企业负债经营及其风险防范分析
企业负债经营及其风险防范分析[20200105141700]
由于我国的市场经济的发展，负债经营已经成为被众多企业所能接受的一种融资方式。负债经营是指企业通过利用银行贷款、发行各种债券、融资租赁和商业信用等各种方式来筹集资金的项目，以此来弥补自身资金的不足的缺点，借此来获取最大收益的一种经营活动方式。不仅能够及时有效的满足企业对生产经营所需资金的要求，而且能够同时提高市场竞争能力，扩大生产的规模，在保持现有股东控制权的前提下实现股东财富的快速增长，为企业带来生机和效益；但它同时具有消极的一面，不合理的负债经营不但会给企业带来巨大的风险，很可能会危及企业的生存。所以怎样正确认识负债经营以及它所带来的财务风险问题，充分发挥它的积极作用，尽可能的避免或控制风险，本文以国内的研究理论为依据，主要采取文献研究和案例分析的方法，以此来挖掘其丰富的内涵价值，发现不知足之处提出改善意见，对企业来说具有十分重要的意义。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字: 负债经营,财务风险,影响,对策
目 录
1 引言1
2 企业负债经营的概述1
2.1 负债经营的基本概念1
2.2 企业负债经营形成的原因1
3 负债经营对企业的影响3
3.1 负债经营对企业的积极作用3
3.2 负债经营对企业的消极作用4
4 企业负债经营的优势分析5
5 企业负债经营中存在的财务风险5
5.1 负债水平高，利息负担重5
5.2 负债资金投向不合理6
5.3 负债效益低下6
6 企业负债经营案例分析—以万科企业股份有限公司为例6
6.1 公司简介7
6.2 万科集团偿债能力分析 7
6.3 万科集团负债经营存的风险分析 10
7 对加强企业负债经营管理的相关建议 11
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
如今，随着市场经济的不断深人，企业在激烈的市场竞争中寻求生存，我们必须继续加强其自身的经济实力。资金是大多数企业在成长和发展阶段都会遇到的一个挑战。在实际生活中几乎没有一家企业只是凭靠自有的资金，而不去运用负债将能够满足资金的需求。负债经营已成为一种筹资方式被众多企业所接受。企业合理的利用借债关系，不但能够有利于缓解企业资金的不足的问题，而且还可以通过土地增值税的影响给企业的所有者带来额外收益，并增强企业经营实力和竞争能力。企业负债经营可以使企业获得财务杠杆利益，满足企业合理资本结构的配置，达到股东价值最大化。负债经营不仅可给企业带来财务杠杆效益而且能够导致筹资风险增加，因此它是一把双刃剑。对于企业来说，采取负债经营必定权衡由它所带来的收益和巨大损失的风险。因而，负债经营的研究对企业所产生的正面影响和负面影响都有着十分至关重要的意义。
2 企业负债经营的概述
2.1 负债经营的基本概念
负债就是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。从内涵分析，负债经营也称为举债经营，是企业通过银行借款、发行债券和商业信用等方式来筹集资金的一种经营方式。因此，只有通过借入方式取得的资金才能构成负债经营的内涵。只有实际负债中的短期债券、短期借款和各种负债项目属于负债经营范畴。国外的财务理论分析常常是将负债经营局限于偿还期在一年以上的长期债务，却将符合负债经营概念的短期负债排除在外，实际上这是一种不完全的负债经营。本文将对负债经营的内涵确定为所有符合负债经营概念要求的债务项目的分析，即不仅包括短期负债、而且也包括长期的借款性负债。
2.2 企业负债经营形成的原因
