企业负债融资的财务风险与对策研究
资本是企业创建、经营和持续发展的前提和基础，贯穿整个企业的经营过程，是企业的重要组成部门。企业的任何经营活动都需要资金作为支撑，而企业的发展壮大更是离不开资金的投入。作为资金来源的融资活动就显得十分重要，负债融资是市场经济条件下公司筹集资产的一种主要方法, 企业可以通过借款的方式来解决企业资金困难的问题，使企业度过危险期。本文首先在阐述企业负债融资财务风险基本理论的基础上，提出企业负债融资财务风险的衡量指标，并以索芙特股份有限公司为例对企业负债融资财务风险进行数据分析，指出企业负债融资财务风险的对策，如调整负债融资结构、充分认识负债融资财务风险、加强资金管理、选择最合适的负债水平等方式。关键词 融资方式，负债融资，财务风险
目 录
1 引言 1
2 企业负债融资财务风险基本理论 1
2.1 负债融资的内涵 1
2.2 财务风险 2
3 企业负债融资财务风险的衡量 2
3.1 短期偿债能力 2
3.2 长期偿债能力 2
3.3 投资能力 3
3.4 财务杠杆 3
4 企业负债融资财务风险分析——以索芙特股份有限公司为例 3
4.1 索芙特股份有限公司概况 3
4.2 索芙特股份公司财务状况分析 4
4.3 索芙特股份公司负债融资财务风险分析 8
5 负债融资财务风险的对策 11
5.1 调整负债融资结构 11
5.2 充分认识负债融资财务风险 12
5.3 利用好企业的外部和自身环境 12
5.4 加强资金管理 12
5.5 选择最合适的负债水平 13
结 论 14
致 谢 15
参 考 文 献 16
1 引言
随着国家经济实力的不断增加，我国市场经济由单一化发展慢慢转变为多元化发展，市场经济体制也在不断调整。过去，我国大部分企业都以国有企业为主，私营企业由于资金问题的限制发展没那么突出。但随着我国综合国力的不断提高，我国私营企业开始不断的发展，市场经济开始活跃，随之而来也会出 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
现企业资金不足致使企业无法经营最后破产的现象。资金在所有大中小企业中处于主导地位，没有资金企业就无法运作，企业也无法从经营中获利。企业融资来源一般分为两大类，分别有债务融资和股权融资。根据我国的融资情况，债务融资的方式比较传统，通常债务融资又以借贷为主，包含银行贷款、发行企业债券、拆借、融资租赁、企业发行债券、民间借贷等形式。相比于债务融资，股权融资在我国限制条件没负债融资那么严格，主要通过上市、增资扩股、员工持股、私募股权等方式。和西方国家相比，我国的负债融资没那么普遍，但根据目前我国对资金管理、监督机制的不断完善，大部分企业选择利用债务融资缓解企业资金问题。因为负债融资具有筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻的优点。一般来说，负债筹资的资本成本低于股权融资。这是因为负债融资获得资金的手续费比较低，然后是银行利息、公司成本比其他融资方式都低。但太多的负款也会给公司的发展增加负担，产生财务危机，影响公司的发展效益。
2 企业负债融资财务风险基本理论
2.1 负债融资的内涵
负债融资是指公司以固定资产、无形资产为根本，如果想保证公司的持续发展、加大生产范围，公司可以运用借债、民家借款，贸易交易等方式形式获得金钱，公司就可以利用这笔钱来发展，让公司拥有发展的本钱，让公司能够度过困难时期【1】。和其他融资方式相比，负债融资相对来说优点比其他方式多，对于每个大中小企业，只要选择负债融资的方式，那么企业就要做好应对财务风险的准备，所以，了解衡量负债经营的指标是必须的。若运用得当会给企业和股东带来收益；若运用不得当，则会使企业产生财务危机，甚至会让企业面临破产的局面【1】。同时，欠债还钱也是天经地义的事,公司依靠自身存有的资产以外，还会像外界借钱来收集发展的本钱，只有这样，公司才能满足持续发展的须要【2】。
2.2 财务风险
财务风险，其实就是一种潜在的经济风险，是每个企业经营、理财风险的集中体现，同时也是现代每个企业都要面临的重要问题。 过去对财务风险的定义是企业用库存现金偿还到期债务的不确定性。而企业财务风险的大小就表现为企业能否及时偿还到期债务，以及是否会影响企业正常的经营【3】。在现代企业中，我们又把财务风险定义为融资风险或筹资风险,是和企业筹集资金相关的风险,特别是指财务杠杆造成公司所有者收益变动的风险,乃至让公司被迫停业【4】。
3 企业负债融资财务风险的衡量
3.1 短期偿债能力
企业短期偿债能力是指公司归还短时间借款的金额担保水平。它不仅代表公司盈利状态和生产能力,而且还是公司整体能力的首要构成因素。企业偿债能力低,既表明公司的经营状况不好,货币资金少,很难满足日常的生产的所需金额,同时表明公司在发展过程中使用金额短缺,没办法归还到期应归还的借款,以致会让企业被迫停业。所以,关注并有用地加强企业偿债能力,不仅是保护公司债权人合法职权的首要内容,更是公司顺应时代发展所必需的【5】。也就是说企业在流动负债到期时可以通过流动资产变现来归还短期借款的能力。企业短期偿债能力主要表现在偿还短期借款的能力中，所以流动资产的灵动性主要决定了企业短期偿债能力的高低，也就是公司资本转换成流动资金的快慢程度，企业资金周转速度较快，相应的短期偿债能力也强，因此企业通常会用速动比率、流动比率、营运资本和现金负债比率等指标来衡量企业短期偿债能力【6】。
3.2 长期偿债能力
