宝鸡鑫盛食品机械有限公司盈利能力分析(附件)
摘 要在当今市场经济的环境下，作为市场主体的公司想要始终向前发展，保持长久的盈利是非常重要的。盈利能力是企业利用所支配的经济资源获取利润的能力。对于一个公司的相关利益人员而言，具有一定的财务分析能力，对公司的盈利水平进行恰当的评估是至关重要的。本文以宝鸡鑫盛食品机械有限公司（以下简称鑫盛公司）为研究对象，以鑫盛公司的利润表和资产负债表为基础，运用调查走访得到的相关数据并结合相关理论知识对各个指标进行计算和分析，利用杜邦财务分析体系进行修正补充，综合评价鑫盛公司近5年的盈利能力，针对研究结论以及发展趋势，提出相关建议，希望能为公司的发展和繁荣提供参考和借鉴。
目 录
1 绪论 1
1.1 论文的选题背景及意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 论文的主要内容 2
2盈利能力的综合概述 3
2.1 盈利能力的概述 3
2.1.1盈利能力的概念 3
2.1.2盈利能力的作用 3
2.1.3盈利能力的因素分析 3
2.2杜邦财务分析体系 4
2.2.1杜邦财务分析体系的内容 4
2.2.2杜邦财务分析体系的修正补充 5
2.3盈利能力其他重要指标分析 6
3基于杜邦分析体系的宝鸡鑫盛食品机械有限公司盈利能力分析 7
3.1鑫盛公司简介 7
3.2鑫盛公司杜邦体系的分析 7
3.2.1 杜邦分析体系介绍及数据说明 7
3.2.2 杜邦体系盈利能力因素分析 7
3.3鑫盛公司基于杜邦体系的盈利能力分析 12
3.4鑫盛公司盈利能力综合评价 13
3.5宝鸡鑫盛食品机械有限公司盈利能力下降的原因 15
3.5.1 销售持续低迷 15
3.5.2 成本压力上行 16
3.5.3 财务杠杆经济效益薄弱 16
4 提升宝鸡鑫盛食品机械有限公司盈利水平的建议 17
4.1把握行业发展的契机 17
4.2 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
创造新的营业增长点 17
4.3 积极拓宽渠道 17
4.4 调整资本结构 18
5结论 19
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 论文的选题背景及意义
近几年，随着各行业、各企业的发展，呈现出不同的态势。构成市场经济主体的公司，想要评价整体经营状况的好坏，最主要的就是评估其盈利水平的高低。公司能够稳健经营和持续发展的有效保证就是拥有良好的盈利能力，同时也是公司保持竞争优势强而有力的有效手段。公司的相关利益人员想要了解企业的真实盈利状况，采用准确的财务分析方法，具备一定的财务分析能力是非常必要的。
现阶段，我国企业经常使用的综合财务分析方法是杜邦分析体系，杜邦财务分析体系是将净资产收益率作为中心指标来评估企业获利水平的。然而现在的市场经济环境日益复杂，国家经济政策也在不断变化，传统的杜邦分析的法存在一定的局限性。因此，对杜邦体系的传统分析进行修正和补充，可以更准确地评估公司的盈利水平，对公司的发展和繁荣有积极意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
杜邦分析体系是美国杜邦公司的唐纳森布朗和皮埃尔杜邦在1919年制定，该体系以净资产收益率为关键指标，并由权益乘数、总资产周转率和销售净利率连乘计算得出的。杜邦分析体系具有代表性的改进研究有杜邦财务分析模型五因素和帕利普财务综合分析体系：滋维博迪教授，力克斯凯恩教授联合艾伦J马库斯教授在《投资学精要》【1】一书中，在详细地概述了原本杜邦分析体系的“三要素”的基础上，经过研究之后细分为“五因素”，即权益乘数、销售净利率、资产周转率、利息费用、税收等因素。杜邦财务分析模型五因素认为，权益净利率＝权益乘数×销售净利率×资产周转率×(1利息负担率)×(1税收负担率)【2】 ；帕利普教授在《企业分析与评价》【3】 中把可持续增长指标，股利支付指标和企业的股利政策作为杜邦财务分析体系的改进，构建了“帕利普财务综合分析体系” 【4】，然而这种分析方法实际上只是引进了可持续增长率和股利支付率指标，并没有现金流量指标纳入考虑范围 【5】。
1.2.2 国内研究现状
