企业环境责任对企业财务绩效研究(附件)
近年来随着我国经济的飞速发展，生态环境遭到了很大的破坏。企业排放的废弃物是环境污染的主要原因，所以企业需要承担环境责任来弥补，而企业往往会因为履行环境责任需要投入大量资金，拉低了财务绩效而逃避承担环境责任。因此，本文将对企业环境责任的履行和企业财务绩效之间的关系进行研究。本文研究企业环境责任与财务绩效的关系时采用了理论分析和实证分析相结合的方法，首先对环境责任和财务绩效的概念作了阐述，将社会责任理论、利益相关者理论和可持续发展理论作为理论基础。通过参考国内外学者的研究，选取了不同行业、不同性质的100家上市公司作为样本，设立环境责任评价指数作为环境责任的代理变量，以总资产收益率作为财务绩效的指标，将企业规模、财务杠杆、企业性质和行业类型作为控制变量，建立了模型进行研究，并从不同角度提出了在履行环境责任的基础上提高财务绩效的建议。关键词 企业环境责任，企业财务绩效，实证研究
目 录
1 绪论 1
2 概念界定 1
2.1环境责任的界定 1
2.2财务绩效的涵义 2
3 企业环境责任的理论基础 3
3.1企业社会责任理论 3
3.2利益相关者理论 4
3.3可持续发展理论 5
3.4理论研究的总结 6
4 企业环境责任对企业财务绩效影响的实证研究 7
4.1建立模型 7
4.2变量选择 8
4.3样本选取与数据来源 11
5 实证结果及分析 12
5.1主要指标的实证结果及分析 12
5.2按企业性质分类的实证结果 13
5.3按行业类别分类的实证结果及分析 15
6 理论分析与实证检验结果的启示 17
6.1加强外部管理机制对策 17
6.2完善内部治理的对策 18
结论 19
致谢 21
参考文献 22
图312企业社会责任与企业环境责任关系示意图 3
图321企业利益相关者分解图 5
图52不同性质企业占比图 13
图53不同行业占比图 15
表41变 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
量定义表 8
表432企业环境责任具体指标设置表 10
表433行业分类表 11
表511主要指标的描述统计量 12
表512主要指标的多元回归分析结果 12
表521按企业性质分类的描述性统计 13
表522不同性质企业环境责任履行对财务绩效的回归分析结果 14
表531重污染型企业和非重污染型企业描述性统计 15
表532不同行业类别企业环境责任履行对财务绩效的回归分析结果 16
1 绪论
随着我国经济的飞速发展与全球化的深入，人们创造的物质财富与日俱增，我们的生活水平也不断提高，但与此同时，生产的各种垃圾、废气等对环境造成了不小的负担，环境的恶化对人们的生产生活造成了一些不利影响，也在一定程度上阻碍了社会的发展。因此，人们渐渐意识到要社会发展不能一味地发展经济，在发展经济的同时，也要兼顾环境的保护。近年来我国出台了一系列环境管理方面的政策，2016年11月10日，国务院办公厅发布了《控制污染物排放许可制实施方案》、2016年12月25日，《中华人民共和国环境保护税法》由全国人大常务委员会通过，2018年1月1日起施行。为了实现当前社会提倡的保护环境、节能减排的理念，要求企业切实承担起环境责任，而企业履行环境责任势必要拿出一部分财力、物力与人力，短期内会对企业的财务绩效有所影响。因此我们希望企业在实现经济发展的同时能兼顾环境责任的履行，探讨企业能否实现经济发展与保护环境的双赢[1]。
2 概念界定
2.1 环境责任的界定
西方的一些发达国家较早地进入到工业化生产中，因频繁的生产活动使环境遭到破坏的问题显现的也比较早，一系列环境污染情况的出现，使人们早早的意识到企业履行环境责任的重要性，解决方案也应运而生。我国在改革开放以后才开始经济的迅猛发展，伴随着环境问题的出现，国内学者们也开始意识到履行环境责任的重要性。国外学者虽然对环境责任的研究比较早，但是对它提出的具体定义比较少，大部分都是把它作为社会责任的一个重要部分来研究的。现阶段在国内关于企业环境责任的定义和研究也比较多，但企业的环境责任具体包括哪些要点和范围还没有统一的定论。现将国内外对于环境责任界定的主要观点列出如下:
（1）Georges Enderle（2012）指出环境责任是对自然资源进行较少的消耗，减少环境承受的废弃物[2]。
（2）李朝芳（2010）认为环境责任可以分为法律和道德两个层面，在法律层面，企业要积极履行法律法规规定的改善环境的义务，在道德层面，企业要履行比法律义务更严格，更难实现的治理污染的道德方面的义务[3]。
