杜邦分析法的恒顺醋业财务状况分析(附件)【字数：13967】
摘 要现代企业分析方法中，杜邦分析法从财务角度提供了一种用于分析评价企业财务绩效的科学方法，该方法核心在于利用各个财务指标之间的内在联系，通过计算净资产收益率等主要财务比率，建立综合模型来分析和评价企业的财务状况，是企业用来了解自身的财务绩效和盈利水平的一种经典方法。本文通过对恒顺醋业股份有限公司进行全面系统的杜邦分析，深入研究其近四年资产负债表、利润表和现金流量表数据，探讨其权益基本收益率的决定性因素，以及总资产周转率、销售净利率、债权比率之间的彼此关联关系。同时指出该公司在近几年财务现状上存在的问题并提出在新形势下的发展方向及对策，以期望通过杜邦分析法给管理层提供一张明晰的考察公司资产管理效率和财务状况的路线图，实现公司的可持续发展和股东财富最大化。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
第二章 杜邦分析相关理论概述 2
2.1杜邦分析法概念 2
2.2杜邦分析法理论 2
2.3杜邦分析法基本原理及各项指标计算 3
2.4杜邦分析法主要财务指标的说明 3
2.5杜邦分析法存在的局限性及改进说明 4
第三章 江苏恒顺醋业股份有限公司财务现状分析——基于杜邦分析法 6
3.1江苏恒顺醋业股份有限公司简介 6
3.2江苏恒顺醋业股份有限公司相关财务指标 6
3.3运用杜邦分析法对恒顺醋业进行综合财务分析 7
3.4改进后杜邦分析法在恒顺醋业的分析 9
第四章 江苏恒顺醋业股份有限公司财务现状存在的问题 12
4.1主营业务收入增长缓慢 12
4.2资产利用效率不足，期间费用居高不下 12
4.3现金管理有待增强，每股收益有待提高 12
第五章 江苏恒顺醋业股份有限公司的财务状况发展方向及对策 13
5.1提高销售收入，促使盈利能力上升 13
5.2进一步降低成本费用，努力提高经营效率 14
5.3加强现金流管理，提升每股收益 14
第六章 结论 16
致 谢 17
参考 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
文献 18
第一章 绪论
随着全球一体化进程的深入，当前经济越来越复杂多样，随之而来的企业之间的竞争也愈演愈烈。现代企业发展过程中，财务状况成为企业运营的核心。财务绩效是企业日常财务管理活动和投资决策活动中所要达到的最根本目的，是企业经营活动的最终归宿，也是用来评价企业盈利能力的标杆。尤其在上市公司中，财务绩效既与企业生存发展息息相关，又集中体现财务活动的基本规律，反映公司财务管理的优劣。良好的财务状况，对企业的良性成长具有重要意义。
来自美国纽约市立大学的Bernstein教授首先指出，财务分析是一种判断的过程，他提出，财务分析的目的不仅在于评估企业过去或现在的财务状况以及经营业绩，更重要的是在于预测企业未来的财务和经营状况。上市公司中，财务分析在企业的财务管理活动中占据非常重要的一环，它不仅仅影响企业的财务绩效和盈利能力。从企业长远的发展和市场竞争力来看，财务分析对企业实现财务目标和可持续发展也有着举足轻重的影响。科学有效的财务分析是企业经营过程不可或缺的重要步骤。
杜邦分析法是一种评价企业经营业绩的合理方法，能够为企业管理者做好未来规划决策提供有效依据。净资产收益率是杜邦分析模型中最核心的指标。在分析过程中，这一指标被逐层分解细化，通过横向纵向对比，动态分析企业整体财务状况及各项指标之间的内在关系。在上市公司的实际应用研究过程中，针对上市公司的特点，又加入了对每股收益的分解。在杜邦分析法的基本结构下融入了对现金流量财务信息的分析，弥补了传统杜邦分析的短板，有利于企业进行更加精准的预测和控制，使杜邦分析法更加具有现实性和实用性，使企业财务分析更加完整、科学及合理。
本文选取江苏省恒顺醋业股份有限公司为研究目标，利用杜邦分析法分析各项指标和做出判断，旨在研究其权益基本收益率的决定性因素。同时指出该公司在近几年财务状况上出现的问题并提出意见和建议，期望通过杜邦分析法的分析研究能够给管理层有所帮助，更好的实现其公司的可持续发展和股东财富最大化。
第二章 杜邦分析相关理论概述
2.1杜邦分析法概念