要想合理的利用负债经营，不仅要正确认识负债经营以及其风险的概念和负债经营的特点，而且还要了解负债经营风险的来源。因为只有了解企业负债经营的风险源头才能更好的规避风险，才能让企业有更好的发展空间。如果把负债当做资本来使用，这对于任何企业来说都是可以做到的，可是想做的好，那是十分不容易的。
a)企业经营管理
企业要想进行负债经营，企业的最终收益来源是还本付息。但是如果企业经营管理不周，经常导致企业亏损。在此情况下企业就不能到期还本付息，这样企业就有了偿还债务的压力，直接导致企业信誉降低，不能够有效的再筹集资金，从而使企业陷入财务危机，甚至导致企业破产。
b)负债规模
负债规模是企业负债总额的大小或者在资产总额中所占比重的多少。当企业的负债规模增大，相对应的筹资成本和利息费用支出也就会随之增大。由于收益降低从而导致偿付能力的丧失或者破产的可能性相应的增大。在此情况下，股东收益的变幅也就会有所加大。由此得出，负债规模越大，企业潜在所承担的负债风险程度也就越大。
c)负债结构
负债结构是指企业负债中各种负债数量的比例关系，从大的方面考虑，发行债券、商业信用、筹资租赁和贷款这四种负债方式所筹集的资金，它们各自所占的比例之间的关系。借入的资金和自有的资金比例是否合适，这将会和财务上的利益和风险有着密不可分的关系。在财务杠杆的作用下，当投资的利润率高于利息率时，企业扩大负债的规模，适当的提高自有资金和借入资金之间的比率，就会使企业的权益资本收益率有所增加。与之的相反是，当投资利润率低于利息率的时候，企业的负债越多，借入的资金与自有的资金之间比例也就会越高，企业权益资本收益率也就会越低，在危机的时刻企业就会发生亏损甚至会破产。不同的负债筹集资金方式，取得资金难易的程度也就不会相同，所以资本成本水平的不一样，对企业约束的程度也就不同，进而对企业收益的影响肯定不同，所以负债风险的程度也就不同。
d)负债利息的高低
在企业筹集资金时，企业会面临着市场利率的变动对企业带来的风险。企业资金成本的大小会受到市场利率水平的高低的影响。如果我国经济调控实行“双松”政策（扩张的财政政策和宽松的货币政策），货币供给量的增加，贷款利息率的降低，如果企业在这时筹集资金，资金的成本也就会较低，企业将减少其经营成本，那么就会大大的降低企业的筹资风险；与之对立的是我国经济调控在实行“双紧”的财政政策(紧缩的财政政策和货币政策)，货币供给量的减少，贷款利息率的提高，一旦企业在这时筹集资本，那么企业资金成本会增加，企业将要提高其经营成本，此时企业那就要承担更大的筹资风险。
e)政治风险
企业生产经营环境发生变化通常是由内乱、战争、政局波动、罢工和政府政策的变化等其它众多因素。外部的环境对企业的财务决策产生约束，一般是由企业生产的经营环境发生变化所引起。外部环境的不确定性潜移默化的影响着企业的负债筹资活动。
f)金融市场
金融市场是资金的融通市场，是指资金的供应者和资金的需求者双方通过信用工具进行交易来融通资金的金融市场。借款时金融市场的资金供求情况决定了负债利息率的高低，并且金融市场的波动，比如利率和汇率的波动都会导致企业负债风险有所变动。
如图1.1 企业负债经营形成原因饼图
3 负债经营对企业的影响
负债经营是一种“借钱生钱”的经营方式，在我国它已经被广泛的应用到各类企业。很多企业因欠债累累而破产，但还有很多企业实力大增，发展速度十分迅猛。因此分析得出负债经营是一把双刃剑，运用的合理则会带来财务杠杆利益，运用的不合理则会导致极大的财务风险。
3.1负债经营对企业的积极作用
负债经营有不仅利于提高企业经营规模，而且可以增强企业市场竞争能力。市场经济是自由竞争的市场。竞争成败的原因不仅除了与竞争方式等有关外，而且还取决于企业的竞争能力（即企业资金规模的大小）。企业在较短的时间内要想筹集足够的资金，扩大经营规模来参与市场竞争则可通过企业举债的方式。
