企业并购融资存在的问题及对策(附件)【字数：12594】
摘 要从十九世纪末到二十世纪末，欧美国家总共出现了五次企业并购浪潮，这些国家的企业通过激烈的市场竞争和企业并购，使国家经济从原来的萧条状态得到恢复并快速发展。上世纪八十年代，经过改革开放我国的经济得到快速恢复，出现了第一次的企业并购。加入世界贸易组织后，企业要在日益国际化的中国市场生存竞争，需要提高自身竞争实力，而企业并购是实现该目标的重要手段，企业并购融资则是企业并购成功与否的重要环节。企业并购融资作为企业并购过程中重要的核心环节，会直接关系到企业并购的成败以及成本的高低。作为企业并购过程中重要的环节，我国目前随着并购发展的历程，其并购融资的现状是怎么样的呢？其中又出现了哪些问题？本文将结合中国企业在改革开放以来的企业并购融资发展状况和参照国际企业并购浪潮的经验，结合案例分析对我国的企业并购融资出现的问题进行阐述，并针对相关问题提供相关的对策。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义? 1
1.3研究内容 2
第二章 我国企业并购融资渠道和现状分析 3
2.1我国企业并购融资的渠道 3
2.2我国企业并购的发展状况 7
第三章 影响我国企业并购活动融资决策的因素 9
3.1风险因素 9
3.2并购目的 9
3.3财务情况 9
3.4法律环境 9
3.5市场环境 9
第四章 企业并购融资案例分析 10
4.1天海投资并购英迈国际案例阐述 10
4.2天海投资并购英迈国际案例启示 14
第五章 我国企业并购融资存在的问题 15
5.1企业自有资金规模有限 15
5.2企业并购融资渠道狭窄 15
5.3中小企业融资困难 15
5.4不规范操作现象频繁 15
第六章 对我国企业并购融资的对策建议 16
6.1优化融资方式选择 16
6.2完善金融市场环境 16
6.3完善法律制度环境 16
6.4政府 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
提供政策支持 17
6.5发挥市场主导作用 17
结束语 18
致 谢 19
参考文献 20
第一章 绪论
1.1研究背景
2018年2月9日普华永道发布了《中国企业并购市场2017年回望》，在回望中可以看到中国在近年来，伴随科技和经济的迅速发展，中国的企业并购历程也跟着快速前进，在2017年中国企业并购总金额达到6710亿美金，并购数量达7466起，并购的数量和金额总体都呈增长趋势。中国作为一个世界级的经济体，企业并购是中国进一步提高自身经济实力和国际竞争力的重要手段。
察看过去的几年以及对未来的展望，新科技、新金融、新消费模式和新型企业的出现，给中国整个的经济社会带来了更活跃的动力和竞争。近几年来，新兴的互联网金融和支付方式已经影响和改变了中国传统的金融体系，创造了新的金融方式，同时人工智能革命的出现也加速了企业的竞争迭代；2001年加入世贸组织后，中国市场向全世界开放，中国的企业也加入到世界市场中。因此，中国的企业不但需要加速自身的成长，通过技术科技和互联网思维去迅速提高自身竞争力，还开始要面对世界市场的竞争。然而，根据历史的经验，我们不难发现靠孤军奋战，一点一滴的积累发展在市场上的竞争实力是比较单薄的，著名经济学家斯蒂格勒说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并成长起来的,几乎没有一家公司主要是靠内部扩张成长起来的”。因此企业的并购是对于未来市场竞争，产业之间的竞争和行业之间的竞争中对落后企业洗牌的重要方式，对先进企业扩大自身竞争实力和整合企业产业链，甚至达到混合经营的战略手段。
在西方发达国家，企业并购早在十九世纪末已经出现企业的并购，且每次的并购浪潮都是伴随着技术革新的。直到今天，欧美发达国家已经经历过了五次并购的浪潮，在企业并购的经验上比中国更加丰富。目前欧美发达国家的企业主要是做全球性的企业并购，这也是我国目前正在进行的，与此同时我国因人工智能革命的到来也将同时进行第六次并购浪潮。为了更好地迎接人工智能革命带来的企业并购浪潮，总结过去企业并购的经验对于我们未来应对并购浪潮会有更好的帮助。企业并购融资作为企业并购中重要的一环，并购融资决策的好坏将直接影响企业后续的经营和企业的资本结构，因此，认识企业并购中并购融资经验对于未来企业并购的发展和提高会有更好的作用。
1.2?研究意义?
