大华集团的融资存在的问题及对策(附件)
摘 要房地产行业是我国的支撑产业，随着市场的发展我国的经济逐渐繁荣。国内房地产的融资能力促进了企业的发展方向，房地产行业是除了金融行业外，企业融资总金额最大、设计融资产品最多的，融资创新速率最快的。对大华集团企业来说，银行借贷是最常见的融资方式。但是当国家实施了宏观调控后，银行也提高了贷款的条件，中小型房地产企业的融资受到阻碍，面对市场有限的融资方式，引起中小型房地产企业融资陷入了困境。本文就将以大华集团作为实例进行研究，分析得出融资难的问题所在，再以此给出应对措施。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题背景 1
1.2 选题意义 1
1.2.1 对企业发展的促进意义 1
1.2.2 对推动房地产金融市场的意义 1
1.3 选题目的 1
1.4 国内研究现状 2
1.5 国外研究现状 3
2 房地产企业融资的理论基础 4
2.1 房地产企业融资概述 4
2.2 房地产企业融资的方式 4
3 大华集团房地产企业融资现状 6
3.1 企业简介 6
3.2 企业财务概况 6
3.3 大华集团企业融资现状 7
4 大华集团的融资存在的问题及分析 9
4.1 大华集团的融资存在的问题 9
4.1.1过度依赖商业银行贷款 9
4.1.2 大华集团内部管理力度不足 9
4.1.3 缺乏专业的融资团队 9
4.2 大华集团的融资分析 9
4.2.1 国家调控导致融资来源受限 9
4.2.2 银行贷款受限 10
4.2.3 大华集团自身存在问题 10
5 改善大华集团企业融资问题的对策 11
5.1 关注政府政策制定融资方案 11
5.2 构建多元化的融资渠道 11
5.3增强企业融资能力 12
总结 13
参考文献 14
致谢 15
1 绪论
1.1 选题背景
房地产的发展对我国的经济有积极地促进作 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
用，目前，房地产市场竞争激烈，为了阻碍房地产市场的竞争，国家出台了诸多有关房产的市场调控政策，国家调控从两个方面入手，一来是增加保障性住房的建设项目，二来是限制房地产企业的贷款额度。2011年国家出台了最早的房产税政策，同年在上海开展试点工作。国家调控从两个方面入手，意图也十分明确限制房地产商虚高房价，让房子回归大众消费者。
国家的宏观调控政策影响下，房地产开发商资金受到较大影响，长此以来房地产的资金来源是依靠外部融资以及预售收入、个人按揭为主。
1.2 选题意义
1.2.1 对企业发展的促进意义
主要以大华集团为例，对企业的融资现状、融资模式等财务状况整合，在此基础上对大华集团的融资现状及其问题进行分析，针对这些问题提出具有针对性的对策。由此研究对推动大华集团的发展具有重要的现实意义。
1.2.2 对推动房地产金融市场的意义
虽然大华集团不是国内最早上市的房地产企业，也不是最早进行海外融资的企业。但是发展到现在，由区域性企业发展成全国性企业，其成长之路在我国众多房地产企业中，最具特点和代表性。研究大华集团渠道与战略，对完善我国房地产企业融资策略，提高房地产业融资能力，对我国房地产金融市场的发展有积极的促进作用，加快多元化融资渠道由理论向实践应用的转向具有重要的借鉴意义。
1.3 选题目的
由于时代的发展传统的银行信贷不足以支撑房地产企业的融资需求，目前信托、房地产基金以及基金融资是当前最主要的融资方式。顺应时代变化的新融资方式，在实践过程中却因为融资成本过高、贷款时间较短等原因，出现本息兑付的危险情况。
中小房地产企业对中国的房地产行业发展具有一定的促进作用,随着他们的不断发展，国内的房产市场也会日益兴盛，但由于中小房产企业自身能力和能源的不足，导致在融资方面产生了诸多问题，有必要进行深入的探讨。本文选题的主要目的如下：
房地产股权信托、房地产债券信托、房地产收益权信托三种信托方式进行研究，列举几种信托方式的特点以及属性，根据对比数据得出信托产品的分类以及对应的适应情况，在根据分析结果列举各类产品的融资效率。
列举我国当前在用的融资方式，利用模糊评价分析法进行融资效率、融资范围等方面的对比评判。借鉴国际上先进的房地产融资案例，对当前国内的中小房地产行业进行对比，分析国内房地产融资的新方向。
1.4 国内研究现状
房地产是我国的支柱产业，所以对中小型房地产公司的融资问题，我国的专业学者一直没有停歇对这一内容的研究。所研究的“房地产企业融资渠道”内容类属于融资结构理论范畴。