由于我国的市场经济的发展，负债经营已经成为被众多企业所能接受的一种融资方式。负债经营是指企业通过利用银行贷款、发行各种债券、融资租赁和商业信用等各种方式来筹集资金的项目，以此来弥补自身资金的不足的缺点，借此来获取最大收益的一种经营活动方式。不仅能够及时有效的满足企业对生产经营所需资金的要求，而且能够同时提高市场竞争能力，扩大生产的规模，在保持现有股东控制权的前提下实现股东财富的快速增长，为企业带来生机和效益；但它同时具有消极的一面，不合理的负债经营不但会给企业带来巨大的风险，很可能会危及企业的生存。所以怎样正确认识负债经营以及它所带来的财务风险问题，充分发挥它的积极作用，尽可能的避免或控制风险，本文以国内的研究理论为依据，主要采取文献研究和案例分析的方法，以此来挖掘其丰富的内涵价值，发现不知足之处提出改善意见，对企业来说具有十分重要的意义。 *查看完整论文请+Q: 351916072
关键字: 负债经营,财务风险,影响,对策
目 录
1 引言1
2 企业负债经营的概述1
2.1 负债经营的基本概念1
2.2 企业负债经营形成的原因1
3 负债经营对企业的影响3
3.1 负债经营对企业的积极作用3
3.2 负债经营对企业的消极作用4
4 企业负债经营的优势分析5
5 企业负债经营中存在的财务风险5
5.1 负债水平高，利息负担重5
5.2 负债资金投向不合理6
5.3 负债效益低下6
6 企业负债经营案例分析—以万科企业股份有限公司为例6
6.1 公司简介7
6.2 万科集团偿债能力分析 7
6.3 万科集团负债经营存的风险分析 10
7 对加强企业负债经营管理的相关建议 11
结论 14
致谢 15
参考文献 16
1 引言
如今，随着市场经济的不断深人，企业在激烈的市场竞争中寻求生存，我们必须继续加强其自身的经济实力。资金是大多数企业在成长和发展阶段都会遇到的一个挑战。在实际生活中几乎没有一家企业只是凭靠自有的资金，而不去运用负债将能够满足资金的需求。负债经营已成为一种筹资方式被众多企业所接受。企业合理的利用借债关系，不但能够有利于缓解企业资金的不足的问题，而且还可以通过土地增值税的影响给企业的所有者带来额外收益，并增强企业经营实力和竞争能力。企业负债经营可以使企业获得财务杠杆利益，满足企业合理资本结构的配置，达到股东价值最大化。负债经营不仅可给企业带来财务杠杆效益而且能够导致筹资风险增加，因此它是一把双刃剑。对于企业来说，采取负债经营必定权衡由它所带来的收益和巨大损失的风险。因而，负债经营的研究对企业所产生的正面影响和负面影响都有着十分至关重要的意义。
2 企业负债经营的概述
2.1 负债经营的基本概念
负债就是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。从内涵分析，负债经营也称为举债经营，是企业通过银行借款、发行债券和商业信用等方式来筹集资金的一种经营方式。因此，只有通过借入方式取得的资金才能构成负债经营的内涵。只有实际负债中的短期债券、短期借款和各种负债项目属于负债经营范畴。国外的财务理论分析常常是将负债经营局限于偿还期在一年以上的长期债务，却将符合负债经营概念的短期负债排除在外，实际上这是一种不完全的负债经营。本文将对负债经营的内涵确定为所有符合负债经营概念要求的债务项目的分析，即不仅包括短期负债、而且也包括长期的借款性负债。
2.2 企业负债经营形成的原因
要想合理的利用负债经营，不仅要正确认识负债经营以及其风险的概念和负债经营的特点，而且还要了解负债经营风险的来源。因为只有了解企业负债经营的风险源头才能更好的规避风险，才能让企业有更好的发展空间。如果把负债当做资本来使用，这对于任何企业来说都是可以做到的，可是想做的好，那是十分不容易的。
