苏宁转型期的财务风险管理研究
摘 要 随着现代市场经济的不断发展，市场竞争日益激烈，宏观经济坏境动荡不安，危机随处可见。企业要想在动荡的大环境中立于不败之地，风险管理则将是企业必须解决的重要问题，财务风险管理便是企业风险管理中至关重要的因素。企业财务风险无处不在，可以将企业的经营状况客观的体现，又影响着企业管理, 限制企业的发展。而对企业财务风险进行管理和防范，建立完整的风险防范机制，会使企业在危机四伏的大环境中既能自我保护，又能持续发展。本文以财务风险理论为基础，利用苏宁的财务报表数据，来全面分析苏宁的财务风险的现状、风险产生原因，并针对苏宁存在的财务风险，提出了财务风险控制和解决措施。目 录
第一章 企业财务风险管理理论概述 1
1.1财务风险的概念及其特征 1
1.1.1.概念： 1
1.1.2主要特征有： 1
1.2财务风险产生的原因 1
1.3财务风险分析的方法 2
1.4财务风险分析的意义 2
第二章 苏宁云商集团财务风险分析 4
2.1基本信息 4
2.2企业发展状况 4
2.3财务风险分析 4
2.3.1层次分析 4
2.3.2杠杆分析 9
第三章 苏宁转型期财务风险评价 11
3.1偿债能力变弱 11
3.2存货周转率下降 11
3.3营运能力减弱 11
3.4财务杠杆不能发挥最大的效用 11
第四章 苏宁转型期财务风险的防范 12
4.1提高偿债能力 12
4.2提升营运能力 12
4.3充分利用财务杠杆 13
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
第一章 企业财务风险管理理论概述
1.1财务风险的概念及其特征
1.1.1.概念：
财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关。财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于内外部环境及各种难以预料或控制的不确定因素的作用，导致财务状况不确定，使企业在一定时期有蒙受损失的可能性，即企业的财务收益与
*好棒文|www.hbsrm.com +Q: 3 5 1 9 1 6 0 7 2
15
参考文献 16
第一章 企业财务风险管理理论概述
1.1财务风险的概念及其特征
1.1.1.概念：
财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关。财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于内外部环境及各种难以预料或控制的不确定因素的作用，导致财务状况不确定，使企业在一定时期有蒙受损失的可能性，即企业的财务收益与预期收益发生偏离。
财务风险客观存在于企业财务管理工作的全过程。根据企业的资金活动特点，企业财务风险主要来源于企业的三大活动：经营活动，融资活动和投资活动。而按基本活动内容来看，财务风险主要包括：筹资风险、投资风险、流动资产风险。
1.1.2主要特征有：
(1)客观性。它是不以人的意志为转移而客观存在，人们只能通过各种方式来规避它，应对它。
(2)全面性。企业的财务运营有很多环节，比如资金的筹集运用、资金积累和分配等，每个环节都有可能产生风险。
(3)不确定性。所以企业财务状况是波动不定的，企业应该随时做好准备，随时应对。
(4)共存性。收益伴随着风险而存在。
(5)相对性。财务风险的存在又促使企业采取措施进行治理和防范，又加强财务管理，从而会有利于企业效益。
1.2财务风险产生的原因
(1)经济环境
经济的大宏观环境包括宏观经济运行的状况、经济政策、以及行业的发展背景等，对公司生存和发展起到基本的决定作用。公司的经营状况受这些因素的影响而变动。如果宏观经济运行良好，国家政策相应的支持，以及行业发展相对稳健，从而为企业经营发展提供了一个相对健康的发展环境，那么企业就会有一个稳健发展的机会，可以借此积累经济基础和实力，企业的财务状况就会相对健康，也使它具有足够的力量抵御财务风险；反之，企业盈利下降，综合能力也会受到挑战，公司则会面临财务风险。
(2)资本结构不合理
企业各种资本的价值构成及其比例关系反映企业的资本结构，不恰当的资本结构影响着营运能力和筹资活动，从而将会引发财务风险，也影响企业的财务风险防范能力。它主要反映在公司的举债规模，投资决策和收益分配政策上的不合理。
(3)财务没有完善的管理制度
财务管理制度是企业正常运营不可缺少的部分，是企业对财务在各个环节的运用和经营的决策方案制定和衡量考核的基本依据，也是企业防范风险得必备机制。完善的管理机制贯穿企业营运的各个环节，避免了财务漏洞的产生，可以压制财务风险产生的苗头，将风险扼杀在萌芽之时。而如果财务没有完善的管理制度，一旦有一个环节出现问题，财务风险将会给企业到来威胁。
(4)财务人员风险意识淡薄
一般来说，企业很难意识到财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。财务人员没有风险意识，在日常工作中很难保持对财务风险的警觉性。由于没有完善合理的风险防范体系，经验不足，风险应变能力又不强，企业在经营过程中一旦发生突发事件，就容易引起一系列的财务风险，是企业危机四伏。
1.3财务风险分析的方法
（1）层次分析法
采用层次分析法是指从短期偿债能力和长期偿债能力这两个方面来评定风险的大小。企业流动比率、速度比率是体现其短期偿债能力强弱的因素;长期偿债能力主要通过获利能力、资本结构和营运能力这些指标体现。
（2）杠杆分析法
杠杆分析法来分析财务风险时，主要包括经营杠杆，财务杠杆和总杠杆系数。
1.4财务风险分析的意义
认识到企业营运的有章可循。
规律是普遍存在又存在各异的。企业的营运活动同样也是，规模大小不同，行业性质不同，企业的运行规律也是不一样的。比如业务型企业商品的周转则会频繁资金周转也快，商业型企业现金收支则会更频繁，而生产型企业对资金需求量相对较大，周转速度也回较慢。对于以上这些有章可循的资金运转分析可以让我们掌握一定的规律性来认识企业的生产和运作
