网宿科技公司股权激励的效应
摘 要 严格来讲现在的股权激励制度于美国诞生，并在美国上市公司中不断运用，发展出多种衍生形式。在我国开始实践于20世纪90年代初，且随着我国相关制度的出台和完善，更多的公司正在实施股权激励，通过股权激励来降低人才流失率，加强企业的创新能力。本文以网宿科技股份有限公司为主体，首先介绍了本文研究的主要内容和方法，阐述了网宿科技历年的股权激励实施方案和完成情况。从网宿科技公司的财务情况、市场反应情况和人员流失状况来分析网宿科技在股权激励模式下产生的效应，在激励的实施过程中提出问题并给出相关建议和解决的方案。
目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景、目的及研究意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2 研究目的 1
1.1.3 研究意义 2
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 研究内容和研究方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2 研究方法 4
2 网宿科技股权激励状况 5
2.1 公司简介 5
2.2网宿科技的股权激励实施方案 5
2.2.1 网宿科技股权激励的实施情况 5
2.2.2 网宿科技股权激励实施方案的主要内容 6
2.2.3 网宿科技股权激励的完成情况 8
3 网宿科技股权激励的效应 13
3.1 网宿科技实施股权激励中的财务指标对比分析 13
3.1.1 盈利能力分析 13
3.1.2 营运能力分析 13
3.1.3 成长能力分析 14
3.2市场反应 16
3.2.1 股价波动情况 16
3.2.2 市场竞争力 16
3.3人才流失情况 17
3.4 网宿科技实施股权激励的效果 18
4 网宿科技实施股权激励存在的问题 19
4.1 业绩考核指标单一化 19
4.2 企业基层管理出现短期化行为 19
4.3 股权激励模式单一 19
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4.4 行权价格不合理 20
5 实施股权激励存在的问题的原因 21
5.1 企业缺乏长远发展的战略规划 21
5.2 管理层为了提升营业收入，急于完成业绩目标 21
5.3 企业股权激励实施保守，缺乏创新 21
5.4 企业缺乏对公司业绩的综合考虑 21
6 解决实施股权激励存在的问题的措施 22
6.1 完善股权激励考核条件 ，建立综合绩效评价指标 22
6.2 完善企业基层管理和其内部结构治理 22
6.3发展多元化股权激励模式 22
6.4 结合内外因素制定合理的行权价格 22
结论 23
参考文献 24
致 谢 25
1 绪论
1.1 研究背景、目的及研究意义
1.1.1研究背景
严格来说现在的股权激励机制首先在美国诞生。20世纪50年代，美国辉瑞制药通过第一个股票期权计划正式启动了它的实践。从那时起，股权激励措施在美国的上市公司中被不断使用并产生了各种衍生品。美国大多数高科技公司都推出了股权激励计划，以激励他们的管理团队更加有效地运营，并激励核心工程师提高他们的创新能力。通过了解西方国家的股权激励措施，在股权激励实施后，公司保留了他们的核心人才，调动了员工的积极性，为公司的长期稳定发展做出了贡献从而极大地提升了企业价值。
中国引入股权激励措施始于20世纪90年代初。到2017年末，总计1154家公司宣布实施股权激励，相比于2016年增幅高达108%。在实施股权激励的公司中，软件和信息技术服务行业占比最大，行业特征较为明显。这一行业的高科技公司占比最高，但这些公司面临的共同问题是人才流失率相对较高，股权激励会在一定程度上降低人才流失率。随着相关制度的制定和完善，越来越多的公司开始采用股权激励措施。
网宿科技的股权激励措施是长期而稳定的，自上市以来，已经累计推出了七期期权激励计划。股权激励的实施有效的促进了网宿科技公司的发展，成为该企业运营至今不可缺少的一部分。
1.1.2 研究目的
在企业实施股权激励的过程中，激励作用是其的主要目的。在本文中，我们分析了网宿科技股份有限公司引入股权激励的效果，并发现股权激励对于提高网宿科技公司的业绩有一定的推动力。结合网宿科技自身经营管理的性质，通过研究该公司的股权激励机制提出相关的改进意见。研究结果将对网宿科技下一阶段股权激励计划的制定有重要意义，对我国实施股权激励的其它企业也有一定的借鉴意义。
1.1.3 研究意义
股权激励对实现公司系统化管理，降低内部监督和交易成本发挥了决定性作用。在这一机制下，企业经营者的利益与股东的利益相连接，同时加强了企业经营者的主人翁意识，他们主动参与公司经营决策，承担风险，因此建立起良好的约束和激励制度。此外，股权激励措施的实施建立了良好的利益机制，保留了优秀的人才，维持了公司的长远稳定发展。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
