筹资风险的研究(附件)
摘 要摘 要企业作为市场经济的主要参与者,对市场经济的发展有不可替代的作用,但其发挥作用的过程中却受到了各种各样风险的威胁,这些风险中最突出的就是筹资风险了。企业的筹资风险是与生俱来的,并贯穿企业经营的全过程,鉴于此,研究企业的筹资风险就显得尤为重要。针对我国企业筹资风险管控不严、筹资难且筹资成本高等问题,从筹资活动本身讲起,细致阐述不同筹资方式所产生的风险,辅以简短而真实的案例,对筹资风险的成因进行深入的分析和探讨,在最后提出了一些解决办法,尝试着解决一些实际问题。 关键词筹资;风险;控制;权益
Keywords: Risk; Control; Rights目 录
0引言 1
1筹资活动的概述 1
1.1筹资活动 1
1.2企业筹资方式 1
2筹资活动风险的表现及其影响 3
2.1筹资活动风险的表现 3
2.2筹资风险的影响 4
3筹资风险产生的原因分析 7
3.1筹资风险产生的内因 7
3.2筹资风险产生的外因 8
4筹资风险的防范 9
4.1降低内源融资风险 9
4.2 降低债务融资风险 10
4.3 降低股权融资风险 10
5改善筹资环境的措施 11
5.1改善经济大环境 11
5.2完善上市公司治理结构 11
5.3优化筹资市场结构 12
5.4加强司法机构的惩处力度 13
结 论 15
致 谢 16
参考文献 17
筹资风险的研究
0引言
市场经济条件下,企业之间的竞争日益激烈,企业为了更好地生存,通常需要大量资金,用于扩大生产经营规模,或者改进生产技术水平,或者购买有光明前景的专利技术等。实施这些举措,有效地提高了企业的经济效益,这便是筹资的意义所在,而大量资金从何而来,便是筹资的艺术了。筹资可以带来收益,这是显而易见的,而风险与收益并存。筹资活动必然承担风险,筹资风险又称财务风险,它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业因利润的可变性 [1]。目前阶段,我国企业广泛存在资 style="display:inline-block;width:630px;height:85px" data-ad-client="ca-pub-6529562764548102" data-ad-slot="6284556726"> (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({ });
Keywords: Risk; Control; Rights目 录
0引言 1
1筹资活动的概述 1
1.1筹资活动 1
1.2企业筹资方式 1
2筹资活动风险的表现及其影响 3
2.1筹资活动风险的表现 3
2.2筹资风险的影响 4
3筹资风险产生的原因分析 7
3.1筹资风险产生的内因 7
3.2筹资风险产生的外因 8
4筹资风险的防范 9
4.1降低内源融资风险 9
4.2 降低债务融资风险 10
4.3 降低股权融资风险 10
5改善筹资环境的措施 11
5.1改善经济大环境 11
5.2完善上市公司治理结构 11
5.3优化筹资市场结构 12
5.4加强司法机构的惩处力度 13
结 论 15
致 谢 16
参考文献 17
筹资风险的研究
0引言
市场经济条件下,企业之间的竞争日益激烈,企业为了更好地生存,通常需要大量资金,用于扩大生产经营规模,或者改进生产技术水平,或者购买有光明前景的专利技术等。实施这些举措,有效地提高了企业的经济效益,这便是筹资的意义所在,而大量资金从何而来,便是筹资的艺术了。筹资可以带来收益,这是显而易见的,而风险与收益并存。筹资活动必然承担风险,筹资风险又称财务风险,它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业因利润的可变性 [1]。目前阶段,我国企业广泛存在资 style="display:inline-block;width:630px;height:85px" data-ad-client="ca-pub-6529562764548102" data-ad-slot="6284556726"> (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({ });
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: @351916072@
