民营企业跨国并购风险研究(附件)【字数：12308】
摘 要随着中国综合国力的提升，企业日益发展壮大，越来越多的企业开始走出国门，到海外市场进行投资、拓展业务。其中，民营企业凭借着自身实力的不断积聚与发展，在跨国并购的数量上以及规模上都迅速增长，现在已逐渐成为我国企业跨国并购浪潮中的主力军。但我国民营企业在跨国并购过程中，许多机制还不完善，并购经验也不是太丰富，因此在“走出去”的过程中也会遇到一些风险。本文采用案例分析法，通过民营企业跨国并购成功和失败的案例进行对比分析，找出我国民营企业跨国并购可能遇到的风险，并分别从政府和企业角度出发，提出相对应的风险防范建议，为我国民营企业在今后的跨国并购中提供了重要参考。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1研究背景及意义 1
1.2文献综述 2
第二章 我国民营企业跨国并购的动因及现状 4
2.1我国民营企业跨国并购的动因 4
2.2我国民营企业跨国并购现状 5
第三章 中国民营企业跨国并购案例及分析 8
3.1万达成功并购美国第二大院线AMC影院 8
3.2中国宏芯投资基金收购爱思强失败 10
第四章 我国民营企业跨国并购风险分析 12
4.1外部风险 12
4.2企业内部风险 13
第五章 我国民营企业跨国并购风险防范措施 15
5.1给政府的建议 15
5.2给企业的建议 16
结束语 18
致 谢 19
参考文献 20
第一章 绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
跨国并购反映了一个国家向外国投资本国资本的能力和水平。它是一个国家的国际发展水平的重要标志，是一个国家参与国际分工和全球竞争的重要体现。中国企业开展跨国并购以来经历了不同阶段，制度体系也从不完善慢慢趋于完善。在改革开放初期，中国对外投资的规模还是很小的，大部分都是国有企业，经过多年的发展，中国的综合实力大大增强，我国民营企业也具备了“走出去”的实力。进入二十一世纪，我国正式实施“走出去”发展战略，围绕这一 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
战略，政府制定了宽松性政策来鼓励企业进行海外投资，2008年，一场金融危机导致西方发达国家经济衰退，我国企业抓住这一机会，奔赴海外进行投资迎来一波海外投资浪潮。2017年，中国企业投资的国家由最初的亚非拉等发展中国家逐渐扩大到全球190多个国家和地区，特别是西方欧美发达国家，ODI从1990年到2016年这一段时间，由原来的40多亿美元变为13000多亿美元，对外投资存量也上升到全球第六位。
随着民营企业的实力变强，民营企业在海外市场的影响力也变得越来越大，民营企业海外投资的快速发展引起了中国政府的高度关注，政府出台了多项针对民营企业海外投资的支持政策，民营企业跨国并购政策体系也在逐步完善。2014年，中国政府正式提出了“一带一路”战略的实施，海外投资激励政策的推出，民营企业再次迎来新的发展机遇。
1.1.2研究意义
企业进行并购能让企业获得发展机遇，但在发展的同时往往也会带来一系列风险，而企业在进行跨国并购时考虑的方面比较多，程序也比较繁杂，所以遇到的风险也就更大。现在我国民营企业在跨国并购方面处于快速发展的阶段，然而这也意味着，随着对外直接投资规模的进一步扩大，中国的对外投资企业将面临的问题也更多，为了促进我国民营企业跨国并购的顺利实施，在风险防范这一方面，要尤为注意，所以要如何做好并购风险的识别，这对企业来说是极为关键的。
本文运用案例分析法，从成功和失败这两个角度寻找案例进行分析，找出我国民营企业在进行跨国并购时可能遇到的风险，进行总结，并对此给出对策建议，引导民营企业更好地进行跨国并购。
1.2文献综述
随着全球化进程的不断加速，世界经济的相互交融，国际投资也日渐频繁，企业竞争也在加大，为缓解压力，好多企业纷纷寻求海外并购来加快企业发展。国内外学者从多方面对企业跨国并购进行深入研究。
1.2.1企业跨国并购动因研究
