践操作，将理论结合实践。近几年大学生在股票市场就业形势上也呈现出逐年的增长。股票在中国不仅仅存在大学校园，上班族也有很多人在他们上班赚钱之余在股票市场里进行摸爬滚打。很多老年人将自己的退休金也投入其中，在闲暇的退休生活中也成为了一名股民。
中国股票市场的发展并不一帆风顺，总体上呈现出大起大落，过山车的形势。在1990年上海证券交易所开市的第一天就呈现出牛市，从当时的96.05点指数在经历俩年半的时间，一举达到了1429的高点。在经历了疯狂的牛市之后必定会迎来一次熊市，果不其然在1992年的5月迎来了中国股市开市之后的第一次熊市，从1429点疯狂掉到了386点，其疯狂程度让人无非坐了一次心理上的过山车。紧跟着在1994年又迎来一次股票市场的牛市，在人们对股票市场垂头丧气之时，相关的部门进行紧急的救市，让股票市场再度红火起来。在接下来的时间内，股票市场也是逐渐呈现出“颠簸”的状态。从1998年以后，政府就对股票市场进行干预，不断规范股票市场的发展。
综上所述，可以总结出来我国股票市场总体呈现出牛熊市相互交替发展的形势，同时股市的萎靡与繁荣一般都会持续一年到俩年。一个成熟的股票市场的发展不能仅仅出现牛市，也要出现股票价格的呆滞不前，通过不断的调整，政府部门不断引导以达到完善的目的。2009年以来，我国经济流动性过剩、物价高企、通货膨胀压力进一步增大，消费者指数（CPI）和生产物价指数（PPI）一路高企。在此背景之下，本文选取我国近十年的股票价格指数、近十年的通货膨胀率作为变量来研究我国股票价格的变动对于通货膨胀的影响，最终得出相应的结论。
1.1.2.选题意义
在我国股票市场还是处于发展阶段，尚未成熟，仍有很多问题需要我们去研究解决。股票市场作为一个国家的宏观经济的衡量标准，能够有效的反映一个国家的经济水平。通货膨胀率也能很好的反映一个国家国民的生活水平状况。因此研究一个国家的股票市场的价格波动对于通货膨胀率还是有很大的意义。这样不仅能够研究出相关的信息来预警股票价格波动对于我国宏观经济的影响，同样还能给国民相关的投资的信息。
1.2 股票价格波动对通货膨胀研究现状
1.2.1 国内研究现状
陆筱叶（2007） 以股票价格与通货膨胀相关关系的研究为出发点，一方面采用新古典宏观经济学与新凯恩斯主义宏观经济学的相关理论作为工具，主要围绕股票价格波动对消费与投资的影响展开分析，并且重点阐述了消费与投资财富、替代效应的作用机理。同时，对我国股票价格是如何影响消费与投资的水平进行了分析与探讨。另一方面文章从整体上使用具有较强时效性的年度、季度以及月度相关数据对股票价格与通货膨胀的相关关系进行实证检验，试图运用实证的方法将两者的相关关系数量化[1]。
Key words: the price of the stock；inflation；unit root；cointegration test 目录
1.引言 1
1.1选题背景与意义 1
1.1.1选题背景 1
1.1.2.选题意义 2
1.2 股票价格波动对通货膨胀研究现状 2
1.2.1 国内研究现状 2
1.2.2 研究现状综述 3
1.3研究内容和研究方法 4
1.3.1研究内容和思路 4
1.3.2研究方法 4
2.理论分析 5
2.1 股票价格波动对通货膨胀的影响理论基础 5
2.1.1 股票定价的理论基础 5
2.1.2股票价格波动的原因 5
2.1.3通货膨胀的定义和原因 5
3.股票价格波动和通货膨胀波动状况 7
3.1 中国股票市场的发展历程和特点 7
3.1.1 中国股票市场的发展历程 7
3.1.2中国股票市场的发展特点 7
3.1.3通货膨胀对于中国股市价格的影响的因素 8
4.基于选取方法对中国股票价格波动对通货膨胀影响的测度 9
4.1将数据进行处理 9
4.1.1.数据的选择和变量的处理 9
4.1.2.数据平稳性的检验 9
4.1.3.进行协整检验 13
4.1.4格兰杰因果检验 14 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
4.1.5.结论 15
