招商证券经纪业务的风险管理与控制(附件)
摘 要 在国内经济新常态体系下，市场经济体制改革与金融创新不断深化，证券行业也得到迅猛发展，作为其主体业务的证券经纪业务发展更是引人注目，但与此同时，证券经纪业务的风险管理也受到社会越来越高的重视。本文在阐述证券经纪业务风险的基本概念和成因的基础上，通过分析招商证券经纪业务风险管理控制现状，揭示其存在的弊端与不足之处，并在综合国内外证券经纪业务风险管理与控制方法与经验的前提下提出了相应的对策与建议，希望这些建议对同类型企业乃至对整个证券行业的发展与完善都能有一定的参考价值。
目 录
1 绪论
1.1 研究目的和意义 1
1.1.1 研究的目的 1
1.1.2 研究的意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状? 1
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 研究内容与研究方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2 证券经纪业务的相关理论概述
2.1 证券经纪业务的概念 4
2.2 证券经纪业务风险分类 4
2.3 风险管理理论 4
3 招商证券经纪业务风险管理现状分析
3.1 招商证券经纪业务简介 6
3.2 经纪业务风险管理现状 6
3.2.1 风险管理构架 6
3.2.2 风险应对措施 7
3.2.3 风险管理制度 8
4 招商证券经纪业务风险管理存在的问题
4.1 经纪业务依赖性高 9
4.2 从业人员风险控制意识薄弱 10
4.3 内部控制不完善 10
4.4 缺乏对外交流 11
5 招商证券经纪业务风险管理与控制的对策建议
5.1 扩展新业务 12
5.2 增强从业人员风险识别能力 12
5.3 健全内部控制制度 12
5.4 加强对外交流 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
1 绪论
1.1 研 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
究目的和意义
1.1.1 研究的目的
近年来证券公司因风险管理缺失而走向衰落的数不胜数，证券经纪业务作为证券公司最主要的业务与收入来源，面对如今金融资本市场不断出现的新形态、新问题，在机遇与挑战中要尽快完善风险管理与控制。本文通过搜集实证数据资料和相关调查研究进行分析，希望针对招商银行经纪业务风险管理与控制的现状，发掘经纪业务风险管理的科学防范手段和措施；探究招商证券经纪业务风险管理的方式和可控制因素，进而提出实际可行的管理控制建议；在调查分析如何管理与控制经纪业务风险的前提下，试图寻求一套适合证券公司经纪业务发展的风险管理体系，从而实现规模性、效益性发展以此提升市场竞争力。
1.1.2 研究的意义
随着世界经济全球化和区域经济一体化进程步伐加快，在资本市场竞争下金融创新的深度和广度日益扩展。同时，证券公司、证券投资咨询公司等金融及分支机构在全国各地欣欣向荣发展起来。证券公司是我国证券市场最重要的中介机构，其中经纪业务作为公司收入和利润增长的主要驱动力，经纪业务的风险管理与控制对公司乃至整个证券市场都起着举足轻重的作用。
从发展实际情况来看，二十世纪末我国市场经济体制才建立，相应的风险管理制度不完备，证券经纪业务管理观念和控制手段相对落后。一个证券公司的兴旺与衰败一定程度上取决于经纪业务的风险管理。通过对招商证券经纪业务风险的相关研究，有利于对其风险管理进行客观分析，探究新的风险管理观念和控制手段，增强风险预警减少风险发生的可能；有利于在有效控制风险的前提条件下追求业务发展，向全面化、国际化、规模化方向发展；经纪业务风险的管理与控制是证券公司发展的重中之重，就招商证券经纪业务风险管理存在的弊端与不足之处，提出切实可行的建议和对策，对整个证券行业经纪业务的发展具有极大的现实意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状?
