现金流量表评判企业收益质量
近年来，随着资本市场中不断发生企业操纵利润、粉饰报表的事件，投资者逐渐认识到以权责发生制为基础核算的资产负债表与利润表很容易受到人为操控以及通货膨胀的影响，致使投资者难以准确评判企业的收益质量。而现金流量表是以收付实现制为核算基础的，企业很难进行操纵。基于此，本文以美邦服饰企业为例，基于现金流量表从企业收益质量的收现性、安全性、稳定性三个角度进行横向和纵向对比分析，从而研究美邦服饰真实的收益质量状况，并为该企业的报表使用者提出参考建议。关键词 现金流量表，收付实现制，收益质量
目 录
1 引言 1
2 收益质量及现金流量表的理论基础 1
2.1 现金流量表的理论基础 1
2.2 收益质量的理论基础 2
3 基于现金流量表收益质量分析的优势 3
3.1 现金流量表可以更好地体现企业的偿债能力及获利能力 3
3.2 弥补了权责发生制下分析的财务信息的不足之处 3
3.3 考虑了风险及通货膨胀等因素 3
4 基于现金流量表评判企业收益质量的实证分析 4
4.1 研究目的 4
4.2 研究方法 4
4.3 实证分析 4
4.4 分析小结 10
4.5 基于现金流量角度提高美邦服饰收益质量的措施 11
结论 13
致谢 14
参考文献 15
1 引言
近年来随着我国市场经济的高速发展，一些上市公司的管理者为了自身的利益，从而进行着操纵企业利润的行为。以往学者在分析企业收益质量时往往是使用利润表和资产负债表分析，这两个报表使用的核算原则是权责发生制。而纵观以往上市公司造假事件，我们不难发现上市公司主要是利用权责发生制这一核算基础达到操纵利润或盈余管理的目的，进而扭曲对外披露的财务信息。这就会使得财务报告质量严重的下降，无法准确、及时地为投资者及其他报表使用人提供高质量的、对决策有用的信息。但我们在分析现金流量表时不难发现，现金流量表中体现出的现金流量是在实际发生的时候才进行确认的。因此，我们在分析企业真实的收益质量时需要将现金流量表作为分析的基础报表，这时分析出的收益质 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
量更加真实可靠。基于此，本文通过分析美邦服饰的现金流量表的信息得出美邦服饰公司经过一段时期运营之后所呈现出的企业收益质量状况，从而为报表使用者提出相应的参考建议。
2 收益质量及现金流量表的理论基础
2.1 现金流量表的理论基础
2.1.1 现金流量表的概念
现金流量表是描述企业在一定会计期间内的现金以及现金等价物流入与流出情况的报表。现金流量表以收付实现制为核算基础，在收付实现制下，只要是当期实际收到或支出的现金以及现金等价物，都作为当期的收入或支出处理。现金流量表是集企业运营期间的资产负债情况、收益情况于一身，并集中反映着企业在运营过程中的运营方式、投资方向、筹资手段等内容，与企业整体资金的动态息息相关，并能对企业的利润状况、财务状况等进行评价，其超越了传统损益表的基础性作用[1]。
2.1.2 现金流量表的结构
现金流量表是企业财务报表之一，是作为补充报表存在的，能直观反映出企业在一定阶段的现金的流入、流出状况。该表由三种现金流量活动组成，一是经营活动现金流量，二是筹资活动现金流量，三是投资活动现金流量。经营活动现金流量是由除了企业投资活动和筹资活动以外的所有交易事项产生的现金流量。投资活动现金流量是由企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动产生的。筹资活动现金流量是由企业资本及债务规模和构成发生变化的活动所产生的[2]。
2.2 收益质量的理论基础
2.2.1 收益质量的概念
收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。高质量的收益是指报表收益对企业过去、现在的经济成果和未来经济前景的描述是真实可靠的。反之，如果报表收益对企业过去、现在经济成果和未来经济前景的描述具有误导性，那么该收益就被认为是低质量的。收益质量是指提供的会计信息对企业收益质量信息使用者满意的程度[3]。
收益质量主要有安全性、收现性、稳定性等特征。收益质量的安全性实质是考察企业能否把风险水平控制在一定范围内，一般来说，收益与风险是对等的，公司收益再好，如果它面临巨额的负债，说明其收益不够安全，收益质量较低，反之则收益质量较高[4]。收益质量的收现性指公司的三大活动能实际收回资金的能力[5]。收益质量的稳定性指公司经过一段时期经营发展所产生的收益质量在一段过程来看是否能够达到稳定状况。如果没有出现大幅度收益的变动，即使收益会出现持续的增长或下跌，只要其过程变化呈现一定的规律就说明企业的收益质量是稳定的[6]。
2.2.2 收益质量的影响因素
2.2.2.1 企业的内在因素
企业的经营方式往往会决定着企业的盈利方式，经营方式有很多种像是实体店经营、网络电商经营或是委托经营等等。一个企业在选取自身的经营方式时必须要综合考虑消费者的消费习惯、企业自身的经济实力及企业的发展战略等。若是企业选择不当的经营方式则会严重影响企业的营业收入，进而影响到企业的长远发展。另外对于消费者的定位是十分重要的，若是在销售商品过程中没有把控好消费者市场，则会出现产品滞销的情况，从而是营业收入大幅下降，最终会使企业收益质量的收现性发生严重的问题[7]。因此，企业在定位消费者时需要做好充足的市场调研，以防导致企业的发展前景出现重大问题。其次，企业在销售商品的过程中往往会有应收账款的出现，若这些应收账款不能及时收回则会严重影响到企业的现金流入量，从而影响企业收益质量的收现性及稳定性。
