外资并购的现状及风险研究以雀巢收购徐福记为例【字数：10961】
摘 要中国经济的持续性发展，使得外商投资的方式发生了相应的变化。打开中国市场，扩大生产规模的一种主要方式是外资并购。但是，并购的过程中会产生诸多的风险，因此。本文通过对外资并购的风险分析，归纳了并购当中出现的风险种类。以雀巢收购徐福记为例，对外资并购的目标企业的风险性进行一些综合分析与风险防范的建议，使得风险管理具有了依据和参考价值。文章的末尾希望通过结合实际可以加强剖析与论证，为以后的研究提供一些建议与做法。
Key words: Foreign capital merger and acquisition; Risk; Comprehensive analysis; Merger and reorganization 目 录
引言 1
第一章 外资并购风险相关理论概述 2
1.1外资并购的涵义 2
1.1.1外资并购的特点 2
1.1.2外资并购的类型 3
1.2我国外资并购的现状 4
1.3外资并购风险的类型 4
1.4外资并购的动因分析 5
第二章 国内外外资并购风险研究现状 7
2.1国外外资并购风险研究 7
2.2国内外资并购风险研究 7
第三章 我国外资并购的现状及风险案例研究――雀巢收购徐福记 9
3.1雀巢集团和徐福记集团简介 9
3.2雀巢收购徐福记案例概述 10
3.3雀巢收购徐福记的动因和背景 10
3.4雀巢收购徐福记的风险分析 11
第四章 雀巢收购徐福记案例的启示 12
4.1我国外资并购的财务风险 12
4.2外资并购的信息风险 12
4.3外资并购的经营风险 12
4.4如何防范此类风险 12
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
引言
正确对待外资并购，因为我国是一个发展中国家，并购对我国来说就如同一把双刃剑，既是一种机遇又是一种挑战。机遇是指外资并购可以带来投资，并且可以把一些发达国家的先进经验数与管理经验，引进到我国使我国进行产业升级，并且提 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
升管理水平。挑战是指在并购的过程中可能产生一些问题与矛盾，一方面因为外资公司是出于自身的利益，他的并购做法并不一定可以适合被并购国的国情，如企业控制权是如何分配，会不会产生行业垄断？如果造成国有资产的流失怎么办？民族品牌上司造成的危机怎么办？甚至会给被并购国家的经济与民生安全造成一些安全隐患啊，等等此类需要我们正确理性的看待外资并使外资并购的成为积极合理有效的一种商业行为。
虽然外资并购总是受到宏观政策环境的影响，并且还存在从并购开始的风险，但外资并购正全面考虑风险分析。它一直存在到最后, 并且如何识别，评估和管理并购风险是海外并购的核心问题。本文根据并购的现状，动机，方法和风险分析，描述了其存在的风险司提出一些建议供参考。 在本文的最后，本文结合了近年来发生的非常具有代表性的案例，即雀巢收购徐福记结合实际情况进行进一步分析和论证。 第一章 外资并购风险相关理论概述
1.1外资并购的涵义
并购的内在含义包括兼并与收购，英文简称为M＆A，中文简称为并购。在不列颠百科全书中的含义是，合并的指的是“两家或多家公司和公司合并为一家公司或一家公司， 通常由具有一项或多项优势的公司兼并收购一家较为弱小的公司。“ 学术理论界对合并的定义一般是指企业通过产权交易获取其他公司产权的企业的经济行为，并试图在市场机制的影响下获得控制权。 这与合并的概念相同，包括吸收合并和新设合并以及控股合并。 收购指的是指收购一家拥有资本市场的公司，以现金，债券或股份购买另一家公司的股份或资产，获得控制权，而被收购公司的公司主体法人资质还会延续。
1.1.1外资并购的特点
外国并购的一般风险是指由于外国并购活动中的各种不确定因素而无法购买并购的目的。
讨论外资并购的主要风险如下：
