郑州宇通公司偿债能力及优化
摘 要一个企业要想长期稳健的发展是与这个企业的短期和长期偿债能力的高低有着很大的关系。企业的偿债能力不仅仅是经营者重点关注的问题，也是投资者和债权人十分关注的问题。本论文以郑州宇通股份有限公司为例，首先通过对企业2015年-2017年三年年报中的财务数据对企业的偿债能力进行概括地叙述，然后再分别对该企业的短期偿债能力和长期偿债能力进行系统的分析，并利用偿债能力的相关指标来找出企业偿债能力不强的原因和影响因素，最后针对企业偿债能力存在的问题提出解决措施，进而优化企业的偿债能力。通过提高企业的偿债能力来进一步提高郑州宇通股份有限公司在市场中的竞争力，从而促进企业持续稳健的发展、提高经济效益。
目 录
1绪论 1
1.1研究的目的和意义 1
1.1.1研究的目的 1
1.1.2研究的意义 1
1.2国内外研究现状及发展趋势 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究内容及研究方法 2
1.3.1主要内容 2
1.3.2研究方法 3
2郑州宇通股份有限公司偿债能力现状 4
3郑州宇通股份有限公司偿债能力分析 5
3.1公司短期偿债能力分析 5
3.1.1流动比率 5
3.1.2速动比率 5
3.1.3现金比率 6
3.2公司长期偿债能力 7
3.2.1资产负债率 7
3.2.1产权比率 7
3.2.3股东权益比率 8
4郑州宇通股份有限公司偿债能力存在的主要问题及原因 9
4.1存在的主要问题 9
4.1.1流动负债过多 9
4.1.2速动资产质量不高 9
4.1.3股东权益比率低 9
4.1.4盈利能力不强 9
4.2存在问题的原因 10
4.2.1债务结构不合理 10
4.2.2应收账款周转率低及存货较多 10
4.2.3所有者权益保障系数较低 12
4.2.4营业成本过高 12
5优化 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
郑州宇通股份有限公司偿债能力的措施 13
5.1优化资产结构 13
5.2提高速动资产的合理利用 13
5.2.1扩大市场占有率，降低存货 13
5.2.2 加强应收账款风险管理意识，降低企业的应收账款 13
5.3优化融资结构，提高股东权益比率 14
5.4抓住机遇提高盈利能力 14
结 论 15
参考文献 16
致 谢 17
1 绪论
1.1 研究的目的和意义
1.1.1 研究的目的
近年来随着企业的经营理念和经营形式的不断改变与提高，一个企业的偿债能力分析是投资者、经营者和债券人重点关注的对象。特别是随着经济的迅速发展，以及高速公路的快速建设也使得客车市场取的了快速稳健的发展，但与此同时行业的竞争也会加强，为了进一步提高企业的市场地位和同行的竞争力，就有必要分析企业的偿债能力。对此，本文以郑州宇通股份有限公司为例，利用偿债能力的各种相关指标对该企业的长期偿债能力和短期偿债能力进行剖析，从而进一步优化企业的偿债能力。
1.1.2 研究的意义
简单的说企业偿债能力的大小就是指这个企业用其自身资产偿付长期债务与短期债务的能力，但它就像我们人的心脏一样是一个企业生存和健康发展的重要器官。经过对企业偿债能力的分析就能够看出这个企业整体的财务状况、筹集资金的潜力、资金变现的能力以及企业面临财务风险的大小。找出影响公司偿债能力不强的主要影响因素，探索多元化的筹融资渠道、调整债务结构、提高资金使用效率、优化偿债能力、使企业价值达到最大化。这些对有助于企业的经营者、投资者、债权人以及企业的管理者等利益相关者做出科学有效的决策。
1.2 国内外研究现状及发展趋势
1.2.1 国外研究现状
国外关于企业偿债能力分析的研究涉及到企业长期与短期偿债能力的提高以及企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。