已经进行了多年房地产融资研究的刘洪玉教授，现在清华大学任职教授一职，身处于行业研究的一线团队，在刘教授看来：房地产行业中，开发商的资金来源标志着行业的发展程度。如果房地产的开发商资金来源多是间接贷款和直接发行股票，那么当前的房地产行业还处在初级或发展的阶段。如果房地产的开发商资金来源是依靠长期的债券和信托基金等来自行进行筹集，那么说明房地产行业发展较为成熟。目前我国的房地产企业融资属于前者，融资方式单一，效率低。
国内学者余凯针对房地产信托基金模式展开讨论，并发表了相关的文章。在发表的文章中对当前房地产信托投资基金的概念以及分类进行明确说明，还就容易产生概念错误的房地产信托投基金与信托投资计划进行了对比分析。在文中就当前我国的房地产融资环境做了详细阐述，并根据得出的结论分析我国投资基金的模式，根据实践过程中遇到的问题提出相应的解决方案。
1.5 国外研究现状
由于受到发展时间、国家体制、市场调节等原因的影响，国外的房地产发展水平远高于国内。研究发现，国外房地产的融资方式遥遥领先于中国，国内融资结构的选择要以实现企业的价值而进行。选择能实现企业最大化价值的融资结构，以此进行融资渠道的确定，才能事倍功半。早在上世纪五十年代末，美国学者莫迪利亚尼和米勒就提出了对当前企业融资行为有深渊意义的MM 理论。在该理论被提出之前，企业融资是以经营业收益理论为基础的，MM 理论是在这一理论基础上进行了深化。莫迪利亚尼和米勒大胆提出企业价值和融资渠道之间不存在关系的设想，通过严密的科学推论进行证明，最终MM 理论证实了设想成立。在MM 理论出台之后，引起了融资行业的广泛关注，很多理论都是在这一时期开始进行研究并发布的，“平衡理论”就是其中之一。七十年代中期，人们开始研究企业负债的税收以及破产成本之间的关系，从而形成了新的概念融资结构。“平衡理论”就是在企业负债和破产成本关系中寻求平衡的过程，把握企业负债的税收将有助于掌握企业的发展方向，降低破产的风险，反之亦然。企业融资结构则是根据企业债务带来的负面影响以及代理成本之间选择最佳点。
2 房地产企业融资的理论基础
2.1 房地产企业融资概述
纵观我国当前的企业融资情况，房地产是除了金融行业外，企业融资总金额最大、设计融资产品最多的，另外根据相关的统计显示，房地产行业的融资的创新速率也是最快的。虽然房地产企业融资并不是金融行业融资，但依旧具备金融性的特点，所谓的“借钱生钱”就是这样的道理。因为其具有的特殊属性，所以对这一行业的融资有较严格的把控。
目 录
1 绪论 1
1.1 选题背景 1
1.2 选题意义 1
1.2.1 对企业发展的促进意义 1
1.2.2 对推动房地产金融市场的意义 1
1.3 选题目的 1
1.4 国内研究现状 2
1.5 国外研究现状 3
2 房地产企业融资的理论基础 4
2.1 房地产企业融资概述 4
2.2 房地产企业融资的方式 4
3 大华集团房地产企业融资现状 6
3.1 企业简介 6
3.2 企业财务概况 6
3.3 大华集团企业融资现状 7
4 大华集团的融资存在的问题及分析 9
4.1 大华集团的融资存在的问题 9
4.1.1过度依赖商业银行贷款 9
4.1.2 大华集团内部管理力度不足 9
4.1.3 缺乏专业的融资团队 9
4.2 大华集团的融资分析 9
4.2.1 国家调控导致融资来源受限 9
4.2.2 银行贷款受限 10
4.2.3 大华集团自身存在问题 10
5 改善大华集团企业融资问题的对策 11
5.1 关注政府政策制定融资方案 11
5.2 构建多元化的融资渠道 11
5.3增强企业融资能力 12
总结 13
参考文献 14
致谢 15
1 绪论
1.1 选题背景
房地产的发展对我国的经济有积极地促进作 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: #351916072#
用，目前，房地产市场竞争激烈，为了阻碍房地产市场的竞争，国家出台了诸多有关房产的市场调控政策，国家调控从两个方面入手，一来是增加保障性住房的建设项目，二来是限制房地产企业的贷款额度。2011年国家出台了最早的房产税政策，同年在上海开展试点工作。国家调控从两个方面入手，意图也十分明确限制房地产商虚高房价，让房子回归大众消费者。
国家的宏观调控政策影响下，房地产开发商资金受到较大影响，长此以来房地产的资金来源是依靠外部融资以及预售收入、个人按揭为主。
1.2 选题意义
1.2.1 对企业发展的促进意义
