纺织业上市公司资本结构优化研究
纺织业上市公司资本结构优化研究[20200105105634]
资本结构是企业的经济命脉，决定了企业未来的发展方向，而达到最有资本结构，是企业财务管理一直以来的目标。因此，中西方很多学者重视资本结构，并随之研究出了一系列资本结构理论。而由于我国独有的经济体质使得我国的资本结构与西方资本结构具有差异性。 本文首先概述了资本结构的有关定义，并且阐述了影响纺织业资本结构的影响因素，然后研究了我国纺织业上市公司资本结构异于目标资本结构的现状，并且针对该现状分析了资本结构存在问题的原因，然后在考虑企业外在环境和企业自身努力以及我国市场特点的因素下，本文提出若干优化我国纺织业上市公司资本结构的建议。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:资本结构,资本结构优化,纺织业
目 录
1 引言1
2 资本结构概述1
2.1 资本结构1
2.2 最优资本结构1
2.3 目标资本结构2
2.4 资本结构优化2
3 纺织业上市公司资本结构影响因素 2
3.1 影响纺织业资本结构的因素2
3.2 影响纺织行业资本结构动态调整的因素3
4 我国纺织业上市公司资本结构现状及原因4
4.1 纺织行业分类及特点5
4.2 我国纺织行业资本结构现状6
4.3 我国纺织业上市公司资本结构特点的成因分析9
5 我国纺织业上市公司资本结构的优化 11
5.1 提高资产负债率以及长期负债率11
5.2 完善股权结构12
5.3 加大内源融资比例12
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
企业的生存与发展离不开资金的支持，经济的发展使得企业获取资金的渠道越加丰富。面对不同的融资方式，企业应该结合自身实际，考虑综合因素，确定合理的资本结构。合理的资本结构有利于企业的发展与规划，因此有关资本结构的研究一直是学术界研究的热点和实务界关注的焦点。西方国家的资本结构理论已经成熟，为我们的研究提供了理论依据，但是西方国家的研究建立在发达的商品经济的基础上，而我国的市场环境，企业制度及金融体制等方面与西方国家有一定的差异，目前我国上市公司资本结构普遍存在股权比重高，负债比重低，流动负债水平高，长期负债水平低，企业资本结构不对称等问题。因此运用资本结构理论结合我国实际情况以及纺织行业情况来分析研究我国纺织业上市公司资本结构优化问题，具有非常重要的现实意义。
本文将结合我国上市公司资本结构制度背景和资本结构理论，从经济形势，政策环境，行业特征以及公司规模，盈利能力，公司控制权方面分析我国纺织业上市公司资本结构内外影响因素，并针对该因素提出优化建议。
2 资本结构概述
资本结构在企业的财务管理中中至关重要，资本结构是否合理关乎着企业的现状及其未来规划。
2.1 资本结构
资本结构是指所有者权益和债权人权益的比例关系。资本结构有狭义和广义之分，其中广义的资本结构是指企业的全部资本的价值构成及其相互之间的比例关系，而企业的资本通常由负债资本和权益资本构成因此狭义的资本结构指企业负债资本和权益资本的比例关系。
2.2 最优资本结构
最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平均资本成本 WACC最低，使企业的价值达到最大化。一般认为最优资本结构是指能使企业资本成本 最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者 积极性的资本结构。虽然对最优资本结构的标准仍然存在着争议，但是股权融资 与债权融资 应当形成相互制衡的关系，过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升。
最优资本结构是动态的，因时而动，并且具有高度的易变性，影响最优资本结构的因素很多，不仅包括企业自身因素，而且还与宏观经济、资本市场等因素具有密切的关系，因此最优资本具有复杂性和多变性。
2.3 目标资本结构
目标资本结构是指更加接近最优资本结构 的资本结构 。目标资本结构 是达到企业价值最大化 时的负债价值与权益价值之比。目标资本结构 可以采用比较资本成本法 、?EBIT-EPS分析法 、综合分析法 来确定。
