华电国际电力公司的财务风险及控制
摘 要在当代国际经济大环境下，随着市场因素的不断变革，财务风险普遍存在于各个企业中，风险的多样性和复杂性使企业的持续运营陷入窘境，所以如何有效的规避风险是改变企业经济状况的重要举措，也是理论界和实践界促进国民经济发展所关注的焦点问题。电力企业作为我国国民经济发展的支柱产业和基础能源产业，其发展跟国家政策、国计民生和社会稳定是相伴相行的。如果由于某些因素，如自然灾害和不合理的人为因素导致电力企业财务危机的出现，会直接造成不可估量的灾难性后果。在如此背景之下，华电国际电力股份有限公司作为电力企业的重要代表，通过对其财务风险从内外部进行识别，从筹资、投资和营运三方面进行衡量，总结该企业由于财务风险产生的具体问题和对于企业营运所带来的影响，更好地为企业财务风险控制提出优化对策。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究目的及意义 1
1.2.1 研究目的 1
1.2.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 2
1.3.1 国外研究现状 2
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法与研究内容 3
1.4.1 研究方法 3
1.4.2 研究内容 3
2 华电国际电力股份有限公司财务风险识别与衡量 5
2.1 企业简介 5
2.2 华电国际电力股份有限公司财务风险识别 5
2.2.1 内部风险识别 5
2.2.2 外部风险识别 7
2.3 华电国际电力股份有限公司财务风险衡量 8
2.3.1 投资风险 8
2.3.2 筹资风险 9
2.3.3 营运风险 10
3 华电国际电力股份有限公司财务风险的问题 11
3.1 投资项目可行性分析不够深入 11
3.2 开发项目缺少明确的目标市场 11
3.3 筹资流程管理不够完善 11
3.4 筹资计划与战略计划契合度不够 12
3.5 资金回收期长且管控不严 12
3.6 预算执行管理不到位 13
4 改进华电国 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
际电力股份有限公司财务风险的控制措施 14
4.1 增强投资项目的可行性分析 14
4.2 加强投资目标的合理规划 14
4.3 加强筹资流程管理 14
4.4 拓宽筹资渠道 14
4.5 加强资金的管控 15
4.6 加强成本费用的管理 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 18
1 绪论
1.1 研究背景
在国民经济发展的背景之下，电力企业作为其发展的重要分支机构。将国民经济命脉牢牢揣在手中，才是未来在世界舞台崭露头角和稳步前行的最佳选择。但随着市场竞争的日趋激烈，中国各大电力企业都想在这个行业乃至国际上占据一席之地，扼住经济的咽喉。目前，国家颁布了一系列关于电力企业的整顿和改革方案，相对于电力企业现在未来社会的发展形势逐步能源化和环保化。传统电力行业还是相对单一，只是为了更多的经济利益和国民生活所需。借鉴传统的电力企业发展经验已经不再适用现实发展要求。随着中国人口的日益增多，电力的需求量也逐渐增多。人们日益追求更高的生活品质，对健康的关注度也越来越高，所以人们现在极为排斥由于发展电力导致的环境污染问题。这无疑引起电力企业财务风险的发生，同时经济收益也会受到巨大影响。华电国际作为电力企业的代表，在运营过程中会产生很多不可规避的风险，这些风险会使华电国际的发展陷入窘境。
1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
正是由于电力企业在社会中占据特殊的关键地位，所以有效地控制财务风险是当下的重中之重。基于电力企业的分析，以华电国际电力股份有限公司作为研究视角，综合多方面考虑因素对该公司的财务风险从内外部进行全方位和系统化的识别和衡量，对此从不同的角度来进行思考、研究和分析，找出华电国际存在的问题，并作出相应的建议和总结。
1.2.2 研究意义
（1）理论意义
经过对华电国际电力股份有限公司财务风险的研究和探索，可以加深和巩固对于财务风险及控制的相关理论概述，达到对华电国际财务风险更深层次的认识和理解，找出合理化的控制措施来应对财务风险。因此，有效控制华电国际财务风险对华电国际的可持续经营和我国经济建设具有重要意义。
（2）现实意义