（3）吴晶（2010）在对环境责任的概念作出定义时认为企业环境责任包括法律方面的义务和道德方面的义务，二者互相关联，融为一体[4]。
（4）冯司妙（2013）认为企业环境责任作为社会责任的一个重要分支，在企业追求经济效益时，要在环境的承载范围之内使用自然资源，提高资源使用效率，把对环境的伤害降到最低，满足可持续发展的要求[5]。
从以上学者对环境责任的定义可以发现，Georges Enderle（2012）和冯思妙（2013）的定义强调减少废弃物的排放和对环境的压力，李朝芳（2010）和吴晶（2010）则偏重于将环境责任分解为法律和道德方面的义务。在各学者研究的基础上，本文将环境责任定义为:企业环境责任是指企业在运作时，除了遵守在环境保护方面的法律法规，还要承担因自身行为对环境造成压力的道德性责任，从而提高资源利用率、减少废弃污染物的排放，政府通过约束企业行为和督促其履行义务的方式达到经济发展与保护环境协调统一的目的，它是国家采取相应政策和企业自觉承担责任的一种企业经营准则。
2.2 财务绩效的涵义
财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正在为最终的经营业绩作出的贡献。财务绩效能全面的衡量企业成本控制、资产运用管理、资金来源调配的效果和股东权益报酬率的组成情况。朱乃平、朱丽（2014）都认为单由财务指标来评估企业在经营过程中获得的经济效益是不合理的，评估体系应包括财务指标和非财务指标，这样评价企业财务绩效才能更具体[6]。现阶段常用的为企业规定的四种财务指标为偿债能力指标、营运能力指标、发展能力指标和盈利能力指标，其中偿债能力指标包括流动比率、速动比率、资产负债率等，营运能力指标包括总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率等，发展能力指标包括营业收入增长率、总资产增长率等，盈利能力指标中有总资产报酬率、净资产报酬率、营业利润率等；非财务指标是无法用财务数据计算的，它主要包括经营、顾客和员工三个要点。当前，常用的的非财务指标主要包括：战略目标、员工满意度和保持力、员工培训、团队精神，管理开发能力等。因此，由财务指标等硬实力指标和非财务指标等软实力指标组成的财务绩效能全方位的衡量企业的财务发展状况[7]。本文在探讨企业环境责任对企业财务绩效的研究时，由于企业环境责任这一因素的衡量有很多外界的干扰因素，若财务绩效这一变量也考虑外界的不可控不确定性的因素，多组不可控变量的组合可能会导致结果的不准确性和不严谨性，因此本研究主要考虑容易获得的可量化的财务指标。
目 录
1 绪论 1
2 概念界定 1
2.1环境责任的界定 1
2.2财务绩效的涵义 2
3 企业环境责任的理论基础 3
3.1企业社会责任理论 3
3.2利益相关者理论 4
3.3可持续发展理论 5
3.4理论研究的总结 6
4 企业环境责任对企业财务绩效影响的实证研究 7
4.1建立模型 7
4.2变量选择 8
4.3样本选取与数据来源 11
5 实证结果及分析 12
5.1主要指标的实证结果及分析 12
5.2按企业性质分类的实证结果 13
5.3按行业类别分类的实证结果及分析 15
6 理论分析与实证检验结果的启示 17
6.1加强外部管理机制对策 17
6.2完善内部治理的对策 18
结论 19
致谢 21
参考文献 22
图312企业社会责任与企业环境责任关系示意图 3
图321企业利益相关者分解图 5
图52不同性质企业占比图 13
图53不同行业占比图 15
表41变 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
量定义表 8
表432企业环境责任具体指标设置表 10
表433行业分类表 11
表511主要指标的描述统计量 12
表512主要指标的多元回归分析结果 12
表521按企业性质分类的描述性统计 13
表522不同性质企业环境责任履行对财务绩效的回归分析结果 14
表531重污染型企业和非重污染型企业描述性统计 15
表532不同行业类别企业环境责任履行对财务绩效的回归分析结果 16
1 绪论