风险始终伴随金融行业的发展。随着多层次资本市场体系的不断完善和资本市场规模的快速扩容，国际金融间的融合与发展，各类金融机构、金融产品及衍生工具不断创新，金融风险也日趋复杂多样化，有关金融风险管理的研究也愈加广泛和深入。
早期英国经济学家希克斯就对金融风险管理作以研究，提出了分散策略的基本原理。作者认为作为投资者可通过分散投资，以达到降低非市场风险的目的。投资越分散，风险越小。反之，投资越集中，风险越大。因为投资的分散程度有限，一般情况下，投资者不可能通过分散策略来极大限度地降低风险。
经纪业务风险管理一般方法有J.P.Morgan开发的VaR 方法，度量市场风险的VaR(Value at Risk：风险价值)方法已成为目前金融界测量市场风险的主流方法。菲利普乔瑞[1]（Philippe Jorion）(2011)在《Value at Risk—The New Benchmark for Managing Financial Risk, 3rd Edition》指出要重视风险增加使用VAR风险管理、综合衡量经济资本的应用以及VaR风险投资预算管理方法的研究。
Michael McAleer[2]（2013）指出风险管理对最优投资组合管理是至关重要，风险预防、风险监测和风险管理的集成到项目组合管理是直接影响到风险应对能力。文中指出,投资组合风险识别、投资组合风险管理的规范化过程,风险管理文化直接影响风险透明度,而风险透明度和风险应对能力影响项目组合成功。
1.2.2 国内研究现状
二十世纪末，在一系列宏观经济政策的影响下，证券行业得以迅猛发展。风险管理日渐强化，但我国对其研究起步较晚，对证券经纪业务风险也未形成系统的理论，在研究与实践中正处于摸索与借鉴的阶段。随着经济的发展，我国对证券经纪业务风险管理也越来越重视，相关制度与研究也取得开拓性的进步。
杜慧芬[3]（2012）在《金融风险管理》中详尽地阐述了证券风险管理原理中 VaR 受险值方法的实践运用，通过对金融行业风险管理的理论和原则的全面概述来解析证券业务风险管理的要素，从风险存在的各环节来防范风险。用实证的方法研究了 Risk Metric VaR风险管理模型的国内证券市场风险管理中的应用。
在李成名[4](2012)的文献中论述了经纪业务发展历程，讲述了我国经纪业务萌芽起步到迅猛发展再到稳步规范发展的过程。李春艳[5](2010)认为证券公司面临的风险较高，证券公司内部控制体系不完善，作者建议加强内部环境控制风险。
目 录
1 绪论
1.1 研究目的和意义 1
1.1.1 研究的目的 1
1.1.2 研究的意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状? 1
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 研究内容与研究方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2研究方法 3
2 证券经纪业务的相关理论概述
2.1 证券经纪业务的概念 4
2.2 证券经纪业务风险分类 4
2.3 风险管理理论 4
3 招商证券经纪业务风险管理现状分析
3.1 招商证券经纪业务简介 6
3.2 经纪业务风险管理现状 6
3.2.1 风险管理构架 6
3.2.2 风险应对措施 7
3.2.3 风险管理制度 8
4 招商证券经纪业务风险管理存在的问题
4.1 经纪业务依赖性高 9
4.2 从业人员风险控制意识薄弱 10
4.3 内部控制不完善 10
4.4 缺乏对外交流 11
5 招商证券经纪业务风险管理与控制的对策建议
5.1 扩展新业务 12
5.2 增强从业人员风险识别能力 12
5.3 健全内部控制制度 12
5.4 加强对外交流 13
结 论 14
参考文献 15
致 谢 16
1 绪论
1.1 研 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
究目的和意义
1.1.1 研究的目的
