杜邦分析法下格力电器财务能力分析研究
摘 要一直以来，作为国内白色家电行业的佼佼者，格力电器以其卓越的产品、对市场的深耕和深厚的技术积淀为人所称道，但其实，格力在企业财务管理方面也有着切合自身需要且颇具创新的思想方法。本文旨在通过杜邦分析法这一工具，揭示格力电器取得今天成就的财务原因并对格力能否延续当前的发展态势做出预测，分析格力电器可能的财务风险并给出对策。本文运用了利率分析、杜邦分析法，通过数据分析近五年来格力重要财务指标的变化，推断格力电器所采用的企业财务管理思想和企业经营方略，探究格力电器对行业、企业管理者和财报使用者带来的启示。
目 录
1.绪论 1
1.1 研究背景和目的 1
1.2 研究思路和方法 1
1.3 论文的创新与不足 1
2.财务分析理论基础 2
2.1 财务分析基本理论 2
2.1.1 财务分析定义 2
2.1.2 财务分析内容 2
2.2 杜邦分析基本原理 3
3.格力电器背景及行业介绍 4
3.1 广东珠海格力电器公司简介 4
3.2 家居电器行业概况 4
4.格力电器财务能力分析 6
4.1 格力电器偿债能力分析 6
4.2 格力电器营运能力分析 7
4.3 格力电器盈利能力分析 9
4.4 格力电器综合能力分析：用杜邦分析法进行行业对比 11
5.企业存在的问题及解决方案 13
5.1 企业存在的问题 13
5.1.1 负债结构安全，但负债总量仍较大 13
5.1.2 坏账比率过高，影响企业财务健康 13
5.1.3 产品结构单一，亟需找到新增长点 13
5.1.4 权力过于集中，要避免关键人风险 13
5.2对策和建议 14
5.2.1 保持合理负债，完善企业资本结构 14
5.2.2 建立台账制度，避免巨额坏账发生 14
5.2.3 改变销售模式，创新销售模式渠道 14
5.2.4 关注顶层设计，规避关键人物风险 14
结束语 15
致谢 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
16
参考文献 17
1.绪论
1.1 研究背景和目的
曾经长期担任格力集团独立董事的对外经济贸易大学副校长张新民教授曾多次将格力集团及其子公司作为案例向学生解释企业财务报表所体现的信息：格力是典型的业务驱动型企业，企业的资源主要来自于它在供应链上强势的话语权。格力的财务报表将企业的关键信息提供给利益相关者，一个聪明的解读者应当能够从枯燥的数字中瞥见一个企业的真相，本文便是作者窥见真相的努力。格力是一家长期为投资者所关注的企业，一方面它有着较好的声誉和投资回报，另一方面格力近年来的转型努力也多次将格力送上热榜和头条，最近，格力又因为珠海市国资委计划出让一部分股份而成为经济分析家和投资者关注的中心，但抛开这些新闻，最终对格力的分析终要回归到它的报表，判断它是否是值得投资的优质资产、判断它是否有长期发展的乐观前景，还是得用数据来说话，为此本人决定对格力公司进行各方面的财务能力分析，对于格力能否走出之前“创业”阴影，重整旗鼓再战芯片一问，将通过数据来举例证明它的可能性。
1.2 研究思路和方法
首先需要先分析整体行业水平了解整个行业的状况是什么样，再从企业财务指标分析企业的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力然后对以上几个财务能力利用杜邦分析法综合评价企业的各项能力，分析其是否具有发展潜力，在一定期间内，公司的发展状态以及走势将会是什么样，企业的优点和不足，通过杜邦分析可以看出企业的内在财务结构上存在的问题，找到了问题就可以针对问题提出解决对策，从而让企业能够更加稳健的发展。
1.3 论文的创新与不足
本论文在历年分析基础上对2018年最新财务报表进行了分析，有了历史数据分析，能够自此基础上体现出分析主体的发展趋势，让数据的准确性得到了保证，另外本文除了用杜邦分析法对财务报表进行了定量分析，还加入了一些综合分析，但是由于杜邦分析法固有的局限性，导致了分析得出的结论并非能够实际的反应研究目标的真正水平。
2.财务分析理论基础
2.1 财务分析基本理论
2.1.1 财务分析定义
财务分析的本质是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术,是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
2.1.2 财务分析内容
财务分析主要包含资金运作分析、财务政策分析、经营管理分析、投融资管理分析和财务分析报告。据公司业务战略与财务制度，预测并监督公司现金流和各项资金使用情况，为公司的资金运作、调度与统筹提供信息与决策支持；根据各种财务报表，分析并预测公司的财务收益和风险，为公司的业务发展、财务管理政策制度的建立及调整提供建议；参与销售、生产的财务预测、预算执行分析、业绩分析，并提出专业的分析建议，为业务决策提供专业的财务支持；参与投资和融资项目的财务测算、成本分析、敏感性分析等活动，配合上级制定投资和融资方案，防范风险，并实现公司利益的最大化；根据财务管理政策与业务发展需求，撰写财务分析报告、投资财务调研报告、可行性研究报告等，为公司财务决策提供分析支持。
