浅析企业负债经营与风险控制【字数：11820】
摘 要负债经营的筹资方式多元化，同时可以为企业快速带来所需资金，从而提高企业自身经济效益，但是这种负债性筹资也存在一定的风险。企业经营者要能够承受在外部环境下发生变化时带来的经济压力，还有能力采取随机应变的财务策略，充分发挥负债经营的优势，合理规避负债经营所带来的风险。本文还将结合海南航空的负债经营实际情况，以及针对海南航空在负债经营下所出现的问题和产生的影响，提出完善海南航空风险的调整方案和防范措施。
目 录
第一章 负债经营的概述 1
1.1负债经营的特征 1
1.1.1利于企业强化内部管理 1
1.1.2所有权与经营权相分离 1
1.1.3负债经营的资金成本具有时间价值 1
1.1.4负债经营的双面性 2
1.2负债经营的目的和意义 2
1.2.1为企业所有者带来财务杠杆效应 2
1.2.2减少通货膨胀的损失 2
1.2.3及时补足资金，增强经济实力 3
第二章 负债经营的利弊分析与经营风险分析 4
2.1负债经营的利 4
2.1.1负债经营产生杠杆效益 4
2.1.2有利于保持企业的控制权 4
2.1.3筹资速度快 4
2.1.4债务经营成本较低 4
2.2负债经营的弊 5
2.2.1增加企业财务风险 5
2.2.2代理成本高的风险 5
2.2.3增加了债务风险 5
2.2.4过度负债降低了企业再筹资能力 6
2.3负债经营的风险分析 6
2.3.1到期无力偿还债务 6
2.3.2财务杠杆负面效应影响 6
2.3.3长期负债风险 6
2.3.4增加了企业市场风险 7
第三章 海南航空的负债经营情况 7
3.1海南航空公司的介绍 7
3.2海南航空公司的经营现况 8
3.2.1筹资与融资风险管理不善 8
3.2.2资金回收能力不足 9
3.2.3投资风险控制不当 9
3.2.4带来债务融 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
资风险 10
3.2.5长期负债增多，收益利润减少 10
3.3对经营现状存在问题的分析 10
3.3.1行业特殊造成负债率较高 10
3.3.2固定投资加大造成长期偿债能力降低 10
3.3.3航油价格持续偏高 11
3.3.4通货膨胀影响成本资金 11
3.4规避风险的策略 11
3.4.1有效控制现金流，降低筹资风险 11
3.4.2选择合理的筹资与融资战略 12
3.4.3降低公司资产负债率 12
3.4.4加强应收账款管理 13
3.4.5加强库存商品管理效率 13
3.4.6确定资本结构，合理控制负债规模 13
3.4.7保持公司盈利能力，加强公司还债能力 14
3.4.8树立正确的风险意识 14
结束语 15
致谢 16
参考文献 17
第一章 负债经营的概述
1.1负债经营的特征
1.1.1利于企业强化内部管理
在负债经营的作用下可以提升企业对资金的利用，以及收紧了企业还本付息的时间，使企业能够更加精准的使用资金。负债经营下的企业应谨慎投资，对投资项目的可行性和效益性进行评估，在取得筹资后最重要的就是高效率的使用资金。企业为了提高资金使用率，在进行投资时，应该优先选择收益高、资本成本低的项目。对投资项目应以优化经济的形式为目标，从而不断完善企业的经营活动和管理机制，以完成优化企业资源配置任务。同时，负债经营并不会分散股权，债权人无权参与企业的经营决策从而就不会改变原有股东拥有的控制权。
1.1.2所有权与经营权相分离
从签订合同生效之日起，使用资金的权力就由债权人转至债务人，债权人的所有权依然存在。债权人无权决定资金的使用和控制资金的去向，债务人可以使用负债所筹集的资金，运用于企业的经营活动中、扩大生产规模以及项目投资中。在负债经营的基础上，所有权和经营权是相分离的，虽然债权人是资金所有者，但与权益性资金的所有者不同，他们并不能参与企业日常的生产经营管理和项目投资。
1.1.3负债经营的资金成本具有时间价值
企业在筹借时要签署相关的协议，协议中明确了企业的筹借期限，而货币具有一定的时间价值，所以负债经营中的资金同样具有一定的时间价值。资金的使用率越高，时间越长，负债率就越高，相对应的成本也就越高。简单化是指，资金成本的投入与资金使用时间成正比，资金使用越久，则 资金成本越高。所以企业应当重视对资金时间使用的价值。
1.1.4负债经营的双面性
企业利用负债经营就会有风险与收益的存在，通过举债筹资能够扩大企业的经营活动范围和生产规模，增加企业的现金流动量，进而提升企业的竞争能力和商业价值，为企业带来经济收益和提高企业商业信誉；但是过多的债务，不仅会增加企业还债的经费，也可能会带给企业无法避免的经济危险。这主要取决于企业负债成本的多少与获取利润的高低，当获取利润高于资本成本时，会给企业带来更多经济利益；反之，会使企业面临更多经济危机，严重会导致企业破产。所以只有适度负债，企业才有良性收益，发展越来越好。
1.2负债经营的目的和意义
1.2.1为企业所有者带来财务杠杆效应
对于企业来说，利息支出是基本固定的且与经营结果好坏无关，当企业的利润以及整体收益率持增长状态，独属企业的留存收益就会增加。同时当息税前利润增加时，企业要偿还的利息就相应地下降，这就企业使用负债经营而产生的财务杠杆效应。通过发挥负债财务杠杆的效应，企业能够获取大量来自金融机构的资金，用于企业的多渠道发展壮大计划，从而实现最大化的企业价值。随着网络技术的发展，融资方式的多样化也带给企业更多的机会与选择。虽然对于企业而言，负债经营具能够快速解决企业的经济危机。但相对于大部分的中小企业，在负债利息、日常开支等各方面的运营压力下，企业对于负债经营应保持谨慎，绝不随意举债。所以经营者在决策过程中应该合理地利用财务杠杆的调节作用。
