上商业银行利率风险管理研究
摘 要自20世纪90年代以来，我国逐渐加快了利率市场化的推动步伐。商业银行作为金融市场重要的微观主体，不可避免将受到利率市场化带来的挑战。利率风险逐渐显现，成为我国商业银行的主要风险之一。在这种情况下，研究我国上市商业银行利率风险管理现状并以实证论证结合，对有效防范利率风险具有重要的理论意义和实用价值。本文主要研究对象为我国上市的商业银行，结合我国上市商业银行实际经营情况探讨其面临的利率风险困境，研究利率风险对我国上市商业银行经营与管理的影响，从而归纳出适用于我国的规避利率风险的途径。文中采用了GAP方法和Var方法来研究我国上市商业银行的利率风险，选取了目前上市的16家商业银行为样本，重点考察了中国银行、华夏银行、民生银行和招商银行四家上市银行的行为，通过这两种方法来考量目前我国上市商业银行所面临的利率风险。并根据实证分析结果，在对比我国商业银行与其他发达国家商业银行风险管理现状的基础上，针对我国银行利率风险管理中的不足，对我国上市商业银行加强利率风险管理提出建议。 摘 要 1
目 录
ABSTRACT 2
第1章 绪论 1
1.1 问题的提出及研究意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外文献综述 1
1.2.2 国内文献综述 2
1.3 研究内容与方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2 研究方法 3
第2章 上市商业银行利率风险概述 5
2.1 上市商业银行利率风险含义 5
2.2 上市商业银行利率风险分类 5
2.2.1 重新定价风险 5
2.2.2 收益率曲线风险 5
2.2.3 基差风险 5
2.2.4 期权性风险 6
第3章 上市商业银行利率风险管理的国际借鉴 7
3.1发达国家上市商业银行利率风险相关测度方法 7
3.1.1 利率敏感性缺口分析 7
3.1.2 持续性缺口分析 8
3.1.3 VaR 风险价值模型 9
3.2 三种度量方法的比较分析 10
第4章 我国利率风险管理现状的实证研究分析
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
11
4.1 缺口分析 11
4.2 VAR实证分析 13
4.3 实证结果分析 16
第5章 完善上市商业银行利率风险管理的建议 17
5.1 加强上市商业银行利率风险管理的内部防控 17
5.1.1 加强负债管理，拓宽融资渠道 17
5.1.2 完善定价机制，促进利润增长 17
5.2 构建健康的利率风险管理外部环境 18
5.2.1 大力发展国内金融市场 18
5.2.2 加强利率风险的监管力度 18
参考文献 19
第1章 绪论
伴随着我国利率市场化的进程，银行风险管理中利率风险的问题日益暴露，并且逐渐成为我国银行业的主要风险之一，因此研究我国上市商业银行利率风险就具有一定的必要性。本章内容包括本文研究背景及意义、国内外研究现状以及本文采用的的研究方法与研究内容。
1.1 问题的提出及研究意义
从我国上市商业银行目前的风险控制管理体系来看，风险的预防和管理能力还比较薄弱，说明银行内部对利率风险控制的重视程度还不够高。因此，在我国上市商业银行管理内部利率风险的过程中，非常有必要运用先进的计量模型和工具来确定和控制风险，来保证银行的正常经营与收益。
随着我国经济水平的不断提高，利率市场化的不断推动，利率对金融市场的作用也将越来越大。对已经上市的商业银行而言，利率在资本市场中的变化对高低债券、股票等金融工具的效率有着不可忽视的影响；在货币市场中，利率水平高低则会直接或间接影响到金融机构间的交易和国家宏观经济调控的效果。
利率风险主要表现多种多样，例如不准确预期市场利率变动的趋势而造成银行亏损，或扩大银行市场价值与预期价值的差距，这些都会影响商业日常经营与稳定。经过几十年的不断探索，利率风险度量技术已经日趋成熟，先进的管理者已经掌握一系列有效的度量方法，并且在许多西方上市商业银行中加以应用。当我国利率市场全面实现利率市场化时，我国上市商业银行将实现对利率的自主定价，上市商业银行利率风险将逐渐取代目前商业银行主要面临的流动性风险和违约风险。对我国上市商业银行来说，这将是经营与管理过程中的巨大挑战。因此，如何建立适合中国金融市场，适合国内上市商业银行利率风险管理的模型和理论就成为我国面临的重要课题，这将对我国商业银行提高内部风险管理水平、稳定银行的安全经营具有重要的实际意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外文献综述
