以携程并购去哪儿网为例探讨企业并购风险及对策(附件)【字数：10484】
摘 要近些年来，为了能够在激烈的市场竞争中占有更大的市场份额，提高自身的核心竞争力，许多企业选择运用并购的方式来达到扩张的目的。但是因为参与并购的双方企业在组织架构、人力资源以及所面对的市场条件并不尽相同，往往导致在并购的不同阶段出现并购风险，有可能会对并购成功与否产生重要影响。故此，对企业并购风险进行研究，对于控制和防范企业并购中的风险具有十分重要的理论和现实意义。本文以携程并购去哪儿网为例，以企业并购及其风险理论为基础，介绍了携程并购去哪儿网的概况。本文分析了携程并购去哪儿网过程中存在的风险，探讨了在这一并购案例中的有效对策，希望这些内容能够为我国企业并购风险的控制和防范提供借鉴和参考。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
第二章 企业并购风险概述 2
2.1企业并购前的决策风险 2
2.2企业并购中操作风险 2
2.3并购之后的整合风险 2
第三章 携程并购去哪儿网概况 3
3.1携程发展概况 3
3.2去哪儿网发展概况 4
3.3携程并购去哪儿网的背景和动机 4
3.3.1强强联合谋求协同效应 4
3.3.2扩大市场份额并提高市场控制力 4
3.3.3降低成本及实现规模经济 5
3.3.4提高行业竞争力并加速行业整合 5
第四章 携程并购去哪儿网风险分析 6
4.1并购前财务评估风险 6
4.1.1盈利及经营能力 6
4.1.2管理及发展情况 7
4.1.3外部市场竞争力风险 7
4.2并购中财务融资和支付风险 8
4.3并购后的整合风险 8
第五章 携程并购去哪儿网风险防范的措施 9
5.1并购前进行正确的财务评估 9
5.2以换股支付形式避免出现财务融资压力风险 9
5.3并购之后通过合理控制股权比例，加强业务创新防范整合风险 10
5.3.1控制好所持股权比例 10
5.3.2创新经营业务 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
5.3.3财务机制的整合 10
第六章 结束语 12
致 谢 13
参考文献 14
第一章 引言
随着社会经济的快速发展，市场竞争逐步走向激烈。许多企业为了能够在激烈的市场竞争中抢占更多的市场份额，建立起规模优势，提高自身的核心竞争力，纷纷开始通过并购来实现这一企业发展战略，以优化资源配置。可以说，企业并购已经成为了国民经济发展过程中的有机组成部分。但是，我们也可以看到，在企业通过并购实现快速扩张的同时，人们也注意到了并购之后所产生的风险。根据以往的并购案例来看，并不是说企业并购之后就一定能够成功。虽然企业实现了扩张，但却不一定能确保并购的战略目标实现。例如，雅虎和阿里巴巴并购案，最后就是以雅虎从中国市场推出而宣告结束。故此，在此种情况下，就要对企业并购风险进行研究，以能有效对其进行识别和控制。
本文的撰写是以携程并购去哪儿网为例，对企业并购风险及对策展开分析研究。携程和去哪儿网都是我国的知名互联网企业，都是随着信息技术快速发展而兴起的新兴旅游行业的企业代表，并且已经形成了完整的上下游产业链。其中，携程是在线旅游直接服务商，去哪儿网则主要是在线旅游信息垂直搜索，并且二者都急需于扩大自身的市场份额。有鉴于此，对以其为代表的并购案例进行研究，对其并购中存在的风险进行分析和探讨，最终以此为基础提出企业并购风险的防范对策和建议，对于正确识别企业并购风险，以及建立并购风险管理体系，有着重要的理论和现实意义。 第二章 企业并购风险概述
企业并购风险是指企业在实施并购之后，因为客观存在的不确定性或主观性决策失误所导致的受到损失的可能性，其后果有可能与并购的期望相背离。这种风险有可能会使并购行为失败或者企业走入破产境地。所以说，在企业并购中，对并购风险进行识别具有重要意义。从以往案例来看，企业并购风险主要来自于以下几个方面：
2.1企业并购前的决策风险
（1）并购动机不明确
有些企业在实施并购行为时，未能从企业的发展战略出发，没有对企业所面对的内外环境进行分析研究，找出自身的优势和劣势，仅看到了并购所能产生的效益，属于一种盲目并购。这种动机不明的并购行为不可避免的会带来潜在风险。
（2）未能进行正确评估
在实施并购之前，有些企业没有对自身进行正确的评估，企业自身在资金、技术、以及管理能力方面是否有能力对所并购的企业进行改造。
2.2企业并购中操作风险
（1）信息不对称带来价值评估风险
在企业并购过程中，由于对被并购企业缺乏必要的了解，与之存在着重大的信息不对称问题，往往会导致一些不确定因素，可能会使被并购的企业价值被高估，给企业带来严重经济损失。
（2）资金财务风险
并购行为的实施需要以充足的资金做保障，很少能有企业以自有资金来完成并购行为，企业在完成并购之后是否能够获得充足的现金流以确保后续资金需求，对于企业来说是至关重要的。这种财务风险主要有：筹资方式的不确定性、多样性，筹资成本的增高，汇率的变化等。
2.3并购之后的整合风险
（1）管理风险
企业并购完成之后，企业管理层是否可以进行合理配置并找到合适的管理方式，原有的双方企业在管理手段是否一致和协调，企业管理水平是否因为并购而走上一个新台阶，所有这些都有很大的不确定性，有可能会带来管理风险。
