四环药业股份有限公司财务报表分析
目 录
1 引言 1
2 国内外财务报表分析相关研究现状 1
2.1 国内研究现状 1
2.2 国外研究现状 3
3 四环药业股份有限公司财务报表分析 3
3.1 四环药业股份有限公司简介 3
3.2 财务报表分析 4
3.2.1 资产负债表分析 4
3.2.2 利润表分析 7
3.2.3 现金流量表分析 9
3.3 财务比率分析 13
3.3.1 短期偿债能力分析 13
3.3.2 长期偿债能力分析 16
3.3.3 营运能力分析 18
3.3.4 盈利能力分析 21
3.3.5 发展能力分析 23
3.4 综合指标分析 26
4 四环药业股份有限公司财务状况存在的问题及建议 29
结论 33
致谢 34
参考文献 35
1 引言
随着社会的不断进步和经济全球化的发展，中国经济在此大环境下也在发生着日新月异的变化。中国经济的发展离不开企业。随着我国市场经济体系的逐步发展和完善，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。作为“商业语言”的载体——财务报表，正是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而很多人对它的分析越来越关注。
财务报表分析的对象是企业的各项基本活动，财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。
目前我国普遍采用的分析方法有比率分析法、比较分析法和趋势分析法等。主要以比率分析法为基础，同时结合其他分析方法从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和企业发展能力等几个方面对企业的整体财务状况和经营成果做出评价。
四环药业是集信托、投资、金融租赁、外汇等于一体的股份有限公司。其主要进行生物医药、中西药的研究开发。通过运用水平分析和垂直分析对四环药业股份有限公司的财务报表进行分析，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示四环药业未来的报酬和风险；可以检查其预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。做好财务报表分析工作，可以和财务部门进行有效沟通，正确评估企业的经营业绩。从财务角度出发，为决策者提供支持。从所有者和经营者不同角度理解企业三大报表，进而为企业以后更好的发展做好铺垫。
2 国内外财务报表分析相关研究现状
2.1 国内研究现状
无论是财务报表分析方法，还是财务报表分析的案例，我国都有很多相关的研究。当然要进行财务报表分析，首要的是如何阅读财务报表。苏燕在《上市公司财务报表分析——如何阅读财务报表》（2011）中进行了阐述。针对资产负债表、利润表、现金流量表等一一进行了阅读说明。其次则是要选择分析的方法。分析的方法多种多样，如高媚（2006）指出财务报表分析方法大致分为三步骤：第一，确定分析的目的。第二，整理并审查有关资料。第三，对财务报表资料所隐含的重要关系和解释其结果。也对水平分析法、结构百分比分析法、趋势分析法、比率分析法和因素分析法这五种分析方法做了较为详尽的陈述。也有其他的方法，如高丽明（2007）就运用杜邦分析法向我们展示了一种不一样的财务报表分析。针对不同的企业我们需要选择不同的分析方法，也可以综合运用多重方法进行详细的分析。如李杏菊的《财务报表分析的作用及局限性--宁夏美利纸业2004年度财务报表分析案例》(2006)中，运用比率分析的方法，计算出各比率，通过垂直结构和水平结构的分析出企业投资收益较好，同时风险也较大。又通过对四川长虹01——04年主要数据分析，使我们可以清楚地了解到财务报表分析的作用，而且其局限性在于五个方面：1、报表数据分析滞后性；2、报表数据分析来源真实性；3、会计方法本身局限性；4、会计计量方法本身局限性；5、财务报表数据可比性较弱。除此以外，复旦大学的周蕾在《关于苏宁电器的财务报表分析》（2006）中运用综合分析方法主要得出两个结论：第一，负债为主导的经营模式是苏宁电器的显著特点，且其短期债务风险大。第二，现金流问题是困扰苏宁的大问题，其面临着快速扩张的挑战。通过财务报表分析，可以从财务角度人是企业，了解企业的运营模式。谢娇（2010）主要运用财务质量分析方法，分析得出嘉茂中国信托的资产质量和资本结构质量较好，利润质量和现金流质量较高等结论。王治国（2013），运用比率分析法和趋势分析法分析了公司的盈利、偿债、营运和发展能力等财务指标，深刻揭示皇台酒业公司的财务状况，并深入剖析了影响公司财务状况的主要因素，从而发现公司在经营过程中存在的问题，文章针对存在的问题提出建议，以进一步优化皇台酒业公司财务管理，提高其资本盈利能力。 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
/> 总体来看，有关财务报表分析的方法和内容，以及起到的效果都是显而易见的，而且给我们的研究提供了很多便捷之处。
2.2 国外研究现状
国外财务报表分析和研究较国内早。始于19世纪末20世纪初之间。在起源初期，银行对财务报表分析仅以资产负债表为基础，分析衡量顾客的信用和偿债能力。1906年，为反映信用分析的目的，要求企业金融机构申请贷款必须附有资产负债表的习惯。1914年，联邦储备制度的建立，促进了对财务报表的认识和利用。1921年3月吉尔曼（Gilman）出版了名著《财务报表分析》，他指出财务报表也称对外会计报表，是会计主体对外提供的反映公司财务状况和经营的报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表和财务状况变动表、附表、附注。近年来，也有很多外国学者对财务报表分析这一方面进行了详尽的研究。Raju Sharma在《Comparison and analysis of financial statements to make an investment decision：Case Study of Automotive Industry. 》（2012）中以汽车产业为例，通过评估和比较不同公司的财务报表来评价公司的业绩，得出“汽车行业的投资都是有风险的”这样一个现状。
3 四环药业股份有限公司财务报表分析