在关于利率风险管理的研究成果里，许多国外机构和学者的优秀成果都值得借鉴。有的学者强调了信息公布和市场约束在商业银行风险管理中的作用，如詹森和麦克林(1976) [1]、戴瓦垂伯恩和迪若(1993) [2]等人的经典研究表明：银行比监管者拥有更多内部信息，因此银行管理者可以使用更强的激励手段以降低风险，而且内部与外部监管应当形成合力，这样能有效防范风险。
经过了几十年的历程，银行成本逐渐下降的同时银行收入不断提高，高速发展的现代技术使利率风险计量方法和建立模型水平大大提高，同时越来越多的新兴模型方法不断被提出来。比赖恩?科伊尔(2004) [3]介绍了几种经典的管理利率风险的工具和技术、详细分析了当时发达国家利率风险的成因，并据此提出了一系列的利率风险管理办法。2001年的《巴塞尔协议》[4]要求商业银行进行风险评估的时候使用久期分析、风险价值分析等新方法，另外鼓励商业银行评估利率风险时多加运用先进的计量模型，以保证结果的准确性。
管理层及风险控制负责人在衡量了银行利率风险程度之后，必须选择合适的控制风险的手段，其中约翰.布瑞克(2012) [5]将利率风险管理的应用步骤分为四步：识别、测量、控制和监控。第一是利率风险的识别，就是管理经营者必须能够确认风险的起因和本质。然后是利率风险的测量和对风险的控制，这个就需要在利率风险发生前后使用一定的金融计量方法以减少损失、增加收入；最后进行有效性检查，提出改进途径。
1.2.2 国内文献综述
随着国内利率市场化的不断发展，国内学者在上市商业银行利率风险管理方面的研究也随之增加。关于利率风险计量模型，宫厚森(2012) [6]主要比较了在金融机构内部常用的实证模型——久期模型、利率敏感性缺口模型和VaR 模型，宫厚森从实证分析的角度讨论了这三种模型在我国上市商业银行实际操作应用中存在的优劣性，指出三种计量模型所适用的银行条件，并针对不同银行不同利率政策提出建议。童瑛在《我国上市商业银行利率风险管理研究——基于利率市场化背景》(2010) [7]中首先阐述了几种上市商业银行利率风险度量方法。在对我国上市商业银行面临的利率风险进行实证分析的基础上，最后提出两种模型相结合的模式——VaR 模型+动态模拟的策略来应对利率风险。
目 录
ABSTRACT 2
第1章 绪论 1
1.1 问题的提出及研究意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外文献综述 1
1.2.2 国内文献综述 2
1.3 研究内容与方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2 研究方法 3
第2章 上市商业银行利率风险概述 5
2.1 上市商业银行利率风险含义 5
2.2 上市商业银行利率风险分类 5
2.2.1 重新定价风险 5
2.2.2 收益率曲线风险 5
2.2.3 基差风险 5
2.2.4 期权性风险 6
第3章 上市商业银行利率风险管理的国际借鉴 7
3.1发达国家上市商业银行利率风险相关测度方法 7
3.1.1 利率敏感性缺口分析 7
3.1.2 持续性缺口分析 8
3.1.3 VaR 风险价值模型 9
3.2 三种度量方法的比较分析 10
第4章 我国利率风险管理现状的实证研究分析
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3_5_1_9_1_6_0_7_2
11
4.1 缺口分析 11
4.2 VAR实证分析 13
4.3 实证结果分析 16
第5章 完善上市商业银行利率风险管理的建议 17
5.1 加强上市商业银行利率风险管理的内部防控 17
5.1.1 加强负债管理，拓宽融资渠道 17
5.1.2 完善定价机制，促进利润增长 17
5.2 构建健康的利率风险管理外部环境 18
5.2.1 大力发展国内金融市场 18
5.2.2 加强利率风险的监管力度 18
