中小企业融资问题研究
目 录
一、前言 1
（一）选题背景 1
（二）国内外研究现状 1
1.国外研究现状 1
2.国内研究现状 2
（三）主要研究内容 2
二、山东省中小企业融资问题和成因分析 3
（一）山东省中小企业融资现状和问题 3
1.山东省中小企业融资现状 3
2.山东省中小企业融资存在的问题 4
（二）山东省中小企业融资问题成因分析 5
1.政府和社会环境方面的因素 5
2.银行方面的因素 6
3.中小企业自身存在的问题 6
4.宏观经济环境的因素 7
三、外省市解决中小企业融资问题的经验借鉴-----以浙江省为例 7
（一）浙江省中小企业提高自身素质，增强自身的融资能力 7
（二）浙江省完善融资制度，不断拓展中小企业直接融资渠道 8
（三）担保服务创新“解困”企业资金难题 8
四、政策建议 8
（一）改善中小企业的直接融资 8
（二）改善中小企业的外部融资环境 9
五、总结 10
参考文献 11
致 谢 12
一、前言
（一）选题背景
由于中小企业主导着国民经济，所以越来越多的国家关注企业的发展。西方发达国家在经济发展萌芽期和复苏期就一直注重中小企业的发展。而处于发展中的地区是在经济全球化水平不断加深的大背景下也注意到中小企业在经济增长贡献率中占较大比重。
当前，中国作为一个人口众多的发展中国家，中小企业的发展还处于起步阶段，中小企业的数量呈跳跃式增长，但所拥有的核心技术和年产值远远低于发达国家的中小企业。据不完全统计，中小企业分布于全国的各个角落，范围涵盖绝大部分行业，但所涉及的均属于劳动密集型产业，例如生产原料业、手工业、销售行业、服务业等，与发达国家以资本密集型和技术密集型为主的中小企业相比，盈利空间相对较小，受原材料、人力供应的影响较大。随着经济的发展，中国的中小企业在我国的地位逐渐由低到高，国家不断提高对中小企业发展的重视度。据调查显示，目前中小企业数量约占全国企
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远低于发达国家的中小企业。据不完全统计，中小企业分布于全国的各个角落，范围涵盖绝大部分行业，但所涉及的均属于劳动密集型产业，例如生产原料业、手工业、销售行业、服务业等，与发达国家以资本密集型和技术密集型为主的中小企业相比，盈利空间相对较小，受原材料、人力供应的影响较大。随着经济的发展，中国的中小企业在我国的地位逐渐由低到高，国家不断提高对中小企业发展的重视度。据调查显示，目前中小企业数量约占全国企业的96%，GDP贡献率约占65%，中小企业的发展同时也带动着周边微小企业的发展。
山东省被称为经济大省，在过去的几年里政府对中小企业的发展重视度较低，但是近几年由于中小企业快速发展，随之对山东省的经济贡献率不断提高，所以关心中小企业的健康发展是非常有必要的，政府必须加强对中小企业的重视程度。
（二）国内外研究现状
1.国外研究现状
(l)Myers和MyersMajlaf的融资顺序偏好理论?
融资顺序偏好理论认为，最优资本结构为目标的方式并不是中小企业所青睐的融资方式，因为企业决策者担心这种融资方式对企业干预程度较大，可能导致他们企业控制权的丢失，出于这种考虑中小企业融资次序往往是先内后外，外源中则是先债权后股权。
（2）Stieglitz和Weiss的S-W模型?
Stieglitz和Weiss在引入信息不对称和道德风险因素后较为圆满地解释了信贷配给的主要原因，并成为分析中小企业融资问题的主要模型。它是基于这样一个假设：金融机构和企业对信息的掌握不对等。
（3）企业融资结构契约理论
公司中各种资金的组成反映了公司的融资结构。在经验判断的基础之上建立起来的早期的资本结构理论，是由美国著名的经济学家David Durand最早提出的，公司收益最大化和企业生产成本最小化是该理论的核心目标，被称为朴素的资本结构理论。
2.国内研究现状?
