紫光集团资本运营分析
20世纪90年代以来，资本运营风潮日渐兴起，资本运营的规模，方式不断扩大。随着的世界性的企业并购、重组，从生产经营到资本运营，国内外大型企业已然将资本运营成为公司扩张的主要手段。在我国，随着社会主义市场经济体制的不断深化，资本运营愈来愈受到我国大型企业的重视。企业作为资本的载体，如何搞好资本运营，合理的筹措资本，有效的运用资本，对企业的发展有着至关重要的作用。 本文第一章绪论对文章的研究背景，目的及意义，国内外研究现状及发展趋势及研究思路方法进行了表述，第二章对资本运营的基本理论进行了综述，第三章对简介了紫光集团并从SWOT及PEST分析法对紫光集团进行资本运营现状分析，在分析的基础上，第四章对紫光集团并购展讯，锐迪科的案例进行分析，提出出其问题，并对问题进行分析，第五章便是通过问题提出对策，第六章便是结论。 本文通过对紫光集团的资本运营分析与总结，得出相关结论，并希望能给其他企业的资本运营起到借鉴作用，提高资本运营的效率，实现企业的快速发展。
目 录
1 绪论
1.1 研究背景 1
1.2 研究的目的及意义 1
1.3 国内外研究现状和发展趋势 1
1.3.1 国外研究现状和发展趋势 1
1.3.2 国内研究现状和发展趋势 2
1.4 论文研究思路和研究方法 3
2资本运营基本理论
2.1资本运营的含义 5
2.2 资本运营的目标及原则 5
2.3 资本运营的主要模式 5
2.3.1 资本扩张型运营模式 5
2.3.2 收缩型资本运营模式 6
3 紫光集团资本运营环境分析
3.1 紫光集团简介 8
3.2 紫光集团SWOT分析 8
3.3 紫光集团PEST分析 9
4 紫光集团资本运营案例分析
4.1紫光集团2013至2015重要资本运营案例简介 11
4.1.1 紫光集团收购展讯案例 11
4.1.2 紫光集团收购锐迪科案例 13
4.2 紫光集团资本运营案例问题分析 1 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
5
5 紫光集团资本运营对策分析
5.1 着眼于企业自生发展特点，制定资本运营战略 17
5.2 资本运营过程控制 17
5.3 资本运营后经营整合问题 17
5.4 资金问题 17
结 论 19
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 研究背景
随着我国经济的飞速发展，传统单一的纯生产经营已经很难适应现在竞争激烈的市场环境。特别是在如今经济全球化的环境下我国企业不仅面临着国内企业的竞争，更面临着国外企业的有力冲击，而国外的企业大多数都通过资本运营的方式将生产经营和资本经营很好的融合起来，从而使企业获得更强有力的核心竞争力。由于我国大多数企业还在进行单一的生产经营，所以在面对竞争时并没有很好的竞争力[1]。到20世纪90年代以来，我国企业也积极的在资本运营方面进行着不断的探索和改革，许多企业也开始运用资本运营进行着企业资本的扩张。
1.2 研究的目的及意义
我们在这次的研究中主要的目的是研究紫光集团资本运营管理影响因素，这些因素有宏观也有微观环境造成的，所以在研究的时候要注意不同环境有不同的影响。在研究的时候还要注意到的是与实际生活的结合，在人们的生活中才能更加清晰的反应出紫光集团在营销手段出现的问题，也能更加有效的提出解决的方案。
这次研究的意义不仅在于对紫光集团资本运营管理的影响，更加要注意的是在现代社会经济发展中紫光集团的营销发展以及出路，我们面对不断发展的今天，要用发展的眼光去看待，结合实际，运用合理的手段促进公司营销手段有力的改观。
1.3 国内外研究现状和发展趋势
1.3.1 国外研究现状和发展趋势
资本运营的理论最早起源于西方，其理论发展与资本主义经济的发展是密不可分的，其发展历程大致经历了一下几个阶段:
1、在古典经济学中，随着商品经济的不断发展，经济学家们对资本的性质和内涵有了深入的认识。斯密认为，资本是为了生产而积蓄起来的财富，资本家资本积累的根本动机是为了获得资本的利润，并将利润看成是“劳动价值的一部分，是新价值扣除工资以后的余额和生活资料”。大卫李嘉图对各种要素收入分配份额对资本积累的影响进行了深入的研究，认为随着产品、土地、劳动力等生产资料的价格不断上涨，资本积累将会因利润率降低而宣告终结。
