杜邦分析法的财务状况分析以小天鹅公司为例(附件)
摘 要随着市场经济的不断发展，作为商业语言的会计也得到了完善，财务报表是商业语言的成果，可以反映企业在一定时期的经济情况，企业利益的关联方也加大了对企业财务报表分析的重视程度，对企业财务报表的分析的目的在于为管理者进行决策提供依据，对企业的经营起到了很大的作用。本文选用杜邦分析法的基本思路对企业的财务状况进行计算分析，能便于报表分析者全面仔细地掌握和了解该报表所反映的具体财务信息，根据杜邦分析法中的权益净利率、资产净利率、权益乘数这三大点深入探究并综合分析。文中主要以小天鹅股份有限公司为例，进而系统的阐述如何运用杜邦分析法分析该企业在近几年运营过程中各项指标的趋势，并针对这些趋势中所出现的增长与下滑进行比对分析，同时提出合理化的建议。
目 录
1 绪 论 1
1.1研究目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 1
1.2.3发展趋势 2
1.3 研究方法 2
2 杜邦分析法的概述 3
2.1 理论基础 3
2.2 杜邦分析法的原理和指标体系 3
2.2.1 杜邦分析法的原理 3
2.2.2 杜邦分析法的指标体系 3
3 小天鹅股份有限公司财务状况分析 4
3.1 公司简介 4
3.2 杜邦分析法下小天鹅股份有限公司财务分析 4
3.2.1 主营业务利润率分析 4
3.2.2 资产周转率分析 5
3.2.3 权益乘数分析 6
3.3 杜邦分析法下小天鹅股份有限公司的整体分析 7
4 小天鹅股份有限公司财务状况存在的问题和建议 9
4.1 存在的问题 9
4.2 改进的建议 9
结 论 11
参考文献 12
致 谢 14
1 绪 论
1.1研究目的和意义
1.1.1研究目的
本文利用杜邦分析法中各项指标分析，结合小天鹅股份 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
有限公司近几年的财务数据为例进行计算分析，最后运用该数据探讨杜邦分析法在小天鹅股份有限公司的运用，折射出杜邦分析法在进行财务状况分析时如何让小天鹅股份有限公司决策层对于自身问题有更深刻的认识，能够做出针对性，有效的改进对策。
1.1.2研究意义
杜邦分析体系从效率和盈利能力，权益系数这几个方面，全面地分析经营单位的财务状况，有着清晰直观的使用优势，要解决和减少企业在经营过程中出现的跌宕起伏，需要建立健全和完善公司在运营过程中出现的各种问题,可以帮助企业财务状况进行全面的掌握，了解其存在的不足与问题，提出自己独到见解，使企业的盈利能力日益增长。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
杜邦分析法是美国杜邦公司财务经理唐纳森.布朗最先发明并应用的，那时企业普遍追求净资产收益率的最大化，因此初始杜邦模型是以净资产收益率为核心的。为化解杜邦分析法中要素间的不匹配，并且剥离财务活动，Burns，David C，Sale, J Timothy，Stephan, Jens A（Burns，David C，Sale, J Timothy，Stephan, Jens A.，2010；中国注册会计师协会，2010）提出运用加法原理。考虑利息费用和所得税的影响，波士顿大学管理学院的教授兹维?博迪（2009）还提出了杜邦分析的“五因素”分析法。
1.2.2 国内研究现状
国内对于杜邦分析的研究起步比较晚，研究成果较少，且主要集中在对该方法体系中的不足和改进上，并提出建议和解决方法。总体上看仍未形成系统的理论体系，但是很多学者也开始深入运用杜邦分析用来探究研究对象的财务状况，例如，王宁在《杜邦财务分析应用与探讨》(2010)中认为：传统的杜邦财务系统分别单独观察各项指标的变动情况，不能应各项指标联系用来分析各项指标对总指标的影响程度，主要集中于事后的财务分析，很不利于成本控制。张新民、钱爱民在《财务报表分析精要》(2010)中指出，基于杜邦分析体系的比较分析法是对于最基本、最普遍使用的财报分析方法。此外还有很多学者的研究也很多，