金短缺的问题,加上企业的筹资规模不当、资本结构失衡、筹资方式选择不合理、经营决策失误等原因,都有可能导致筹资所带来的经济利益具有很大的不确定性,这样的筹资常常弊大于利。因此,企业应对筹资风险有充足的认知,采取积极有效的措施防范风险,合理降低风险,这不仅符合企业经营的基本理念,更是筹资风险研究的重中之重。
1 筹资活动的概述
1.1 筹资活动
筹资活动是指企业作为筹资活动的主体按照其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资本的活动。
筹资活动要想顺利进行,首先应满足企业自身的需要。细分为两个部分,一个是企业自身经营的正常需要,另一个是为了促使资本结构的合理分配。除此以外,还需要筹资渠道的顺畅,筹资方式足够多样,要有一定规模的筹资市场,吸引更多的投资者,带来对双方都足够公允的“价格”。
1.2 企业筹资方式
1.2.1 权益资金
吸收直接投资。吸收直接投资是指投资者将货币、实物和无形资产等投入企业,参与到企业经营。这种筹资方法几乎不存在风险,对资金使用的限定条件也少,发行费用相对较低,筹资手续简单便捷,并能够非常快地形成生产经营能力,将所有投资者的“能力”、“优势”整合到一起。但不利于产权交易,企业本身承担着较高的资本成本,还存在着分散企业的控制权的巨大风险,筹集资金的额度也比较有限。
发行股票。股票发行是指符合一定条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的,按照法定程序,向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。没有强制的期限设置,不用归还本金,不用支付利息,并且股利的分派可以根据经营情况等自由决定。有利于扩大企业的影响力,提高借债能力。只是股票的发行风险大,国家法律对发行单位有着较高的要求,投资者对股票投资有较高的投资回报率也在情理之中。值得注意的是,按照法律规定,企业只能从税后利润支付股利,因而毫无抵税作用,无形之中又增加了企业负担。
利用留存收益。留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累,它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润,包含企业的盈余公积金和未分配利润两个部分。其中盈余公积金是指有特定用途的累积盈余,分为法定盈余公积和自由盈余公积两种。按照国家规定,法定盈余公积必须提取,而自由盈余公积则可以根据企业自身发展情况按需提取。未分配利润是指没有规定用途的利润。使用留存收益,无需支付实际的现金,既可以维持企业的举债能力,又不会分散利益各方对企业控制权的把握。既然是留存下的,那么企业必须经过一段时间的积累才可能拥有一定量的留存收益,而留存的多少与股利政策是一种权衡。
1.2.2 负债资金
向银行借款。银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、归还本息的款项,包含偿还期限大于1年的长期借款和不到1年的短期借款。通过银行借款筹措的资金到位速度快,具有较好的弹性,资金使用成本相对较低,可以有效发挥财务杠杆作用。但筹资的考核限定条件繁琐,筹措的资金有一定的额度,款项的使用受到限定,设有明确的还款期限,因而筹资的风险较高。
利用商业信用。在商品贸易中,以延期付款或预收款进行购销活动而形成的借贷关系,是企业之间互相信任,利用预先收到的款项或延期支付的款项得到一笔短期二代资金来源。使用快捷灵活,适用的范围广泛,不需要办理太多手续,操作简单,因而可以节约一部分成本。但期限短,商品特定用途具有局限性,仅限于不同企业之间。
发行公司债券。公司债券是公司债的表现形式,基于公司债券的发行,在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。发行债券的筹资周期短、数量多、发行成本低,可以提升企业声誉,缴纳所得税之前支付债务利息具有抵税作用。与权益资本不同,发行公司债券不会影响股东的股份占比情况,也就不会影响对企业权利的控制力。但需要按照固定的还款日期支付本息,因而筹资风险高。并且监管部门其发行主体的资格审核标准高,筹资过程手续复杂,无形之中推高了资金成本。
版权保护: 本文由 hbsrm.com编辑,转载请保留链接: www.hbsrm.com/jmgl/cwgl/1275.html