双鹭药业实施股权激励对公司绩效影响的分析【字数：11679】
摘 要近些年来，在中低层补偿计划中使用股权激励受到了很多的关注。对于商业与员工关系感兴趣的经济学家来说，越来越多的企业尝试股权激励是一个新的挑战。企业发展离不开管理人才。现在随着经济的不断发展，各种挑战也接踵而至，企业也会面临许多问题，现在令企业头疼的三个问题是公司代理、优秀的毕业生吸收和高级管理层权力能否成功交接。这三个问题使企业后续的发展充满了各种风险性和不确定性。那么，实施股权激励政策能否促进企业的发展，该激励制度能否解决以上的问题为企业以后的发展提供帮助，当前学术界的理论研究并没有给出充分且有力的回答。本文从股权激励的概述入手，分析双鹭集团实施股权激励的方案，对双鹭集团股权激励方案及实施结果作出评价，并从中得到汲取灵感，为以后其他相关公司决定使用股权激励政策提供经验，进而探究和讨论实施股权激励过程中是否存在问题，并讨论可以解决问题的方法。本文使用了一些非常具有代表性的研究方法包括文献调查法，理论与实际相结合法，横向与纵向对比分析法，杜邦分析法以及一些其他方法。按照股权激励方案的实施情况，找出值得其他公司借鉴之处和不足之处，针对不足之处也进行研究，提出改进方案，增强本论文的可操作性。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1选题背景 1
1.2研究的目的及意义 1
1.3研究的内容 2
第二章 股权激励的相关理论与文献综述 3
2.1股权激励的概念 3
2.1.1股权激励的定义 3
2.1.2股权激励的模式介绍 3
2.2股权激励的理论基础 4
2.2.1马斯洛的需要层次激励理论 4
2.2.2双因素理论 5
2.2.3两权分离理论 6
第三章 双鹭药业股权激励案例简介 7
3.1双鹭药业的发展历程 7
3.2双鹭药业股权激励的主要内容及实施情况 8
第四章 双鹭药业实施股权激励后的分析 10
4.1SWOT分析法 10
4.1.1优势分析 10
4.1.2劣势分析 10
4.1.3机会分析 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
/> 4.1.4挑战分析 11
4.2财务效果分析 11
4.2.1盈利能力分析 11
4.2.2运营能力分析 13
4.2.3偿债能力分析 14
第五章 财务效果分析以及评价 15
5.1股权激励计划取得的成绩 15
5.2股权激励计划方案需要进一步改进的方面 15
5.2.1改变单一的股权激励模式 15
5.2.2健全公司治理结构 16
5.2.3提高上市公司信息披露能力 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 绪论
1.1选题背景
目前，我国正在努力建设中国特色社会主义市场经济，并且在努力加强制度的建设和完善相关的法律，于是开始了对于股权激励的探索，上市公司股权激励制度已被列为重要的长期激励机制。它已成为推动我国公司治理结构完善，促进中国资本市场和国民经济健康稳定发展的重要机制之一。2006年中国证券监督管理委员会颁布了相关管理办法之后,我们发现越来越多的公司开始对股权激励制度感兴趣，并且实施了股权激励计划。有人将上市公司股权激励政策的形象与“金手铐”进行比较，这意味着上市公司高层管理者和核心技术领导者的个人利益与公司利益紧紧相连，把公司和个人绑在一起，一荣俱荣一损俱损。但是，对资本激励政策的实施对公司有一定的正面价值，给公司带来了良好的经济效益，给公司的发展带来了一定的问题，值得。 我们的反思和研究。如果不能很好地解决现有问题，上市公司的发展之路将会变的更为艰难。本文首先概述了股权激励，概述了公开交易公司实施股权激励时存在的问题，并概述了解决这些问题需要采取的步骤。作为少数几家完成股权激励的公司之一，中国知名上市制药公司双鹭药业在为中国上市公司实施股权激励方面积累了丰富的经验，能为一些想要进行股权激励政策的同类上市公司提供宝贵的经验具有极高的参考价值。