杜邦分析法（DuPont Analysis）由美国杜邦公司首先创造，并最早用于企业的分析之中。作为一种传统的综合性分析方法，它利用几个主要财务比率之间的内在关联来评价企业的经营业绩和财务状况。具体说来，该方法从财务角度出发，主要是评价企业的盈利能力和股东权益的回报水平。其大体思路是以企业净资产收益率为最核心的财务比率，然后逐级向下分解为相关联的多项财务比率的乘积，如此一来，通过纵向对比能更深入的研究企业的财务绩效。是一种广泛运用于财务分析的有效方法。
在企业财务分析中，如果仅靠观察某张财务报表或者某些单一的财务比率无法洞察企业财务状况的全貌。为此，要把各种财务比率有机结合起来，于是就产生了杜邦财务分析体系。作为一种实用的财务分析体系方法，它利用若干内在关联的财务指标对企业的盈利、偿债和营运能力等都进行了系统性全面性的评价分析。这种方法从评价企业绩效最具代表性的指标——净资产收益率出发，逐层分解，计算出主要财务指标的高低并分析其增减变动。进而对主要财务指标进行剖析细分至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成等各报表项目，再从比较中发现引起各项指标异动的根本原因并加以修正，为企业经营者针对性的寻求最佳管理决策方案。杜邦财务分析体系为企业内部、投资者、债权人及政府部门都提供了有效的分析框架。
2.2杜邦分析法理论
2.2.1 因子分析法
因子分析法,也称为因素分析法,是研究某个现象的总变动中各个因素影响程度的一种分析方法, 主要利用统计指数体系来分析。主要分为固定基代换法、指数分解方法,差额分析法与连环替代方法。因素分析法普遍运用于现代统计学中，是多元统计分析法的一个分支方法。研究者运用该方法能够把反映一组事物性态、特点等的变量简化成少数几个反映能够决定事物本质特征的因素变量。如此就可以利用这几个经济指标相互关联的变量或分析的财务指标的影响，这种分析方法是关键,当有多个因素的研究对象,假定其他因素不变,根据变化来确定各个因素对研究对象的影响。
2.2.2比率分析
比率分析法的比率由不同年度报告的关键数据计算得出，比率的种类分为获利能力、偿债能力、成长能力和周转能力。比率分析法的基本原理是比较同一期的财务报表上若干重要项目的相关数据，并求出特定比率，根据不同比率所反映的特征评价和分析公司的经营绩效以及公司历史和现状，该方法是财务分析最基本的工具。由于不同人对财务分析持有的目的不一样，因而包括管理者、债权人、政府机构等各种分析者们所采取的侧重点也不一样。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
第二章 杜邦分析相关理论概述 2
2.1杜邦分析法概念 2
2.2杜邦分析法理论 2
2.3杜邦分析法基本原理及各项指标计算 3
2.4杜邦分析法主要财务指标的说明 3
2.5杜邦分析法存在的局限性及改进说明 4
第三章 江苏恒顺醋业股份有限公司财务现状分析——基于杜邦分析法 6
3.1江苏恒顺醋业股份有限公司简介 6
3.2江苏恒顺醋业股份有限公司相关财务指标 6
3.3运用杜邦分析法对恒顺醋业进行综合财务分析 7
3.4改进后杜邦分析法在恒顺醋业的分析 9
第四章 江苏恒顺醋业股份有限公司财务现状存在的问题 12
4.1主营业务收入增长缓慢 12
4.2资产利用效率不足，期间费用居高不下 12
4.3现金管理有待增强，每股收益有待提高 12
第五章 江苏恒顺醋业股份有限公司的财务状况发展方向及对策 13
5.1提高销售收入，促使盈利能力上升 13
5.2进一步降低成本费用，努力提高经营效率 14
5.3加强现金流管理，提升每股收益 14
第六章 结论 16
致 谢 17
参考 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
文献 18
第一章 绪论
随着全球一体化进程的深入，当前经济越来越复杂多样，随之而来的企业之间的竞争也愈演愈烈。现代企业发展过程中，财务状况成为企业运营的核心。财务绩效是企业日常财务管理活动和投资决策活动中所要达到的最根本目的，是企业经营活动的最终归宿，也是用来评价企业盈利能力的标杆。尤其在上市公司中，财务绩效既与企业生存发展息息相关，又集中体现财务活动的基本规律，反映公司财务管理的优劣。良好的财务状况，对企业的良性成长具有重要意义。
