高新技术企业的融资模式研究以华为科技有限公司为例(附件)
融资问题一直影响着许多公司长期持续发展的课题，筹资是公司得到大量资金的主要方式。融资模式的选择是否合理往往决定了企业未来的成败。所以选择何种融资问题是企业发展时急需重视的问题。筹资模式直接决定了企业的资金构成，因此企业的筹资模式对企业资本至关重要。本文选取华为技术有限公司的案例为背景，首先说明了高技术企业融资模式相关的理论，然后着重阐述了华为科技有限公司的融资模式的发展历程及其现状，指出其优势当中值得其他公司借鉴的部分。本文对比国内外企业融资方式的差异，在借鉴了国内外很多相关的研究成果的基础之上，总结经验为其他企业的发展提供新的筹资方式。
1 目录
1.1研究背景
1.2研究目的及意义
1.3国内外研究现状及发展趋势
2.高新技术企业融资概述
2.1企业融资综述
2.2高新技术企业的界定和特征
2.2.1高新技术企业的界定
2.2.2高新技术企业的特征
2.3高新技术企业的融资阶段
企业融资模式分析
3.1高新技术企业融资类别
3.1.1布罗波融资
3.1.2政策性融资
3.1.3股权融资
3.1.4债权融资
3.2融资模式中面临的问题
4.华为技术有限公司的融资模式
4.1公司发展简介
4.2华为的融资模式
4.2.1华为的融资分析
4.2.2华为的资本运作模式
4.3华为融资模式中带来的启示
5.改进高新技术企业融资模式的措施
5.1高新技术企业融资模式的独特点
5.2关于企业创新的融资方式
1绪论
1.1研究背景
随着社会的不断进步，经济全球化显著增强，高新企业在社会综合发展中的作用越来越重要，也是一个国家综合国力的显著标志。中国要融入经济一体化的发展中，要进一步提高高新技术企业在我国的地位。在当下的中国，高新技术企业对社会进步具有很强的推动作用。因此要及时采取措施，推动中国高新技术企业的发展，更好地促进经济增长。
1.2研究目的及意义
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/> 1.2.1研究目的
筹资问题在知识经济时代成为阻碍高新技术企业壮大的现实瓶颈，其中一些研究小组成立了一批规模小、制度不健全的高新技术企业。另外由于高科技公司在不一样的阶段面临着更多更大的资金风险问题，难以经过外源融资获得金钱。怎样提升高科技公司的竞争力是我们把握的重点。
1.2.2研究意义
社会主义市场经济不断完善，知识的快速积累运用，经济日新月异大跨步向前，高新技术产业变成了我国全面进步的动力和源泉。所以，我国对高新技术企业的培育，创新和发展越来越重视，并将其作为经济发展的关键性因素，以此推动我国经济的飞速发展。
1.3国内外研究现状及发展趋势
1.3.1国外的研究现状及发展趋势
近年来，国外高科技经济体系分析侧重于企业组织体系经济、高新技术经济产品价格体系、 风险投资与风险资本市场体系、政府管理制度等。因为资本市场体系逻辑的自然演变；政府在高技术发展中积极提供公共物品的“知识”，确保全社会分享创新效益，政府应提出积极的高科技产业政策和开启高科技产品市场。
1.3.2国内的研究现状及发展趋势
在不同的发展时期选择不同的资本市场作为其特定手段，国内对融资方式做了系统分析，并在融资方式的选择上取得了成绩。但目前就如何保证企业各个阶段获得可靠资金，仍是亟待解决的问题。在融资方式上，风险资本是知识经济的支柱产业，风险投资成为高新技术企业发展的推动力，风险投资组织的培育和健康发展无疑成为一个十分重要的问题。
2.融资概述
2.1企业融资概述
“融资”是指资金的融通。企业融资是指以企业为主体，其内部各环节之间资金供求。资金短缺时，以最低成本筹集适当资金；当盈余资金以最低的风险出现时为了最大的收益出现适当的时间，由不平衡到平衡的运动过程。融资的成功与合理性是企业健康发展的必要条件，企业的未来运营由企业的融资方式决定。
2.2高新技术企业的界定和特征
2.2.1高新技术企业的界定
美国在20世纪80年代初首次提出高技术企业的概念，随后获得各国学者广泛认同和应用。由于各国经济发展水平、发展阶段不一样，高新技术企业高效率的特点，使不同国家对高新企业的定义不同。
在我国，高新技术企业正在不断研究和转化技术成果，形成自主核心知识产权，是知识、技术密集型的经济实体。