主要以大华集团为例，对企业的融资现状、融资模式等财务状况整合，在此基础上对大华集团的融资现状及其问题进行分析，针对这些问题提出具有针对性的对策。由此研究对推动大华集团的发展具有重要的现实意义。
1.2.2 对推动房地产金融市场的意义
虽然大华集团不是国内最早上市的房地产企业，也不是最早进行海外融资的企业。但是发展到现在，由区域性企业发展成全国性企业，其成长之路在我国众多房地产企业中，最具特点和代表性。研究大华集团渠道与战略，对完善我国房地产企业融资策略，提高房地产业融资能力，对我国房地产金融市场的发展有积极的促进作用，加快多元化融资渠道由理论向实践应用的转向具有重要的借鉴意义。
1.3 选题目的
由于时代的发展传统的银行信贷不足以支撑房地产企业的融资需求，目前信托、房地产基金以及基金融资是当前最主要的融资方式。顺应时代变化的新融资方式，在实践过程中却因为融资成本过高、贷款时间较短等原因，出现本息兑付的危险情况。
中小房地产企业对中国的房地产行业发展具有一定的促进作用,随着他们的不断发展，国内的房产市场也会日益兴盛，但由于中小房产企业自身能力和能源的不足，导致在融资方面产生了诸多问题，有必要进行深入的探讨。本文选题的主要目的如下：
房地产股权信托、房地产债券信托、房地产收益权信托三种信托方式进行研究，列举几种信托方式的特点以及属性，根据对比数据得出信托产品的分类以及对应的适应情况，在根据分析结果列举各类产品的融资效率。
列举我国当前在用的融资方式，利用模糊评价分析法进行融资效率、融资范围等方面的对比评判。借鉴国际上先进的房地产融资案例，对当前国内的中小房地产行业进行对比，分析国内房地产融资的新方向。
1.4 国内研究现状
房地产是我国的支柱产业，所以对中小型房地产公司的融资问题，我国的专业学者一直没有停歇对这一内容的研究。所研究的“房地产企业融资渠道”内容类属于融资结构理论范畴。
已经进行了多年房地产融资研究的刘洪玉教授，现在清华大学任职教授一职，身处于行业研究的一线团队，在刘教授看来：房地产行业中，开发商的资金来源标志着行业的发展程度。如果房地产的开发商资金来源多是间接贷款和直接发行股票，那么当前的房地产行业还处在初级或发展的阶段。如果房地产的开发商资金来源是依靠长期的债券和信托基金等来自行进行筹集，那么说明房地产行业发展较为成熟。目前我国的房地产企业融资属于前者，融资方式单一，效率低。
国内学者余凯针对房地产信托基金模式展开讨论，并发表了相关的文章。在发表的文章中对当前房地产信托投资基金的概念以及分类进行明确说明，还就容易产生概念错误的房地产信托投基金与信托投资计划进行了对比分析。在文中就当前我国的房地产融资环境做了详细阐述，并根据得出的结论分析我国投资基金的模式，根据实践过程中遇到的问题提出相应的解决方案。
1.5 国外研究现状
由于受到发展时间、国家体制、市场调节等原因的影响，国外的房地产发展水平远高于国内。研究发现，国外房地产的融资方式遥遥领先于中国，国内融资结构的选择要以实现企业的价值而进行。选择能实现企业最大化价值的融资结构，以此进行融资渠道的确定，才能事倍功半。早在上世纪五十年代末，美国学者莫迪利亚尼和米勒就提出了对当前企业融资行为有深渊意义的MM 理论。在该理论被提出之前，企业融资是以经营业收益理论为基础的，MM 理论是在这一理论基础上进行了深化。莫迪利亚尼和米勒大胆提出企业价值和融资渠道之间不存在关系的设想，通过严密的科学推论进行证明，最终MM 理论证实了设想成立。在MM 理论出台之后，引起了融资行业的广泛关注，很多理论都是在这一时期开始进行研究并发布的，“平衡理论”就是其中之一。七十年代中期，人们开始研究企业负债的税收以及破产成本之间的关系，从而形成了新的概念融资结构。“平衡理论”就是在企业负债和破产成本关系中寻求平衡的过程，把握企业负债的税收将有助于掌握企业的发展方向，降低破产的风险，反之亦然。企业融资结构则是根据企业债务带来的负面影响以及代理成本之间选择最佳点。
2 房地产企业融资的理论基础
2.1 房地产企业融资概述
纵观我国当前的企业融资情况，房地产是除了金融行业外，企业融资总金额最大、设计融资产品最多的，另外根据相关的统计显示，房地产行业的融资的创新速率也是最快的。虽然房地产企业融资并不是金融行业融资，但依旧具备金融性的特点，所谓的“借钱生钱”就是这样的道理。因为其具有的特殊属性，所以对这一行业的融资有较严格的把控。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑，转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/2978.html