王银仓（2016）在书中对海外并购重组进行了概述，认为中国企业进行跨国并购的动机是获取资源、拓展市场、技术开放、金融投资这。Betania Tanure（2009）运用定性研究得出集成策略与并购动机之间存在着一定的关系，还提出一种混合管理模式。
1.2.2企业跨国并购问题研究
王燕国、唐茂恒（2017）针对我国政府发布的一些海外投资政策和发达国家的跨境投资政策进行研究对比，总结了各个国家的海外投资经营情况，为我国企业海外发展提供参考意见，也更好的促进我国民营企业在海外健康的发展。沈开涛（2016）认为中小企业在“走出去”的道路上遭遇挫折，不仅仅要靠政府的行政力量，还要依靠更加丰富的市场化手段。宋思远（2017）运用系统动力学构建跨国并购企业组织的内部动态结构模型，认为社会文化差距越大的跨国并购成功率越高。Fugate Wilbur L(1979)认为大型公司进行跨国并购有可能会产生垄断现象，所以国家针对这种现象应该采取反垄断行动，这也就大大提高了进入壁垒。卢进勇、刘辉群、王耀辉（2017）提出我国企业在高新技术、先进制造业和服务业方面跨境并购不断增加，对发达国家企业的跨境并购不断增加，民营企业所占比重逐步增加并逐步成为海外并购的主角。陈威如、丁远（2017）等从战略、财务、整合这几方面得出中国属于发展中国家，西方的一些并购整合策略对中国企业也许不太适应，而新兴市场国家的整合策略更适用于中国企业。
1.2.3企业跨国并购案例分析与实证研究
张伟华（2017）根据中化集团并购Emerald Energy PLC公司和中国化工并购倍耐力这两个案例认为对欧并购的成功要诀是要双方企业要达成共赢，要遵从当地市场规则。徐晓慧、黄先海、李杰（2017）运用实证分析得出同一行业内的企业特征差异越大，生产效率越高的企业选择跨国并购的几率也就越大，如果一个企业的生产效率高的话，那么该企业就会通过跨国并购来扩大经营。
综上所述，众位学者从多方面对企业跨国并购进行了研究，特别是国外学者，对跨国并购这一方面，研究的更早，考虑的因素也更全面，为我国企业跨国并购顺利实施提供了参考意见。但是针对我国民营企业跨国并购的研究不是太多，本文在前人的研究基础上，运用案例分析法，对具体并购案例进行分析，了解民营企业在并购过程中的经验与不足，对各种可能出现的风险提出相应的解决方法，总结出一系列适合我国民营企业跨国并购的战略性建议。详细论文框架见图11：
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1研究背景及意义 1
1.2文献综述 2
第二章 我国民营企业跨国并购的动因及现状 4
2.1我国民营企业跨国并购的动因 4
2.2我国民营企业跨国并购现状 5
第三章 中国民营企业跨国并购案例及分析 8
3.1万达成功并购美国第二大院线AMC影院 8
3.2中国宏芯投资基金收购爱思强失败 10
第四章 我国民营企业跨国并购风险分析 12
4.1外部风险 12
4.2企业内部风险 13
第五章 我国民营企业跨国并购风险防范措施 15
5.1给政府的建议 15
5.2给企业的建议 16
结束语 18
致 谢 19
参考文献 20
第一章 绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
跨国并购反映了一个国家向外国投资本国资本的能力和水平。它是一个国家的国际发展水平的重要标志，是一个国家参与国际分工和全球竞争的重要体现。中国企业开展跨国并购以来经历了不同阶段，制度体系也从不完善慢慢趋于完善。在改革开放初期，中国对外投资的规模还是很小的，大部分都是国有企业，经过多年的发展，中国的综合实力大大增强，我国民营企业也具备了“走出去”的实力。进入二十一世纪，我国正式实施“走出去”发展战略，围绕这一 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: &351916072&
战略，政府制定了宽松性政策来鼓励企业进行海外投资，2008年，一场金融危机导致西方发达国家经济衰退，我国企业抓住这一机会，奔赴海外进行投资迎来一波海外投资浪潮。2017年，中国企业投资的国家由最初的亚非拉等发展中国家逐渐扩大到全球190多个国家和地区，特别是西方欧美发达国家，ODI从1990年到2016年这一段时间，由原来的40多亿美元变为13000多亿美元，对外投资存量也上升到全球第六位。