综合国内外的众多研究文献可以看出，目前大部分研究都只是停留在理论方面，缺少针对某一具体企业的分析、研究，运用理论具体分析某一企业的财务状况目前仍是财务分析的薄弱之处，在以后的时间里应作为财务状况分析、研究的重点。
1.2.3 发展趋势
对于总资产与净利润的不匹配，净利润与销售收入之间的不匹配，不能完整评价财务融资活动等缺陷，学者们从不同角度相应地提出了一些改进。但是，在多样化投资条件下，不能仅局限于自主经营部分的分析，有必要在杜邦分析的具体应用中加以考虑，进行全面地研究，考察其对企业整体获利能力的影响，改善评价效果。
通过查阅国内外相关研究资料，国内外学者虽对于运用杜邦分析研究财务状况的方法较多，但是取得的理论研究所体现的价值观念不一致，而使得本文在研究企业财务状况时，有必要在财务状况分析原有的基础上，增加杜邦分析的方法运用，使得财务报表分析的结果更具有参考价值，并据以预测企业未来现金流量，正确评估企业价值。
1.3 研究方法
（1）文献研究法。本文主要采用理论与实践相结合的方式，数据与分析相结合的方法，同时充分运用学校图书馆的书籍以及电子资源，通过与老师和同学之间的有效沟通与交流，并通过上网查询有关资料。
（2）案例分析法。结合小天鹅股份有限公司的报表数据对杜邦分析法的财务状况分析系统的论证。
（3）综合分析法。结合杜邦分析法、财务报表分析法、案例分析法等，对小天鹅股份有限公司经营管理状况进行综合分析。其中对于小天鹅股份有限公司的财务状况主要采用财务报表分析法、杜邦分析法进行财务指标分析，提出小天鹅股份有限公司的财务问题。对于经营管理上的问题，主要从案例分析法方法进行分析，深入分析小天鹅股份有限公司经营管理中的事件，并据此总结经营管理问题。
2 杜邦分析法的概述
2.1 理论基础
杜邦分析的概念是以净资产收益率这一财务指标为核心，通过净资产收益率、总资产收益率、权益系数、营业利润率、总资产周转率等财务指标的内在联系，系统并综合的分析研究对象的盈利能力，层次结构非常鲜明，本质是应用财务指标彼此间的关系对研究对象的财务状况实施综合分析。
2.2 杜邦分析法的原理和指标体系
目 录
1 绪 论 1
1.1研究目的和意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 1
1.2.3发展趋势 2
1.3 研究方法 2
2 杜邦分析法的概述 3
2.1 理论基础 3
2.2 杜邦分析法的原理和指标体系 3
2.2.1 杜邦分析法的原理 3
2.2.2 杜邦分析法的指标体系 3
3 小天鹅股份有限公司财务状况分析 4
3.1 公司简介 4
3.2 杜邦分析法下小天鹅股份有限公司财务分析 4
3.2.1 主营业务利润率分析 4
3.2.2 资产周转率分析 5
3.2.3 权益乘数分析 6
3.3 杜邦分析法下小天鹅股份有限公司的整体分析 7
4 小天鹅股份有限公司财务状况存在的问题和建议 9
4.1 存在的问题 9
4.2 改进的建议 9
结 论 11
参考文献 12
致 谢 14
1 绪 论
1.1研究目的和意义
1.1.1研究目的
本文利用杜邦分析法中各项指标分析，结合小天鹅股份 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
有限公司近几年的财务数据为例进行计算分析，最后运用该数据探讨杜邦分析法在小天鹅股份有限公司的运用，折射出杜邦分析法在进行财务状况分析时如何让小天鹅股份有限公司决策层对于自身问题有更深刻的认识，能够做出针对性，有效的改进对策。
1.1.2研究意义