即时了解公司的经营管理状况及问题。
分析财务风险的指标体现企业的财务状况，也反映企业的经营状况，风险控制人员可以根据这些数字来分析企业的运营及管理上存在的问题，从而找到解决问题的方案。所以企业可以在解决问题的过程中不断完善自己，提高自己的整体实力，增加企业抵御风
第一章 企业财务风险管理理论概述 1
1.1财务风险的概念及其特征 1
1.1.1.概念： 1
1.1.2主要特征有： 1
1.2财务风险产生的原因 1
1.3财务风险分析的方法 2
1.4财务风险分析的意义 2
第二章 苏宁云商集团财务风险分析 4
2.1基本信息 4
2.2企业发展状况 4
2.3财务风险分析 4
2.3.1层次分析 4
2.3.2杠杆分析 9
第三章 苏宁转型期财务风险评价 11
3.1偿债能力变弱 11
3.2存货周转率下降 11
3.3营运能力减弱 11
3.4财务杠杆不能发挥最大的效用 11
第四章 苏宁转型期财务风险的防范 12
4.1提高偿债能力 12
4.2提升营运能力 12
4.3充分利用财务杠杆 13
结束语 14
致 谢 15
参考文献 16
第一章 企业财务风险管理理论概述
1.1财务风险的概念及其特征
1.1.1.概念：
财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关。财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于内外部环境及各种难以预料或控制的不确定因素的作用，导致财务状况不确定，使企业在一定时期有蒙受损失的可能性，即企业的财务收益与
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参考文献 16
第一章 企业财务风险管理理论概述
1.1财务风险的概念及其特征
1.1.1.概念：
财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关。财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于内外部环境及各种难以预料或控制的不确定因素的作用，导致财务状况不确定，使企业在一定时期有蒙受损失的可能性，即企业的财务收益与预期收益发生偏离。
财务风险客观存在于企业财务管理工作的全过程。根据企业的资金活动特点，企业财务风险主要来源于企业的三大活动：经营活动，融资活动和投资活动。而按基本活动内容来看，财务风险主要包括：筹资风险、投资风险、流动资产风险。
1.1.2主要特征有：
(1)客观性。它是不以人的意志为转移而客观存在，人们只能通过各种方式来规避它，应对它。
(2)全面性。企业的财务运营有很多环节，比如资金的筹集运用、资金积累和分配等，每个环节都有可能产生风险。
(3)不确定性。所以企业财务状况是波动不定的，企业应该随时做好准备，随时应对。
(4)共存性。收益伴随着风险而存在。
(5)相对性。财务风险的存在又促使企业采取措施进行治理和防范，又加强财务管理，从而会有利于企业效益。
1.2财务风险产生的原因
(1)经济环境
经济的大宏观环境包括宏观经济运行的状况、经济政策、以及行业的发展背景等，对公司生存和发展起到基本的决定作用。公司的经营状况受这些因素的影响而变动。如果宏观经济运行良好，国家政策相应的支持，以及行业发展相对稳健，从而为企业经营发展提供了一个相对健康的发展环境，那么企业就会有一个稳健发展的机会，可以借此积累经济基础和实力，企业的财务状况就会相对健康，也使它具有足够的力量抵御财务风险；反之，企业盈利下降，综合能力也会受到挑战，公司则会面临财务风险。
(2)资本结构不合理
企业各种资本的价值构成及其比例关系反映企业的资本结构，不恰当的资本结构影响着营运能力和筹资活动，从而将会引发财务风险，也影响企业的财务风险防范能力。它主要反映在公司的举债规模，投资决策和收益分配政策上的不合理。
(3)财务没有完善的管理制度
财务管理制度是企业正常运营不可缺少的部分，是企业对财务在各个环节的运用和经营的决策方案制定和衡量考核的基本依据，也是企业防范风险得必备机制。完善的管理机制贯穿企业营运的各个环节，避免了财务漏洞的产生，可以压制财务风险产生的苗头，将风险扼杀在萌芽之时。而如果财务没有完善的管理制度，一旦有一个环节出现问题，财务风险将会给企业到来威胁。
(4)财务人员风险意识淡薄
一般来说，企业很难意识到财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。财务人员没有风险意识，在日常工作中很难保持对财务风险的警觉性。由于没有完善合理的风险防范体系，经验不足，风险应变能力又不强，企业在经营过程中一旦发生突发事件，就容易引起一系列的财务风险，是企业危机四伏。
1.3财务风险分析的方法
（1）层次分析法
采用层次分析法是指从短期偿债能力和长期偿债能力这两个方面来评定风险的大小。企业流动比率、速度比率是体现其短期偿债能力强弱的因素;长期偿债能力主要通过获利能力、资本结构和营运能力这些指标体现。
（2）杠杆分析法
杠杆分析法来分析财务风险时，主要包括经营杠杆，财务杠杆和总杠杆系数。
1.4财务风险分析的意义
认识到企业营运的有章可循。
规律是普遍存在又存在各异的。企业的营运活动同样也是，规模大小不同，行业性质不同，企业的运行规律也是不一样的。比如业务型企业商品的周转则会频繁资金周转也快，商业型企业现金收支则会更频繁，而生产型企业对资金需求量相对较大，周转速度也回较慢。对于以上这些有章可循的资金运转分析可以让我们掌握一定的规律性来认识企业的生产和运作
即时了解公司的经营管理状况及问题。
分析财务风险的指标体现企业的财务状况，也反映企业的经营状况，风险控制人员可以根据这些数字来分析企业的运营及管理上存在的问题，从而找到解决问题的方案。所以企业可以在解决问题的过程中不断完善自己，提高自己的整体实力，增加企业抵御风
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