5.结论与政策 16
5.1.结论 16
5.1.1实验结果得出的结论分析 16
5.2政策建议 16
5.2.1对于政府部门 16
5.2.2对于投资者 17
参考文献 18
附录 19
致谢 21
1.引言
1.1选题背景与意义
1.1.1选题背景
我国股票市场的发展历程很短，属于快速发展的形式，并没有西方国家慢慢摸索并经历不断成熟的过程。我国将西方国家的股票市场原本需要一俩百年时间才能得到的结果，用了短短的几十年就达到了。可想而知，在这几十年里随着我国经济以及综合实力的不断提升，我国股票市场的体制与西方国家逐渐缩小差距。我国股票市场的不断发展也能见证了我国国民的经济不断发展，我国居民生活条件也随之上涨。曾经只能满足于温饱的居民，现在可支配的收入逐年增加。同时，我国教育体制的发展也让更多的人接受了更高层次的知识教育，思想得到了很大的解放。居民的理财观念形成也让居民不再满足于只把可支配的收入放在银行拿着利息，越来越多的人加入了理财的行列。在国内众多的理财项目中，股票尤为受国人的喜爱。众多的高校也适应时代的发展开设了股票的课程，让学生去了解股票，并组织开展模拟炒股大赛激起学生们对于股票的热爱。这样不仅仅局限于理论上的学习同时也让学生进行实践操作，将理论结合实践。近几年大学生在股票市场就业形势上也呈现出逐年的增长。股票在中国不仅仅存在大学校园，上班族也有很多人在他们上班赚钱之余在股票市场里进行摸爬滚打。很多老年人将自己的退休金也投入其中，在闲暇的退休生活中也成为了一名股民。
中国股票市场的发展并不一帆风顺，总体上呈现出大起大落，过山车的形势。在1990年上海证券交易所开市的第一天就呈现出牛市，从当时的96.05点指数在经历俩年半的时间，一举达到了1429的高点。在经历了疯狂的牛市之后必定会迎来一次熊市，果不其然在1992年的5月迎来了中国股市开市之后的第一次熊市，从1429点疯狂掉到了386点，其疯狂程度让人无非坐了一次心理上的过山车。紧跟着在1994年又迎来一次股票市场的牛市，在人们对股票市场垂头丧气之时，相关的部门进行紧急的救市，让股票市场再度红火起来。在接下来的时间内，股票市场也是逐渐呈现出“颠簸”的状态。从1998年以后，政府就对股票市场进行干预，不断规范股票市场的发展。
综上所述，可以总结出来我国股票市场总体呈现出牛熊市相互交替发展的形势，同时股市的萎靡与繁荣一般都会持续一年到俩年。一个成熟的股票市场的发展不能仅仅出现牛市，也要出现股票价格的呆滞不前，通过不断的调整，政府部门不断引导以达到完善的目的。2009年以来，我国经济流动性过剩、物价高企、通货膨胀压力进一步增大，消费者指数（CPI）和生产物价指数（PPI）一路高企。在此背景之下，本文选取我国近十年的股票价格指数、近十年的通货膨胀率作为变量来研究我国股票价格的变动对于通货膨胀的影响，最终得出相应的结论。
1.1.2.选题意义
在我国股票市场还是处于发展阶段，尚未成熟，仍有很多问题需要我们去研究解决。股票市场作为一个国家的宏观经济的衡量标准，能够有效的反映一个国家的经济水平。通货膨胀率也能很好的反映一个国家国民的生活水平状况。因此研究一个国家的股票市场的价格波动对于通货膨胀率还是有很大的意义。这样不仅能够研究出相关的信息来预警股票价格波动对于我国宏观经济的影响，同样还能给国民相关的投资的信息。
1.2 股票价格波动对通货膨胀研究现状
1.2.1 国内研究现状
陆筱叶（2007） 以股票价格与通货膨胀相关关系的研究为出发点，一方面采用新古典宏观经济学与新凯恩斯主义宏观经济学的相关理论作为工具，主要围绕股票价格波动对消费与投资的影响展开分析，并且重点阐述了消费与投资财富、替代效应的作用机理。同时，对我国股票价格是如何影响消费与投资的水平进行了分析与探讨。另一方面文章从整体上使用具有较强时效性的年度、季度以及月度相关数据对股票价格与通货膨胀的相关关系进行实证检验，试图运用实证的方法将两者的相关关系数量化[1]。
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