(1)高新技术产业之所以受到国家的重视与青睐很大的一部分原因是由于我国正处于经济转型的时期，传统的产业已经不能适应当下资源节约型社会的发展，相反。传统的经济产业已经成为高污染、高耗能的。高新技术企业技术创新强度越高，投资强度越大。同时，为提高企业竞争力，保持经济可持续发展，高新技术企业对研发活动继续投入，使其销售收入提高。
(2)高风险、高竞争性。据统计，美国高新技术企业的成功率通常只有15%20%，超过60%受挫，约20%处于破产的边缘。高新技术最大的特点是周期较短，这种周期性最显著的体现便是在美国，其周期平均为五年。
(3)成长速度快，投资回报率高成为投资高新技术产业最大的动机。若想使原来的公司要变得具有具有规模，越来越复杂的组织和管理公司，就要在技术方面进行改革创新。
（4）技术性产业是技术智慧集聚地，高新技术是融合了多种知识，综合人才的产业，是社会的结晶、生产要素最为集中的区域。
2.3高新技术企业的融资阶段
高新技术的融资方式与周期一般会有相互对应的方式，发展的阶段大体需要经五个层级，大致为从最初的种子层级到创业的阶段，经过发展成熟后进入最后的衰退的阶段。
种子阶段对应于科研技术的研发阶段。研究开发阶段的活动主要有对市场进行调查寻找新产品或服务的需求量，然后根据自身已掌握的技术条件研究、开发，风险投资者在该阶段已经开始介入，资金主要依靠企业业主自有资金。
创业阶段对应于科研和技术升级时期的第一阶段。该阶段，科研技术的能力已经有了很大的提升，在创新成果方面与最终的核心技术只差一步之遥，这个阶段是技术的上升时期，也是整个产业链的核心环节与突破口，此时的资金需求量达到个技术环节的最大值。企业的规模因着技术创新的不断深入而日益扩大，此时，企业所面临的最大的风险便是筹资风险。
发展阶段对应科技研究和技术升级时期的第二阶段。在第二个阶段，技术成果已经很好的转化为实际的生产力，此时，创新的产品与服务提供给市场，营业收入和利润开始回流于企业，市场需要更多的资本，为资本市场的融资奠定坚实的生长沃土。
成熟阶段对应于科学研究和技术的市场化。在这个阶段，企业的产品或服务已经适应市场需求，有稳定的客户源，市场化的规模生产使得资金的需求趋于稳定的状态，融资的实力大大增强，资本的筹集时机越来越成熟，利用资本市场获得更高的回报，同时回收已有的资金是此阶段的发展任务。
衰退阶段对应于科研技术退出市场时期。该阶段，由于公司科研力度不能跟上时代潮流，不符合市场发展态势，生产规模和市场份额大幅度缩水，营业收入、利润率和现金流也将减少，管理组织水平繁荣拖沓，如果这时企业没有及时进行技术更新或者产品替换，将面临被迫退出市场的命运。
1 目录
1.1研究背景
1.2研究目的及意义
1.3国内外研究现状及发展趋势
2.高新技术企业融资概述
2.1企业融资综述
2.2高新技术企业的界定和特征
2.2.1高新技术企业的界定
2.2.2高新技术企业的特征
2.3高新技术企业的融资阶段
企业融资模式分析
3.1高新技术企业融资类别
3.1.1布罗波融资
3.1.2政策性融资
3.1.3股权融资
3.1.4债权融资
3.2融资模式中面临的问题
4.华为技术有限公司的融资模式
4.1公司发展简介
4.2华为的融资模式
4.2.1华为的融资分析
4.2.2华为的资本运作模式
4.3华为融资模式中带来的启示
5.改进高新技术企业融资模式的措施
5.1高新技术企业融资模式的独特点
5.2关于企业创新的融资方式
1绪论
1.1研究背景
随着社会的不断进步，经济全球化显著增强，高新企业在社会综合发展中的作用越来越重要，也是一个国家综合国力的显著标志。中国要融入经济一体化的发展中，要进一步提高高新技术企业在我国的地位。在当下的中国，高新技术企业对社会进步具有很强的推动作用。因此要及时采取措施，推动中国高新技术企业的发展，更好地促进经济增长。
1.2研究目的及意义
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072$
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筹资问题在知识经济时代成为阻碍高新技术企业壮大的现实瓶颈，其中一些研究小组成立了一批规模小、制度不健全的高新技术企业。另外由于高科技公司在不一样的阶段面临着更多更大的资金风险问题，难以经过外源融资获得金钱。怎样提升高科技公司的竞争力是我们把握的重点。
1.2.2研究意义
社会主义市场经济不断完善，知识的快速积累运用，经济日新月异大跨步向前，高新技术产业变成了我国全面进步的动力和源泉。所以，我国对高新技术企业的培育，创新和发展越来越重视，并将其作为经济发展的关键性因素，以此推动我国经济的飞速发展。