随着民营企业的实力变强，民营企业在海外市场的影响力也变得越来越大，民营企业海外投资的快速发展引起了中国政府的高度关注，政府出台了多项针对民营企业海外投资的支持政策，民营企业跨国并购政策体系也在逐步完善。2014年，中国政府正式提出了“一带一路”战略的实施，海外投资激励政策的推出，民营企业再次迎来新的发展机遇。
1.1.2研究意义
企业进行并购能让企业获得发展机遇，但在发展的同时往往也会带来一系列风险，而企业在进行跨国并购时考虑的方面比较多，程序也比较繁杂，所以遇到的风险也就更大。现在我国民营企业在跨国并购方面处于快速发展的阶段，然而这也意味着，随着对外直接投资规模的进一步扩大，中国的对外投资企业将面临的问题也更多，为了促进我国民营企业跨国并购的顺利实施，在风险防范这一方面，要尤为注意，所以要如何做好并购风险的识别，这对企业来说是极为关键的。
本文运用案例分析法，从成功和失败这两个角度寻找案例进行分析，找出我国民营企业在进行跨国并购时可能遇到的风险，进行总结，并对此给出对策建议，引导民营企业更好地进行跨国并购。
1.2文献综述
随着全球化进程的不断加速，世界经济的相互交融，国际投资也日渐频繁，企业竞争也在加大，为缓解压力，好多企业纷纷寻求海外并购来加快企业发展。国内外学者从多方面对企业跨国并购进行深入研究。
1.2.1企业跨国并购动因研究
王银仓（2016）在书中对海外并购重组进行了概述，认为中国企业进行跨国并购的动机是获取资源、拓展市场、技术开放、金融投资这。Betania Tanure（2009）运用定性研究得出集成策略与并购动机之间存在着一定的关系，还提出一种混合管理模式。
1.2.2企业跨国并购问题研究
王燕国、唐茂恒（2017）针对我国政府发布的一些海外投资政策和发达国家的跨境投资政策进行研究对比，总结了各个国家的海外投资经营情况，为我国企业海外发展提供参考意见，也更好的促进我国民营企业在海外健康的发展。沈开涛（2016）认为中小企业在“走出去”的道路上遭遇挫折，不仅仅要靠政府的行政力量，还要依靠更加丰富的市场化手段。宋思远（2017）运用系统动力学构建跨国并购企业组织的内部动态结构模型，认为社会文化差距越大的跨国并购成功率越高。Fugate Wilbur L(1979)认为大型公司进行跨国并购有可能会产生垄断现象，所以国家针对这种现象应该采取反垄断行动，这也就大大提高了进入壁垒。卢进勇、刘辉群、王耀辉（2017）提出我国企业在高新技术、先进制造业和服务业方面跨境并购不断增加，对发达国家企业的跨境并购不断增加，民营企业所占比重逐步增加并逐步成为海外并购的主角。陈威如、丁远（2017）等从战略、财务、整合这几方面得出中国属于发展中国家，西方的一些并购整合策略对中国企业也许不太适应，而新兴市场国家的整合策略更适用于中国企业。
1.2.3企业跨国并购案例分析与实证研究
张伟华（2017）根据中化集团并购Emerald Energy PLC公司和中国化工并购倍耐力这两个案例认为对欧并购的成功要诀是要双方企业要达成共赢，要遵从当地市场规则。徐晓慧、黄先海、李杰（2017）运用实证分析得出同一行业内的企业特征差异越大，生产效率越高的企业选择跨国并购的几率也就越大，如果一个企业的生产效率高的话，那么该企业就会通过跨国并购来扩大经营。
综上所述，众位学者从多方面对企业跨国并购进行了研究，特别是国外学者，对跨国并购这一方面，研究的更早，考虑的因素也更全面，为我国企业跨国并购顺利实施提供了参考意见。但是针对我国民营企业跨国并购的研究不是太多，本文在前人的研究基础上，运用案例分析法，对具体并购案例进行分析，了解民营企业在并购过程中的经验与不足，对各种可能出现的风险提出相应的解决方法，总结出一系列适合我国民营企业跨国并购的战略性建议。详细论文框架见图11：
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