御道有限公司的融资策略(附件)
摘 要改革开放以来,随着经济的不断繁荣，中小企业在社会的经济地位逐步上升。但中小企业依然面对融资困境。本文通过对御道有限公司的深入调查,对御道有限公司的融资情况进行分析与评价，以真实的财务状况和融资状况为数据来源,发现御道有限公司融资存在的主要问题，原因是融资渠道单一、企业的资产规模小、经营稳定性弱、公司制度和财务制度等都有待完善。本文针对御道有限公司的实际情况,提出适宜的融资的方式。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题目的 1
1.2 选题的意义 1
1．3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 1
2 相关理论综述 3
2.1 融资的概念 3
2.2 MM理论 3
2.3 代理理论 4
2.4 权衡理论 4
3 御道公司的融资现状 5
3.1 公司简介 5
3.2 御道有限公司的融资状况 9
3.3 御道有限公司融资存在的问题 10
3.3.1 缺乏多种融资渠道 10
3.3.2 融资缺乏统一规划 11
3.3.3融资期限配置不合理 11
3.3.4信用等级程度低 11
4 御道有限公司融资问题的原因分析 12
4.1 御道有限公司的自身缺陷 12
4.1.1 资产规模小且经营稳定性差 12
4.1.2 经营行为短期化和缺乏创新能力 12
4.2 融资意识薄弱、欠缺融资人才 13
4.3 金融市场存在不健全的融资体系 13
4.4 直接融资市场的门揽过高 13
5 御道有限公司的融资策略 14
5.1 御道有限公司可选择适当的融资方式 14
5.1.1 企业内部融资 14
5.1.2 通过银行等金融机构的长期借贷融资 14
5.1.3 通过证券市场发行债券融资 14
5.2 要完善公司治理结构 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
5.3 增强自身的信用意识 17
5.4 政府应降低中小金融融资门槛、加大银行对中小企业的服务 17
5.5 提高自身应提升融资风险控制能力 17
6 结论 18
参考文献 19
致 谢 20
1 绪论
1.1 选题目的
资本在企业生产和发展的过程中起着不可估量的作用，企业的正常运作都需要稳定的现金流为基础。中小企业的本身的独特性，主要有运营规范程度不高、抗压的能力不够、抵押的物品少等问题，于是企业在正常运营过程中的资金不能有效的流通，这样企业进行融资就比较难。各国中小企业都面临融资难这一难题。
1.2 选题的意义
根据新闻报刊和长辈的交谈了解到，中小企业比国有企业在银行贷款程序多难度更高。于是出现了这样的现象，我国的中小企业在坏账率的系数较低，相对比较那些规模大的企业来说，在贷款上就没有那么高。因此没有一定的资金风险担保体系来将风险降低，中小企业需要进行融资就会比较棘手。在对于我国的中小企业进行了分析就可以知道，他们的本身发展中就受到了许多方面的影响。
1．3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
Yongho?Lee(2012)指出全球化竞争的激烈迫使中小企业陷入竞争困境，而融资困难迫使很多企业倒闭，面对这一难题，许多经济学家建议采用新的经济模式，帮助中小企业解决融资问题。使其资本正常运作。
AuliaNurul?Huda(2012)指出中小企业对于增加就业与国民生产总值有着重要的作用，但是没有足够的运作资金造成中小企业的发展寸步难行。就这个现状，建议政府和金融机构伸出援手，来帮助中小企业又好又快发展。
1.3.2 国内研究现状
钱宇丹(2012)提出了中小企业通过找寻且弥补中小企业自身所存在的缺陷，实行科学化的经营管理模式，第一：国家应当伸出援住之手。第二：从自身出发提高企业的面貌，不断促进中小企业好又快发展。
贾娜(2012)提出了选择适合自己的融资方式对企业自身的发展起着决定作用，为了使其资源配置的合理优化，从企业自身、金融市场、政府扶持这几个方面分析了优化融资方式的必不可少性。
2 相关理论综述
2.1 融资的概念