1.3国内外研究现状及发展趋势
1.3.1国外的研究现状及发展趋势
近年来，国外高科技经济体系分析侧重于企业组织体系经济、高新技术经济产品价格体系、 风险投资与风险资本市场体系、政府管理制度等。因为资本市场体系逻辑的自然演变；政府在高技术发展中积极提供公共物品的“知识”，确保全社会分享创新效益，政府应提出积极的高科技产业政策和开启高科技产品市场。
1.3.2国内的研究现状及发展趋势
在不同的发展时期选择不同的资本市场作为其特定手段，国内对融资方式做了系统分析，并在融资方式的选择上取得了成绩。但目前就如何保证企业各个阶段获得可靠资金，仍是亟待解决的问题。在融资方式上，风险资本是知识经济的支柱产业，风险投资成为高新技术企业发展的推动力，风险投资组织的培育和健康发展无疑成为一个十分重要的问题。
2.融资概述
2.1企业融资概述
“融资”是指资金的融通。企业融资是指以企业为主体，其内部各环节之间资金供求。资金短缺时，以最低成本筹集适当资金；当盈余资金以最低的风险出现时为了最大的收益出现适当的时间，由不平衡到平衡的运动过程。融资的成功与合理性是企业健康发展的必要条件，企业的未来运营由企业的融资方式决定。
2.2高新技术企业的界定和特征
2.2.1高新技术企业的界定
美国在20世纪80年代初首次提出高技术企业的概念，随后获得各国学者广泛认同和应用。由于各国经济发展水平、发展阶段不一样，高新技术企业高效率的特点，使不同国家对高新企业的定义不同。
在我国，高新技术企业正在不断研究和转化技术成果，形成自主核心知识产权，是知识、技术密集型的经济实体。
(1)高新技术产业之所以受到国家的重视与青睐很大的一部分原因是由于我国正处于经济转型的时期，传统的产业已经不能适应当下资源节约型社会的发展，相反。传统的经济产业已经成为高污染、高耗能的。高新技术企业技术创新强度越高，投资强度越大。同时，为提高企业竞争力，保持经济可持续发展，高新技术企业对研发活动继续投入，使其销售收入提高。
(2)高风险、高竞争性。据统计，美国高新技术企业的成功率通常只有15%20%，超过60%受挫，约20%处于破产的边缘。高新技术最大的特点是周期较短，这种周期性最显著的体现便是在美国，其周期平均为五年。
(3)成长速度快，投资回报率高成为投资高新技术产业最大的动机。若想使原来的公司要变得具有具有规模，越来越复杂的组织和管理公司，就要在技术方面进行改革创新。
（4）技术性产业是技术智慧集聚地，高新技术是融合了多种知识，综合人才的产业，是社会的结晶、生产要素最为集中的区域。
2.3高新技术企业的融资阶段
高新技术的融资方式与周期一般会有相互对应的方式，发展的阶段大体需要经五个层级，大致为从最初的种子层级到创业的阶段，经过发展成熟后进入最后的衰退的阶段。
种子阶段对应于科研技术的研发阶段。研究开发阶段的活动主要有对市场进行调查寻找新产品或服务的需求量，然后根据自身已掌握的技术条件研究、开发，风险投资者在该阶段已经开始介入，资金主要依靠企业业主自有资金。
创业阶段对应于科研和技术升级时期的第一阶段。该阶段，科研技术的能力已经有了很大的提升，在创新成果方面与最终的核心技术只差一步之遥，这个阶段是技术的上升时期，也是整个产业链的核心环节与突破口，此时的资金需求量达到个技术环节的最大值。企业的规模因着技术创新的不断深入而日益扩大，此时，企业所面临的最大的风险便是筹资风险。
发展阶段对应科技研究和技术升级时期的第二阶段。在第二个阶段，技术成果已经很好的转化为实际的生产力，此时，创新的产品与服务提供给市场，营业收入和利润开始回流于企业，市场需要更多的资本，为资本市场的融资奠定坚实的生长沃土。
成熟阶段对应于科学研究和技术的市场化。在这个阶段，企业的产品或服务已经适应市场需求，有稳定的客户源，市场化的规模生产使得资金的需求趋于稳定的状态，融资的实力大大增强，资本的筹集时机越来越成熟，利用资本市场获得更高的回报，同时回收已有的资金是此阶段的发展任务。
衰退阶段对应于科研技术退出市场时期。该阶段，由于公司科研力度不能跟上时代潮流，不符合市场发展态势，生产规模和市场份额大幅度缩水，营业收入、利润率和现金流也将减少，管理组织水平繁荣拖沓，如果这时企业没有及时进行技术更新或者产品替换，将面临被迫退出市场的命运。
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