联想收购摩托罗拉后的财务整合研究(附件)
摘 要随着经济网络全球化的发展，收购成为企业扩大发展的一种主要方式，财务整合也逐渐成为了众多企业关注的焦点。由于企业之间的收购涉及到企业自身的资产负债、企业之间的资金流向等问题,特别是企业相互之间的盈利状况，文化状况的不对称性引起的整合状况直接关系到企业的财务整合状况的发展。因此,收购后财务整合问题的研究和分析,成为企业之间竞争发展的一个重要课题。本文主要通过对联想收购摩托罗拉的事件进行分析，分析企业收购后财务整合的重要性，针对联想收购摩托罗拉后财务整合中的问题提出相关建议，以促进企业之间更好地发展。
目 录
1绪论
1.1 研究目的及意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2研究现状 2
1.2.1国外研究现状 2
1.2.2国内研究现状 2
1.3 研究方法 3
1.3.1文献研究法 3
1.3.2 案例研究法 3
2联想收购摩托罗拉的收购概述
2.1收购双方背景概述 5
2.2收购过程概述 5
3 收购后联想集团的财务整合状况分析
3.1收购后联想财务整合状况 7
3.2收购后联想财务整合的内容 8
3.2.1 对资产的整合 8
3.2.2 对负债的整合 8
3.2.3 对资金的统一管理 8
3.3收购后联想财务整合管理模式的选择 9
3.3.1 融合模式 9
3.3.2 移植模式 9
3.4收购后联想财务整合在协同阶段的应用 10
3.4.1 筹资能力增强 10
3.4.2 合理避税效应 10
3.4.3 资本收益协同效应 11
4 联想集团在收购后财务整合中存在的问题及解决办法
4.1存在的问题 13
4.1.1 盈利之难 13
4.1.2 价值合理判断之难 13
4.2解决的办法 14
5由联想收购摩托罗拉引发的对我国企业收购后财务整合的思考
5.1联想收购 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
摩托罗拉后在财务整合上的经验 15
5.2对我国企业收购后财务整合上的思考 15
结论 17
参考文献 18
致谢 19
1绪论
1.1 研究目的及意义
1.1.1研究目的
随着全球经济化地到来，给许多企业带来了新的发展空间，既是新的发展空间但也不乏对另一些企业来说也是一种挑战。在这种全球化到来的趋势下，许多企业为了适应发展，都在开始寻找如何发展壮大自己。最终，他们通过收购来发展壮大自己，不仅提高了企业自身的效率，扩大了规模，而且也能够给自己在市场中找一个合理的定位。然而收购并不是简单地企业与企业之间的组合每一个企业都有其自身的文化，财务等一系列体系，只有让这些体系合理地整合到一起，才能够达到收购的目的，使企业更好更快地发展，收购失败的主要原因是财务整合不力。在一些企业进行收购后的财务整合中存在的问题进行分析解决是本论文研究的主要目的，以便可以更好地促进企业之间可以更好更快地发展，尽快地适应这种大环境的发展。
1.1.2研究意义
进一步地探讨研究收购后地财务整合问题，既可以对收购后的财务整合理论得到有效地掌握也可以全面系统地了解企业之间收购地过程、方法和措施。有利于收购双方从自身，根本地问题上认识企业收购后必须要进行财务整合的重要性，帮助收购方能够把握原则、理顺思路、掌握方法以及财务整合地模式和评价方法，并且能够合理规避问题，对企业收购后的财务整合可以起一个有力地保障作用，最终可以使企业达到它在收购时所预想的目标，这样对于提高企业收购后财务整合的成功率和收购质量有着非凡的意义。
1.2研究现状
1.2.1国外研究现状
管理学家彼得德鲁克（1999）在其著作《管理的前沿》中这样阐述了收购与整合在企业收购中的地位，他认为财务整合上的成功才算是企业收购的目的，并不是资产利润的增加就证明了收购的成功性，只有当一个企业整合以后，已经到了一个和原来可以一样的业绩甚至比没有整合前的业绩更好，有了一个良好的发展基础，这才算的上是一次成功的收购。收购不仅仅局限于财务上的整合，要是只局限于财务上的整合那么肯定会是失败的。