第一是外国并购的风险是客观的，不依赖于人的意愿。第二,相互性,我们说任何外国并购交易都可能成功并很可能失败。 第三，不确定性是外国并购的失败，无法提前准确定义。第三，程序性,换句话说，外国并购的风险是规划和完成外国并购到最终整合. 第四，共存,海外并购的风险主要存在于总公司和目标公司，总公司和目标公司有自己的动机和目的，其预期目的可能无法实现。外资并购活动示意图：
/
图11 外资并购活动
1.1.2外资并购的类型
跨国并购是公司主体在经济全球化过程中进行的一种并购的国际扩张和延续，是指两个或两个以上国家的公司之间的并购。 （包括香港，澳门和台湾在内的特殊区域经济活动）企业通过特定渠道或并购来收购其他国家的部分或全部公司，一方面获得全部资产，另一方面也可以取得控制权，可以实现扩张性的经济活动。通过并购还可以获得部分或全部控制资产和股票，取得其他国家公司的管理和管理，在实际中一般表现为业绩接近交叉的兼并收购。
1.相关法律法规明确外资并购模式分为E＆M和资产类别M＆A。当外国投资者想要进行股份并购时，外资公司成立后合并应当继承被收购境内公司债权人的权利和债务。如果合并公司想要进行资产类型的合并和收购，合并公司的国内资产的出售将由总公司和公司承担，以承担原始债务。同样，如果外国投资者和国内公司债权人获得并且另一方可以就合并的公司债权人的债权处置达成协议，则该协议是第三方的利益，并不损害公共利益。处置协议应当及时提交有关部门审查和监督。
2.海外并购的类型也可以按照并购公司之间的行业关系进行分类横向并购是指同一行业中两家不同公司开展的并购活动，主要是竞争对手的活动。同类产品将具有相同的质量竞争和相同的制造工艺，因此合并后可以进一步扩大生产规模，降低成本，提高相关设备的利用效率。较大规模的生产和销售活动，通过分享采购和销售渠道，相反，这种并购活动可能形成垄断局面，因为它减少了竞争导致失去自由竞争。横向兼并和收购通常由相关部门严格控制和监督。从19世纪末到20世纪初，在发达的西方国家，横向并购已经成为最早的并购模式和当前的并购和外观。在浪潮中，它也是基于关于这种并购模式。
Key words: Foreign capital merger and acquisition; Risk; Comprehensive analysis; Merger and reorganization 目 录
引言 1
第一章 外资并购风险相关理论概述 2
1.1外资并购的涵义 2
1.1.1外资并购的特点 2
1.1.2外资并购的类型 3
1.2我国外资并购的现状 4
1.3外资并购风险的类型 4
1.4外资并购的动因分析 5
第二章 国内外外资并购风险研究现状 7
2.1国外外资并购风险研究 7
2.2国内外资并购风险研究 7
第三章 我国外资并购的现状及风险案例研究――雀巢收购徐福记 9
3.1雀巢集团和徐福记集团简介 9
3.2雀巢收购徐福记案例概述 10
3.3雀巢收购徐福记的动因和背景 10
3.4雀巢收购徐福记的风险分析 11
第四章 雀巢收购徐福记案例的启示 12
4.1我国外资并购的财务风险 12
4.2外资并购的信息风险 12
4.3外资并购的经营风险 12
4.4如何防范此类风险 12
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
引言
正确对待外资并购，因为我国是一个发展中国家，并购对我国来说就如同一把双刃剑，既是一种机遇又是一种挑战。机遇是指外资并购可以带来投资，并且可以把一些发达国家的先进经验数与管理经验，引进到我国使我国进行产业升级，并且提 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
