彩虹股份公司财务治理结构优化分析研究(附件)
摘 要财务治理结构是一个公司治理的核心和灵魂。一个拥有高效的财务治理结构的公司，财务决策的能力有所提高、财务资源可以有效的合理配置、还可以促进企业的稳定发展，具有十分重要的作用。当前彩虹股份有限公司已经成立了董事会、监事会等阶层对公司的财务进行严格的机构治理。由于公司财务治理模式的不完善，导致公司治理效率低下。因此，本文以彩虹股份为例，分析了该公司财务治理结构的现状，并对财务治理结构上存在的问题进行了探讨，针对存在的问题提出相应的解决对策。从而，建立更加科学的财务治理结果模式。 目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 2
1.3.1 国外研究现状 2
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 3
1.4.1 文献研究法 3
1.4.2 案例分析法 3
2 财务治理结构的内涵 4
2.1 财务治理结构的含义 4
2.2 财务治理结构的主要内容 4
3 咸阳彩虹公司财务治理结构现状 5
3.1 咸阳彩虹公司基本情况 5
3.2 咸阳彩虹公司财务治理结构现状 5
4 咸阳彩虹公司财务治理结构的问题 8
4.1 财权配置过于集中 8
4.2 财务监管机制失效 8
4.3 财务激励约束机制的不足 8
4.4 人格化所有者缺位 8
5 咸阳彩虹公司财务治理结构优化对策 10
5.1 进行合理的财权配置 10
5.2 建立财务预算控制机制 10
5.3 建立科学的财务激励与约束机制 10
5.4 积极稳妥的推行股权分置改革 10
5.5 强化独立董事的独立性和监督作用 11
结论 12
参考文献 13
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究背景
公司财务治理理论是对公司治理理论和公司财务理论的融合性研究。随着时代的飞速发展，人类也从工业经济时代转变为当知识经济时代。跟随时代的变
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
> 5.4 积极稳妥的推行股权分置改革 10
5.5 强化独立董事的独立性和监督作用 11
结论 12
参考文献 13
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究背景
公司财务治理理论是对公司治理理论和公司财务理论的融合性研究。随着时代的飞速发展，人类也从工业经济时代转变为当知识经济时代。跟随时代的变化，我国的上市公司经营管理者也逐渐认识到财务治理结构的重要性。
本文从财务治理角度出发，分析了咸阳彩虹上市公司财务治理结构存在的问题。以股权分臵改革的改革目标为起点，在股权分臵改革这一特定情景下，分析其对上市公司财务治理结构造成的影响，通过建立相应的评价指标体系和多元回归模型，提出相应的理论假设，结合股权分臵改革前后彩虹股份的相关数据进行实证分析，以期检验股权分臵改革对彩虹股份财务治理的影响，并试图分析其中的原因，继而提出在全流通过程中提高彩虹股份财务结构治理的对策，实现股权分臵改革丰富财务治理实证研究的目的。
1.2 研究意义
上市公司是一种重要的现代经济组织形式，反映着一个国家在世界经济舞台的竞争实力，随着上市公司的不断发展壮大，经营领域日趋多元化，市场竞争日益激烈，上市公司如何不断发展和持续经营至关重要，理论界和上市公司经营管理者都在不断地探索和实践。
财权配置是财务治理结构的核心，出于出资者对财务治理的需求，所以公司进行财权配置是顺理成章的，而且公司通过财权配置，使得整个公司真正成为一个经济利益上的整体。因此，财权配置是上市公司进行财务治理的一个非常关键的因素。在进行财权配置时，重点是对财务治理主体的配置以及财务治理权的配置。我们认为，财务治理权是由决策权、控制权和监督权构成的，与财务治理结构关系密切。