科尔内(AT Keamey)在 2000 年进行了一次关于并购失败原因的取证研究，他选了19981999年两年期间里的收购案件进行分析，在分析中他发现大部分的学者们都认为，收购后财务整合不利是导致企业收购失败的主要原因之一，财务整合不力的原因是收购的双方企业都把收购的协议作为企业收购的重点，并没有及时的调整到整合上，没有想清企业收购的目的，以致于影响了以后企业收购后财务整合的重要性。
亚历山德拉里德拉杰克斯（2001）则在其著作《并购的艺术整合》企业收购后的整合问题提出了自己的看法。在书中，他不仅对整合提出了自己的想法，同时也在对整合过程中所涉及到的各种问题给出了自己的观点。从整合本身出发，拉杰克斯更是从整合的要素、方式以及整合的必要性都给出了仔细的说明，给以后企业收购提供了参考依据，也是企业收购整合问题上的一个强有力支撑。
从国外研究的这些参考文献来看，它们的研究并不局限与某一个特定的整合，更多的是为企业自身考虑，谈到以后的发展，从根本地问题出发，提出的是适合大多数企业的观点，更加为国外企业收购整合作为一个强有力地支撑，形成了一个完整的理论体系。
1.2.2国内研究现状
史建三（1999）在其《跨国并购论》一书中重点提出了并购方面的相关理论，书中重点讲的是关于跨国收购的一些现象，而且还对跨国收购中的主要事项进行了说明和解释，提出了自己的观点和建议。徐彬是我国最早对企业财务整合进行研究的，《企业并购后的整合与协同》的文章是他在2000年发表的，在这篇文章中，徐彬主要是对财务整合的重要性、必要性进行了分析，明确地告诉企业财务整合的重要性。他在文章中提到财务整合是对各个财务要素要求极高，必须要达到各个要素之间相互统一协调，这样才可以更好的实现企业的目标，对于企业如何在收购后提高财务整合的成功率起来重大的作用。
王永亮（2010）在其《市场经济条件下我国企业并购的财务整合研究》一文中对企业收购以后财务整合的效果进行了评价，评价的内容具体包括财务整合的效果评价指标以及财务整合的效应，王永亮提出的这些评价和分析对于最后评价企业是否财务整合成功或者评价企业的整合效果具有非常强的指导意义。
祖海序（2011）在企业收购中财务整合的现实意义指出，一个企业想要获得收购的成功是离不开有效的财务整合的。每一个企业之间的财务都是各不相同的，为了避免企业之间产生过激的财务冲突，这就要求企业收购过后进行财务整合时选择适合收购双方企业的财务整合模式和措施。
我国对于收购的研究虽然起步较晚，但是收购市场的迅猛发展加速了有关理论的研究。我国对于整合的研究相对更加具体，更加符合我国市场经济的发展情况，完善了我国的收购整合理论体系。
目 录
1绪论
1.1 研究目的及意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2研究现状 2
1.2.1国外研究现状 2
1.2.2国内研究现状 2
1.3 研究方法 3
1.3.1文献研究法 3
1.3.2 案例研究法 3
2联想收购摩托罗拉的收购概述
2.1收购双方背景概述 5
2.2收购过程概述 5
3 收购后联想集团的财务整合状况分析
3.1收购后联想财务整合状况 7
3.2收购后联想财务整合的内容 8
3.2.1 对资产的整合 8
3.2.2 对负债的整合 8
3.2.3 对资金的统一管理 8
3.3收购后联想财务整合管理模式的选择 9
3.3.1 融合模式 9
3.3.2 移植模式 9
3.4收购后联想财务整合在协同阶段的应用 10
3.4.1 筹资能力增强 10
3.4.2 合理避税效应 10
3.4.3 资本收益协同效应 11
4 联想集团在收购后财务整合中存在的问题及解决办法
4.1存在的问题 13
4.1.1 盈利之难 13
4.1.2 价值合理判断之难 13
4.2解决的办法 14
5由联想收购摩托罗拉引发的对我国企业收购后财务整合的思考
5.1联想收购 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
摩托罗拉后在财务整合上的经验 15
5.2对我国企业收购后财务整合上的思考 15
结论 17
参考文献 18
致谢 19
1绪论
1.1 研究目的及意义
1.1.1研究目的