融资简言之就是企业发展需要钱来周转运作的行为。这种资金筹集可能是通过债权人，即债务融资。也可能是通过投资人，即股权融资,或者两者的结合。
对于市场经济来说，能够有效的将社会资源进行合理有效的利用，是一个非常管用的融资方式。就现阶段御道有限公司的生产经营状况，未来发展的资金使用需求量、目前所拥有的可使用的资金量、现有的经营状况，因了解而得到最优化方式。确保公司的经济平稳发展的同时，就在资金流通的渠道上向公司的投资者债权人去筹集资金，这样就保障了资金的利用度，提高工作的效率。
2.2 MM理论
MM理论也被称为股利无关理论，该理论是指公司的股利政策并不会对公司产生影响；1961年美国著名的经济学家米勒和莫迪利亚尼首次提出了该理论。他们两也都一致认为在较为完美的市场条件下，保持公司投资决策以及资本的结构不变，那么公司的价值就是由所投资项目的盈利能力和有可能遇到的风险大小来决定。反倒与股利的风险能力毫无关系。支持MM理论的基础是获利概念，在对该理论分析中又提出了几项假设的条件，其中包括:在市场中没有资本供应者和使用者的存在，更加不会阻碍市场的发展。有完完全全的竞争市场；金融资产可以无限量的划分；证券的发行和交易当中没有政府等其他组织机构的制止；在同等条件下，企业经营都要面对相同的风险但是没有个税。企业拥有两种要求权，分别是：发行无风险债券和风险权益。
MM理论只是以假设为前提来分析讨论的，所以在现实的生活当中完全不存在。存在着不对称税负；不对称信息；在完全竞争市场上，股东并不会因为企业增加了负债行为而给企业带来更多回报。伴随着以债务方式融资的融资比例逐渐上升，股东也会选择更具有风险的投资项目，就有了“资产替代效应”之说。另一方面，MM定理从持续套利过程的角度分析说明，最终得出结论：在没有收入所得税的完全竞争市场上，企业市场价值与其融资结构无关。虽然之后，MM理论放松了无所得税的限定，进行了改良，指出企业在存在所得税的条件下，企业的价值会随负债增加而不断上升。MM定理在理论上没有什么局限性，但是在实际中局限性大，考虑问题不周，并没有什么实际意义。但是MM理论对企业融资结构和企业市场价值的关系进行了一番有价值的研究，奠定了现代融资结构理论的基础，在以后的融资理论研究大多以MM定理为基础进行研究。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题目的 1
1.2 选题的意义 1
1．3 国内外研究现状 1
1.3.1 国外研究现状 1
1.3.2 国内研究现状 1
2 相关理论综述 3
2.1 融资的概念 3
2.2 MM理论 3
2.3 代理理论 4
2.4 权衡理论 4
3 御道公司的融资现状 5
3.1 公司简介 5
3.2 御道有限公司的融资状况 9
3.3 御道有限公司融资存在的问题 10
3.3.1 缺乏多种融资渠道 10
3.3.2 融资缺乏统一规划 11
3.3.3融资期限配置不合理 11
3.3.4信用等级程度低 11
4 御道有限公司融资问题的原因分析 12
4.1 御道有限公司的自身缺陷 12
4.1.1 资产规模小且经营稳定性差 12
4.1.2 经营行为短期化和缺乏创新能力 12
4.2 融资意识薄弱、欠缺融资人才 13
4.3 金融市场存在不健全的融资体系 13
4.4 直接融资市场的门揽过高 13
5 御道有限公司的融资策略 14
5.1 御道有限公司可选择适当的融资方式 14
5.1.1 企业内部融资 14
5.1.2 通过银行等金融机构的长期借贷融资 14
5.1.3 通过证券市场发行债券融资 14
5.2 要完善公司治理结构 16
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
5.3 增强自身的信用意识 17
5.4 政府应降低中小金融融资门槛、加大银行对中小企业的服务 17
5.5 提高自身应提升融资风险控制能力 17
6 结论 18
参考文献 19
致 谢 20
1 绪论
1.1 选题目的
