昆仑万维杜邦分析
摘 要杜邦分析是运用财务指标之间的关系来分析企业经营状况的有效方法，主要是通过了解几种财务比率之间的内在联系，来综合地评判企业财务的状况和经营的成果，能够让企业经营者较为客观的了解到企业具体的运营情况。从企业的角度来分析，了解企业自身的盈利能力以及发展潜力是尤为重要的，因此杜邦分析是企业运营过程中不可或缺的一步。本文通过对上市企业昆仑万维的杜邦分析，分析昆仑万维的盈利情况以及经营现状，指出杜邦分析下该企业显露出来的不足，然后提出一些对昆仑万维的思考以及建议。本文的意义在于，通过杜邦分析了解到企业的不足，然后加以改善，使得企业能够向良好的方向发展。 目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 杜邦分析的简介 1
1.1杜邦分析的由来与定义 1
1.2杜邦分析的基本思路 1
1.3杜邦分析的特点 2
1.4杜邦分析主要财务比率及其相互关系 3
1.5杜邦分析的应用范围 3
第二章 昆仑万维的杜邦分析 4
2.1昆仑万维的概况 4
2.2计算昆仑万维的财务指标并且进行杜邦分析 5
2.3 行业对比 10
第三章 昆仑万维杜邦分析的结论及建议 10
3.1昆仑万维公司主要的问题与不足 10
3.1.1营业净利率出现明显的下滑 11
3.1.2权益乘数上升明显，企业负债明显增加 11
3.1.3不稳定的净资产收益率影响企业的盈利能力 11
3.2 解决昆仑万维问题的建议和方法 12
3.2.1减少成本，削减开支，扩大营业收入 12
3.2.2严格控制负债率，提高资产利用率 12
3.2.3稳定企业的盈利水平，并且逐步提高 12
结论 14
致 谢 15
参考文献 16
杜邦分析的简介
1.1杜邦分析的由来与定义
杜邦分析法是一种常见于实践应用的财务比率分析方法，这种方法的创始和推广始于美国的杜邦公司，因此通常就被称为杜邦分析法。
这种分析法的核心在于净资产收益率，这也是
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
3.2.3稳定企业的盈利水平，并且逐步提高 12
结论 14
致 谢 15
参考文献 16
杜邦分析的简介
1.1杜邦分析的由来与定义
杜邦分析法是一种常见于实践应用的财务比率分析方法，这种方法的创始和推广始于美国的杜邦公司，因此通常就被称为杜邦分析法。
这种分析法的核心在于净资产收益率，这也是其最主要的财务指标。通过对比多个财务指标之间的关联性，杜邦分析法能够对企业的盈利能力进行系统全面的分析，是一种能够通过财务指标，对金融企业进行综合性分析的方法，杜邦分析法主要是对企业的各种财务数据的比率进行分析，从而解析出企业当前的财务状况，其主要分析的是企业各项财务比率之间的关系。在其应用中，使用了在企业也集中最具有象征性也最有综合性的指标出发，这个指标就是净资产收益率。基于这个指标，将其分解到企业最基本的生产要素上，通过成本、费用以及企业的风险，实现通过财务分析进行绩效评判的需要。如果经营目标产生异常，那么经营者可以及时找出原因并且对其进行修正，这样，投资者、政府机关以及债权人就能够有效评估企业。
杜邦分析法是一种经典的分析方法，能够了解到企业的盈利能力，并且基于财务角度，对企业的绩效进行评价。
1.2杜邦分析的基本思路
在杜邦分析中，基本的思路就是对企业的净资产收益率进行分解和转化，将其以多项财务比率的乘积表现出来，于是就能够对企业的业绩进行比较和分析，这样比较企业经营业绩才能显得较为深入，通透。
权益净利率是一个非常全面的财务分析指标，这是杜邦分析系统的核心，是整个分析系统的最高指标。从公式中可以看出：权益乘数、净利率和总资产周转率三方面共同影响这净利率的高和低。它们考察了企业的偿债能力、盈利能力和经营能力，以及对企业利润目标的影响。通过对这三个因素的分解，可以使净利率这一综合指标的变化原因具体化。量化企业管理中存在的问题，并提供更准确、更有价值的信息。权益净利率越大，就代表着企业的融资、投资和经营情况越好。
要反映资产的收益率，最重要的指标就是资产净利率，这个指标综合性很强。这个指标的数值越大，那么就说明企业有越强的资产盈利能力，也有越高的资产使用程度。而这个指标则是由资产周转率和营业净利率所决定的。资产周转率这个指标标志着资产的周转效率，这个指标越高，说明企业对于资产的利用程度越高，利用效果越好。要分析资产周转率，就要对其各个影响因素进行分析，寻找对企业的资产周转率产生影响的主要问题。企业的收入收益情况，通过营业净利率反映出来，这与企业的经营成本和收入之间存在关联，越高的营业净利润，那么就说明企业的潜在利润水平越高，成本也就越高，在单位的收入中，能够得到更多的利润。企业的营业净利率要提升有几种办法，一种是要扩大进项也就是销售收入，另一种则是减少支出也就是降低成本。而扩大销售，也意味着要提升资产周转率。