在公司资本结构和盈利能力关系方面，吴林江和刘世彦（2011）运用主成分分析和多元回归分析相结合的方法证明了公司的盈利能力与其资产负债率均表现出极为显著的负相关关系，这表明内部融资是企业的首选目标【6】。在盈利能力指标体系方面，莫红生和李明伟认为盈利能力综合指标体系应该反映不同会计基础下的盈利能力，包括基于权责发生制的盈利能力销售净利润、资产净利率和资产收益率以及基于收付实现制的盈利能力销售现金比率、盈利现金比率和全部资产的获利能力，还有盈利的持续稳定性【7】。
谢方敏（1998）应用杜邦财务分析体系，对各子公司、分公司的财务状况和经营成果进行评估，找出问题症结所在来有效地防范大型公司的管理失控风险【8】；许驰（2005）应用杜邦分析体系了解齐齐哈尔市新华书店的财务状况，进一步为财务管理提供操控建议【9】。魏海泉（2014）在介绍现金流量信息和功能的基础上，论述了杜邦体系的改进和现金流量指标的选择，对权益报酬率进行分拆和重解【10】。张文娟（2014）针对公司的特殊性和传统杜邦分析体系存在的问题，提出结合资产负债表、利润表和现金流量表的数据以可持续增长率为杜邦体系的核心评估公司的经营业绩【11】。
1.3 论文的主要内容
本文分为5章，其中第3章、第4章是重点。
第1章前言部分，介绍论文的选题背景和意义，梳理国内外关于杜邦财务分析的研究现状和不足之处，阐述论文的主要内容；
第2章盈利能力的理论部分，对盈利能力的理论介绍，对杜邦财务体系涉及的财务指标的因素分析；
第3章盈利能力的实证研究部分，通过对宝鸡鑫盛食品机械有限公司的简介和该公司财务数据的引入，采用杜邦分析体系来评估宝鸡鑫盛食品机械有限公司的盈利水平；
第4章鑫盛公司盈利水平的综合分析部分，针对鑫盛公司盈利能力的影响因素提出提高其盈利水平的对策。
第5章得出结论。
2盈利能力的综合概述
2.1 盈利能力的概述
2.1.1盈利能力的概念
盈利能力（也称：收益能力，Earning?Power）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。同时也是上市公司财务状况中的一项核心指标。
盈利能力指标主要包括：营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。通常用来反映企业盈利能力的指标主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率。
目 录
1 绪论 1
1.1 论文的选题背景及意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 论文的主要内容 2
2盈利能力的综合概述 3
2.1 盈利能力的概述 3
2.1.1盈利能力的概念 3
2.1.2盈利能力的作用 3
2.1.3盈利能力的因素分析 3
2.2杜邦财务分析体系 4
2.2.1杜邦财务分析体系的内容 4
2.2.2杜邦财务分析体系的修正补充 5
2.3盈利能力其他重要指标分析 6
3基于杜邦分析体系的宝鸡鑫盛食品机械有限公司盈利能力分析 7
3.1鑫盛公司简介 7
3.2鑫盛公司杜邦体系的分析 7
3.2.1 杜邦分析体系介绍及数据说明 7
3.2.2 杜邦体系盈利能力因素分析 7
3.3鑫盛公司基于杜邦体系的盈利能力分析 12
3.4鑫盛公司盈利能力综合评价 13
3.5宝鸡鑫盛食品机械有限公司盈利能力下降的原因 15
3.5.1 销售持续低迷 15
3.5.2 成本压力上行 16
3.5.3 财务杠杆经济效益薄弱 16
4 提升宝鸡鑫盛食品机械有限公司盈利水平的建议 17
4.1把握行业发展的契机 17
4.2 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: *351916072*
创造新的营业增长点 17
4.3 积极拓宽渠道 17
4.4 调整资本结构 18
5结论 19
参考文献 20
致 谢 22
1 绪论
1.1 论文的选题背景及意义
近几年，随着各行业、各企业的发展，呈现出不同的态势。构成市场经济主体的公司，想要评价整体经营状况的好坏，最主要的就是评估其盈利水平的高低。公司能够稳健经营和持续发展的有效保证就是拥有良好的盈利能力，同时也是公司保持竞争优势强而有力的有效手段。公司的相关利益人员想要了解企业的真实盈利状况，采用准确的财务分析方法，具备一定的财务分析能力是非常必要的。