a)企业经营管理
企业要想进行负债经营，企业的最终收益来源是还本付息。但是如果企业经营管理不周，经常导致企业亏损。在此情况下企业就不能到期还本付息，这样企业就有了偿还债务的压力，直接导致企业信誉降低，不能够有效的再筹集资金，从而使企业陷入财务危机，甚至导致企业破产。
b)负债规模
负债规模是企业负债总额的大小或者在资产总额中所占比重的多少。当企业的负债规模增大，相对应的筹资成本和利息费用支出也就会随之增大。由于收益降低从而导致偿付能力的丧失或者破产的可能性相应的增大。在此情况下，股东收益的变幅也就会有所加大。由此得出，负债规模越大，企业潜在所承担的负债风险程度也就越大。
c)负债结构
负债结构是指企业负债中各种负债数量的比例关系，从大的方面考虑，发行债券、商业信用、筹资租赁和贷款这四种负债方式所筹集的资金，它们各自所占的比例之间的关系。借入的资金和自有的资金比例是否合适，这将会和财务上的利益和风险有着密不可分的关系。在财务杠杆的作用下，当投资的利润率高于利息率时，企业扩大负债的规模，适当的提高自有资金和借入资金之间的比率，就会使企业的权益资本收益率有所增加。与之的相反是，当投资利润率低于利息率的时候，企业的负债越多，借入的资金与自有的资金之间比例也就会越高，企业权益资本收益率也就会越低，在危机的时刻企业就会发生亏损甚至会破产。不同的负债筹集资金方式，取得资金难易的程度也就不会相同，所以资本成本水平的不一样，对企业约束的程度也就不同，进而对企业收益的影响肯定不同，所以负债风险的程度也就不同。
d)负债利息的高低
在企业筹集资金时，企业会面临着市场利率的变动对企业带来的风险。企业资金成本的大小会受到市场利率水平的高低的影响。如果我国经济调控实行“双松”政策（扩张的财政政策和宽松的货币政策），货币供给量的增加，贷款利息率的降低，如果企业在这时筹集资金，资金的成本也就会较低，企业将减少其经营成本，那么就会大大的降低企业的筹资风险；与之对立的是我国经济调控在实行“双紧”的财政政策(紧缩的财政政策和货币政策)，货币供给量的减少，贷款利息率的提高，一旦企业在这时筹集资本，那么企业资金成本会增加，企业将要提高其经营成本，此时企业那就要承担更大的筹资风险。
e)政治风险
企业生产经营环境发生变化通常是由内乱、战争、政局波动、罢工和政府政策的变化等其它众多因素。外部的环境对企业的财务决策产生约束，一般是由企业生产的经营环境发生变化所引起。外部环境的不确定性潜移默化的影响着企业的负债筹资活动。
f)金融市场
金融市场是资金的融通市场，是指资金的供应者和资金的需求者双方通过信用工具进行交易来融通资金的金融市场。借款时金融市场的资金供求情况决定了负债利息率的高低，并且金融市场的波动，比如利率和汇率的波动都会导致企业负债风险有所变动。
如图1.1 企业负债经营形成原因饼图
3 负债经营对企业的影响
负债经营是一种“借钱生钱”的经营方式，在我国它已经被广泛的应用到各类企业。很多企业因欠债累累而破产，但还有很多企业实力大增，发展速度十分迅猛。因此分析得出负债经营是一把双刃剑，运用的合理则会带来财务杠杆利益，运用的不合理则会导致极大的财务风险。
3.1负债经营对企业的积极作用
负债经营有不仅利于提高企业经营规模，而且可以增强企业市场竞争能力。市场经济是自由竞争的市场。竞争成败的原因不仅除了与竞争方式等有关外，而且还取决于企业的竞争能力（即企业资金规模的大小）。企业在较短的时间内要想筹集足够的资金，扩大经营规模来参与市场竞争则可通过企业举债的方式。
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