（2）规模经济风险
企业实施并购行为之后，如果不能对双方企业的人力、物力、财力加以有效互补，使双方的资源真正实现有机结合，就不能达到规模经济效益的目的。由此所带来的风险就有可能使并购行为失败。
（3）经营风险
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
第二章 企业并购风险概述 2
2.1企业并购前的决策风险 2
2.2企业并购中操作风险 2
2.3并购之后的整合风险 2
第三章 携程并购去哪儿网概况 3
3.1携程发展概况 3
3.2去哪儿网发展概况 4
3.3携程并购去哪儿网的背景和动机 4
3.3.1强强联合谋求协同效应 4
3.3.2扩大市场份额并提高市场控制力 4
3.3.3降低成本及实现规模经济 5
3.3.4提高行业竞争力并加速行业整合 5
第四章 携程并购去哪儿网风险分析 6
4.1并购前财务评估风险 6
4.1.1盈利及经营能力 6
4.1.2管理及发展情况 7
4.1.3外部市场竞争力风险 7
4.2并购中财务融资和支付风险 8
4.3并购后的整合风险 8
第五章 携程并购去哪儿网风险防范的措施 9
5.1并购前进行正确的财务评估 9
5.2以换股支付形式避免出现财务融资压力风险 9
5.3并购之后通过合理控制股权比例，加强业务创新防范整合风险 10
5.3.1控制好所持股权比例 10
5.3.2创新经营业务 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
5.3.3财务机制的整合 10
第六章 结束语 12
致 谢 13
参考文献 14
第一章 引言
随着社会经济的快速发展，市场竞争逐步走向激烈。许多企业为了能够在激烈的市场竞争中抢占更多的市场份额，建立起规模优势，提高自身的核心竞争力，纷纷开始通过并购来实现这一企业发展战略，以优化资源配置。可以说，企业并购已经成为了国民经济发展过程中的有机组成部分。但是，我们也可以看到，在企业通过并购实现快速扩张的同时，人们也注意到了并购之后所产生的风险。根据以往的并购案例来看，并不是说企业并购之后就一定能够成功。虽然企业实现了扩张，但却不一定能确保并购的战略目标实现。例如，雅虎和阿里巴巴并购案，最后就是以雅虎从中国市场推出而宣告结束。故此，在此种情况下，就要对企业并购风险进行研究，以能有效对其进行识别和控制。
本文的撰写是以携程并购去哪儿网为例，对企业并购风险及对策展开分析研究。携程和去哪儿网都是我国的知名互联网企业，都是随着信息技术快速发展而兴起的新兴旅游行业的企业代表，并且已经形成了完整的上下游产业链。其中，携程是在线旅游直接服务商，去哪儿网则主要是在线旅游信息垂直搜索，并且二者都急需于扩大自身的市场份额。有鉴于此，对以其为代表的并购案例进行研究，对其并购中存在的风险进行分析和探讨，最终以此为基础提出企业并购风险的防范对策和建议，对于正确识别企业并购风险，以及建立并购风险管理体系，有着重要的理论和现实意义。 第二章 企业并购风险概述
企业并购风险是指企业在实施并购之后，因为客观存在的不确定性或主观性决策失误所导致的受到损失的可能性，其后果有可能与并购的期望相背离。这种风险有可能会使并购行为失败或者企业走入破产境地。所以说，在企业并购中，对并购风险进行识别具有重要意义。从以往案例来看，企业并购风险主要来自于以下几个方面：
2.1企业并购前的决策风险
（1）并购动机不明确
有些企业在实施并购行为时，未能从企业的发展战略出发，没有对企业所面对的内外环境进行分析研究，找出自身的优势和劣势，仅看到了并购所能产生的效益，属于一种盲目并购。这种动机不明的并购行为不可避免的会带来潜在风险。
（2）未能进行正确评估
在实施并购之前，有些企业没有对自身进行正确的评估，企业自身在资金、技术、以及管理能力方面是否有能力对所并购的企业进行改造。
2.2企业并购中操作风险
（1）信息不对称带来价值评估风险
在企业并购过程中，由于对被并购企业缺乏必要的了解，与之存在着重大的信息不对称问题，往往会导致一些不确定因素，可能会使被并购的企业价值被高估，给企业带来严重经济损失。
（2）资金财务风险
并购行为的实施需要以充足的资金做保障，很少能有企业以自有资金来完成并购行为，企业在完成并购之后是否能够获得充足的现金流以确保后续资金需求，对于企业来说是至关重要的。这种财务风险主要有：筹资方式的不确定性、多样性，筹资成本的增高，汇率的变化等。
2.3并购之后的整合风险
（1）管理风险
企业并购完成之后，企业管理层是否可以进行合理配置并找到合适的管理方式，原有的双方企业在管理手段是否一致和协调，企业管理水平是否因为并购而走上一个新台阶，所有这些都有很大的不确定性，有可能会带来管理风险。
（2）规模经济风险
企业实施并购行为之后，如果不能对双方企业的人力、物力、财力加以有效互补，使双方的资源真正实现有机结合，就不能达到规模经济效益的目的。由此所带来的风险就有可能使并购行为失败。
（3）经营风险
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