在判断企业的综合实力及综合实力变化的变化趋势的时候，净资产收益率是一项最关键的指标。这个数值越高，那么企业的资本盈利能力就越强，综合实力就越强。而净资产收益率则是取决于权益乘数和资产净利率。如果资产的净利率高于0，那么权益乘数越高，净资产收益率越高；如果资产净利率小于0，那么权益乘数越大，净资产的收益率越低。之所以出现这样的情况，主要是源于权益乘数所导致的杠杆效应。
权益乘数能够表现企业的负债情况，能够表现出企业经营中对财务杠杆的应用程度。这个指标越高，说明企业处于越高的负债经营下，如果净资产大于0，那么公司将有一个更高的财务杠杆效益，但如果不及时偿还到期债务，将会导致企业遭遇破产风险。这种做法有极高的财务风险，不得不防。比较巧妙的做法，是在资产负债率6070%之间设置一个警戒线，如果突破这个警戒线就触发财务风险预警。另外，如果股权乘数小，资产负债率低，就表明企业有较低的负债水平和财务杠杆，财务风险更低，但是财务杠杆效益也低。此外需要指出，如果净利率低于0，企业应尽最大努力减少债务，以减少金融杠杆可能给企业带来的负面影响。
1.3杜邦分析的特点
杜邦分析通过净资产收益率反映出来的财务状况以及经营业绩的各项指标来进行全面的内部评估，这些指标的最重要的特点是相通的，可以使财务比率分析的层次更清晰，通过全面详细的报告为分析商业运作和经营状况提供了便利条件。
杜邦分析法可以帮助管理者清楚地了解净资产作为决定因素，与营业利润率，总资产周转率，权益乘数之间的关系，在投资企业资产管理效益的研究和股东回报方面提供重要信息。
净资产收益率是杜邦分析法的主线，将企业在某个时间段的营业情况和销售成果相关联，逐层分解并深入，最终形成完整的分析系统。通过这种方法，管理者能够发现企业在财务和管理上存在的问题，能够为企业的管理提供价值极高的信息，提升企业的管理能力和管理水平。因此，以净资产收益率为主线的杜邦分析法得到了广泛的认可，在实际的工作中也得到了广泛应用。
1.4杜邦分析主要财务比率及其相互关系
净资产收益率=权益乘数×资产净利率。此外，资产净利率是资产周转率和营业净利率的乘积，所以资产收益率算是可以展开为：净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数。
从这个算式中可以发现，有三个因素决定了净资产收益率
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 杜邦分析的简介 1
1.1杜邦分析的由来与定义 1
1.2杜邦分析的基本思路 1
1.3杜邦分析的特点 2
1.4杜邦分析主要财务比率及其相互关系 3
1.5杜邦分析的应用范围 3
第二章 昆仑万维的杜邦分析 4
2.1昆仑万维的概况 4
2.2计算昆仑万维的财务指标并且进行杜邦分析 5
2.3 行业对比 10
第三章 昆仑万维杜邦分析的结论及建议 10
3.1昆仑万维公司主要的问题与不足 10
3.1.1营业净利率出现明显的下滑 11
3.1.2权益乘数上升明显，企业负债明显增加 11
3.1.3不稳定的净资产收益率影响企业的盈利能力 11
3.2 解决昆仑万维问题的建议和方法 12
3.2.1减少成本，削减开支，扩大营业收入 12
3.2.2严格控制负债率，提高资产利用率 12
3.2.3稳定企业的盈利水平，并且逐步提高 12
结论 14
致 谢 15
参考文献 16
杜邦分析的简介
1.1杜邦分析的由来与定义
杜邦分析法是一种常见于实践应用的财务比率分析方法，这种方法的创始和推广始于美国的杜邦公司，因此通常就被称为杜邦分析法。
这种分析法的核心在于净资产收益率，这也是
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^3^5`1^9`1^6^0`7^2#
3.2.3稳定企业的盈利水平，并且逐步提高 12
结论 14
致 谢 15
参考文献 16
杜邦分析的简介
1.1杜邦分析的由来与定义
杜邦分析法是一种常见于实践应用的财务比率分析方法，这种方法的创始和推广始于美国的杜邦公司，因此通常就被称为杜邦分析法。