Eriotis、Vasiliou 和Ventouraneokosmidi等人（2007）研究分析认为在企业偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关[1]。
Eilnaz Kashefi Pour，Ehsan Khansalar(2015)当企业面临较低的偿债能力时，如果他们为了使盈利能力还能继续受益，可以减少使用债务期限较长的长期债务，避免企业面临高杠杆以及投资不足等的问题[2]。
1.2.2 国内研究现状
随着经济的飞速发展，金融危机的产生便成为了企业时刻担心并关注的问题。偿债能力的高低已作为企业财务风险分析的一项关键组成部分，它已发展为企业理论与实务研究的重点。
任宇鹏（2013）认为未来要想提高企业的偿债能力，就必须遵循偿债能力指标计算的严谨性和会计谨慎性的原则，并提出了如何恰当的调整短期偿债能力指标的部分要素[3]。
孙彭飞（2014）提出国内企业偿债能力的分析方法单一，指标不完善，偿债资金来源思路狭隘等问题[4]。
贾广绅（2013）在研究分析企业短期偿债能力时，要对不同行业所具有的不同特点进行分别讨论，特别是对企业的各大报表编制的形式及存货的形式都可能会影响企业的偿债能力 [5]。
衡睿杰（2016）强调企业的偿债能力的强弱与企业的生死存亡密切相关，要想提高企业的偿债能力就得加强企业的内部管理，尽可能地降低企业闲置资金的数量，选择科学有效的举债方式（如适当的发行企业债券），从而降低企业的财务风险[6]。
1.3 研究内容及研究方法
1.3.1 主要内容
本文首先查询郑州宇通客车20152017年公开的财务报表以及客车行业的相关分析报告，收集出该企业的资产、负债、所有者权益及现金流量等各方面的财务信息，整理出本文所需要的数据库，然后利用偿债能力分析的相关指标对该企业的偿债能力进行系统分析，同时使用各种分析方法和研究手段来综合地反映郑州宇通股份有限公司这几年的财务风险状况及偿债能力的大小，最后找出针对企业偿债能力的影响因素，并提出优化措施。
1.3.2 研究方法
（1）文献资料法：通过网络和图书馆资源搜集一些相关学术性论文、报期刊与专著等。归纳分析国内外有关公司对偿债能力研究的文献成果，在对公司偿债能力分析有一定理论的基础上继而撰写了本文。
（2）比较分析法：通过对同行业的比较来进一步查漏补缺。弥补本企业的不足之处，完善企业的内部管理机制，提高企业偿债能力和盈利能力。
目 录
1绪论 1
1.1研究的目的和意义 1
1.1.1研究的目的 1
1.1.2研究的意义 1
1.2国内外研究现状及发展趋势 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究内容及研究方法 2
1.3.1主要内容 2
1.3.2研究方法 3
2郑州宇通股份有限公司偿债能力现状 4
3郑州宇通股份有限公司偿债能力分析 5
3.1公司短期偿债能力分析 5
3.1.1流动比率 5
3.1.2速动比率 5
3.1.3现金比率 6
3.2公司长期偿债能力 7
3.2.1资产负债率 7
3.2.1产权比率 7
3.2.3股东权益比率 8
4郑州宇通股份有限公司偿债能力存在的主要问题及原因 9
4.1存在的主要问题 9
4.1.1流动负债过多 9
4.1.2速动资产质量不高 9
4.1.3股东权益比率低 9
4.1.4盈利能力不强 9
4.2存在问题的原因 10
4.2.1债务结构不合理 10
4.2.2应收账款周转率低及存货较多 10
4.2.3所有者权益保障系数较低 12
4.2.4营业成本过高 12
5优化 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
郑州宇通股份有限公司偿债能力的措施 13
5.1优化资产结构 13
5.2提高速动资产的合理利用 13
5.2.1扩大市场占有率，降低存货 13
5.2.2 加强应收账款风险管理意识，降低企业的应收账款 13
5.3优化融资结构，提高股东权益比率 14
5.4抓住机遇提高盈利能力 14
结 论 15
参考文献 16