企业在投资过程中往往会承担一定的投资风险，企业若是选择投资数额较大的投资项目，且其投资时间较长，这时企业承担的风险就比较大，存在潜在的投资风险。另外，企业在投资长期项目时，当企业投资完成后，此项目往往就已经不再满足当前的市场需求了，其投资回报周期较长且投资回报率较低。这会使得企业的投资风险加大，进而使企业收益质量的安全性和收现性存在问题。
目 录
1 引言 1
2 收益质量及现金流量表的理论基础 1
2.1 现金流量表的理论基础 1
2.2 收益质量的理论基础 2
3 基于现金流量表收益质量分析的优势 3
3.1 现金流量表可以更好地体现企业的偿债能力及获利能力 3
3.2 弥补了权责发生制下分析的财务信息的不足之处 3
3.3 考虑了风险及通货膨胀等因素 3
4 基于现金流量表评判企业收益质量的实证分析 4
4.1 研究目的 4
4.2 研究方法 4
4.3 实证分析 4
4.4 分析小结 10
4.5 基于现金流量角度提高美邦服饰收益质量的措施 11
结论 13
致谢 14
参考文献 15
1 引言
近年来随着我国市场经济的高速发展，一些上市公司的管理者为了自身的利益，从而进行着操纵企业利润的行为。以往学者在分析企业收益质量时往往是使用利润表和资产负债表分析，这两个报表使用的核算原则是权责发生制。而纵观以往上市公司造假事件，我们不难发现上市公司主要是利用权责发生制这一核算基础达到操纵利润或盈余管理的目的，进而扭曲对外披露的财务信息。这就会使得财务报告质量严重的下降，无法准确、及时地为投资者及其他报表使用人提供高质量的、对决策有用的信息。但我们在分析现金流量表时不难发现，现金流量表中体现出的现金流量是在实际发生的时候才进行确认的。因此，我们在分析企业真实的收益质量时需要将现金流量表作为分析的基础报表，这时分析出的收益质 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
量更加真实可靠。基于此，本文通过分析美邦服饰的现金流量表的信息得出美邦服饰公司经过一段时期运营之后所呈现出的企业收益质量状况，从而为报表使用者提出相应的参考建议。
2 收益质量及现金流量表的理论基础
2.1 现金流量表的理论基础
2.1.1 现金流量表的概念
现金流量表是描述企业在一定会计期间内的现金以及现金等价物流入与流出情况的报表。现金流量表以收付实现制为核算基础，在收付实现制下，只要是当期实际收到或支出的现金以及现金等价物，都作为当期的收入或支出处理。现金流量表是集企业运营期间的资产负债情况、收益情况于一身，并集中反映着企业在运营过程中的运营方式、投资方向、筹资手段等内容，与企业整体资金的动态息息相关，并能对企业的利润状况、财务状况等进行评价，其超越了传统损益表的基础性作用[1]。
2.1.2 现金流量表的结构
现金流量表是企业财务报表之一，是作为补充报表存在的，能直观反映出企业在一定阶段的现金的流入、流出状况。该表由三种现金流量活动组成，一是经营活动现金流量，二是筹资活动现金流量，三是投资活动现金流量。经营活动现金流量是由除了企业投资活动和筹资活动以外的所有交易事项产生的现金流量。投资活动现金流量是由企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动产生的。筹资活动现金流量是由企业资本及债务规模和构成发生变化的活动所产生的[2]。
2.2 收益质量的理论基础
2.2.1 收益质量的概念
收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。高质量的收益是指报表收益对企业过去、现在的经济成果和未来经济前景的描述是真实可靠的。反之，如果报表收益对企业过去、现在经济成果和未来经济前景的描述具有误导性，那么该收益就被认为是低质量的。收益质量是指提供的会计信息对企业收益质量信息使用者满意的程度[3]。
收益质量主要有安全性、收现性、稳定性等特征。收益质量的安全性实质是考察企业能否把风险水平控制在一定范围内，一般来说，收益与风险是对等的，公司收益再好，如果它面临巨额的负债，说明其收益不够安全，收益质量较低，反之则收益质量较高[4]。收益质量的收现性指公司的三大活动能实际收回资金的能力[5]。收益质量的稳定性指公司经过一段时期经营发展所产生的收益质量在一段过程来看是否能够达到稳定状况。如果没有出现大幅度收益的变动，即使收益会出现持续的增长或下跌，只要其过程变化呈现一定的规律就说明企业的收益质量是稳定的[6]。
2.2.2 收益质量的影响因素
2.2.2.1 企业的内在因素
企业的经营方式往往会决定着企业的盈利方式，经营方式有很多种像是实体店经营、网络电商经营或是委托经营等等。一个企业在选取自身的经营方式时必须要综合考虑消费者的消费习惯、企业自身的经济实力及企业的发展战略等。若是企业选择不当的经营方式则会严重影响企业的营业收入，进而影响到企业的长远发展。另外对于消费者的定位是十分重要的，若是在销售商品过程中没有把控好消费者市场，则会出现产品滞销的情况，从而是营业收入大幅下降，最终会使企业收益质量的收现性发生严重的问题[7]。因此，企业在定位消费者时需要做好充足的市场调研，以防导致企业的发展前景出现重大问题。其次，企业在销售商品的过程中往往会有应收账款的出现，若这些应收账款不能及时收回则会严重影响到企业的现金流入量，从而影响企业收益质量的收现性及稳定性。
企业在投资过程中往往会承担一定的投资风险，企业若是选择投资数额较大的投资项目，且其投资时间较长，这时企业承担的风险就比较大，存在潜在的投资风险。另外，企业在投资长期项目时，当企业投资完成后，此项目往往就已经不再满足当前的市场需求了，其投资回报周期较长且投资回报率较低。这会使得企业的投资风险加大，进而使企业收益质量的安全性和收现性存在问题。
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