首先，它要求企业的融资结构 应符合目标资本结构 的要求，即融资 对资本结构造成的影响，应保持在目标资本结构许可的范围内。
其次，应该考虑企业控制权的。企业 发行普通股筹资 ，拥有控制权的股东 持股比例下降，此时有可能造成公司 控制权旁落。因而通过普通股筹资 数量受到一定的限制。
第三，融资决策要考虑企业 购并 后现金流出与流入的平衡。如果企业购并 规模较大而且大部分资本 需要融资 解决，这样收购者将支付大量的利息 ，而目标企业可能处于购并后的调整阶段，其现金流入有可能下降，现金流出与流人就存在不平衡，这将极大影响企业的正常运营。
资本结构是企业的经济命脉，决定了企业未来的发展方向，而达到最有资本结构，是企业财务管理一直以来的目标。因此，中西方很多学者重视资本结构，并随之研究出了一系列资本结构理论。而由于我国独有的经济体质使得我国的资本结构与西方资本结构具有差异性。 本文首先概述了资本结构的有关定义，并且阐述了影响纺织业资本结构的影响因素，然后研究了我国纺织业上市公司资本结构异于目标资本结构的现状，并且针对该现状分析了资本结构存在问题的原因，然后在考虑企业外在环境和企业自身努力以及我国市场特点的因素下，本文提出若干优化我国纺织业上市公司资本结构的建议。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字:资本结构,资本结构优化,纺织业
目 录
1 引言1
2 资本结构概述1
2.1 资本结构1
2.2 最优资本结构1
2.3 目标资本结构2
2.4 资本结构优化2
3 纺织业上市公司资本结构影响因素 2
3.1 影响纺织业资本结构的因素2
3.2 影响纺织行业资本结构动态调整的因素3
4 我国纺织业上市公司资本结构现状及原因4
4.1 纺织行业分类及特点5
4.2 我国纺织行业资本结构现状6
4.3 我国纺织业上市公司资本结构特点的成因分析9
5 我国纺织业上市公司资本结构的优化 11
5.1 提高资产负债率以及长期负债率11
5.2 完善股权结构12
5.3 加大内源融资比例12
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
企业的生存与发展离不开资金的支持，经济的发展使得企业获取资金的渠道越加丰富。面对不同的融资方式，企业应该结合自身实际，考虑综合因素，确定合理的资本结构。合理的资本结构有利于企业的发展与规划，因此有关资本结构的研究一直是学术界研究的热点和实务界关注的焦点。西方国家的资本结构理论已经成熟，为我们的研究提供了理论依据，但是西方国家的研究建立在发达的商品经济的基础上，而我国的市场环境，企业制度及金融体制等方面与西方国家有一定的差异，目前我国上市公司资本结构普遍存在股权比重高，负债比重低，流动负债水平高，长期负债水平低，企业资本结构不对称等问题。因此运用资本结构理论结合我国实际情况以及纺织行业情况来分析研究我国纺织业上市公司资本结构优化问题，具有非常重要的现实意义。
本文将结合我国上市公司资本结构制度背景和资本结构理论，从经济形势，政策环境，行业特征以及公司规模，盈利能力，公司控制权方面分析我国纺织业上市公司资本结构内外影响因素，并针对该因素提出优化建议。
2 资本结构概述
资本结构在企业的财务管理中中至关重要，资本结构是否合理关乎着企业的现状及其未来规划。
2.1 资本结构
资本结构是指所有者权益和债权人权益的比例关系。资本结构有狭义和广义之分，其中广义的资本结构是指企业的全部资本的价值构成及其相互之间的比例关系，而企业的资本通常由负债资本和权益资本构成因此狭义的资本结构指企业负债资本和权益资本的比例关系。
2.2 最优资本结构
最优资本结构
最优资本结构是动态的，因时而动，并且具有高度的易变性，影响最优资本结构的因素很多，不仅包括企业自身因素，而且还与宏观经济、资本市场等因素具有密切的关系，因此最优资本具有复杂性和多变性。
2.3 目标资本结构
目标资本结构
首先，它要求企业
其次，应该考虑企业控制权
第三，融资决策
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