通常是借用一些参照值（如预算，目标等）围绕财务指标进行单指标、多指标综合分析并利用相关分析方法（比率分析、因素分析、结构分析、趋势分析等）进行分析，最后通过整理编制成直观、简明的报表或者图文报告展现给使用者，帮助使用者了解数据背后的经济含义，更好的把握经济活动的运行。
目 录
1.绪论 1
1.1 研究背景和目的 1
1.2 研究思路和方法 1
1.3 论文的创新与不足 1
2.财务分析理论基础 2
2.1 财务分析基本理论 2
2.1.1 财务分析定义 2
2.1.2 财务分析内容 2
2.2 杜邦分析基本原理 3
3.格力电器背景及行业介绍 4
3.1 广东珠海格力电器公司简介 4
3.2 家居电器行业概况 4
4.格力电器财务能力分析 6
4.1 格力电器偿债能力分析 6
4.2 格力电器营运能力分析 7
4.3 格力电器盈利能力分析 9
4.4 格力电器综合能力分析：用杜邦分析法进行行业对比 11
5.企业存在的问题及解决方案 13
5.1 企业存在的问题 13
5.1.1 负债结构安全，但负债总量仍较大 13
5.1.2 坏账比率过高，影响企业财务健康 13
5.1.3 产品结构单一，亟需找到新增长点 13
5.1.4 权力过于集中，要避免关键人风险 13
5.2对策和建议 14
5.2.1 保持合理负债，完善企业资本结构 14
5.2.2 建立台账制度，避免巨额坏账发生 14
5.2.3 改变销售模式，创新销售模式渠道 14
5.2.4 关注顶层设计，规避关键人物风险 14
结束语 15
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参考文献 17
1.绪论
1.1 研究背景和目的
曾经长期担任格力集团独立董事的对外经济贸易大学副校长张新民教授曾多次将格力集团及其子公司作为案例向学生解释企业财务报表所体现的信息：格力是典型的业务驱动型企业，企业的资源主要来自于它在供应链上强势的话语权。格力的财务报表将企业的关键信息提供给利益相关者，一个聪明的解读者应当能够从枯燥的数字中瞥见一个企业的真相，本文便是作者窥见真相的努力。格力是一家长期为投资者所关注的企业，一方面它有着较好的声誉和投资回报，另一方面格力近年来的转型努力也多次将格力送上热榜和头条，最近，格力又因为珠海市国资委计划出让一部分股份而成为经济分析家和投资者关注的中心，但抛开这些新闻，最终对格力的分析终要回归到它的报表，判断它是否是值得投资的优质资产、判断它是否有长期发展的乐观前景，还是得用数据来说话，为此本人决定对格力公司进行各方面的财务能力分析，对于格力能否走出之前“创业”阴影，重整旗鼓再战芯片一问，将通过数据来举例证明它的可能性。
1.2 研究思路和方法
首先需要先分析整体行业水平了解整个行业的状况是什么样，再从企业财务指标分析企业的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力然后对以上几个财务能力利用杜邦分析法综合评价企业的各项能力，分析其是否具有发展潜力，在一定期间内，公司的发展状态以及走势将会是什么样，企业的优点和不足，通过杜邦分析可以看出企业的内在财务结构上存在的问题，找到了问题就可以针对问题提出解决对策，从而让企业能够更加稳健的发展。
1.3 论文的创新与不足
本论文在历年分析基础上对2018年最新财务报表进行了分析，有了历史数据分析，能够自此基础上体现出分析主体的发展趋势，让数据的准确性得到了保证，另外本文除了用杜邦分析法对财务报表进行了定量分析，还加入了一些综合分析，但是由于杜邦分析法固有的局限性，导致了分析得出的结论并非能够实际的反应研究目标的真正水平。
2.财务分析理论基础
2.1 财务分析基本理论
2.1.1 财务分析定义
财务分析的本质是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术,是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
2.1.2 财务分析内容
财务分析主要包含资金运作分析、财务政策分析、经营管理分析、投融资管理分析和财务分析报告。据公司业务战略与财务制度，预测并监督公司现金流和各项资金使用情况，为公司的资金运作、调度与统筹提供信息与决策支持；根据各种财务报表，分析并预测公司的财务收益和风险，为公司的业务发展、财务管理政策制度的建立及调整提供建议；参与销售、生产的财务预测、预算执行分析、业绩分析，并提出专业的分析建议，为业务决策提供专业的财务支持；参与投资和融资项目的财务测算、成本分析、敏感性分析等活动，配合上级制定投资和融资方案，防范风险，并实现公司利益的最大化；根据财务管理政策与业务发展需求，撰写财务分析报告、投资财务调研报告、可行性研究报告等，为公司财务决策提供分析支持。
通常是借用一些参照值（如预算，目标等）围绕财务指标进行单指标、多指标综合分析并利用相关分析方法（比率分析、因素分析、结构分析、趋势分析等）进行分析，最后通过整理编制成直观、简明的报表或者图文报告展现给使用者，帮助使用者了解数据背后的经济含义，更好的把握经济活动的运行。
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