1.2研究的目的及意义
目前，越来越多的上市公司更愿意选择股权激励手段来激励管理者，希望通过这种方式确保企业能够获得更好的发展和更高的利润。股权激励措施鼓励企业通过将高管的利益与股东的利益相结合来提高业绩。但是，这其中也存在着一些问题，委托代理理论认为，股权激励会促使高管采取风险行为来完成公司绩效，从而以期望高风险能够获得更高的收益。企业技术创新从过程和结果上被认定为重大风险行为，会给企业的经营情况和财务状况产生不同的影响。因此，高管股权激励是否会激发更多的技术创新投资是我们关注的问题，希望能通过双鹭药业的案例能够给我们带来更多的启示。本文采用案例分析的方法，研究双鹭药业在实施股权激励之前，和实施股权激励计划之后公司绩效发展的变化，具体分析股权激励给企业带来了正面的还是负面的影响，是否有助于公司绩效的提升，以及此次股权激励的方案是否合理和有效结合案例提出了相关的建议。
1.3研究的内容
1. 股权激励的相关理论及评价方法
2. 双鹭药业股权激励案例简介
3. 双鹭药业股权激励案例分析
4. 双鹭药业实施股权激励对公司绩效的影响
第二章股权激励的相关理论与文献综述
2.1股权激励的概念
2.1.1股权激励的定义
股权激励，是指为了激励企业整体工作能够留住核心人才从而作出考虑长远利益关系决策的目的，公司可以有条件地将一定数量的资本或相应的权益转移到激励对象，使激励对象与企业利益密切相关并且高度风险分担。使董事、监事、高级管理人员，骨干员工以及其他有资格的人获得股权激励的奖励。其目标与愿景，是通过给予激励对象一定比例的股权，与股东形成共同利益，成为相互的利益共同体，他更容易和自愿地捍卫股东利益，做出公司决策，分配利润和接受风险，是为了股东的最佳利益而进行管理，以避免或减少短期行为。
2.1.2股权激励的模式介绍
股票期权
这是指公司为激励对象授予的权力。可以采取激励措施，在特定时期内以固定价格获得公司一定数量的流通股或放弃此类权利。行使投票权也有一定的的时间和数量限制，也鼓励投标人自行支付现金以行使其权利。我们国家相当大一部分上市公司采用虚拟股票期权和股票期权相结合的方式来给与虚拟股票期权。换句话说，公司授予激励对象有权购买虚拟股票的权利，希望激励对象在行使该权利后获得虚拟股票。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1选题背景 1
1.2研究的目的及意义 1
1.3研究的内容 2
第二章 股权激励的相关理论与文献综述 3
2.1股权激励的概念 3
2.1.1股权激励的定义 3
2.1.2股权激励的模式介绍 3
2.2股权激励的理论基础 4
2.2.1马斯洛的需要层次激励理论 4
2.2.2双因素理论 5
2.2.3两权分离理论 6
第三章 双鹭药业股权激励案例简介 7
3.1双鹭药业的发展历程 7
3.2双鹭药业股权激励的主要内容及实施情况 8
第四章 双鹭药业实施股权激励后的分析 10
4.1SWOT分析法 10
4.1.1优势分析 10
4.1.2劣势分析 10
4.1.3机会分析 10
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072^
/> 4.1.4挑战分析 11
4.2财务效果分析 11
4.2.1盈利能力分析 11
4.2.2运营能力分析 13
4.2.3偿债能力分析 14
第五章 财务效果分析以及评价 15
5.1股权激励计划取得的成绩 15
5.2股权激励计划方案需要进一步改进的方面 15
5.2.1改变单一的股权激励模式 15