本文基于华电国际电力股份有限公司为研究视角，结合实际情况对其财务风险进行识别和控制，对于该企业的未来发展趋势具有重要的现实意义。以华电国际的管理层角度看，财务风险的发生与其资金是直接挂钩的，若提早发现风险并合理的控制风险，就可以减少由于财务危机对于他们资金上的损失，有助于促进华电国际的长期平稳健康发展；以债权人的角度看，偿债能力是衡量一个公司是否有营运资金的基石，当资不抵债情况发生的时候，企业会面临濒临破产的边缘，如果可以及时发现并及时处理财务风险，那么资金回收就不存在任何问题；以投资者的立场看，要时刻关注经济市场的变化，识别华电国际的投资价值和投资风险，可以给与他们在投资决策方面相应的指导建议。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
国外学者研究财务风险理论的起步比较早，从20世纪30年代形成了财务风险理论的雏形，20世纪50年代将其进行延伸和拓展，20世纪70年代在以往研究的根底上不断总结经验，对其有了更深层次的理解，并将其不断的完善。伴随着经济发展趋势的日益增强，动态财务风险开始在世界舞台崭露头角。学者们对财务风险理论的熟知和认识上升到新的层次，由此产生了相对完整的财务风险理论，便于学者在以后的研究过程中能得到很好的借鉴。学者们对于财务风险的理解力有所偏差，所以导致不同的学者有不同的观点。Dave（2009）应用 M 理论指出由于财务杠杆收益的增减变动与财务杠杆风险的增减变动是同步的，所以资本结构并不能影响企业价值。该理论验证了资本结构不同企业经营风险相同时，企业资本成本不会发生变动。Iain（2013）深入研究了企业财务风险理论，提出了证券组合的风险与每个证券收益的协方差或相关系数有关。
1.3.2 国内研究现状
（1）关于财务风险产生原因的研究。刘海娟（2014）认为我国企业在发展过程中面临着财务风险，总结了财务风险的主要成因，包括资金结构不合理，流动资金不充足，外部环境压力大等原因，并针对财务风险的成因提出了解决问题的对策。
（2）关于财务风险衡量的研究。毕冉昀（2014）研究了以财务风险与控制理论与方法的基础上，以 ZHLNE 企业为案例，从造成财务风险的内部和外部因素角度，对企业财务风险进行识别。并通过企业盈利、偿债、运营能力等几个方面评价了企业的财务风险，最终从这几个方面提出了有针对性的风险控制措施。
（3）关于财务风险的评价方法及评价指标的作用的研究。梁珍华（2014）先是定性地从理论上阐述了企业财务风险评价的方法，进一步他提出了一个可以评价企业潜在财务风险的方法，即对财务报表的数据进行实证分析，运用统计学的知识综合评价企业的潜在财务风险。陆朱嘉（2014）认为财务风险评价指标的作用有二个，一是能够准确指明产生财务风险的根本原因；二是能够准确地反映财务风险的本质特征。在明确了财务风险评价指标的作用非常重要之后，他列举出了几个有代表性的财务风险评价指标。虽然他所提出的指标可以在一定程度上反映企业的财务风险状况，但由这些指标构建的财务风险指标体系还存在不够全面的缺点。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究目的及意义 1
1.2.1 研究目的 1
1.2.2 研究意义 1
1.3 国内外研究现状 2
1.3.1 国外研究现状 2
1.3.2 国内研究现状 2
1.4 研究方法与研究内容 3
1.4.1 研究方法 3
1.4.2 研究内容 3
2 华电国际电力股份有限公司财务风险识别与衡量 5
2.1 企业简介 5
2.2 华电国际电力股份有限公司财务风险识别 5
2.2.1 内部风险识别 5
2.2.2 外部风险识别 7
2.3 华电国际电力股份有限公司财务风险衡量 8
2.3.1 投资风险 8
2.3.2 筹资风险 9
2.3.3 营运风险 10
3 华电国际电力股份有限公司财务风险的问题 11
3.1 投资项目可行性分析不够深入 11
3.2 开发项目缺少明确的目标市场 11
3.3 筹资流程管理不够完善 11
3.4 筹资计划与战略计划契合度不够 12
3.5 资金回收期长且管控不严 12
3.6 预算执行管理不到位 13
4 改进华电国 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
际电力股份有限公司财务风险的控制措施 14
4.1 增强投资项目的可行性分析 14
4.2 加强投资目标的合理规划 14
4.3 加强筹资流程管理 14
4.4 拓宽筹资渠道 14
4.5 加强资金的管控 15
4.6 加强成本费用的管理 15
结 论 16
参考文献 17
致 谢 18
1 绪论
1.1 研究背景