2、现代经济学从技术经济角度对资本主义经济运行过程进行了全面深入的分析，强调采用定量的研究方法获得理论成果。现代经济学将资源配置最优化的问题作为经济研究的基本问题，并把资本理论研究的重心移置于生产领域之外，集中探讨了资本增值与市场、需求、效用的关系。现代经济学的局限性在于他们回避了对经济制度的历史性考察，带有明显的阶级倾向性。
3、将当代西方并购理论运用到实践中。在并购理论的发展过程中，学者们从不同研究角度对企业并购行为进行了分析。效率理论认为，企业并购有助于促使公司管理层效率改进，实现企业资源的整合，产生协同效应，进而提高整个社会的潜在效益。代理成本理论认为在企业兼并过程中会产生道德风险、不确定性、逆向选择等因素，是由于所有者与代理人之间存在着签订契约成本、监督和控制成本等造成管理的低效率。法马和詹森等指出，通过将企业的所有权与控制权相分离，也就是建立现代的法人治理结构，实现企业决策与控制的分离，能限制代理人为了自身利益而损害所有者(股东)利益的可能性，从而降低代理成本的影响。信息理论认为企业并购会向市场传递目标企业被低估的信号，促使市场对企业价值进行重新评估，从而获得利益，该理论同时认为通过并购要约发出的市场信息可以激励目标企业管理层更好执行战略，努力实现更佳的业绩。
1.3.2 国内研究现状和发展趋势
丁泉[2]在对资本运营进行定义中提出，对资本运营的定义要遵循两个原则：第一，资本的定义是资本运营定义的前提和基础，对资本运营的理解应该建立在对资本的深刻理解之上；第二，资本运营定义的口径并没有严格的标准，但对资本运营的准确定义要根据企业实际活动的发展变化而不断修正。广义资本运营应该是指企业利用一切直接 控制或间接控制的资源或（潜在的）要素投入，通过对其进行内部优化配置和外部动态调整，推动企业持续有效快速发展，从而实现企业价值最大化的经营活动。就本质而言，资本运营是资产与资本之间的良性互动，通过资本交易或者使用获取利润，求得资本的增值或获取更大的利益。
张芳[3]认为资本运营在企业发展中的作用有：（1）推动企业产品结构的调整。在不断变化的经济发展过程中，产业结构不断由低级向高级，由简单向复杂方向演进。（2）扩张企业规模。资本运营要求最大限度地支配和使用资本，以较少的资本调动支配更多的社会资本，企业不仅运用内部资源，通过企业内部资源的优化组合达到资本增值的目的，而且运用兼并、收购、参股、控股方式，实行资本的扩张，将企业内部资源与外部资源结合起来进行优化配置，促使资本集中和生产规模扩张，形成规模经济，获取规模经济收益，发展壮大企业实力。（3）优化企业资本结构资本运营则有助于推动企业资本结构由“劣化”向“优化”方向转变。
目 录
1 绪论
1.1 研究背景 1
1.2 研究的目的及意义 1
1.3 国内外研究现状和发展趋势 1
1.3.1 国外研究现状和发展趋势 1
1.3.2 国内研究现状和发展趋势 2
1.4 论文研究思路和研究方法 3
2资本运营基本理论
2.1资本运营的含义 5
2.2 资本运营的目标及原则 5
2.3 资本运营的主要模式 5
2.3.1 资本扩张型运营模式 5
2.3.2 收缩型资本运营模式 6
3 紫光集团资本运营环境分析
3.1 紫光集团简介 8
3.2 紫光集团SWOT分析 8
3.3 紫光集团PEST分析 9
4 紫光集团资本运营案例分析
4.1紫光集团2013至2015重要资本运营案例简介 11
4.1.1 紫光集团收购展讯案例 11
4.1.2 紫光集团收购锐迪科案例 13
4.2 紫光集团资本运营案例问题分析 1 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
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5 紫光集团资本运营对策分析
5.1 着眼于企业自生发展特点，制定资本运营战略 17
5.2 资本运营过程控制 17
5.3 资本运营后经营整合问题 17
5.4 资金问题 17
结 论 19
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 研究背景
随着我国经济的飞速发展，传统单一的纯生产经营已经很难适应现在竞争激烈的市场环境。特别是在如今经济全球化的环境下我国企业不仅面临着国内企业的竞争，更面临着国外企业的有力冲击，而国外的企业大多数都通过资本运营的方式将生产经营和资本经营很好的融合起来，从而使企业获得更强有力的核心竞争力。由于我国大多数企业还在进行单一的生产经营，所以在面对竞争时并没有很好的竞争力[1]。到20世纪90年代以来，我国企业也积极的在资本运营方面进行着不断的探索和改革，许多企业也开始运用资本运营进行着企业资本的扩张。