随着经济的发展，制约中小企业发展的融资难的问题，越来越受国家的重视，并加大对中小企业的投资力度，主要是不断借鉴其他国家融资理论的经验，坚持实事求是的工作态度，从不同的方面分析中小企业融资理论，到21世纪，中小企业融资问题的理论研究框架越来越清晰。中小企业的抗风险能力相对较小，受经济发展周期性的影响，在货币相对收紧时期，资金周转困难的企业会面临倒闭的危险，尤其对于劳动密集型产业，这一现象表现较为明显的是江浙地区，这也引起了政府和教育科研机构的高度重视。?
（三）主要研究内容
第一部分主要对全文的框架结构进行概括。文章第二部分主要进行山东省中小企业融资存在的问题和导致中小企业融资问题的原因剖析两方面内容。对山东省中小企业在发展的过程中遇到的融资瓶颈，我们主要从大的社会环境、一些机构、自身等四个大方面对中小企业融资困难进行研究，最终总结得出国家并未对中小企业发展做出全面性的保护措施，同时还存在着社会信用评估体系不完善，金融机构的道德风险以及逆向选择的问题，中小企业在自身发展过程中不注重结构优化、健全财务制度，筹资渠道缺乏创新。第三部分进行案例说明，理论的解释说服力远远比不上实际案例，就浙江省解决中小企业融资问题的核心内容进行说明，把浙江省作为经验借鉴和参考，希望能从中得到解决山东省中小企业融资困难可行性的方案，第四部分对山东省的中小企业融资提出政策建议，最后总结。
二、山东省中小企业融资问题和成因分析
（一）山东省中小企业融资现状和问题
1.山东省中小企业融资现状
调查统计山东省自2013年到2017年的中小企业融资需求情况，其趋势如图1所示。而目前山东省中小企业的融资方式主要依托于想金融机构贷款，所占比例约90%，其他的融资方式所占比例较小。截止2016年年底，山东省的中
一、前言 1
（一）选题背景 1
（二）国内外研究现状 1
1.国外研究现状 1
2.国内研究现状 2
（三）主要研究内容 2
二、山东省中小企业融资问题和成因分析 3
（一）山东省中小企业融资现状和问题 3
1.山东省中小企业融资现状 3
2.山东省中小企业融资存在的问题 4
（二）山东省中小企业融资问题成因分析 5
1.政府和社会环境方面的因素 5
2.银行方面的因素 6
3.中小企业自身存在的问题 6
4.宏观经济环境的因素 7
三、外省市解决中小企业融资问题的经验借鉴-----以浙江省为例 7
（一）浙江省中小企业提高自身素质，增强自身的融资能力 7
（二）浙江省完善融资制度，不断拓展中小企业直接融资渠道 8
（三）担保服务创新“解困”企业资金难题 8
四、政策建议 8
（一）改善中小企业的直接融资 8
（二）改善中小企业的外部融资环境 9
五、总结 10
参考文献 11
致 谢 12
一、前言
（一）选题背景
由于中小企业主导着国民经济，所以越来越多的国家关注企业的发展。西方发达国家在经济发展萌芽期和复苏期就一直注重中小企业的发展。而处于发展中的地区是在经济全球化水平不断加深的大背景下也注意到中小企业在经济增长贡献率中占较大比重。
当前，中国作为一个人口众多的发展中国家，中小企业的发展还处于起步阶段，中小企业的数量呈跳跃式增长，但所拥有的核心技术和年产值远远低于发达国家的中小企业。据不完全统计，中小企业分布于全国的各个角落，范围涵盖绝大部分行业，但所涉及的均属于劳动密集型产业，例如生产原料业、手工业、销售行业、服务业等，与发达国家以资本密集型和技术密集型为主的中小企业相比，盈利空间相对较小，受原材料、人力供应的影响较大。随着经济的发展，中国的中小企业在我国的地位逐渐由低到高，国家不断提高对中小企业发展的重视度。据调查显示，目前中小企业数量约占全国企
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远低于发达国家的中小企业。据不完全统计，中小企业分布于全国的各个角落，范围涵盖绝大部分行业，但所涉及的均属于劳动密集型产业，例如生产原料业、手工业、销售行业、服务业等，与发达国家以资本密集型和技术密集型为主的中小企业相比，盈利空间相对较小，受原材料、人力供应的影响较大。随着经济的发展，中国的中小企业在我国的地位逐渐由低到高，国家不断提高对中小企业发展的重视度。据调查显示，目前中小企业数量约占全国企业的96%，GDP贡献率约占65%，中小企业的发展同时也带动着周边微小企业的发展。
山东省被称为经济大省，在过去的几年里政府对中小企业的发展重视度较低，但是近几年由于中小企业快速发展，随之对山东省的经济贡献率不断提高，所以关心中小企业的健康发展是非常有必要的，政府必须加强对中小企业的重视程度。
（二）国内外研究现状
1.国外研究现状
(l)Myers和MyersMajlaf的融资顺序偏好理论?