企业是支撑国家经济发展中最主要的微观部分，而企业的生存发展状态的好坏会直接影响到该国的国计民生。企业的并购活动是企业竞争中重要的表现形式，这也是最吸引社会关注的，反应国家经济形态好坏的一环。在宏观角度上看，企业并购是一国经济发展，优化社会资源配置，促进技术科技发展，优化国家经济结构的重要的手段。微观上，在企业生存发展的角度看，企业并购作为一种节省成本，提高自身竞争力，战胜竞争对手的明智的策略，一直都是企业实现可持续发展的首选方式。而并购活动中的融资问题是企业在进行并购活动中资金来源和资金使用成本的中心环节，甚至可以决定企业并购活动的成功或失败。企业并购作为一企业能否快速成长重要方式，企业在并购活动中能否结合本公司和目标公司的资本结构设计出合适的融资方式，以较低的资金成本实现并购目的达到四两拔千斤的效果；但是，一旦该公司在融资过程中操作失误，或者选择的融资方式和设置的资本结构不恰当，该公司便会背负巨大的财务负担，现金流紧张，这也会直接影响该公司的正常的生产经营活动和其他的投资活动。因此，本文认为有必要针对企业并购中非常重要的企业融资问题进行关注，分析以及探讨。而对这个问题的正确地看待也将有利于中国企业的健康发展。
1.3?研究内容
本文拟在全球企业并购浪潮和人工智能革命背景下的企业并购进行对企业并购中的并购融资针对性探索。在了解并购历史背景和相关文献的前提下，归纳总结过去的问题和对策建议，发现其中影响企业并购融资的影响因素，结合案例，折射企业并购中出现的问题，最后结合影响因素对相关的问题提出总结性的建议对策。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义? 1
1.3研究内容 2
第二章 我国企业并购融资渠道和现状分析 3
2.1我国企业并购融资的渠道 3
2.2我国企业并购的发展状况 7
第三章 影响我国企业并购活动融资决策的因素 9
3.1风险因素 9
3.2并购目的 9
3.3财务情况 9
3.4法律环境 9
3.5市场环境 9
第四章 企业并购融资案例分析 10
4.1天海投资并购英迈国际案例阐述 10
4.2天海投资并购英迈国际案例启示 14
第五章 我国企业并购融资存在的问题 15
5.1企业自有资金规模有限 15
5.2企业并购融资渠道狭窄 15
5.3中小企业融资困难 15
5.4不规范操作现象频繁 15
第六章 对我国企业并购融资的对策建议 16
6.1优化融资方式选择 16
6.2完善金融市场环境 16
6.3完善法律制度环境 16
6.4政府 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072#
提供政策支持 17
6.5发挥市场主导作用 17
结束语 18
致 谢 19
参考文献 20
第一章 绪论
1.1研究背景
2018年2月9日普华永道发布了《中国企业并购市场2017年回望》，在回望中可以看到中国在近年来，伴随科技和经济的迅速发展，中国的企业并购历程也跟着快速前进，在2017年中国企业并购总金额达到6710亿美金，并购数量达7466起，并购的数量和金额总体都呈增长趋势。中国作为一个世界级的经济体，企业并购是中国进一步提高自身经济实力和国际竞争力的重要手段。
察看过去的几年以及对未来的展望，新科技、新金融、新消费模式和新型企业的出现，给中国整个的经济社会带来了更活跃的动力和竞争。近几年来，新兴的互联网金融和支付方式已经影响和改变了中国传统的金融体系，创造了新的金融方式，同时人工智能革命的出现也加速了企业的竞争迭代；2001年加入世贸组织后，中国市场向全世界开放，中国的企业也加入到世界市场中。因此，中国的企业不但需要加速自身的成长，通过技术科技和互联网思维去迅速提高自身竞争力，还开始要面对世界市场的竞争。然而，根据历史的经验，我们不难发现靠孤军奋战，一点一滴的积累发展在市场上的竞争实力是比较单薄的，著名经济学家斯蒂格勒说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并成长起来的,几乎没有一家公司主要是靠内部扩张成长起来的”。因此企业的并购是对于未来市场竞争，产业之间的竞争和行业之间的竞争中对落后企业洗牌的重要方式，对先进企业扩大自身竞争实力和整合企业产业链，甚至达到混合经营的战略手段。
在西方发达国家，企业并购早在十九世纪末已经出现企业的并购，且每次的并购浪潮都是伴随着技术革新的。直到今天，欧美发达国家已经经历过了五次并购的浪潮，在企业并购的经验上比中国更加丰富。目前欧美发达国家的企业主要是做全球性的企业并购，这也是我国目前正在进行的，与此同时我国因人工智能革命的到来也将同时进行第六次并购浪潮。为了更好地迎接人工智能革命带来的企业并购浪潮，总结过去企业并购的经验对于我们未来应对并购浪潮会有更好的帮助。企业并购融资作为企业并购中重要的一环，并购融资决策的好坏将直接影响企业后续的经营和企业的资本结构，因此，认识企业并购中并购融资经验对于未来企业并购的发展和提高会有更好的作用。
1.2?研究意义?
企业是支撑国家经济发展中最主要的微观部分，而企业的生存发展状态的好坏会直接影响到该国的国计民生。企业的并购活动是企业竞争中重要的表现形式，这也是最吸引社会关注的，反应国家经济形态好坏的一环。在宏观角度上看，企业并购是一国经济发展，优化社会资源配置，促进技术科技发展，优化国家经济结构的重要的手段。微观上，在企业生存发展的角度看，企业并购作为一种节省成本，提高自身竞争力，战胜竞争对手的明智的策略，一直都是企业实现可持续发展的首选方式。而并购活动中的融资问题是企业在进行并购活动中资金来源和资金使用成本的中心环节，甚至可以决定企业并购活动的成功或失败。企业并购作为一企业能否快速成长重要方式，企业在并购活动中能否结合本公司和目标公司的资本结构设计出合适的融资方式，以较低的资金成本实现并购目的达到四两拔千斤的效果；但是，一旦该公司在融资过程中操作失误，或者选择的融资方式和设置的资本结构不恰当，该公司便会背负巨大的财务负担，现金流紧张，这也会直接影响该公司的正常的生产经营活动和其他的投资活动。因此，本文认为有必要针对企业并购中非常重要的企业融资问题进行关注，分析以及探讨。而对这个问题的正确地看待也将有利于中国企业的健康发展。
1.3?研究内容
本文拟在全球企业并购浪潮和人工智能革命背景下的企业并购进行对企业并购中的并购融资针对性探索。在了解并购历史背景和相关文献的前提下，归纳总结过去的问题和对策建议，发现其中影响企业并购融资的影响因素，结合案例，折射企业并购中出现的问题，最后结合影响因素对相关的问题提出总结性的建议对策。
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