万达集团筹资管理分析
摘 要商业地产是一个长期连续性的投资项目，风险高、投资大，商业地产的开发需要非常巨额的资金投入。要想使得投入了大批资金与资源的商业地产项目最终获得成功，需要商业地产项目的开发商具备强度足以应付风险的资金链，这一要求看似简单，但是我国大多的房地产开发商都无法满足。由于商业地产自身所具有的资本密集型特征，导致充足的资金对商业地产项目运作十分关键，只要该项目的资金链出现了断裂，商业地产项目对应的开发商以及给予其贷款融资的金融机构就将面临十分巨大的风险。本文关于万达集团筹资管理方面，介绍了万达集团目前主要的筹资渠道和方法，通过一些案例主要介绍了上市融资、众筹融资和兼并收购这几个筹资方式，除了这些理论性内容之外，选取了著名商业地产项目开发商万达集团作为研究对象，分析了在其筹资管理过程中所出现的主要问题，这些问题包含以下方面：不健全的筹资渠道体系、存在并购风险、收入存在不确定性和筹资成本方面的问题，这些问题制约着万达集团商业地产的筹资发展，给企业和国民经济发展带来了一些风险。最后，通过对万达集团筹资管理方面问题的分析，给出了一些能够提高万达集团筹资管理水平的一些建议和对策。 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
第二章 筹资管理的理论概述 2
2.1筹资管理的内涵 2
2.2企业筹资的渠道 2
2.3筹资的风险防范 4
第三章 万达集团筹资管理现状分析 5
3.1万达集团简介 5
3.2万达集团筹资渠道和方式 5
第四章 万达集团筹资管理中存在的主要问题 11
4.1并购风险 11
4.2筹资渠道体系不健全 11
4.3收入存在不确定性 12
4.4筹资成本过高 12
第五章 提高万达集团筹资管理水平的主要对策措施 13
5.1满足股东利益需求 13
5.2加强内部管理 13
5.3降低筹资成本 14
5.4强化企业品牌意识 14
5.5构建完善的筹资体系 14
5.6
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
健全 11
4.3收入存在不确定性 12
4.4筹资成本过高 12
第五章 提高万达集团筹资管理水平的主要对策措施 13
5.1满足股东利益需求 13
5.2加强内部管理 13
5.3降低筹资成本 14
5.4强化企业品牌意识 14
5.5构建完善的筹资体系 14
5.6整合实力，广融资金 15
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 引言
1.1研究背景
近几年以来，我国商业地产高速发展，已经成为国民经济的支柱产业。商业地产从投资项目前期的准备、土地的开发、房屋的建造和销售（出租）等很多环节都需要大量的资金，但是我国现有的商业地产在开发过程中资金构成比较单一，筹资渠道主要依赖银行贷款，所以一旦银行贷款出现紧缩或者其他问题，整个商业地产开发项目的资金链就会断裂。万达集团作为我国商业地产的龙头企业，在筹资方面肯定是比其他中小型商业地产企业渠道更加多元化，值得中小型企业的借鉴和学习，但是万达集团的筹资管理也并不是很完善，也存在着一些问题。
1.2研究意义
我国商业地产的起步比较晚，项目开发的过程中有很多企业因为资金链的断裂而导致开发失败。作为商业地产龙头企业的万达集团，必须拥有雄厚的资本实力和筹资能力，不能仅仅依靠银行贷款和其他短期筹资工具。通过探讨万达集团的筹资管理，建立多元化的筹资渠道，有利于企业在筹资时可以根据企业自身情况选择合适的筹资方式。
本文通过调查分析万达集团的筹资现状，对其筹资渠道和筹资案例的分析，找出了一些企业在筹资管理方面目前存在的问题，给出了自己的一些建议，希望万达集团能够完善自己的筹资管理。
第二章 筹资管理的理论概述
2.1筹资管理的内涵
筹资管理是指公司按照自身的资本结构、生产经营条件以及投资的状况，在不同的筹资手段以及资本市场的帮助下，进行筹资，从而实现对公司所需的资金进行地筹集的一种财务行为。企业筹资最常见的方法有股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等。除了以筹资渠道不同进行划分外，筹资还能够按照媒介不同划分为直接型与间接型。并且，筹资也能够根据范围分为外部与内部，根据时间跨度分为长期和短期。