致 谢 17
1 绪论
1.1 研究的目的和意义
1.1.1 研究的目的
近年来随着企业的经营理念和经营形式的不断改变与提高，一个企业的偿债能力分析是投资者、经营者和债券人重点关注的对象。特别是随着经济的迅速发展，以及高速公路的快速建设也使得客车市场取的了快速稳健的发展，但与此同时行业的竞争也会加强，为了进一步提高企业的市场地位和同行的竞争力，就有必要分析企业的偿债能力。对此，本文以郑州宇通股份有限公司为例，利用偿债能力的各种相关指标对该企业的长期偿债能力和短期偿债能力进行剖析，从而进一步优化企业的偿债能力。
1.1.2 研究的意义
简单的说企业偿债能力的大小就是指这个企业用其自身资产偿付长期债务与短期债务的能力，但它就像我们人的心脏一样是一个企业生存和健康发展的重要器官。经过对企业偿债能力的分析就能够看出这个企业整体的财务状况、筹集资金的潜力、资金变现的能力以及企业面临财务风险的大小。找出影响公司偿债能力不强的主要影响因素，探索多元化的筹融资渠道、调整债务结构、提高资金使用效率、优化偿债能力、使企业价值达到最大化。这些对有助于企业的经营者、投资者、债权人以及企业的管理者等利益相关者做出科学有效的决策。
1.2 国内外研究现状及发展趋势
1.2.1 国外研究现状
国外关于企业偿债能力分析的研究涉及到企业长期与短期偿债能力的提高以及企业的筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。
Eriotis、Vasiliou 和Ventouraneokosmidi等人（2007）研究分析认为在企业偿债能力中长期偿债能力与资产负债率显著负相关[1]。
Eilnaz Kashefi Pour，Ehsan Khansalar(2015)当企业面临较低的偿债能力时，如果他们为了使盈利能力还能继续受益，可以减少使用债务期限较长的长期债务，避免企业面临高杠杆以及投资不足等的问题[2]。
1.2.2 国内研究现状
随着经济的飞速发展，金融危机的产生便成为了企业时刻担心并关注的问题。偿债能力的高低已作为企业财务风险分析的一项关键组成部分，它已发展为企业理论与实务研究的重点。
任宇鹏（2013）认为未来要想提高企业的偿债能力，就必须遵循偿债能力指标计算的严谨性和会计谨慎性的原则，并提出了如何恰当的调整短期偿债能力指标的部分要素[3]。
孙彭飞（2014）提出国内企业偿债能力的分析方法单一，指标不完善，偿债资金来源思路狭隘等问题[4]。
贾广绅（2013）在研究分析企业短期偿债能力时，要对不同行业所具有的不同特点进行分别讨论，特别是对企业的各大报表编制的形式及存货的形式都可能会影响企业的偿债能力 [5]。
衡睿杰（2016）强调企业的偿债能力的强弱与企业的生死存亡密切相关，要想提高企业的偿债能力就得加强企业的内部管理，尽可能地降低企业闲置资金的数量，选择科学有效的举债方式（如适当的发行企业债券），从而降低企业的财务风险[6]。
1.3 研究内容及研究方法
1.3.1 主要内容
本文首先查询郑州宇通客车20152017年公开的财务报表以及客车行业的相关分析报告，收集出该企业的资产、负债、所有者权益及现金流量等各方面的财务信息，整理出本文所需要的数据库，然后利用偿债能力分析的相关指标对该企业的偿债能力进行系统分析，同时使用各种分析方法和研究手段来综合地反映郑州宇通股份有限公司这几年的财务风险状况及偿债能力的大小，最后找出针对企业偿债能力的影响因素，并提出优化措施。
1.3.2 研究方法
（1）文献资料法：通过网络和图书馆资源搜集一些相关学术性论文、报期刊与专著等。归纳分析国内外有关公司对偿债能力研究的文献成果，在对公司偿债能力分析有一定理论的基础上继而撰写了本文。
（2）比较分析法：通过对同行业的比较来进一步查漏补缺。弥补本企业的不足之处，完善企业的内部管理机制，提高企业偿债能力和盈利能力。
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