杜邦分析法在方宏建设集团有限公司的应用(附件)【字数：11971】
摘 要杜邦分析法，它能够综合地对一家公司的财务状况和经营成果进行分析，并借助分析的结果客观地来评价公司，尤其对传统的生产制造类企业的经营活动获利能力的剖析，效果十分显著。基于建筑公司的自身特点，对方宏建设集团有限公司采用了杜邦分析法对其进行分析。利用杜邦分析法分析财务比率的条理性这一特点，结合方宏建设财务状况的实情，企业高层对公司的盈利能力和企业的经营状况、不良动态或者趋势都有一个更深层次、更全面的认识和了解。通过财务数据结果的剖析，方宏建设集团有限公司经营管理效率存在的问题暴露无遗。鉴于欠缺方面，公司也提出针对性的解决方案。毫无疑问，杜邦分析法为企业管理层对公司投资收益率和净资产收益率的影响因素、公司的前景展望和未来规划，都提供了一个明确的定位和清晰的认知。 Ⅰ
目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 杜邦分析法相关理论阐述 1
1.1杜邦分析法的定义和内容 1
1.2杜邦分析法的应用 3
1.3研究意义和作用 3
第二章 杜邦分析法的实际运用 5
2.1公司概况 5
2.2公司财务状况简介及分析 5
2.3杜邦分析法在方宏建设中的应用 8
2.4对方宏建设财务的分析总结 11
第三章 杜邦分析法在方宏建设集团应用中发现的问题与启示 15
3.1方宏建设所面临的问题 15
3.2杜邦分析法在方宏建设集团应用中的启示 15
结束语 17
致谢 18
参考文献 19
第一章 杜邦分析法相关理论阐述
1.1杜邦分析法的定义和内容
1.1.1杜邦分析法的定义
杜邦模型（DuPont Model）是由电气工程师F. Donaldson Brown提出,在1914年加入化工巨人——杜邦公司的财务部门。由于Brown提出了杜邦分析法并成功的梳理通用汽车公司内部复杂的财务关系，让其他公司看到了具有优越性的杜邦分析法，其他公司陆续开始使用杜邦模型进行数据分析。杜邦分析法（DuPont Analysis）是一个全面的财务分析工具，它是对主要的财务指标之间的关系进行利用，综合地分析企业 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
的财务状况。
杜邦分析是以权益资本回报率（ROE）为基础，从权益资本回报率开始，通过逐一分解各项财务指标，构建杜邦分析图，使公司的获利能力、经营能力、偿债能力能够联系在一起。杜邦分析在分析制造业等传统企业的获利能力时，作用十分鲜明。杜邦分析法是一种重要的财务分析工具，具有一定的作用原理，也隐含了一些使用前提假设。当应用的企业满足前提假设且符合它的工作原理之时，杜邦分析法对企业获利能力分析的评价结果将十分明白。
在现实的财务分析中，单一的财务数据往往显得比较片面，而杜邦分析的综合性，使得它的分析表现的更为全面、具体。这方面是趋势分析法、因素分析法、比例比较法等数据分析分法做不到的。权益回报是杜邦财务分析系统的基础。一个公司的盈利能力，对成本的控制能力是通过净利润率显现的。更有利可图的是公司对成本的控制会比竞争对手表现出更高的利润率。公司的长期偿债能力也可以通过杜邦分析中的从权益乘数、资产负债率来看。公司的营运能力又通过总资产周转率体现。所以杜邦分析法是将企业的盈利能力、营运能力、偿债能力运用财务数据进行综合的表达。又用一张图表显示了财务指标的关联，使公司的管理层明确的了解公司存在的问题。
1.1.2杜邦分析法内容
/
图11 杜邦分析法组织结构图
在上面的杜邦分析法组织结构图中各财务指标的公式内容：
①资产净利率+净利润÷总资产
②权益乘数=总资产÷总权益资本
③资产收益率=资产净利率×权益乘数
④销售净利率=净利润÷总收入
⑤资产周转率=总收入÷总资产
⑥资产净利率=销售净利率×资产周转率
⑦净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
一、净资产收益率
杜邦模型的核心是净资产收益率（ROE），同一时间，股东权益的收益水平可以直接从该指标反馈出来，并且，净资产收益率还能够衡量公司对股东投入资本的利用程度。根据公式：净资产收益率=资产净利率×权益乘数，可以看出资产净利率、权益乘数俩者共同作用影响了权益报酬率。
二、资产净利率
资产净利率（ROA）代表了企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率，它与企业获利能力呈正相关，同时，它也具有一定的的综合性，而公式又可以被进一步拆分为：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。
三、销售利润率
公司销售收入的收益水平是用销售利润率来估量的，它属于盈利能力类指标。作为评定公司资产管理效率的主要的财务比率之一，资产周转率在财务分析指标体系中具有重要地位。其中，企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度是由总资产周转率体现的。公司全部资产的管理质量、利用效率清楚地由销售利润率反映。
四、总资产周转率
总资产的年度运营效率和变化能够通过对比分析总资产周转率来发现。“总资产周转率是导致净资产收益率变化的重要质量指标。企业的总资产周转率反映了一个企业的资产营运能力，只有不断提高企业的营运能力，才能进一步提升净资产周转率，从而提升企业的收益。扩大销售收入，降低成本费用是提高公司销售利润率的根本途径。在这当中，扩大销售，也是提高资产周转率的必要条件。”【16】
五、权益乘数
权益乘数（Equity multiplier）是股东权益比例的倒数，指的是资产总额相当于股东权益的倍数，同时也反映了企业财务杠杆，可以评估公司的财务风险。权益乘数越大的，公司的负债程度越高。