对于彩虹公司来说，如何选择一个合理的财务治理结构，如何平衡集权与分权之间关系，都是困扰上市公司经营管理者的难题，因此，完善该公司财务治理结构是很有必要的。文章在结合公司自身财务治理结构特点的基础上，分析其存在的主要问题，说明财务治理结构的重要性；并在此基础上，针对存在的问题，提出相应的解决措施。这对提高公司财务决策效率，加速现代企业制度的建立具有一定的现实意义。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
从总体上来看，国外学者直接对财务治理进行的研究并不多，主要是从资本结构方面进行分析，主要相关理论如下：
Shleifer和Vishny (1997)研究得出，对于股权相对分散的公司，股东有“搭便车”的倾向，因此提高企业的股权集中程度，可以加大股东对经理层的监控力度， 公司价值的增长主要依赖于大股东的存在。
迈尔斯和梅吉拉夫（1984）模型中，因为信息不对称而导致企业投资决策不及时而造成损失，因此以改变融资结构作为缓和的措施。
詹森和梅克林提出了代理成本理论。并指出代理成本来源于经营者并不是企业的所有者。
罗斯提出了公司资本结构的信号传递理论。资本结构的信号传递理论通过一套激励经理人的报酬合约，使其采用高杠杆作用的资产负债率的资本结构可以实行。
威廉姆森把公司财务与公司治理综合考察结合起来，进行公司治理结构的优化，为研究公司财务治理结构提供了理论性的基础。
1.3.2 国内研究现状
随着我国经济的发展，我国的财务治理理论逐步完善，并在我国的上市公司中运用比较广泛。
财务治理结构理论初期是由伍中信（1997）提出的财权理论。包括财务决策权、收益权、投资权、筹资权等。
杨淑娥（2002）认为，公司财务治理主要是对财权进行配置，从而对利益相关者的地位进行调整，提高管理者的效率。
李连华（2002）认为，如果要提高财务治理其本身的效率，就必须转变财务治理的传统观念，建立起以财权配置为中心的财务治理结构，并分析配置财权的方式。
冯巧根对财务治理的概念进行了全面的概括。财务治理主要是对财权进行合理的安排，使权利与义务相统一，共同促进公司的发展。
衣龙新提出，财务在公司治理中扮演着重要的角色，财务治理是公司治理的核心内容。在现实应用中财务治理对公司治理起到重要的作用。
1.4 研究方法
1.4.1 文献研究法
首先对国内外关于企业盈利能力分析的理论文献进行阅读，了解掌握国内外相关理论动态，打好理论基础。
1.4.2 案例分析法
文章主要从理论的角度对企业盈利能力进行了分析，后面在理论探讨
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 2
1.3.1 国外研究现状 2
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法 3
1.4.1 文献研究法 3
1.4.2 案例分析法 3
2 财务治理结构的内涵 4
2.1 财务治理结构的含义 4
2.2 财务治理结构的主要内容 4
3 咸阳彩虹公司财务治理结构现状 5
3.1 咸阳彩虹公司基本情况 5
3.2 咸阳彩虹公司财务治理结构现状 5
4 咸阳彩虹公司财务治理结构的问题 8
4.1 财权配置过于集中 8
4.2 财务监管机制失效 8
4.3 财务激励约束机制的不足 8
4.4 人格化所有者缺位 8
5 咸阳彩虹公司财务治理结构优化对策 10
5.1 进行合理的财权配置 10
5.2 建立财务预算控制机制 10
5.3 建立科学的财务激励与约束机制 10
5.4 积极稳妥的推行股权分置改革 10
5.5 强化独立董事的独立性和监督作用 11
结论 12
参考文献 13
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究背景
公司财务治理理论是对公司治理理论和公司财务理论的融合性研究。随着时代的飞速发展，人类也从工业经济时代转变为当知识经济时代。跟随时代的变
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
> 5.4 积极稳妥的推行股权分置改革 10
5.5 强化独立董事的独立性和监督作用 11
结论 12
参考文献 13
致 谢 15
1 绪论
1.1 研究背景
