碳会计信息披露对企业财务绩效的影响研究
摘要：随着大众环保意识的加强，低碳经济已经从各方面开始渗透进社会生活，世界各国和相关机构都在着手对碳会计的理论研究和实践探索。在如今的资本市场，碳行动领先的企业会获得激励，而后进的企业则会被惩罚，逐步明确的碳规范也在全方位限制着企业的经营活动，碳管理对企业财务绩效方面的影响越发显得重要起来。在碳会计领域，我国目前还处在初步发展阶段，相关的研究还比较零散。本文选取在上海证券交易所上市的A股公司2012~2014年的相关财务数据进行实证研究。根据研究结果来看，碳会计信息披露水平和企业财务绩效存在显著的正相关关系。
目录
摘要3
关键词3
Abstract3
Key words3
一、引言3
二、文献综述4
（一）国外关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究4
（二）国内关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究5（三）研究评述6
三、研究设计6
（一）研究假设6
（二）模型选择与变量定义6（三）样本选择和数据来源8
四、实证检验结果与分析8
（一）描述性统计8
（二）变量间相关性检验8（三）多元回归分析9
五、研究结论9
致谢10
参考文献10
碳会计信息披露对企业财务绩效的影响研究
引言
引言
在温室效应日趋严重的世界环境大背景下，低碳经济的发展对身为减排主要责任人的企业带来了挑战。企业的二氧化碳排放正逐渐受到法律日益严密的监管，企业在节能减排方面感受到前所未有的压力与机遇。众多企业的财务活动也面临着碳规范的全面限制，低碳环保已经直接影响到企业的经营业绩。因此，随着企业的碳管理相关事项所带来的一系列新的财务问题，碳管理对企业财务绩效方面的影响越发显得重要起来。债权人、所有者等利益相关者也将对碳会计信息有更大的需求，将其纳入财务决策的考虑范围。2000年，英国相关机构发起了碳信息披露项目（Carbon Disclosure Project，简称CDP），用问卷调查的形式收集企业在全球气候治理、碳减排管理、碳减排核算等各方面的信息。2008年，CDP第一次向中国上市公司发
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
放了调查问卷，但只有5%的公司填写了问卷，20%的公司提供了部分信息。可以见得，我国碳会计管理尚处于起步阶段，还在初步探索当中。因而，剖析当前碳会计信息披露对企业财务绩效的影响有助于从微观层面了解我国上市公司碳信息披露的状况，研究碳会计信息披露的影响，敦促企业向节能低碳方向加速转变，建立碳会计信息披露体系，规范碳信息披露行为，减少信息不对称。因此，在我国目前碳市场初步建立的发展期，加快企业碳会计信息系统建设，推进企业碳会计信息披露，有利于落实节能减排战略，促进企业社会责任感的提高，在可持续发展道路上走得更远。
本文选择2012~2014年我国电力、热力、燃气及水生产和供应业A股在沪上市公司财务报表数据，运用STATA进行描述性统计分析、相关性分析、多元回归分析来比较碳会计信息披露对企业财务绩效的影响。经过研究发现，碳会计信息披露水平与企业财务绩效呈显著正相关，碳会计信息披露水平的提高对企业财务绩效有正向的影响。
二、文献综述
本文首先对与研究内容相关的国内外基本会计理论和有关模型进行了回顾整理，从理论层面上分析碳会计信息披露水平对企业财务绩效的影响。
（一）国外关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究
近年来由温室效应带来的其他变化逐渐显示出了他们的威力，全球各地都在积极应对气候变化，迎接未知的挑战。全球气候会议、学术会议、学术期刊都表现出了对碳信息的重视，碳会计研究也得到了长足发展。由于碳会计信息披露与环境会计信息披露具有相似性，因此本文也借鉴了环境会计信息披露研究的部分研究方法，并进行了总结。国外学者首先明确了碳会计的定义以及内含，然后，对于碳会计信息披露对企业财务绩效的影响主要有两种看法，一种认为碳信息披露与公司绩效水平有正相关关系，另一种认为二者无显著联系。
1．碳会计的定义与内含