随着我国经济的飞速发展与全球化的深入，人们创造的物质财富与日俱增，我们的生活水平也不断提高，但与此同时，生产的各种垃圾、废气等对环境造成了不小的负担，环境的恶化对人们的生产生活造成了一些不利影响，也在一定程度上阻碍了社会的发展。因此，人们渐渐意识到要社会发展不能一味地发展经济，在发展经济的同时，也要兼顾环境的保护。近年来我国出台了一系列环境管理方面的政策，2016年11月10日，国务院办公厅发布了《控制污染物排放许可制实施方案》、2016年12月25日，《中华人民共和国环境保护税法》由全国人大常务委员会通过，2018年1月1日起施行。为了实现当前社会提倡的保护环境、节能减排的理念，要求企业切实承担起环境责任，而企业履行环境责任势必要拿出一部分财力、物力与人力，短期内会对企业的财务绩效有所影响。因此我们希望企业在实现经济发展的同时能兼顾环境责任的履行，探讨企业能否实现经济发展与保护环境的双赢[1]。
2 概念界定
2.1 环境责任的界定
西方的一些发达国家较早地进入到工业化生产中，因频繁的生产活动使环境遭到破坏的问题显现的也比较早，一系列环境污染情况的出现，使人们早早的意识到企业履行环境责任的重要性，解决方案也应运而生。我国在改革开放以后才开始经济的迅猛发展，伴随着环境问题的出现，国内学者们也开始意识到履行环境责任的重要性。国外学者虽然对环境责任的研究比较早，但是对它提出的具体定义比较少，大部分都是把它作为社会责任的一个重要部分来研究的。现阶段在国内关于企业环境责任的定义和研究也比较多，但企业的环境责任具体包括哪些要点和范围还没有统一的定论。现将国内外对于环境责任界定的主要观点列出如下:
（1）Georges Enderle（2012）指出环境责任是对自然资源进行较少的消耗，减少环境承受的废弃物[2]。
（2）李朝芳（2010）认为环境责任可以分为法律和道德两个层面，在法律层面，企业要积极履行法律法规规定的改善环境的义务，在道德层面，企业要履行比法律义务更严格，更难实现的治理污染的道德方面的义务[3]。
（3）吴晶（2010）在对环境责任的概念作出定义时认为企业环境责任包括法律方面的义务和道德方面的义务，二者互相关联，融为一体[4]。
（4）冯司妙（2013）认为企业环境责任作为社会责任的一个重要分支，在企业追求经济效益时，要在环境的承载范围之内使用自然资源，提高资源使用效率，把对环境的伤害降到最低，满足可持续发展的要求[5]。
从以上学者对环境责任的定义可以发现，Georges Enderle（2012）和冯思妙（2013）的定义强调减少废弃物的排放和对环境的压力，李朝芳（2010）和吴晶（2010）则偏重于将环境责任分解为法律和道德方面的义务。在各学者研究的基础上，本文将环境责任定义为:企业环境责任是指企业在运作时，除了遵守在环境保护方面的法律法规，还要承担因自身行为对环境造成压力的道德性责任，从而提高资源利用率、减少废弃污染物的排放，政府通过约束企业行为和督促其履行义务的方式达到经济发展与保护环境协调统一的目的，它是国家采取相应政策和企业自觉承担责任的一种企业经营准则。
2.2 财务绩效的涵义
财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正在为最终的经营业绩作出的贡献。财务绩效能全面的衡量企业成本控制、资产运用管理、资金来源调配的效果和股东权益报酬率的组成情况。朱乃平、朱丽（2014）都认为单由财务指标来评估企业在经营过程中获得的经济效益是不合理的，评估体系应包括财务指标和非财务指标，这样评价企业财务绩效才能更具体[6]。现阶段常用的为企业规定的四种财务指标为偿债能力指标、营运能力指标、发展能力指标和盈利能力指标，其中偿债能力指标包括流动比率、速动比率、资产负债率等，营运能力指标包括总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率等，发展能力指标包括营业收入增长率、总资产增长率等，盈利能力指标中有总资产报酬率、净资产报酬率、营业利润率等；非财务指标是无法用财务数据计算的，它主要包括经营、顾客和员工三个要点。当前，常用的的非财务指标主要包括：战略目标、员工满意度和保持力、员工培训、团队精神，管理开发能力等。因此，由财务指标等硬实力指标和非财务指标等软实力指标组成的财务绩效能全方位的衡量企业的财务发展状况[7]。本文在探讨企业环境责任对企业财务绩效的研究时，由于企业环境责任这一因素的衡量有很多外界的干扰因素，若财务绩效这一变量也考虑外界的不可控不确定性的因素，多组不可控变量的组合可能会导致结果的不准确性和不严谨性，因此本研究主要考虑容易获得的可量化的财务指标。
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