这种分析法的核心在于净资产收益率，这也是其最主要的财务指标。通过对比多个财务指标之间的关联性，杜邦分析法能够对企业的盈利能力进行系统全面的分析，是一种能够通过财务指标，对金融企业进行综合性分析的方法，杜邦分析法主要是对企业的各种财务数据的比率进行分析，从而解析出企业当前的财务状况，其主要分析的是企业各项财务比率之间的关系。在其应用中，使用了在企业也集中最具有象征性也最有综合性的指标出发，这个指标就是净资产收益率。基于这个指标，将其分解到企业最基本的生产要素上，通过成本、费用以及企业的风险，实现通过财务分析进行绩效评判的需要。如果经营目标产生异常，那么经营者可以及时找出原因并且对其进行修正，这样，投资者、政府机关以及债权人就能够有效评估企业。
杜邦分析法是一种经典的分析方法，能够了解到企业的盈利能力，并且基于财务角度，对企业的绩效进行评价。
1.2杜邦分析的基本思路
在杜邦分析中，基本的思路就是对企业的净资产收益率进行分解和转化，将其以多项财务比率的乘积表现出来，于是就能够对企业的业绩进行比较和分析，这样比较企业经营业绩才能显得较为深入，通透。
权益净利率是一个非常全面的财务分析指标，这是杜邦分析系统的核心，是整个分析系统的最高指标。从公式中可以看出：权益乘数、净利率和总资产周转率三方面共同影响这净利率的高和低。它们考察了企业的偿债能力、盈利能力和经营能力，以及对企业利润目标的影响。通过对这三个因素的分解，可以使净利率这一综合指标的变化原因具体化。量化企业管理中存在的问题，并提供更准确、更有价值的信息。权益净利率越大，就代表着企业的融资、投资和经营情况越好。
要反映资产的收益率，最重要的指标就是资产净利率，这个指标综合性很强。这个指标的数值越大，那么就说明企业有越强的资产盈利能力，也有越高的资产使用程度。而这个指标则是由资产周转率和营业净利率所决定的。资产周转率这个指标标志着资产的周转效率，这个指标越高，说明企业对于资产的利用程度越高，利用效果越好。要分析资产周转率，就要对其各个影响因素进行分析，寻找对企业的资产周转率产生影响的主要问题。企业的收入收益情况，通过营业净利率反映出来，这与企业的经营成本和收入之间存在关联，越高的营业净利润，那么就说明企业的潜在利润水平越高，成本也就越高，在单位的收入中，能够得到更多的利润。企业的营业净利率要提升有几种办法，一种是要扩大进项也就是销售收入，另一种则是减少支出也就是降低成本。而扩大销售，也意味着要提升资产周转率。
在判断企业的综合实力及综合实力变化的变化趋势的时候，净资产收益率是一项最关键的指标。这个数值越高，那么企业的资本盈利能力就越强，综合实力就越强。而净资产收益率则是取决于权益乘数和资产净利率。如果资产的净利率高于0，那么权益乘数越高，净资产收益率越高；如果资产净利率小于0，那么权益乘数越大，净资产的收益率越低。之所以出现这样的情况，主要是源于权益乘数所导致的杠杆效应。
权益乘数能够表现企业的负债情况，能够表现出企业经营中对财务杠杆的应用程度。这个指标越高，说明企业处于越高的负债经营下，如果净资产大于0，那么公司将有一个更高的财务杠杆效益，但如果不及时偿还到期债务，将会导致企业遭遇破产风险。这种做法有极高的财务风险，不得不防。比较巧妙的做法，是在资产负债率6070%之间设置一个警戒线，如果突破这个警戒线就触发财务风险预警。另外，如果股权乘数小，资产负债率低，就表明企业有较低的负债水平和财务杠杆，财务风险更低，但是财务杠杆效益也低。此外需要指出，如果净利率低于0，企业应尽最大努力减少债务，以减少金融杠杆可能给企业带来的负面影响。
1.3杜邦分析的特点
杜邦分析通过净资产收益率反映出来的财务状况以及经营业绩的各项指标来进行全面的内部评估，这些指标的最重要的特点是相通的，可以使财务比率分析的层次更清晰，通过全面详细的报告为分析商业运作和经营状况提供了便利条件。
杜邦分析法可以帮助管理者清楚地了解净资产作为决定因素，与营业利润率，总资产周转率，权益乘数之间的关系，在投资企业资产管理效益的研究和股东回报方面提供重要信息。
净资产收益率是杜邦分析法的主线，将企业在某个时间段的营业情况和销售成果相关联，逐层分解并深入，最终形成完整的分析系统。通过这种方法，管理者能够发现企业在财务和管理上存在的问题，能够为企业的管理提供价值极高的信息，提升企业的管理能力和管理水平。因此，以净资产收益率为主线的杜邦分析法得到了广泛的认可，在实际的工作中也得到了广泛应用。
1.4杜邦分析主要财务比率及其相互关系
净资产收益率=权益乘数×资产净利率。此外，资产净利率是资产周转率和营业净利率的乘积，所以资产收益率算是可以展开为：净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数。
从这个算式中可以发现，有三个因素决定了净资产收益率
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