财务报表分析，又称财务分析 ，是通过收集、整理企业财务会计报告 中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况 、经营成果和现金流量 情况进行综合比较和评价，为财务会计报告 使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。通过对该公司资产负债结构、利润表结构、现金流量结构的分析，对噶爱公司的财务状况和经营风险等情况有一个全面性的了解，为经营决策提供了一个良好的基础。
1 引言 1
2 国内外财务报表分析相关研究现状 1
2.1 国内研究现状 1
2.2 国外研究现状 3
3 四环药业股份有限公司财务报表分析 3
3.1 四环药业股份有限公司简介 3
3.2 财务报表分析 4
3.2.1 资产负债表分析 4
3.2.2 利润表分析 7
3.2.3 现金流量表分析 9
3.3 财务比率分析 13
3.3.1 短期偿债能力分析 13
3.3.2 长期偿债能力分析 16
3.3.3 营运能力分析 18
3.3.4 盈利能力分析 21
3.3.5 发展能力分析 23
3.4 综合指标分析 26
4 四环药业股份有限公司财务状况存在的问题及建议 29
结论 33
致谢 34
参考文献 35
1 引言
随着社会的不断进步和经济全球化的发展，中国经济在此大环境下也在发生着日新月异的变化。中国经济的发展离不开企业。随着我国市场经济体系的逐步发展和完善，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。作为“商业语言”的载体——财务报表，正是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而很多人对它的分析越来越关注。
财务报表分析的对象是企业的各项基本活动，财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。
目前我国普遍采用的分析方法有比率分析法、比较分析法和趋势分析法等。主要以比率分析法为基础，同时结合其他分析方法从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和企业发展能力等几个方面对企业的整体财务状况和经营成果做出评价。
四环药业是集信托、投资、金融租赁、外汇等于一体的股份有限公司。其主要进行生物医药、中西药的研究开发。通过运用水平分析和垂直分析对四环药业股份有限公司的财务报表进行分析，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示四环药业未来的报酬和风险；可以检查其预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。做好财务报表分析工作，可以和财务部门进行有效沟通，正确评估企业的经营业绩。从财务角度出发，为决策者提供支持。从所有者和经营者不同角度理解企业三大报表，进而为企业以后更好的发展做好铺垫。
2 国内外财务报表分析相关研究现状
2.1 国内研究现状
无论是财务报表分析方法，还是财务报表分析的案例，我国都有很多相关的研究。当然要进行财务报表分析，首要的是如何阅读财务报表。苏燕在《上市公司财务报表分析——如何阅读财务报表》（2011）中进行了阐述。针对资产负债表、利润表、现金流量表等一一进行了阅读说明。其次则是要选择分析的方法。分析的方法多种多样，如高媚（2006）指出财务报表分析方法大致分为三步骤：第一，确定分析的目的。第二，整理并审查有关资料。第三，对财务报表资料所隐含的重要关系和解释其结果。也对水平分析法、结构百分比分析法、趋势分析法、比率分析法和因素分析法这五种分析方法做了较为详尽的陈述。也有其他的方法，如高丽明（2007）就运用杜邦分析法向我们展示了一种不一样的财务报表分析。针对不同的企业我们需要选择不同的分析方法，也可以综合运用多重方法进行详细的分析。如李杏菊的《财务报表分析的作用及局限性--宁夏美利纸业2004年度财务报表分析案例》(2006)中，运用比率分析的方法，计算出各比率，通过垂直结构和水平结构的分析出企业投资收益较好，同时风险也较大。又通过对四川长虹01——04年主要数据分析，使我们可以清楚地了解到财务报表分析的作用，而且其局限性在于五个方面：1、报表数据分析滞后性；2、报表数据分析来源真实性；3、会计方法本身局限性；4、会计计量方法本身局限性；5、财务报表数据可比性较弱。除此以外，复旦大学的周蕾在《关于苏宁电器的财务报表分析》（2006）中运用综合分析方法主要得出两个结论：第一，负债为主导的经营模式是苏宁电器的显著特点，且其短期债务风险大。第二，现金流问题是困扰苏宁的大问题，其面临着快速扩张的挑战。通过财务报表分析，可以从财务角度人是企业，了解企业的运营模式。谢娇（2010）主要运用财务质量分析方法，分析得出嘉茂中国信托的资产质量和资本结构质量较好，利润质量和现金流质量较高等结论。王治国（2013），运用比率分析法和趋势分析法分析了公司的盈利、偿债、营运和发展能力等财务指标，深刻揭示皇台酒业公司的财务状况，并深入剖析了影响公司财务状况的主要因素，从而发现公司在经营过程中存在的问题，文章针对存在的问题提出建议，以进一步优化皇台酒业公司财务管理，提高其资本盈利能力。
/> 总体来看，有关财务报表分析的方法和内容，以及起到的效果都是显而易见的，而且给我们的研究提供了很多便捷之处。
2.2 国外研究现状
国外财务报表分析和研究较国内早。始于19世纪末20世纪初之间。在起源初期，银行对财务报表分析仅以资产负债表为基础，分析衡量顾客的信用和偿债能力。1906年，为反映信用分析的目的，要求企业金融机构申请贷款必须附有资产负债表的习惯。1914年，联邦储备制度的建立，促进了对财务报表的认识和利用。1921年3月吉尔曼（Gilman）出版了名著《财务报表分析》，他指出财务报表也称对外会计报表，是会计主体对外提供的反映公司财务状况和经营的报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表和财务状况变动表、附表、附注。近年来，也有很多外国学者对财务报表分析这一方面进行了详尽的研究。Raju Sharma在《Comparison and analysis of financial statements to make an investment decision：Case Study of Automotive Industry. 》（2012）中以汽车产业为例，通过评估和比较不同公司的财务报表来评价公司的业绩，得出“汽车行业的投资都是有风险的”这样一个现状。
3 四环药业股份有限公司财务报表分析
财务报表
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