现阶段，我国企业经常使用的综合财务分析方法是杜邦分析体系，杜邦财务分析体系是将净资产收益率作为中心指标来评估企业获利水平的。然而现在的市场经济环境日益复杂，国家经济政策也在不断变化，传统的杜邦分析的法存在一定的局限性。因此，对杜邦体系的传统分析进行修正和补充，可以更准确地评估公司的盈利水平，对公司的发展和繁荣有积极意义。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
杜邦分析体系是美国杜邦公司的唐纳森布朗和皮埃尔杜邦在1919年制定，该体系以净资产收益率为关键指标，并由权益乘数、总资产周转率和销售净利率连乘计算得出的。杜邦分析体系具有代表性的改进研究有杜邦财务分析模型五因素和帕利普财务综合分析体系：滋维博迪教授，力克斯凯恩教授联合艾伦J马库斯教授在《投资学精要》【1】一书中，在详细地概述了原本杜邦分析体系的“三要素”的基础上，经过研究之后细分为“五因素”，即权益乘数、销售净利率、资产周转率、利息费用、税收等因素。杜邦财务分析模型五因素认为，权益净利率＝权益乘数×销售净利率×资产周转率×(1利息负担率)×(1税收负担率)【2】 ；帕利普教授在《企业分析与评价》【3】 中把可持续增长指标，股利支付指标和企业的股利政策作为杜邦财务分析体系的改进，构建了“帕利普财务综合分析体系” 【4】，然而这种分析方法实际上只是引进了可持续增长率和股利支付率指标，并没有现金流量指标纳入考虑范围 【5】。
1.2.2 国内研究现状
在公司资本结构和盈利能力关系方面，吴林江和刘世彦（2011）运用主成分分析和多元回归分析相结合的方法证明了公司的盈利能力与其资产负债率均表现出极为显著的负相关关系，这表明内部融资是企业的首选目标【6】。在盈利能力指标体系方面，莫红生和李明伟认为盈利能力综合指标体系应该反映不同会计基础下的盈利能力，包括基于权责发生制的盈利能力销售净利润、资产净利率和资产收益率以及基于收付实现制的盈利能力销售现金比率、盈利现金比率和全部资产的获利能力，还有盈利的持续稳定性【7】。
谢方敏（1998）应用杜邦财务分析体系，对各子公司、分公司的财务状况和经营成果进行评估，找出问题症结所在来有效地防范大型公司的管理失控风险【8】；许驰（2005）应用杜邦分析体系了解齐齐哈尔市新华书店的财务状况，进一步为财务管理提供操控建议【9】。魏海泉（2014）在介绍现金流量信息和功能的基础上，论述了杜邦体系的改进和现金流量指标的选择，对权益报酬率进行分拆和重解【10】。张文娟（2014）针对公司的特殊性和传统杜邦分析体系存在的问题，提出结合资产负债表、利润表和现金流量表的数据以可持续增长率为杜邦体系的核心评估公司的经营业绩【11】。
1.3 论文的主要内容
本文分为5章，其中第3章、第4章是重点。
第1章前言部分，介绍论文的选题背景和意义，梳理国内外关于杜邦财务分析的研究现状和不足之处，阐述论文的主要内容；
第2章盈利能力的理论部分，对盈利能力的理论介绍，对杜邦财务体系涉及的财务指标的因素分析；
第3章盈利能力的实证研究部分，通过对宝鸡鑫盛食品机械有限公司的简介和该公司财务数据的引入，采用杜邦分析体系来评估宝鸡鑫盛食品机械有限公司的盈利水平；
第4章鑫盛公司盈利水平的综合分析部分，针对鑫盛公司盈利能力的影响因素提出提高其盈利水平的对策。
第5章得出结论。
2盈利能力的综合概述
2.1 盈利能力的概述
2.1.1盈利能力的概念
盈利能力（也称：收益能力，Earning?Power）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。同时也是上市公司财务状况中的一项核心指标。
盈利能力指标主要包括：营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。通常用来反映企业盈利能力的指标主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率。
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