5.2.2健全公司治理结构 16
5.2.3提高上市公司信息披露能力 16
致 谢 17
参考文献 18
第一章 绪论
1.1选题背景
目前，我国正在努力建设中国特色社会主义市场经济，并且在努力加强制度的建设和完善相关的法律，于是开始了对于股权激励的探索，上市公司股权激励制度已被列为重要的长期激励机制。它已成为推动我国公司治理结构完善，促进中国资本市场和国民经济健康稳定发展的重要机制之一。2006年中国证券监督管理委员会颁布了相关管理办法之后,我们发现越来越多的公司开始对股权激励制度感兴趣，并且实施了股权激励计划。有人将上市公司股权激励政策的形象与“金手铐”进行比较，这意味着上市公司高层管理者和核心技术领导者的个人利益与公司利益紧紧相连，把公司和个人绑在一起，一荣俱荣一损俱损。但是，对资本激励政策的实施对公司有一定的正面价值，给公司带来了良好的经济效益，给公司的发展带来了一定的问题，值得。 我们的反思和研究。如果不能很好地解决现有问题，上市公司的发展之路将会变的更为艰难。本文首先概述了股权激励，概述了公开交易公司实施股权激励时存在的问题，并概述了解决这些问题需要采取的步骤。作为少数几家完成股权激励的公司之一，中国知名上市制药公司双鹭药业在为中国上市公司实施股权激励方面积累了丰富的经验，能为一些想要进行股权激励政策的同类上市公司提供宝贵的经验具有极高的参考价值。
1.2研究的目的及意义
目前，越来越多的上市公司更愿意选择股权激励手段来激励管理者，希望通过这种方式确保企业能够获得更好的发展和更高的利润。股权激励措施鼓励企业通过将高管的利益与股东的利益相结合来提高业绩。但是，这其中也存在着一些问题，委托代理理论认为，股权激励会促使高管采取风险行为来完成公司绩效，从而以期望高风险能够获得更高的收益。企业技术创新从过程和结果上被认定为重大风险行为，会给企业的经营情况和财务状况产生不同的影响。因此，高管股权激励是否会激发更多的技术创新投资是我们关注的问题，希望能通过双鹭药业的案例能够给我们带来更多的启示。本文采用案例分析的方法，研究双鹭药业在实施股权激励之前，和实施股权激励计划之后公司绩效发展的变化，具体分析股权激励给企业带来了正面的还是负面的影响，是否有助于公司绩效的提升，以及此次股权激励的方案是否合理和有效结合案例提出了相关的建议。
1.3研究的内容
1. 股权激励的相关理论及评价方法
2. 双鹭药业股权激励案例简介
3. 双鹭药业股权激励案例分析
4. 双鹭药业实施股权激励对公司绩效的影响
第二章股权激励的相关理论与文献综述
2.1股权激励的概念
2.1.1股权激励的定义
股权激励，是指为了激励企业整体工作能够留住核心人才从而作出考虑长远利益关系决策的目的，公司可以有条件地将一定数量的资本或相应的权益转移到激励对象，使激励对象与企业利益密切相关并且高度风险分担。使董事、监事、高级管理人员，骨干员工以及其他有资格的人获得股权激励的奖励。其目标与愿景，是通过给予激励对象一定比例的股权，与股东形成共同利益，成为相互的利益共同体，他更容易和自愿地捍卫股东利益，做出公司决策，分配利润和接受风险，是为了股东的最佳利益而进行管理，以避免或减少短期行为。
2.1.2股权激励的模式介绍
股票期权
这是指公司为激励对象授予的权力。可以采取激励措施，在特定时期内以固定价格获得公司一定数量的流通股或放弃此类权利。行使投票权也有一定的的时间和数量限制，也鼓励投标人自行支付现金以行使其权利。我们国家相当大一部分上市公司采用虚拟股票期权和股票期权相结合的方式来给与虚拟股票期权。换句话说，公司授予激励对象有权购买虚拟股票的权利，希望激励对象在行使该权利后获得虚拟股票。
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