资本在企业生产和发展的过程中起着不可估量的作用，企业的正常运作都需要稳定的现金流为基础。中小企业的本身的独特性，主要有运营规范程度不高、抗压的能力不够、抵押的物品少等问题，于是企业在正常运营过程中的资金不能有效的流通，这样企业进行融资就比较难。各国中小企业都面临融资难这一难题。
1.2 选题的意义
根据新闻报刊和长辈的交谈了解到，中小企业比国有企业在银行贷款程序多难度更高。于是出现了这样的现象，我国的中小企业在坏账率的系数较低，相对比较那些规模大的企业来说，在贷款上就没有那么高。因此没有一定的资金风险担保体系来将风险降低，中小企业需要进行融资就会比较棘手。在对于我国的中小企业进行了分析就可以知道，他们的本身发展中就受到了许多方面的影响。
1．3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
Yongho?Lee(2012)指出全球化竞争的激烈迫使中小企业陷入竞争困境，而融资困难迫使很多企业倒闭，面对这一难题，许多经济学家建议采用新的经济模式，帮助中小企业解决融资问题。使其资本正常运作。
AuliaNurul?Huda(2012)指出中小企业对于增加就业与国民生产总值有着重要的作用，但是没有足够的运作资金造成中小企业的发展寸步难行。就这个现状，建议政府和金融机构伸出援手，来帮助中小企业又好又快发展。
1.3.2 国内研究现状
钱宇丹(2012)提出了中小企业通过找寻且弥补中小企业自身所存在的缺陷，实行科学化的经营管理模式，第一：国家应当伸出援住之手。第二：从自身出发提高企业的面貌，不断促进中小企业好又快发展。
贾娜(2012)提出了选择适合自己的融资方式对企业自身的发展起着决定作用，为了使其资源配置的合理优化，从企业自身、金融市场、政府扶持这几个方面分析了优化融资方式的必不可少性。
2 相关理论综述
2.1 融资的概念
融资简言之就是企业发展需要钱来周转运作的行为。这种资金筹集可能是通过债权人，即债务融资。也可能是通过投资人，即股权融资,或者两者的结合。
对于市场经济来说，能够有效的将社会资源进行合理有效的利用，是一个非常管用的融资方式。就现阶段御道有限公司的生产经营状况，未来发展的资金使用需求量、目前所拥有的可使用的资金量、现有的经营状况，因了解而得到最优化方式。确保公司的经济平稳发展的同时，就在资金流通的渠道上向公司的投资者债权人去筹集资金，这样就保障了资金的利用度，提高工作的效率。
2.2 MM理论
MM理论也被称为股利无关理论，该理论是指公司的股利政策并不会对公司产生影响；1961年美国著名的经济学家米勒和莫迪利亚尼首次提出了该理论。他们两也都一致认为在较为完美的市场条件下，保持公司投资决策以及资本的结构不变，那么公司的价值就是由所投资项目的盈利能力和有可能遇到的风险大小来决定。反倒与股利的风险能力毫无关系。支持MM理论的基础是获利概念，在对该理论分析中又提出了几项假设的条件，其中包括:在市场中没有资本供应者和使用者的存在，更加不会阻碍市场的发展。有完完全全的竞争市场；金融资产可以无限量的划分；证券的发行和交易当中没有政府等其他组织机构的制止；在同等条件下，企业经营都要面对相同的风险但是没有个税。企业拥有两种要求权，分别是：发行无风险债券和风险权益。
MM理论只是以假设为前提来分析讨论的，所以在现实的生活当中完全不存在。存在着不对称税负；不对称信息；在完全竞争市场上，股东并不会因为企业增加了负债行为而给企业带来更多回报。伴随着以债务方式融资的融资比例逐渐上升，股东也会选择更具有风险的投资项目，就有了“资产替代效应”之说。另一方面，MM定理从持续套利过程的角度分析说明，最终得出结论：在没有收入所得税的完全竞争市场上，企业市场价值与其融资结构无关。虽然之后，MM理论放松了无所得税的限定，进行了改良，指出企业在存在所得税的条件下，企业的价值会随负债增加而不断上升。MM定理在理论上没有什么局限性，但是在实际中局限性大，考虑问题不周，并没有什么实际意义。但是MM理论对企业融资结构和企业市场价值的关系进行了一番有价值的研究，奠定了现代融资结构理论的基础，在以后的融资理论研究大多以MM定理为基础进行研究。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/2657.html