长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。一个企业的长期偿债能力,反映了该企业偿还债务本金和偿还债务利息的能力。权衡公司长期偿债能力主要就看公司资本构成是否有效、安全、和企业长期盈余多少有关，所以，长期偿债能力强弱是反映企业财务状况安全、合理、稳定的重要标志【7】。目前，理论上常用的分析企业长期偿债能力的指标主要有已获利息倍数、权益乘数、资产负债率、产权比率等【8】。计算公式分别为：
目 录
1 引言 1
2 企业负债融资财务风险基本理论 1
2.1 负债融资的内涵 1
2.2 财务风险 2
3 企业负债融资财务风险的衡量 2
3.1 短期偿债能力 2
3.2 长期偿债能力 2
3.3 投资能力 3
3.4 财务杠杆 3
4 企业负债融资财务风险分析——以索芙特股份有限公司为例 3
4.1 索芙特股份有限公司概况 3
4.2 索芙特股份公司财务状况分析 4
4.3 索芙特股份公司负债融资财务风险分析 8
5 负债融资财务风险的对策 11
5.1 调整负债融资结构 11
5.2 充分认识负债融资财务风险 12
5.3 利用好企业的外部和自身环境 12
5.4 加强资金管理 12
5.5 选择最合适的负债水平 13
结 论 14
致 谢 15
参 考 文 献 16
1 引言
随着国家经济实力的不断增加，我国市场经济由单一化发展慢慢转变为多元化发展，市场经济体制也在不断调整。过去，我国大部分企业都以国有企业为主，私营企业由于资金问题的限制发展没那么突出。但随着我国综合国力的不断提高，我国私营企业开始不断的发展，市场经济开始活跃，随之而来也会出 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
现企业资金不足致使企业无法经营最后破产的现象。资金在所有大中小企业中处于主导地位，没有资金企业就无法运作，企业也无法从经营中获利。企业融资来源一般分为两大类，分别有债务融资和股权融资。根据我国的融资情况，债务融资的方式比较传统，通常债务融资又以借贷为主，包含银行贷款、发行企业债券、拆借、融资租赁、企业发行债券、民间借贷等形式。相比于债务融资，股权融资在我国限制条件没负债融资那么严格，主要通过上市、增资扩股、员工持股、私募股权等方式。和西方国家相比，我国的负债融资没那么普遍，但根据目前我国对资金管理、监督机制的不断完善，大部分企业选择利用债务融资缓解企业资金问题。因为负债融资具有筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻的优点。一般来说，负债筹资的资本成本低于股权融资。这是因为负债融资获得资金的手续费比较低，然后是银行利息、公司成本比其他融资方式都低。但太多的负款也会给公司的发展增加负担，产生财务危机，影响公司的发展效益。
2 企业负债融资财务风险基本理论
2.1 负债融资的内涵
负债融资是指公司以固定资产、无形资产为根本，如果想保证公司的持续发展、加大生产范围，公司可以运用借债、民家借款，贸易交易等方式形式获得金钱，公司就可以利用这笔钱来发展，让公司拥有发展的本钱，让公司能够度过困难时期【1】。和其他融资方式相比，负债融资相对来说优点比其他方式多，对于每个大中小企业，只要选择负债融资的方式，那么企业就要做好应对财务风险的准备，所以，了解衡量负债经营的指标是必须的。若运用得当会给企业和股东带来收益；若运用不得当，则会使企业产生财务危机，甚至会让企业面临破产的局面【1】。同时，欠债还钱也是天经地义的事,公司依靠自身存有的资产以外，还会像外界借钱来收集发展的本钱，只有这样，公司才能满足持续发展的须要【2】。
2.2 财务风险
财务风险，其实就是一种潜在的经济风险，是每个企业经营、理财风险的集中体现，同时也是现代每个企业都要面临的重要问题。 过去对财务风险的定义是企业用库存现金偿还到期债务的不确定性。而企业财务风险的大小就表现为企业能否及时偿还到期债务，以及是否会影响企业正常的经营【3】。在现代企业中，我们又把财务风险定义为融资风险或筹资风险,是和企业筹集资金相关的风险,特别是指财务杠杆造成公司所有者收益变动的风险,乃至让公司被迫停业【4】。
3 企业负债融资财务风险的衡量
3.1 短期偿债能力
企业短期偿债能力是指公司归还短时间借款的金额担保水平。它不仅代表公司盈利状态和生产能力,而且还是公司整体能力的首要构成因素。企业偿债能力低,既表明公司的经营状况不好,货币资金少,很难满足日常的生产的所需金额,同时表明公司在发展过程中使用金额短缺,没办法归还到期应归还的借款,以致会让企业被迫停业。所以,关注并有用地加强企业偿债能力,不仅是保护公司债权人合法职权的首要内容,更是公司顺应时代发展所必需的【5】。也就是说企业在流动负债到期时可以通过流动资产变现来归还短期借款的能力。企业短期偿债能力主要表现在偿还短期借款的能力中，所以流动资产的灵动性主要决定了企业短期偿债能力的高低，也就是公司资本转换成流动资金的快慢程度，企业资金周转速度较快，相应的短期偿债能力也强，因此企业通常会用速动比率、流动比率、营运资本和现金负债比率等指标来衡量企业短期偿债能力【6】。
3.2 长期偿债能力
长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。一个企业的长期偿债能力,反映了该企业偿还债务本金和偿还债务利息的能力。权衡公司长期偿债能力主要就看公司资本构成是否有效、安全、和企业长期盈余多少有关，所以，长期偿债能力强弱是反映企业财务状况安全、合理、稳定的重要标志【7】。目前，理论上常用的分析企业长期偿债能力的指标主要有已获利息倍数、权益乘数、资产负债率、产权比率等【8】。计算公式分别为：
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