杜邦分析体系从效率和盈利能力，权益系数这几个方面，全面地分析经营单位的财务状况，有着清晰直观的使用优势，要解决和减少企业在经营过程中出现的跌宕起伏，需要建立健全和完善公司在运营过程中出现的各种问题,可以帮助企业财务状况进行全面的掌握，了解其存在的不足与问题，提出自己独到见解，使企业的盈利能力日益增长。
1.2 国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
杜邦分析法是美国杜邦公司财务经理唐纳森.布朗最先发明并应用的，那时企业普遍追求净资产收益率的最大化，因此初始杜邦模型是以净资产收益率为核心的。为化解杜邦分析法中要素间的不匹配，并且剥离财务活动，Burns，David C，Sale, J Timothy，Stephan, Jens A（Burns，David C，Sale, J Timothy，Stephan, Jens A.，2010；中国注册会计师协会，2010）提出运用加法原理。考虑利息费用和所得税的影响，波士顿大学管理学院的教授兹维?博迪（2009）还提出了杜邦分析的“五因素”分析法。
1.2.2 国内研究现状
国内对于杜邦分析的研究起步比较晚，研究成果较少，且主要集中在对该方法体系中的不足和改进上，并提出建议和解决方法。总体上看仍未形成系统的理论体系，但是很多学者也开始深入运用杜邦分析用来探究研究对象的财务状况，例如，王宁在《杜邦财务分析应用与探讨》(2010)中认为：传统的杜邦财务系统分别单独观察各项指标的变动情况，不能应各项指标联系用来分析各项指标对总指标的影响程度，主要集中于事后的财务分析，很不利于成本控制。张新民、钱爱民在《财务报表分析精要》(2010)中指出，基于杜邦分析体系的比较分析法是对于最基本、最普遍使用的财报分析方法。此外还有很多学者的研究也很多，
综合国内外的众多研究文献可以看出，目前大部分研究都只是停留在理论方面，缺少针对某一具体企业的分析、研究，运用理论具体分析某一企业的财务状况目前仍是财务分析的薄弱之处，在以后的时间里应作为财务状况分析、研究的重点。
1.2.3 发展趋势
对于总资产与净利润的不匹配，净利润与销售收入之间的不匹配，不能完整评价财务融资活动等缺陷，学者们从不同角度相应地提出了一些改进。但是，在多样化投资条件下，不能仅局限于自主经营部分的分析，有必要在杜邦分析的具体应用中加以考虑，进行全面地研究，考察其对企业整体获利能力的影响，改善评价效果。
通过查阅国内外相关研究资料，国内外学者虽对于运用杜邦分析研究财务状况的方法较多，但是取得的理论研究所体现的价值观念不一致，而使得本文在研究企业财务状况时，有必要在财务状况分析原有的基础上，增加杜邦分析的方法运用，使得财务报表分析的结果更具有参考价值，并据以预测企业未来现金流量，正确评估企业价值。
1.3 研究方法
（1）文献研究法。本文主要采用理论与实践相结合的方式，数据与分析相结合的方法，同时充分运用学校图书馆的书籍以及电子资源，通过与老师和同学之间的有效沟通与交流，并通过上网查询有关资料。
（2）案例分析法。结合小天鹅股份有限公司的报表数据对杜邦分析法的财务状况分析系统的论证。
（3）综合分析法。结合杜邦分析法、财务报表分析法、案例分析法等，对小天鹅股份有限公司经营管理状况进行综合分析。其中对于小天鹅股份有限公司的财务状况主要采用财务报表分析法、杜邦分析法进行财务指标分析，提出小天鹅股份有限公司的财务问题。对于经营管理上的问题，主要从案例分析法方法进行分析，深入分析小天鹅股份有限公司经营管理中的事件，并据此总结经营管理问题。
2 杜邦分析法的概述
2.1 理论基础
杜邦分析的概念是以净资产收益率这一财务指标为核心，通过净资产收益率、总资产收益率、权益系数、营业利润率、总资产周转率等财务指标的内在联系，系统并综合的分析研究对象的盈利能力，层次结构非常鲜明，本质是应用财务指标彼此间的关系对研究对象的财务状况实施综合分析。
2.2 杜邦分析法的原理和指标体系
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