从此以后，气候变化危机从一个纯粹的环境问题演变为经济问题，对世界各地政府、企业、NGO等的会计实践产生了影响，碳会计问题成为全球绿色会计领域的热点问题。发达国家正在试着把碳会计引入各个国家自己的会计准则，英国特许公认会计师公会（ACCA）经过长期的调研，在2009年的报告中指出，碳会计领域若能采用全球性的相关会计准则，将会极大地推动业界的发展。可见，碳会计的提出是对现代社会发展的适应之举，它为温室气体造成的环境成本的确认、计量、呈报等方面提供了新的解决思路。
2．碳信息披露与公司绩效水平正相关的观点
Pardo (2009)把世界五百强公司作为研究对象，收集公司参与碳信息披露项目所公布的报告中的数据，把公司的盈利能力、财务杠杆、发展能力、是否属于社会责任指数公司、是否属于京都议定书涵盖国家等因素作为碳信息披露的影响因素，分别进行了检验。研究结果发现，公司的发展能力、盈利能力和是否属于社会责任指数公司都对碳信息披露水平有显著影响。Marilyn 和Matthew（2008）向1200多家第三产业公司发放了问卷，调查各自的环境管理状况。他们运用实证分析的方法，对企业环境管理水平和财务绩效之间的关系进行了探讨，发现环境管理和企业绩效之间具有同向变化的关系。通过对研究结果进行解释可以看出其中的机制，首先，企业的碳会计管理可以降低环境成本，从而提高企业的财务绩效。其次，国家环保政策支持企业的碳管理，这会给企业带来税收收益（Shiro Takeda，2007）。
3．碳信息披露与公司绩效水平无显著联系的观点
Stanny (2010)对500家美国标准普尔公司2006~2008年关于碳排放自愿性信息披露的面板数据进行了收集与统计分析。研究结果发现，一方面，大部分公司仅愿意回答问卷，而不愿意进行碳信息数据披露，尤其不愿披露碳信息数据收集和处理的方法。另一方面，研究结果证明，企业先前的碳信息披露水平和披露内容是影响当期碳信息披露水平和披露内容的主要因素，碳信息披露水平和企业的财务绩效没有显著关系。然而，这500家公司在回答问卷时是自愿性的，回收的问卷数据在样本代表性方面还不够显著，得到的数据可能不够全面。
（二）国内关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究
近年来，我国不少专家学者也开始了对碳会计的研究，力图根据中国国情建立合适的碳会计体系。国内学者整理了国外学者前期在碳会计方面的研究，并进行了中国式探索。对于碳信息披露水平与企业绩效之间的关系主要有3种观点，有人认为它们有正相关关系，有人认为二者无显著联系，有人认为二者呈显著负相关。
目录
摘要3
关键词3
Abstract3
Key words3
一、引言3
二、文献综述4
（一）国外关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究4
（二）国内关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究5（三）研究评述6
三、研究设计6
（一）研究假设6
（二）模型选择与变量定义6（三）样本选择和数据来源8
四、实证检验结果与分析8
（一）描述性统计8
（二）变量间相关性检验8（三）多元回归分析9
五、研究结论9
致谢10
参考文献10
碳会计信息披露对企业财务绩效的影响研究
引言
引言
在温室效应日趋严重的世界环境大背景下，低碳经济的发展对身为减排主要责任人的企业带来了挑战。企业的二氧化碳排放正逐渐受到法律日益严密的监管，企业在节能减排方面感受到前所未有的压力与机遇。众多企业的财务活动也面临着碳规范的全面限制，低碳环保已经直接影响到企业的经营业绩。因此，随着企业的碳管理相关事项所带来的一系列新的财务问题，碳管理对企业财务绩效方面的影响越发显得重要起来。债权人、所有者等利益相关者也将对碳会计信息有更大的需求，将其纳入财务决策的考虑范围。2000年，英国相关机构发起了碳信息披露项目（Carbon Disclosure Project，简称CDP），用问卷调查的形式收集企业在全球气候治理、碳减排管理、碳减排核算等各方面的信息。2008年，CDP第一次向中国上市公司发
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