参考文献 19
第1章 绪论
伴随着我国利率市场化的进程，银行风险管理中利率风险的问题日益暴露，并且逐渐成为我国银行业的主要风险之一，因此研究我国上市商业银行利率风险就具有一定的必要性。本章内容包括本文研究背景及意义、国内外研究现状以及本文采用的的研究方法与研究内容。
1.1 问题的提出及研究意义
从我国上市商业银行目前的风险控制管理体系来看，风险的预防和管理能力还比较薄弱，说明银行内部对利率风险控制的重视程度还不够高。因此，在我国上市商业银行管理内部利率风险的过程中，非常有必要运用先进的计量模型和工具来确定和控制风险，来保证银行的正常经营与收益。
随着我国经济水平的不断提高，利率市场化的不断推动，利率对金融市场的作用也将越来越大。对已经上市的商业银行而言，利率在资本市场中的变化对高低债券、股票等金融工具的效率有着不可忽视的影响；在货币市场中，利率水平高低则会直接或间接影响到金融机构间的交易和国家宏观经济调控的效果。
利率风险主要表现多种多样，例如不准确预期市场利率变动的趋势而造成银行亏损，或扩大银行市场价值与预期价值的差距，这些都会影响商业日常经营与稳定。经过几十年的不断探索，利率风险度量技术已经日趋成熟，先进的管理者已经掌握一系列有效的度量方法，并且在许多西方上市商业银行中加以应用。当我国利率市场全面实现利率市场化时，我国上市商业银行将实现对利率的自主定价，上市商业银行利率风险将逐渐取代目前商业银行主要面临的流动性风险和违约风险。对我国上市商业银行来说，这将是经营与管理过程中的巨大挑战。因此，如何建立适合中国金融市场，适合国内上市商业银行利率风险管理的模型和理论就成为我国面临的重要课题，这将对我国商业银行提高内部风险管理水平、稳定银行的安全经营具有重要的实际意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外文献综述
在关于利率风险管理的研究成果里，许多国外机构和学者的优秀成果都值得借鉴。有的学者强调了信息公布和市场约束在商业银行风险管理中的作用，如詹森和麦克林(1976) [1]、戴瓦垂伯恩和迪若(1993) [2]等人的经典研究表明：银行比监管者拥有更多内部信息，因此银行管理者可以使用更强的激励手段以降低风险，而且内部与外部监管应当形成合力，这样能有效防范风险。
经过了几十年的历程，银行成本逐渐下降的同时银行收入不断提高，高速发展的现代技术使利率风险计量方法和建立模型水平大大提高，同时越来越多的新兴模型方法不断被提出来。比赖恩?科伊尔(2004) [3]介绍了几种经典的管理利率风险的工具和技术、详细分析了当时发达国家利率风险的成因，并据此提出了一系列的利率风险管理办法。2001年的《巴塞尔协议》[4]要求商业银行进行风险评估的时候使用久期分析、风险价值分析等新方法，另外鼓励商业银行评估利率风险时多加运用先进的计量模型，以保证结果的准确性。
管理层及风险控制负责人在衡量了银行利率风险程度之后，必须选择合适的控制风险的手段，其中约翰.布瑞克(2012) [5]将利率风险管理的应用步骤分为四步：识别、测量、控制和监控。第一是利率风险的识别，就是管理经营者必须能够确认风险的起因和本质。然后是利率风险的测量和对风险的控制，这个就需要在利率风险发生前后使用一定的金融计量方法以减少损失、增加收入；最后进行有效性检查，提出改进途径。
1.2.2 国内文献综述
随着国内利率市场化的不断发展，国内学者在上市商业银行利率风险管理方面的研究也随之增加。关于利率风险计量模型，宫厚森(2012) [6]主要比较了在金融机构内部常用的实证模型——久期模型、利率敏感性缺口模型和VaR 模型，宫厚森从实证分析的角度讨论了这三种模型在我国上市商业银行实际操作应用中存在的优劣性，指出三种计量模型所适用的银行条件，并针对不同银行不同利率政策提出建议。童瑛在《我国上市商业银行利率风险管理研究——基于利率市场化背景》(2010) [7]中首先阐述了几种上市商业银行利率风险度量方法。在对我国上市商业银行面临的利率风险进行实证分析的基础上，最后提出两种模型相结合的模式——VaR 模型+动态模拟的策略来应对利率风险。
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