公司财务治理理论是对公司治理理论和公司财务理论的融合性研究。随着时代的飞速发展，人类也从工业经济时代转变为当知识经济时代。跟随时代的变化，我国的上市公司经营管理者也逐渐认识到财务治理结构的重要性。
本文从财务治理角度出发，分析了咸阳彩虹上市公司财务治理结构存在的问题。以股权分臵改革的改革目标为起点，在股权分臵改革这一特定情景下，分析其对上市公司财务治理结构造成的影响，通过建立相应的评价指标体系和多元回归模型，提出相应的理论假设，结合股权分臵改革前后彩虹股份的相关数据进行实证分析，以期检验股权分臵改革对彩虹股份财务治理的影响，并试图分析其中的原因，继而提出在全流通过程中提高彩虹股份财务结构治理的对策，实现股权分臵改革丰富财务治理实证研究的目的。
1.2 研究意义
上市公司是一种重要的现代经济组织形式，反映着一个国家在世界经济舞台的竞争实力，随着上市公司的不断发展壮大，经营领域日趋多元化，市场竞争日益激烈，上市公司如何不断发展和持续经营至关重要，理论界和上市公司经营管理者都在不断地探索和实践。
财权配置是财务治理结构的核心，出于出资者对财务治理的需求，所以公司进行财权配置是顺理成章的，而且公司通过财权配置，使得整个公司真正成为一个经济利益上的整体。因此，财权配置是上市公司进行财务治理的一个非常关键的因素。在进行财权配置时，重点是对财务治理主体的配置以及财务治理权的配置。我们认为，财务治理权是由决策权、控制权和监督权构成的，与财务治理结构关系密切。
对于彩虹公司来说，如何选择一个合理的财务治理结构，如何平衡集权与分权之间关系，都是困扰上市公司经营管理者的难题，因此，完善该公司财务治理结构是很有必要的。文章在结合公司自身财务治理结构特点的基础上，分析其存在的主要问题，说明财务治理结构的重要性；并在此基础上，针对存在的问题，提出相应的解决措施。这对提高公司财务决策效率，加速现代企业制度的建立具有一定的现实意义。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
从总体上来看，国外学者直接对财务治理进行的研究并不多，主要是从资本结构方面进行分析，主要相关理论如下：
Shleifer和Vishny (1997)研究得出，对于股权相对分散的公司，股东有“搭便车”的倾向，因此提高企业的股权集中程度，可以加大股东对经理层的监控力度， 公司价值的增长主要依赖于大股东的存在。
迈尔斯和梅吉拉夫（1984）模型中，因为信息不对称而导致企业投资决策不及时而造成损失，因此以改变融资结构作为缓和的措施。
詹森和梅克林提出了代理成本理论。并指出代理成本来源于经营者并不是企业的所有者。
罗斯提出了公司资本结构的信号传递理论。资本结构的信号传递理论通过一套激励经理人的报酬合约，使其采用高杠杆作用的资产负债率的资本结构可以实行。
威廉姆森把公司财务与公司治理综合考察结合起来，进行公司治理结构的优化，为研究公司财务治理结构提供了理论性的基础。
1.3.2 国内研究现状
随着我国经济的发展，我国的财务治理理论逐步完善，并在我国的上市公司中运用比较广泛。
财务治理结构理论初期是由伍中信（1997）提出的财权理论。包括财务决策权、收益权、投资权、筹资权等。
杨淑娥（2002）认为，公司财务治理主要是对财权进行配置，从而对利益相关者的地位进行调整，提高管理者的效率。
李连华（2002）认为，如果要提高财务治理其本身的效率，就必须转变财务治理的传统观念，建立起以财权配置为中心的财务治理结构，并分析配置财权的方式。
冯巧根对财务治理的概念进行了全面的概括。财务治理主要是对财权进行合理的安排，使权利与义务相统一，共同促进公司的发展。
衣龙新提出，财务在公司治理中扮演着重要的角色，财务治理是公司治理的核心内容。在现实应用中财务治理对公司治理起到重要的作用。
1.4 研究方法
1.4.1 文献研究法
首先对国内外关于企业盈利能力分析的理论文献进行阅读，了解掌握国内外相关理论动态，打好理论基础。
1.4.2 案例分析法
文章主要从理论的角度对企业盈利能力进行了分析，后面在理论探讨
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