近年来证券公司因风险管理缺失而走向衰落的数不胜数，证券经纪业务作为证券公司最主要的业务与收入来源，面对如今金融资本市场不断出现的新形态、新问题，在机遇与挑战中要尽快完善风险管理与控制。本文通过搜集实证数据资料和相关调查研究进行分析，希望针对招商银行经纪业务风险管理与控制的现状，发掘经纪业务风险管理的科学防范手段和措施；探究招商证券经纪业务风险管理的方式和可控制因素，进而提出实际可行的管理控制建议；在调查分析如何管理与控制经纪业务风险的前提下，试图寻求一套适合证券公司经纪业务发展的风险管理体系，从而实现规模性、效益性发展以此提升市场竞争力。
1.1.2 研究的意义
随着世界经济全球化和区域经济一体化进程步伐加快，在资本市场竞争下金融创新的深度和广度日益扩展。同时，证券公司、证券投资咨询公司等金融及分支机构在全国各地欣欣向荣发展起来。证券公司是我国证券市场最重要的中介机构，其中经纪业务作为公司收入和利润增长的主要驱动力，经纪业务的风险管理与控制对公司乃至整个证券市场都起着举足轻重的作用。
从发展实际情况来看，二十世纪末我国市场经济体制才建立，相应的风险管理制度不完备，证券经纪业务管理观念和控制手段相对落后。一个证券公司的兴旺与衰败一定程度上取决于经纪业务的风险管理。通过对招商证券经纪业务风险的相关研究，有利于对其风险管理进行客观分析，探究新的风险管理观念和控制手段，增强风险预警减少风险发生的可能；有利于在有效控制风险的前提条件下追求业务发展，向全面化、国际化、规模化方向发展；经纪业务风险的管理与控制是证券公司发展的重中之重，就招商证券经纪业务风险管理存在的弊端与不足之处，提出切实可行的建议和对策，对整个证券行业经纪业务的发展具有极大的现实意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状?
风险始终伴随金融行业的发展。随着多层次资本市场体系的不断完善和资本市场规模的快速扩容，国际金融间的融合与发展，各类金融机构、金融产品及衍生工具不断创新，金融风险也日趋复杂多样化，有关金融风险管理的研究也愈加广泛和深入。
早期英国经济学家希克斯就对金融风险管理作以研究，提出了分散策略的基本原理。作者认为作为投资者可通过分散投资，以达到降低非市场风险的目的。投资越分散，风险越小。反之，投资越集中，风险越大。因为投资的分散程度有限，一般情况下，投资者不可能通过分散策略来极大限度地降低风险。
经纪业务风险管理一般方法有J.P.Morgan开发的VaR 方法，度量市场风险的VaR(Value at Risk：风险价值)方法已成为目前金融界测量市场风险的主流方法。菲利普乔瑞[1]（Philippe Jorion）(2011)在《Value at Risk—The New Benchmark for Managing Financial Risk, 3rd Edition》指出要重视风险增加使用VAR风险管理、综合衡量经济资本的应用以及VaR风险投资预算管理方法的研究。
Michael McAleer[2]（2013）指出风险管理对最优投资组合管理是至关重要，风险预防、风险监测和风险管理的集成到项目组合管理是直接影响到风险应对能力。文中指出,投资组合风险识别、投资组合风险管理的规范化过程,风险管理文化直接影响风险透明度,而风险透明度和风险应对能力影响项目组合成功。
1.2.2 国内研究现状
二十世纪末，在一系列宏观经济政策的影响下，证券行业得以迅猛发展。风险管理日渐强化，但我国对其研究起步较晚，对证券经纪业务风险也未形成系统的理论，在研究与实践中正处于摸索与借鉴的阶段。随着经济的发展，我国对证券经纪业务风险管理也越来越重视，相关制度与研究也取得开拓性的进步。
杜慧芬[3]（2012）在《金融风险管理》中详尽地阐述了证券风险管理原理中 VaR 受险值方法的实践运用，通过对金融行业风险管理的理论和原则的全面概述来解析证券业务风险管理的要素，从风险存在的各环节来防范风险。用实证的方法研究了 Risk Metric VaR风险管理模型的国内证券市场风险管理中的应用。
在李成名[4](2012)的文献中论述了经纪业务发展历程，讲述了我国经纪业务萌芽起步到迅猛发展再到稳步规范发展的过程。李春艳[5](2010)认为证券公司面临的风险较高，证券公司内部控制体系不完善，作者建议加强内部环境控制风险。
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