Armstrong和Larcker（2015）认为管理层需要从股权激励中受益，并且需要解决股票价格上涨带来的回报效应以及使用提高股票价格的经营政策导致的股票价格下跌的负面影响。通过合理建模发现提高股票价格的非常规方法降低了风险，导致股票价格下跌，管理层通过权衡减少了非常规措施的使用，说明股权激励有积极的激励作用。[1]
目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景、目的及研究意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2 研究目的 1
1.1.3 研究意义 2
1.2 国内外研究现状 2
1.2.1 国外研究现状 2
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 研究内容和研究方法 3
1.3.1 研究内容 3
1.3.2 研究方法 4
2 网宿科技股权激励状况 5
2.1 公司简介 5
2.2网宿科技的股权激励实施方案 5
2.2.1 网宿科技股权激励的实施情况 5
2.2.2 网宿科技股权激励实施方案的主要内容 6
2.2.3 网宿科技股权激励的完成情况 8
3 网宿科技股权激励的效应 13
3.1 网宿科技实施股权激励中的财务指标对比分析 13
3.1.1 盈利能力分析 13
3.1.2 营运能力分析 13
3.1.3 成长能力分析 14
3.2市场反应 16
3.2.1 股价波动情况 16
3.2.2 市场竞争力 16
3.3人才流失情况 17
3.4 网宿科技实施股权激励的效果 18
4 网宿科技实施股权激励存在的问题 19
4.1 业绩考核指标单一化 19
4.2 企业基层管理出现短期化行为 19
4.3 股权激励模式单一 19
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4.4 行权价格不合理 20
5 实施股权激励存在的问题的原因 21
5.1 企业缺乏长远发展的战略规划 21
5.2 管理层为了提升营业收入，急于完成业绩目标 21
5.3 企业股权激励实施保守，缺乏创新 21
5.4 企业缺乏对公司业绩的综合考虑 21
6 解决实施股权激励存在的问题的措施 22
6.1 完善股权激励考核条件 ，建立综合绩效评价指标 22
6.2 完善企业基层管理和其内部结构治理 22
6.3发展多元化股权激励模式 22
6.4 结合内外因素制定合理的行权价格 22
结论 23
参考文献 24
致 谢 25
1 绪论
1.1 研究背景、目的及研究意义
1.1.1研究背景
严格来说现在的股权激励机制首先在美国诞生。20世纪50年代，美国辉瑞制药通过第一个股票期权计划正式启动了它的实践。从那时起，股权激励措施在美国的上市公司中被不断使用并产生了各种衍生品。美国大多数高科技公司都推出了股权激励计划，以激励他们的管理团队更加有效地运营，并激励核心工程师提高他们的创新能力。通过了解西方国家的股权激励措施，在股权激励实施后，公司保留了他们的核心人才，调动了员工的积极性，为公司的长期稳定发展做出了贡献从而极大地提升了企业价值。
中国引入股权激励措施始于20世纪90年代初。到2017年末，总计1154家公司宣布实施股权激励，相比于2016年增幅高达108%。在实施股权激励的公司中，软件和信息技术服务行业占比最大，行业特征较为明显。这一行业的高科技公司占比最高，但这些公司面临的共同问题是人才流失率相对较高，股权激励会在一定程度上降低人才流失率。随着相关制度的制定和完善，越来越多的公司开始采用股权激励措施。
网宿科技的股权激励措施是长期而稳定的，自上市以来，已经累计推出了七期期权激励计划。股权激励的实施有效的促进了网宿科技公司的发展，成为该企业运营至今不可缺少的一部分。
1.1.2 研究目的
在企业实施股权激励的过程中，激励作用是其的主要目的。在本文中，我们分析了网宿科技股份有限公司引入股权激励的效果，并发现股权激励对于提高网宿科技公司的业绩有一定的推动力。结合网宿科技自身经营管理的性质，通过研究该公司的股权激励机制提出相关的改进意见。研究结果将对网宿科技下一阶段股权激励计划的制定有重要意义，对我国实施股权激励的其它企业也有一定的借鉴意义。
1.1.3 研究意义
股权激励对实现公司系统化管理，降低内部监督和交易成本发挥了决定性作用。在这一机制下，企业经营者的利益与股东的利益相连接，同时加强了企业经营者的主人翁意识，他们主动参与公司经营决策，承担风险，因此建立起良好的约束和激励制度。此外，股权激励措施的实施建立了良好的利益机制，保留了优秀的人才，维持了公司的长远稳定发展。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
Armstrong和Larcker（2015）认为管理层需要从股权激励中受益，并且需要解决股票价格上涨带来的回报效应以及使用提高股票价格的经营政策导致的股票价格下跌的负面影响。通过合理建模发现提高股票价格的非常规方法降低了风险，导致股票价格下跌，管理层通过权衡减少了非常规措施的使用，说明股权激励有积极的激励作用。[1]
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