升管理水平。挑战是指在并购的过程中可能产生一些问题与矛盾，一方面因为外资公司是出于自身的利益，他的并购做法并不一定可以适合被并购国的国情，如企业控制权是如何分配，会不会产生行业垄断？如果造成国有资产的流失怎么办？民族品牌上司造成的危机怎么办？甚至会给被并购国家的经济与民生安全造成一些安全隐患啊，等等此类需要我们正确理性的看待外资并使外资并购的成为积极合理有效的一种商业行为。
虽然外资并购总是受到宏观政策环境的影响，并且还存在从并购开始的风险，但外资并购正全面考虑风险分析。它一直存在到最后, 并且如何识别，评估和管理并购风险是海外并购的核心问题。本文根据并购的现状，动机，方法和风险分析，描述了其存在的风险司提出一些建议供参考。 在本文的最后，本文结合了近年来发生的非常具有代表性的案例，即雀巢收购徐福记结合实际情况进行进一步分析和论证。 第一章 外资并购风险相关理论概述
1.1外资并购的涵义
并购的内在含义包括兼并与收购，英文简称为M＆A，中文简称为并购。在不列颠百科全书中的含义是，合并的指的是“两家或多家公司和公司合并为一家公司或一家公司， 通常由具有一项或多项优势的公司兼并收购一家较为弱小的公司。“ 学术理论界对合并的定义一般是指企业通过产权交易获取其他公司产权的企业的经济行为，并试图在市场机制的影响下获得控制权。 这与合并的概念相同，包括吸收合并和新设合并以及控股合并。 收购指的是指收购一家拥有资本市场的公司，以现金，债券或股份购买另一家公司的股份或资产，获得控制权，而被收购公司的公司主体法人资质还会延续。
1.1.1外资并购的特点
外国并购的一般风险是指由于外国并购活动中的各种不确定因素而无法购买并购的目的。
讨论外资并购的主要风险如下：
第一是外国并购的风险是客观的，不依赖于人的意愿。第二,相互性,我们说任何外国并购交易都可能成功并很可能失败。 第三，不确定性是外国并购的失败，无法提前准确定义。第三，程序性,换句话说，外国并购的风险是规划和完成外国并购到最终整合. 第四，共存,海外并购的风险主要存在于总公司和目标公司，总公司和目标公司有自己的动机和目的，其预期目的可能无法实现。外资并购活动示意图：
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图11 外资并购活动
1.1.2外资并购的类型
跨国并购是公司主体在经济全球化过程中进行的一种并购的国际扩张和延续，是指两个或两个以上国家的公司之间的并购。 （包括香港，澳门和台湾在内的特殊区域经济活动）企业通过特定渠道或并购来收购其他国家的部分或全部公司，一方面获得全部资产，另一方面也可以取得控制权，可以实现扩张性的经济活动。通过并购还可以获得部分或全部控制资产和股票，取得其他国家公司的管理和管理，在实际中一般表现为业绩接近交叉的兼并收购。
1.相关法律法规明确外资并购模式分为E＆M和资产类别M＆A。当外国投资者想要进行股份并购时，外资公司成立后合并应当继承被收购境内公司债权人的权利和债务。如果合并公司想要进行资产类型的合并和收购，合并公司的国内资产的出售将由总公司和公司承担，以承担原始债务。同样，如果外国投资者和国内公司债权人获得并且另一方可以就合并的公司债权人的债权处置达成协议，则该协议是第三方的利益，并不损害公共利益。处置协议应当及时提交有关部门审查和监督。
2.海外并购的类型也可以按照并购公司之间的行业关系进行分类横向并购是指同一行业中两家不同公司开展的并购活动，主要是竞争对手的活动。同类产品将具有相同的质量竞争和相同的制造工艺，因此合并后可以进一步扩大生产规模，降低成本，提高相关设备的利用效率。较大规模的生产和销售活动，通过分享采购和销售渠道，相反，这种并购活动可能形成垄断局面，因为它减少了竞争导致失去自由竞争。横向兼并和收购通常由相关部门严格控制和监督。从19世纪末到20世纪初，在发达的西方国家，横向并购已经成为最早的并购模式和当前的并购和外观。在浪潮中，它也是基于关于这种并购模式。
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