随着全球经济化地到来，给许多企业带来了新的发展空间，既是新的发展空间但也不乏对另一些企业来说也是一种挑战。在这种全球化到来的趋势下，许多企业为了适应发展，都在开始寻找如何发展壮大自己。最终，他们通过收购来发展壮大自己，不仅提高了企业自身的效率，扩大了规模，而且也能够给自己在市场中找一个合理的定位。然而收购并不是简单地企业与企业之间的组合每一个企业都有其自身的文化，财务等一系列体系，只有让这些体系合理地整合到一起，才能够达到收购的目的，使企业更好更快地发展，收购失败的主要原因是财务整合不力。在一些企业进行收购后的财务整合中存在的问题进行分析解决是本论文研究的主要目的，以便可以更好地促进企业之间可以更好更快地发展，尽快地适应这种大环境的发展。
1.1.2研究意义
进一步地探讨研究收购后地财务整合问题，既可以对收购后的财务整合理论得到有效地掌握也可以全面系统地了解企业之间收购地过程、方法和措施。有利于收购双方从自身，根本地问题上认识企业收购后必须要进行财务整合的重要性，帮助收购方能够把握原则、理顺思路、掌握方法以及财务整合地模式和评价方法，并且能够合理规避问题，对企业收购后的财务整合可以起一个有力地保障作用，最终可以使企业达到它在收购时所预想的目标，这样对于提高企业收购后财务整合的成功率和收购质量有着非凡的意义。
1.2研究现状
1.2.1国外研究现状
管理学家彼得德鲁克（1999）在其著作《管理的前沿》中这样阐述了收购与整合在企业收购中的地位，他认为财务整合上的成功才算是企业收购的目的，并不是资产利润的增加就证明了收购的成功性，只有当一个企业整合以后，已经到了一个和原来可以一样的业绩甚至比没有整合前的业绩更好，有了一个良好的发展基础，这才算的上是一次成功的收购。收购不仅仅局限于财务上的整合，要是只局限于财务上的整合那么肯定会是失败的。
科尔内(AT Keamey)在 2000 年进行了一次关于并购失败原因的取证研究，他选了19981999年两年期间里的收购案件进行分析，在分析中他发现大部分的学者们都认为，收购后财务整合不利是导致企业收购失败的主要原因之一，财务整合不力的原因是收购的双方企业都把收购的协议作为企业收购的重点，并没有及时的调整到整合上，没有想清企业收购的目的，以致于影响了以后企业收购后财务整合的重要性。
亚历山德拉里德拉杰克斯（2001）则在其著作《并购的艺术整合》企业收购后的整合问题提出了自己的看法。在书中，他不仅对整合提出了自己的想法，同时也在对整合过程中所涉及到的各种问题给出了自己的观点。从整合本身出发，拉杰克斯更是从整合的要素、方式以及整合的必要性都给出了仔细的说明，给以后企业收购提供了参考依据，也是企业收购整合问题上的一个强有力支撑。
从国外研究的这些参考文献来看，它们的研究并不局限与某一个特定的整合，更多的是为企业自身考虑，谈到以后的发展，从根本地问题出发，提出的是适合大多数企业的观点，更加为国外企业收购整合作为一个强有力地支撑，形成了一个完整的理论体系。
1.2.2国内研究现状
史建三（1999）在其《跨国并购论》一书中重点提出了并购方面的相关理论，书中重点讲的是关于跨国收购的一些现象，而且还对跨国收购中的主要事项进行了说明和解释，提出了自己的观点和建议。徐彬是我国最早对企业财务整合进行研究的，《企业并购后的整合与协同》的文章是他在2000年发表的，在这篇文章中，徐彬主要是对财务整合的重要性、必要性进行了分析，明确地告诉企业财务整合的重要性。他在文章中提到财务整合是对各个财务要素要求极高，必须要达到各个要素之间相互统一协调，这样才可以更好的实现企业的目标，对于企业如何在收购后提高财务整合的成功率起来重大的作用。
王永亮（2010）在其《市场经济条件下我国企业并购的财务整合研究》一文中对企业收购以后财务整合的效果进行了评价，评价的内容具体包括财务整合的效果评价指标以及财务整合的效应，王永亮提出的这些评价和分析对于最后评价企业是否财务整合成功或者评价企业的整合效果具有非常强的指导意义。
祖海序（2011）在企业收购中财务整合的现实意义指出，一个企业想要获得收购的成功是离不开有效的财务整合的。每一个企业之间的财务都是各不相同的，为了避免企业之间产生过激的财务冲突，这就要求企业收购过后进行财务整合时选择适合收购双方企业的财务整合模式和措施。
我国对于收购的研究虽然起步较晚，但是收购市场的迅猛发展加速了有关理论的研究。我国对于整合的研究相对更加具体，更加符合我国市场经济的发展情况，完善了我国的收购整合理论体系。
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