1.2杜邦分析法的应用
企业管理层可以直白地通过杜邦分析法看到财务指标的衡量依据，以及各个财务指标间的影响所产生的联系，清晰的为管理层展现了一张评估公司资产管理效率和衡量最大化股东投资回报的路线图。想要运用好杜邦分析法第一需要了解每个财务指标所代表的含义与它们之间的关联。
目 录
ABSTRACT Ⅱ
第一章 杜邦分析法相关理论阐述 1
1.1杜邦分析法的定义和内容 1
1.2杜邦分析法的应用 3
1.3研究意义和作用 3
第二章 杜邦分析法的实际运用 5
2.1公司概况 5
2.2公司财务状况简介及分析 5
2.3杜邦分析法在方宏建设中的应用 8
2.4对方宏建设财务的分析总结 11
第三章 杜邦分析法在方宏建设集团应用中发现的问题与启示 15
3.1方宏建设所面临的问题 15
3.2杜邦分析法在方宏建设集团应用中的启示 15
结束语 17
致谢 18
参考文献 19
第一章 杜邦分析法相关理论阐述
1.1杜邦分析法的定义和内容
1.1.1杜邦分析法的定义
杜邦模型（DuPont Model）是由电气工程师F. Donaldson Brown提出,在1914年加入化工巨人——杜邦公司的财务部门。由于Brown提出了杜邦分析法并成功的梳理通用汽车公司内部复杂的财务关系，让其他公司看到了具有优越性的杜邦分析法，其他公司陆续开始使用杜邦模型进行数据分析。杜邦分析法（DuPont Analysis）是一个全面的财务分析工具，它是对主要的财务指标之间的关系进行利用，综合地分析企业 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ￥351916072￥
的财务状况。
杜邦分析是以权益资本回报率（ROE）为基础，从权益资本回报率开始，通过逐一分解各项财务指标，构建杜邦分析图，使公司的获利能力、经营能力、偿债能力能够联系在一起。杜邦分析在分析制造业等传统企业的获利能力时，作用十分鲜明。杜邦分析法是一种重要的财务分析工具，具有一定的作用原理，也隐含了一些使用前提假设。当应用的企业满足前提假设且符合它的工作原理之时，杜邦分析法对企业获利能力分析的评价结果将十分明白。
在现实的财务分析中，单一的财务数据往往显得比较片面，而杜邦分析的综合性，使得它的分析表现的更为全面、具体。这方面是趋势分析法、因素分析法、比例比较法等数据分析分法做不到的。权益回报是杜邦财务分析系统的基础。一个公司的盈利能力，对成本的控制能力是通过净利润率显现的。更有利可图的是公司对成本的控制会比竞争对手表现出更高的利润率。公司的长期偿债能力也可以通过杜邦分析中的从权益乘数、资产负债率来看。公司的营运能力又通过总资产周转率体现。所以杜邦分析法是将企业的盈利能力、营运能力、偿债能力运用财务数据进行综合的表达。又用一张图表显示了财务指标的关联，使公司的管理层明确的了解公司存在的问题。
1.1.2杜邦分析法内容
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图11 杜邦分析法组织结构图
在上面的杜邦分析法组织结构图中各财务指标的公式内容：
①资产净利率+净利润÷总资产
②权益乘数=总资产÷总权益资本
③资产收益率=资产净利率×权益乘数
④销售净利率=净利润÷总收入
⑤资产周转率=总收入÷总资产
⑥资产净利率=销售净利率×资产周转率
⑦净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
一、净资产收益率
杜邦模型的核心是净资产收益率（ROE），同一时间，股东权益的收益水平可以直接从该指标反馈出来，并且，净资产收益率还能够衡量公司对股东投入资本的利用程度。根据公式：净资产收益率=资产净利率×权益乘数，可以看出资产净利率、权益乘数俩者共同作用影响了权益报酬率。
二、资产净利率
资产净利率（ROA）代表了企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率，它与企业获利能力呈正相关，同时，它也具有一定的的综合性，而公式又可以被进一步拆分为：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。
三、销售利润率
公司销售收入的收益水平是用销售利润率来估量的，它属于盈利能力类指标。作为评定公司资产管理效率的主要的财务比率之一，资产周转率在财务分析指标体系中具有重要地位。其中，企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度是由总资产周转率体现的。公司全部资产的管理质量、利用效率清楚地由销售利润率反映。
四、总资产周转率
总资产的年度运营效率和变化能够通过对比分析总资产周转率来发现。“总资产周转率是导致净资产收益率变化的重要质量指标。企业的总资产周转率反映了一个企业的资产营运能力，只有不断提高企业的营运能力，才能进一步提升净资产周转率，从而提升企业的收益。扩大销售收入，降低成本费用是提高公司销售利润率的根本途径。在这当中，扩大销售，也是提高资产周转率的必要条件。”【16】
五、权益乘数
权益乘数（Equity multiplier）是股东权益比例的倒数，指的是资产总额相当于股东权益的倍数，同时也反映了企业财务杠杆，可以评估公司的财务风险。权益乘数越大的，公司的负债程度越高。
1.2杜邦分析法的应用
企业管理层可以直白地通过杜邦分析法看到财务指标的衡量依据，以及各个财务指标间的影响所产生的联系，清晰的为管理层展现了一张评估公司资产管理效率和衡量最大化股东投资回报的路线图。想要运用好杜邦分析法第一需要了解每个财务指标所代表的含义与它们之间的关联。
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