在国民经济发展的背景之下，电力企业作为其发展的重要分支机构。将国民经济命脉牢牢揣在手中，才是未来在世界舞台崭露头角和稳步前行的最佳选择。但随着市场竞争的日趋激烈，中国各大电力企业都想在这个行业乃至国际上占据一席之地，扼住经济的咽喉。目前，国家颁布了一系列关于电力企业的整顿和改革方案，相对于电力企业现在未来社会的发展形势逐步能源化和环保化。传统电力行业还是相对单一，只是为了更多的经济利益和国民生活所需。借鉴传统的电力企业发展经验已经不再适用现实发展要求。随着中国人口的日益增多，电力的需求量也逐渐增多。人们日益追求更高的生活品质，对健康的关注度也越来越高，所以人们现在极为排斥由于发展电力导致的环境污染问题。这无疑引起电力企业财务风险的发生，同时经济收益也会受到巨大影响。华电国际作为电力企业的代表，在运营过程中会产生很多不可规避的风险，这些风险会使华电国际的发展陷入窘境。
1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
正是由于电力企业在社会中占据特殊的关键地位，所以有效地控制财务风险是当下的重中之重。基于电力企业的分析，以华电国际电力股份有限公司作为研究视角，综合多方面考虑因素对该公司的财务风险从内外部进行全方位和系统化的识别和衡量，对此从不同的角度来进行思考、研究和分析，找出华电国际存在的问题，并作出相应的建议和总结。
1.2.2 研究意义
（1）理论意义
经过对华电国际电力股份有限公司财务风险的研究和探索，可以加深和巩固对于财务风险及控制的相关理论概述，达到对华电国际财务风险更深层次的认识和理解，找出合理化的控制措施来应对财务风险。因此，有效控制华电国际财务风险对华电国际的可持续经营和我国经济建设具有重要意义。
（2）现实意义
本文基于华电国际电力股份有限公司为研究视角，结合实际情况对其财务风险进行识别和控制，对于该企业的未来发展趋势具有重要的现实意义。以华电国际的管理层角度看，财务风险的发生与其资金是直接挂钩的，若提早发现风险并合理的控制风险，就可以减少由于财务危机对于他们资金上的损失，有助于促进华电国际的长期平稳健康发展；以债权人的角度看，偿债能力是衡量一个公司是否有营运资金的基石，当资不抵债情况发生的时候，企业会面临濒临破产的边缘，如果可以及时发现并及时处理财务风险，那么资金回收就不存在任何问题；以投资者的立场看，要时刻关注经济市场的变化，识别华电国际的投资价值和投资风险，可以给与他们在投资决策方面相应的指导建议。
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
国外学者研究财务风险理论的起步比较早，从20世纪30年代形成了财务风险理论的雏形，20世纪50年代将其进行延伸和拓展，20世纪70年代在以往研究的根底上不断总结经验，对其有了更深层次的理解，并将其不断的完善。伴随着经济发展趋势的日益增强，动态财务风险开始在世界舞台崭露头角。学者们对财务风险理论的熟知和认识上升到新的层次，由此产生了相对完整的财务风险理论，便于学者在以后的研究过程中能得到很好的借鉴。学者们对于财务风险的理解力有所偏差，所以导致不同的学者有不同的观点。Dave（2009）应用 M 理论指出由于财务杠杆收益的增减变动与财务杠杆风险的增减变动是同步的，所以资本结构并不能影响企业价值。该理论验证了资本结构不同企业经营风险相同时，企业资本成本不会发生变动。Iain（2013）深入研究了企业财务风险理论，提出了证券组合的风险与每个证券收益的协方差或相关系数有关。
1.3.2 国内研究现状
（1）关于财务风险产生原因的研究。刘海娟（2014）认为我国企业在发展过程中面临着财务风险，总结了财务风险的主要成因，包括资金结构不合理，流动资金不充足，外部环境压力大等原因，并针对财务风险的成因提出了解决问题的对策。
（2）关于财务风险衡量的研究。毕冉昀（2014）研究了以财务风险与控制理论与方法的基础上，以 ZHLNE 企业为案例，从造成财务风险的内部和外部因素角度，对企业财务风险进行识别。并通过企业盈利、偿债、运营能力等几个方面评价了企业的财务风险，最终从这几个方面提出了有针对性的风险控制措施。
（3）关于财务风险的评价方法及评价指标的作用的研究。梁珍华（2014）先是定性地从理论上阐述了企业财务风险评价的方法，进一步他提出了一个可以评价企业潜在财务风险的方法，即对财务报表的数据进行实证分析，运用统计学的知识综合评价企业的潜在财务风险。陆朱嘉（2014）认为财务风险评价指标的作用有二个，一是能够准确指明产生财务风险的根本原因；二是能够准确地反映财务风险的本质特征。在明确了财务风险评价指标的作用非常重要之后，他列举出了几个有代表性的财务风险评价指标。虽然他所提出的指标可以在一定程度上反映企业的财务风险状况，但由这些指标构建的财务风险指标体系还存在不够全面的缺点。
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