2.2企业筹资的渠道
2.2.1金融机构贷款
金融机构贷款是一般企业主要采取的筹资方式，它是指企业从各种专业银行和其他各种非银行金融机构贷款来获得资金的筹资方式。金融机构贷款相对稳定，贷款方式比较灵活，筹资的成本比较低，能够适应企业的一般需求，筹资速度快，但是贷款的财务风险比较大、限制条款多、而且筹资数额也是有限的。
2.2.2企业内部资金
企业内部资金是指企业在所得税后利润中提取盈余公积，然后将盈余公积转增资本金的一种筹资方式。这种筹资方式可以减少企业的财务风险，有利于扩大企业的生产经营规模。
2.2.3发行股票
股份公司可以通过发行各种有价证券，向社会集资来筹得资金。上市融资分为首次公开募股（IPO）和借壳上市两种模式。前者是指公司第一次向公众出售它的股份，后者是指为了使自己的公司上市，通过利用上市公司的地位，得到它的控股权，把自己公司的资产注入一家市值比较低的上市公司。但是房地产企业上市的要求很高，通过IPO和借壳上市的房地产企业非常少，房地产企业必须满足上市前三年要持续盈利，并且净资产收益率平均在10%以上。
2.2.4发行债券
发行债券是指企业按照法定程序发行的有价证券，企业需要在一定时期内支付利息并且做到到期还本。这种筹资方式的优点是资金成本比较低，并且可以发挥财务杠杆作用，保证控制权。缺点是筹资的限制条件比较多、筹资额有限因此筹资风险较高。
2.2.5众筹融资
众筹融资是由传统众筹模式演变而来。传统的众筹模式是指项目发起人通过互联网，向公众发布自己的创意，争取社会及个人的关注和支持，从而获得项目所需要的资金和资源。相比传统的筹资方式，众筹融资更草根化、平民化。不考虑发起人与投资人的年龄、身份、职业等，项目的商业价值也不再是企业能否获得资金的唯一标准，所以这种筹资方式具有风险小、效率高的特点。
众筹融资的特点一是进入门槛低。众筹融资只需要你的众筹项目有吸引力，有足够的能力使自己的众筹项目获得社会及个人的兴趣，就能筹的资金。相比银行贷款，免去了一些繁琐的贷款流程，而且小企业进行银行贷款还是有一定的困难的，需要对你的资产进行审核，还需要抵押品。所以不管你是个人还是小企业，只要你的众筹项目好，得到大家的认可，你就能筹的资金，筹资的规模也是可大可小的，众筹的进入门槛高，筹资的规模就小些，相反，众筹的进入门槛低，筹资的规模就可能更大一些。二是众筹融资效率高。众筹融资大多数通过互联网进行，它的传播速度快，传播面广，并且可以在短时间内筹集到公众的资金。同时，利用互联网进行筹资，大大降低了筹资的成本。
2.2.6兼并收购
并
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
第二章 筹资管理的理论概述 2
2.1筹资管理的内涵 2
2.2企业筹资的渠道 2
2.3筹资的风险防范 4
第三章 万达集团筹资管理现状分析 5
3.1万达集团简介 5
3.2万达集团筹资渠道和方式 5
第四章 万达集团筹资管理中存在的主要问题 11
4.1并购风险 11
4.2筹资渠道体系不健全 11
4.3收入存在不确定性 12
4.4筹资成本过高 12
第五章 提高万达集团筹资管理水平的主要对策措施 13
5.1满足股东利益需求 13
5.2加强内部管理 13
5.3降低筹资成本 14
5.4强化企业品牌意识 14
5.5构建完善的筹资体系 14
5.6
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^*
健全 11
4.3收入存在不确定性 12
4.4筹资成本过高 12
第五章 提高万达集团筹资管理水平的主要对策措施 13
5.1满足股东利益需求 13
5.2加强内部管理 13
5.3降低筹资成本 14
5.4强化企业品牌意识 14
5.5构建完善的筹资体系 14
5.6整合实力，广融资金 15
结束语 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 引言
1.1研究背景