目 录
第一章 负债经营的概述 1
1.1负债经营的特征 1
1.1.1利于企业强化内部管理 1
1.1.2所有权与经营权相分离 1
1.1.3负债经营的资金成本具有时间价值 1
1.1.4负债经营的双面性 2
1.2负债经营的目的和意义 2
1.2.1为企业所有者带来财务杠杆效应 2
1.2.2减少通货膨胀的损失 2
1.2.3及时补足资金，增强经济实力 3
第二章 负债经营的利弊分析与经营风险分析 4
2.1负债经营的利 4
2.1.1负债经营产生杠杆效益 4
2.1.2有利于保持企业的控制权 4
2.1.3筹资速度快 4
2.1.4债务经营成本较低 4
2.2负债经营的弊 5
2.2.1增加企业财务风险 5
2.2.2代理成本高的风险 5
2.2.3增加了债务风险 5
2.2.4过度负债降低了企业再筹资能力 6
2.3负债经营的风险分析 6
2.3.1到期无力偿还债务 6
2.3.2财务杠杆负面效应影响 6
2.3.3长期负债风险 6
2.3.4增加了企业市场风险 7
第三章 海南航空的负债经营情况 7
3.1海南航空公司的介绍 7
3.2海南航空公司的经营现况 8
3.2.1筹资与融资风险管理不善 8
3.2.2资金回收能力不足 9
3.2.3投资风险控制不当 9
3.2.4带来债务融 *好棒文|www.hbsrm.com +Q: ^351916072*
资风险 10
3.2.5长期负债增多，收益利润减少 10
3.3对经营现状存在问题的分析 10
3.3.1行业特殊造成负债率较高 10
3.3.2固定投资加大造成长期偿债能力降低 10
3.3.3航油价格持续偏高 11
3.3.4通货膨胀影响成本资金 11
3.4规避风险的策略 11
3.4.1有效控制现金流，降低筹资风险 11
3.4.2选择合理的筹资与融资战略 12
3.4.3降低公司资产负债率 12
3.4.4加强应收账款管理 13
3.4.5加强库存商品管理效率 13
3.4.6确定资本结构，合理控制负债规模 13
3.4.7保持公司盈利能力，加强公司还债能力 14
3.4.8树立正确的风险意识 14
结束语 15
致谢 16
参考文献 17
第一章 负债经营的概述
1.1负债经营的特征
1.1.1利于企业强化内部管理
在负债经营的作用下可以提升企业对资金的利用，以及收紧了企业还本付息的时间，使企业能够更加精准的使用资金。负债经营下的企业应谨慎投资，对投资项目的可行性和效益性进行评估，在取得筹资后最重要的就是高效率的使用资金。企业为了提高资金使用率，在进行投资时，应该优先选择收益高、资本成本低的项目。对投资项目应以优化经济的形式为目标，从而不断完善企业的经营活动和管理机制，以完成优化企业资源配置任务。同时，负债经营并不会分散股权，债权人无权参与企业的经营决策从而就不会改变原有股东拥有的控制权。
1.1.2所有权与经营权相分离
从签订合同生效之日起，使用资金的权力就由债权人转至债务人，债权人的所有权依然存在。债权人无权决定资金的使用和控制资金的去向，债务人可以使用负债所筹集的资金，运用于企业的经营活动中、扩大生产规模以及项目投资中。在负债经营的基础上，所有权和经营权是相分离的，虽然债权人是资金所有者，但与权益性资金的所有者不同，他们并不能参与企业日常的生产经营管理和项目投资。
1.1.3负债经营的资金成本具有时间价值
企业在筹借时要签署相关的协议，协议中明确了企业的筹借期限，而货币具有一定的时间价值，所以负债经营中的资金同样具有一定的时间价值。资金的使用率越高，时间越长，负债率就越高，相对应的成本也就越高。简单化是指，资金成本的投入与资金使用时间成正比，资金使用越久，则 资金成本越高。所以企业应当重视对资金时间使用的价值。
1.1.4负债经营的双面性
企业利用负债经营就会有风险与收益的存在，通过举债筹资能够扩大企业的经营活动范围和生产规模，增加企业的现金流动量，进而提升企业的竞争能力和商业价值，为企业带来经济收益和提高企业商业信誉；但是过多的债务，不仅会增加企业还债的经费，也可能会带给企业无法避免的经济危险。这主要取决于企业负债成本的多少与获取利润的高低，当获取利润高于资本成本时，会给企业带来更多经济利益；反之，会使企业面临更多经济危机，严重会导致企业破产。所以只有适度负债，企业才有良性收益，发展越来越好。
1.2负债经营的目的和意义
1.2.1为企业所有者带来财务杠杆效应
对于企业来说，利息支出是基本固定的且与经营结果好坏无关，当企业的利润以及整体收益率持增长状态，独属企业的留存收益就会增加。同时当息税前利润增加时，企业要偿还的利息就相应地下降，这就企业使用负债经营而产生的财务杠杆效应。通过发挥负债财务杠杆的效应，企业能够获取大量来自金融机构的资金，用于企业的多渠道发展壮大计划，从而实现最大化的企业价值。随着网络技术的发展，融资方式的多样化也带给企业更多的机会与选择。虽然对于企业而言，负债经营具能够快速解决企业的经济危机。但相对于大部分的中小企业，在负债利息、日常开支等各方面的运营压力下，企业对于负债经营应保持谨慎，绝不随意举债。所以经营者在决策过程中应该合理地利用财务杠杆的调节作用。
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