1.2 研究的目的及意义
我们在这次的研究中主要的目的是研究紫光集团资本运营管理影响因素，这些因素有宏观也有微观环境造成的，所以在研究的时候要注意不同环境有不同的影响。在研究的时候还要注意到的是与实际生活的结合，在人们的生活中才能更加清晰的反应出紫光集团在营销手段出现的问题，也能更加有效的提出解决的方案。
这次研究的意义不仅在于对紫光集团资本运营管理的影响，更加要注意的是在现代社会经济发展中紫光集团的营销发展以及出路，我们面对不断发展的今天，要用发展的眼光去看待，结合实际，运用合理的手段促进公司营销手段有力的改观。
1.3 国内外研究现状和发展趋势
1.3.1 国外研究现状和发展趋势
资本运营的理论最早起源于西方，其理论发展与资本主义经济的发展是密不可分的，其发展历程大致经历了一下几个阶段:
1、在古典经济学中，随着商品经济的不断发展，经济学家们对资本的性质和内涵有了深入的认识。斯密认为，资本是为了生产而积蓄起来的财富，资本家资本积累的根本动机是为了获得资本的利润，并将利润看成是“劳动价值的一部分，是新价值扣除工资以后的余额和生活资料”。大卫李嘉图对各种要素收入分配份额对资本积累的影响进行了深入的研究，认为随着产品、土地、劳动力等生产资料的价格不断上涨，资本积累将会因利润率降低而宣告终结。
2、现代经济学从技术经济角度对资本主义经济运行过程进行了全面深入的分析，强调采用定量的研究方法获得理论成果。现代经济学将资源配置最优化的问题作为经济研究的基本问题，并把资本理论研究的重心移置于生产领域之外，集中探讨了资本增值与市场、需求、效用的关系。现代经济学的局限性在于他们回避了对经济制度的历史性考察，带有明显的阶级倾向性。
3、将当代西方并购理论运用到实践中。在并购理论的发展过程中，学者们从不同研究角度对企业并购行为进行了分析。效率理论认为，企业并购有助于促使公司管理层效率改进，实现企业资源的整合，产生协同效应，进而提高整个社会的潜在效益。代理成本理论认为在企业兼并过程中会产生道德风险、不确定性、逆向选择等因素，是由于所有者与代理人之间存在着签订契约成本、监督和控制成本等造成管理的低效率。法马和詹森等指出，通过将企业的所有权与控制权相分离，也就是建立现代的法人治理结构，实现企业决策与控制的分离，能限制代理人为了自身利益而损害所有者(股东)利益的可能性，从而降低代理成本的影响。信息理论认为企业并购会向市场传递目标企业被低估的信号，促使市场对企业价值进行重新评估，从而获得利益，该理论同时认为通过并购要约发出的市场信息可以激励目标企业管理层更好执行战略，努力实现更佳的业绩。
1.3.2 国内研究现状和发展趋势
丁泉[2]在对资本运营进行定义中提出，对资本运营的定义要遵循两个原则：第一，资本的定义是资本运营定义的前提和基础，对资本运营的理解应该建立在对资本的深刻理解之上；第二，资本运营定义的口径并没有严格的标准，但对资本运营的准确定义要根据企业实际活动的发展变化而不断修正。广义资本运营应该是指企业利用一切直接 控制或间接控制的资源或（潜在的）要素投入，通过对其进行内部优化配置和外部动态调整，推动企业持续有效快速发展，从而实现企业价值最大化的经营活动。就本质而言，资本运营是资产与资本之间的良性互动，通过资本交易或者使用获取利润，求得资本的增值或获取更大的利益。
张芳[3]认为资本运营在企业发展中的作用有：（1）推动企业产品结构的调整。在不断变化的经济发展过程中，产业结构不断由低级向高级，由简单向复杂方向演进。（2）扩张企业规模。资本运营要求最大限度地支配和使用资本，以较少的资本调动支配更多的社会资本，企业不仅运用内部资源，通过企业内部资源的优化组合达到资本增值的目的，而且运用兼并、收购、参股、控股方式，实行资本的扩张，将企业内部资源与外部资源结合起来进行优化配置，促使资本集中和生产规模扩张，形成规模经济，获取规模经济收益，发展壮大企业实力。（3）优化企业资本结构资本运营则有助于推动企业资本结构由“劣化”向“优化”方向转变。
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