近几年以来，我国商业地产高速发展，已经成为国民经济的支柱产业。商业地产从投资项目前期的准备、土地的开发、房屋的建造和销售（出租）等很多环节都需要大量的资金，但是我国现有的商业地产在开发过程中资金构成比较单一，筹资渠道主要依赖银行贷款，所以一旦银行贷款出现紧缩或者其他问题，整个商业地产开发项目的资金链就会断裂。万达集团作为我国商业地产的龙头企业，在筹资方面肯定是比其他中小型商业地产企业渠道更加多元化，值得中小型企业的借鉴和学习，但是万达集团的筹资管理也并不是很完善，也存在着一些问题。
1.2研究意义
我国商业地产的起步比较晚，项目开发的过程中有很多企业因为资金链的断裂而导致开发失败。作为商业地产龙头企业的万达集团，必须拥有雄厚的资本实力和筹资能力，不能仅仅依靠银行贷款和其他短期筹资工具。通过探讨万达集团的筹资管理，建立多元化的筹资渠道，有利于企业在筹资时可以根据企业自身情况选择合适的筹资方式。
本文通过调查分析万达集团的筹资现状，对其筹资渠道和筹资案例的分析，找出了一些企业在筹资管理方面目前存在的问题，给出了自己的一些建议，希望万达集团能够完善自己的筹资管理。
第二章 筹资管理的理论概述
2.1筹资管理的内涵
筹资管理是指公司按照自身的资本结构、生产经营条件以及投资的状况，在不同的筹资手段以及资本市场的帮助下，进行筹资，从而实现对公司所需的资金进行地筹集的一种财务行为。企业筹资最常见的方法有股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等。除了以筹资渠道不同进行划分外，筹资还能够按照媒介不同划分为直接型与间接型。并且，筹资也能够根据范围分为外部与内部，根据时间跨度分为长期和短期。
2.2企业筹资的渠道
2.2.1金融机构贷款
金融机构贷款是一般企业主要采取的筹资方式，它是指企业从各种专业银行和其他各种非银行金融机构贷款来获得资金的筹资方式。金融机构贷款相对稳定，贷款方式比较灵活，筹资的成本比较低，能够适应企业的一般需求，筹资速度快，但是贷款的财务风险比较大、限制条款多、而且筹资数额也是有限的。
2.2.2企业内部资金
企业内部资金是指企业在所得税后利润中提取盈余公积，然后将盈余公积转增资本金的一种筹资方式。这种筹资方式可以减少企业的财务风险，有利于扩大企业的生产经营规模。
2.2.3发行股票
股份公司可以通过发行各种有价证券，向社会集资来筹得资金。上市融资分为首次公开募股（IPO）和借壳上市两种模式。前者是指公司第一次向公众出售它的股份，后者是指为了使自己的公司上市，通过利用上市公司的地位，得到它的控股权，把自己公司的资产注入一家市值比较低的上市公司。但是房地产企业上市的要求很高，通过IPO和借壳上市的房地产企业非常少，房地产企业必须满足上市前三年要持续盈利，并且净资产收益率平均在10%以上。
2.2.4发行债券
发行债券是指企业按照法定程序发行的有价证券，企业需要在一定时期内支付利息并且做到到期还本。这种筹资方式的优点是资金成本比较低，并且可以发挥财务杠杆作用，保证控制权。缺点是筹资的限制条件比较多、筹资额有限因此筹资风险较高。
2.2.5众筹融资
众筹融资是由传统众筹模式演变而来。传统的众筹模式是指项目发起人通过互联网，向公众发布自己的创意，争取社会及个人的关注和支持，从而获得项目所需要的资金和资源。相比传统的筹资方式，众筹融资更草根化、平民化。不考虑发起人与投资人的年龄、身份、职业等，项目的商业价值也不再是企业能否获得资金的唯一标准，所以这种筹资方式具有风险小、效率高的特点。
众筹融资的特点一是进入门槛低。众筹融资只需要你的众筹项目有吸引力，有足够的能力使自己的众筹项目获得社会及个人的兴趣，就能筹的资金。相比银行贷款，免去了一些繁琐的贷款流程，而且小企业进行银行贷款还是有一定的困难的，需要对你的资产进行审核，还需要抵押品。所以不管你是个人还是小企业，只要你的众筹项目好，得到大家的认可，你就能筹的资金，筹资的规模也是可大可小的，众筹的进入门槛高，筹资的规模就小些，相反，众筹的进入门槛低，筹资的规模就可能更大一些。二是众筹融资效率高。众筹融资大多数通过互联网进行，它的传播速度快，传播面广，并且可以在短时间内筹集到公众的资金。同时，利用互联网进行筹资，大大降低了筹资的成本。
2.2.6兼并收购
并
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