来自美国纽约市立大学的Bernstein教授首先指出，财务分析是一种判断的过程，他提出，财务分析的目的不仅在于评估企业过去或现在的财务状况以及经营业绩，更重要的是在于预测企业未来的财务和经营状况。上市公司中，财务分析在企业的财务管理活动中占据非常重要的一环，它不仅仅影响企业的财务绩效和盈利能力。从企业长远的发展和市场竞争力来看，财务分析对企业实现财务目标和可持续发展也有着举足轻重的影响。科学有效的财务分析是企业经营过程不可或缺的重要步骤。
杜邦分析法是一种评价企业经营业绩的合理方法，能够为企业管理者做好未来规划决策提供有效依据。净资产收益率是杜邦分析模型中最核心的指标。在分析过程中，这一指标被逐层分解细化，通过横向纵向对比，动态分析企业整体财务状况及各项指标之间的内在关系。在上市公司的实际应用研究过程中，针对上市公司的特点，又加入了对每股收益的分解。在杜邦分析法的基本结构下融入了对现金流量财务信息的分析，弥补了传统杜邦分析的短板，有利于企业进行更加精准的预测和控制，使杜邦分析法更加具有现实性和实用性，使企业财务分析更加完整、科学及合理。
本文选取江苏省恒顺醋业股份有限公司为研究目标，利用杜邦分析法分析各项指标和做出判断，旨在研究其权益基本收益率的决定性因素。同时指出该公司在近几年财务状况上出现的问题并提出意见和建议，期望通过杜邦分析法的分析研究能够给管理层有所帮助，更好的实现其公司的可持续发展和股东财富最大化。
第二章 杜邦分析相关理论概述
2.1杜邦分析法概念
杜邦分析法（DuPont Analysis）由美国杜邦公司首先创造，并最早用于企业的分析之中。作为一种传统的综合性分析方法，它利用几个主要财务比率之间的内在关联来评价企业的经营业绩和财务状况。具体说来，该方法从财务角度出发，主要是评价企业的盈利能力和股东权益的回报水平。其大体思路是以企业净资产收益率为最核心的财务比率，然后逐级向下分解为相关联的多项财务比率的乘积，如此一来，通过纵向对比能更深入的研究企业的财务绩效。是一种广泛运用于财务分析的有效方法。
在企业财务分析中，如果仅靠观察某张财务报表或者某些单一的财务比率无法洞察企业财务状况的全貌。为此，要把各种财务比率有机结合起来，于是就产生了杜邦财务分析体系。作为一种实用的财务分析体系方法，它利用若干内在关联的财务指标对企业的盈利、偿债和营运能力等都进行了系统性全面性的评价分析。这种方法从评价企业绩效最具代表性的指标——净资产收益率出发，逐层分解，计算出主要财务指标的高低并分析其增减变动。进而对主要财务指标进行剖析细分至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成等各报表项目，再从比较中发现引起各项指标异动的根本原因并加以修正，为企业经营者针对性的寻求最佳管理决策方案。杜邦财务分析体系为企业内部、投资者、债权人及政府部门都提供了有效的分析框架。
2.2杜邦分析法理论
2.2.1 因子分析法
因子分析法,也称为因素分析法,是研究某个现象的总变动中各个因素影响程度的一种分析方法, 主要利用统计指数体系来分析。主要分为固定基代换法、指数分解方法,差额分析法与连环替代方法。因素分析法普遍运用于现代统计学中，是多元统计分析法的一个分支方法。研究者运用该方法能够把反映一组事物性态、特点等的变量简化成少数几个反映能够决定事物本质特征的因素变量。如此就可以利用这几个经济指标相互关联的变量或分析的财务指标的影响，这种分析方法是关键,当有多个因素的研究对象,假定其他因素不变,根据变化来确定各个因素对研究对象的影响。
2.2.2比率分析
比率分析法的比率由不同年度报告的关键数据计算得出，比率的种类分为获利能力、偿债能力、成长能力和周转能力。比率分析法的基本原理是比较同一期的财务报表上若干重要项目的相关数据，并求出特定比率，根据不同比率所反映的特征评价和分析公司的经营绩效以及公司历史和现状，该方法是财务分析最基本的工具。由于不同人对财务分析持有的目的不一样，因而包括管理者、债权人、政府机构等各种分析者们所采取的侧重点也不一样。
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