放了调查问卷，但只有5%的公司填写了问卷，20%的公司提供了部分信息。可以见得，我国碳会计管理尚处于起步阶段，还在初步探索当中。因而，剖析当前碳会计信息披露对企业财务绩效的影响有助于从微观层面了解我国上市公司碳信息披露的状况，研究碳会计信息披露的影响，敦促企业向节能低碳方向加速转变，建立碳会计信息披露体系，规范碳信息披露行为，减少信息不对称。因此，在我国目前碳市场初步建立的发展期，加快企业碳会计信息系统建设，推进企业碳会计信息披露，有利于落实节能减排战略，促进企业社会责任感的提高，在可持续发展道路上走得更远。
本文选择2012~2014年我国电力、热力、燃气及水生产和供应业A股在沪上市公司财务报表数据，运用STATA进行描述性统计分析、相关性分析、多元回归分析来比较碳会计信息披露对企业财务绩效的影响。经过研究发现，碳会计信息披露水平与企业财务绩效呈显著正相关，碳会计信息披露水平的提高对企业财务绩效有正向的影响。
二、文献综述
本文首先对与研究内容相关的国内外基本会计理论和有关模型进行了回顾整理，从理论层面上分析碳会计信息披露水平对企业财务绩效的影响。
（一）国外关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究
近年来由温室效应带来的其他变化逐渐显示出了他们的威力，全球各地都在积极应对气候变化，迎接未知的挑战。全球气候会议、学术会议、学术期刊都表现出了对碳信息的重视，碳会计研究也得到了长足发展。由于碳会计信息披露与环境会计信息披露具有相似性，因此本文也借鉴了环境会计信息披露研究的部分研究方法，并进行了总结。国外学者首先明确了碳会计的定义以及内含，然后，对于碳会计信息披露对企业财务绩效的影响主要有两种看法，一种认为碳信息披露与公司绩效水平有正相关关系，另一种认为二者无显著联系。
1．碳会计的定义与内含
从此以后，气候变化危机从一个纯粹的环境问题演变为经济问题，对世界各地政府、企业、NGO等的会计实践产生了影响，碳会计问题成为全球绿色会计领域的热点问题。发达国家正在试着把碳会计引入各个国家自己的会计准则，英国特许公认会计师公会（ACCA）经过长期的调研，在2009年的报告中指出，碳会计领域若能采用全球性的相关会计准则，将会极大地推动业界的发展。可见，碳会计的提出是对现代社会发展的适应之举，它为温室气体造成的环境成本的确认、计量、呈报等方面提供了新的解决思路。
2．碳信息披露与公司绩效水平正相关的观点
Pardo (2009)把世界五百强公司作为研究对象，收集公司参与碳信息披露项目所公布的报告中的数据，把公司的盈利能力、财务杠杆、发展能力、是否属于社会责任指数公司、是否属于京都议定书涵盖国家等因素作为碳信息披露的影响因素，分别进行了检验。研究结果发现，公司的发展能力、盈利能力和是否属于社会责任指数公司都对碳信息披露水平有显著影响。Marilyn 和Matthew（2008）向1200多家第三产业公司发放了问卷，调查各自的环境管理状况。他们运用实证分析的方法，对企业环境管理水平和财务绩效之间的关系进行了探讨，发现环境管理和企业绩效之间具有同向变化的关系。通过对研究结果进行解释可以看出其中的机制，首先，企业的碳会计管理可以降低环境成本，从而提高企业的财务绩效。其次，国家环保政策支持企业的碳管理，这会给企业带来税收收益（Shiro Takeda，2007）。
3．碳信息披露与公司绩效水平无显著联系的观点
Stanny (2010)对500家美国标准普尔公司2006~2008年关于碳排放自愿性信息披露的面板数据进行了收集与统计分析。研究结果发现，一方面，大部分公司仅愿意回答问卷，而不愿意进行碳信息数据披露，尤其不愿披露碳信息数据收集和处理的方法。另一方面，研究结果证明，企业先前的碳信息披露水平和披露内容是影响当期碳信息披露水平和披露内容的主要因素，碳信息披露水平和企业的财务绩效没有显著关系。然而，这500家公司在回答问卷时是自愿性的，回收的问卷数据在样本代表性方面还不够显著，得到的数据可能不够全面。
（二）国内关于碳会计信息披露对企业财务绩效影响的研究
近年来，我国不少专家学者也开始了对碳会计的研究，力图根据中国国情建立合适的碳会计体系。国内学者整理了国外学者前期在碳会计方面的研究，并进行了中国式探索。对于碳信息披露水平与企业绩效之间的关系主要有3种观点，有人认为它们有正相关关系，有人认为二者无显著联系，有人认为二者呈显著负相关。
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