融资顺序偏好理论认为，最优资本结构为目标的方式并不是中小企业所青睐的融资方式，因为企业决策者担心这种融资方式对企业干预程度较大，可能导致他们企业控制权的丢失，出于这种考虑中小企业融资次序往往是先内后外，外源中则是先债权后股权。
（2）Stieglitz和Weiss的S-W模型?
Stieglitz和Weiss在引入信息不对称和道德风险因素后较为圆满地解释了信贷配给的主要原因，并成为分析中小企业融资问题的主要模型。它是基于这样一个假设：金融机构和企业对信息的掌握不对等。
（3）企业融资结构契约理论
公司中各种资金的组成反映了公司的融资结构。在经验判断的基础之上建立起来的早期的资本结构理论，是由美国著名的经济学家David Durand最早提出的，公司收益最大化和企业生产成本最小化是该理论的核心目标，被称为朴素的资本结构理论。
2.国内研究现状?
随着经济的发展，制约中小企业发展的融资难的问题，越来越受国家的重视，并加大对中小企业的投资力度，主要是不断借鉴其他国家融资理论的经验，坚持实事求是的工作态度，从不同的方面分析中小企业融资理论，到21世纪，中小企业融资问题的理论研究框架越来越清晰。中小企业的抗风险能力相对较小，受经济发展周期性的影响，在货币相对收紧时期，资金周转困难的企业会面临倒闭的危险，尤其对于劳动密集型产业，这一现象表现较为明显的是江浙地区，这也引起了政府和教育科研机构的高度重视。?
（三）主要研究内容
第一部分主要对全文的框架结构进行概括。文章第二部分主要进行山东省中小企业融资存在的问题和导致中小企业融资问题的原因剖析两方面内容。对山东省中小企业在发展的过程中遇到的融资瓶颈，我们主要从大的社会环境、一些机构、自身等四个大方面对中小企业融资困难进行研究，最终总结得出国家并未对中小企业发展做出全面性的保护措施，同时还存在着社会信用评估体系不完善，金融机构的道德风险以及逆向选择的问题，中小企业在自身发展过程中不注重结构优化、健全财务制度，筹资渠道缺乏创新。第三部分进行案例说明，理论的解释说服力远远比不上实际案例，就浙江省解决中小企业融资问题的核心内容进行说明，把浙江省作为经验借鉴和参考，希望能从中得到解决山东省中小企业融资困难可行性的方案，第四部分对山东省的中小企业融资提出政策建议，最后总结。
二、山东省中小企业融资问题和成因分析
（一）山东省中小企业融资现状和问题
1.山东省中小企业融资现状
调查统计山东省自2013年到2017年的中小企业融资需求情况，其趋势如图1所示。而目前山东省中小企业的融资方式主要依托于想金融机构贷款，所占比例约90%，其他的融资方式所占比例较小。截止2016年年底，山东省的中
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